Cómo entender la descarga del apalancamiento financiero
El valor beta estimado en base a la volatilidad de la rentabilidad para los accionistas de empresas comparables es el valor beta del patrimonio con apalancamiento financiero. La estructura de capital de la empresa comparable es diferente de la empresa objetivo. Es necesario excluir el factor de estructura de capital y determinar el valor beta de la empresa comparable sin apalancamiento financiero, es decir, los activos beta. Este proceso a menudo se denomina "descarga de apalancamiento financiero". La fórmula utilizada para la descarga es:
βActivos = βPatrimonio÷1 (1-Tasa impositiva) × (Pasivo/Capital contable)
Se supone que los BetaActivos son la beta de todo el capital Valor de financiación de capital, no existe ningún riesgo financiero en este momento. Es decir, en este momento el riesgo del capital contable y el riesgo de los activos son los mismos. Los accionistas sólo corren con el riesgo de las operaciones, que es el riesgo de los activos.
La importancia de descargar el apalancamiento financiero
Descargar el apalancamiento financiero es de gran importancia para las empresas. En primer lugar, descargar el apalancamiento financiero puede reducir los riesgos financieros de una empresa y mejorar sus capacidades operativas y su rentabilidad. En segundo lugar, descargar el apalancamiento financiero puede mejorar la calificación crediticia y la capacidad financiera de una empresa, proporcionando mejores condiciones para su desarrollo futuro. Por último, descargar el apalancamiento financiero puede mejorar la competitividad de una empresa en el mercado y potenciar su desarrollo a largo plazo.
Métodos para descargar el apalancamiento financiero
1. Reducir la financiación mediante deuda
Las empresas pueden reducir el apalancamiento financiero financiando muy poca deuda. Específicamente, las empresas pueden ampliar la escala de inversión aumentando el financiamiento de acciones y la inversión de capital, reduciendo así la proporción de financiamiento de deuda y reduciendo el impacto del apalancamiento financiero.
2. Fortalecer los controles internos
Las empresas pueden reducir los riesgos financieros fortaleciendo los controles internos, reduciendo así el impacto del apalancamiento financiero. Específicamente, las empresas pueden mejorar sus capacidades operativas y de gestión de riesgos fortaleciendo la gestión financiera, mejorando los sistemas de auditoría interna y fortaleciendo el control de riesgos.
3. Estructura de capital
Las empresas pueden reducir el impacto del apalancamiento financiero mediante una superestructura de capital. Específicamente, las empresas pueden cambiar su estructura de capital aumentando el capital, reduciendo la deuda y mejorando su estructura de activos y pasivos, reduciendo así el impacto del apalancamiento financiero.