Cómo comparar las diferencias entre sociedades limitadas, fideicomisos y gestión de activos
La diferencia entre productos de gestión de activos y productos fiduciarios;
Similitudes:
1. Debe informar a las autoridades reguladoras. Los fideicomisos son supervisados por la Comisión Reguladora Bancaria de China y los planes de gestión de activos son supervisados por la Comisión Reguladora de Valores de China;
2. Existen regulaciones estrictas sobre supervisión de capital y divulgación de información;
3. El método de suscripción es el mismo, los contratos y las instrucciones del proyecto son casi los mismos;
4. Diferentes canales con la misma esencia son plataformas de inversión y financiación, que pueden abarcar múltiples campos, como los mercados de capitales y los mercados de divisas. , y mercados industriales;
Diferencias:
1. Solo hay 68 empresas fiduciarias y 67 empresas de gestión de activos en todo el país, y la escasez de recursos de licencia es aún más obvia;
2. Las empresas de gestión de activos tienen fuertes capacidades de inversión e investigación, especialmente en investigación macroeconómica e investigación industrial. La selección de proyectos en los que se puede invertir bajo la dirección de un equipo de investigación de este tipo puede aumentar efectivamente el poder de negociación de los financistas y reducir los riesgos de inversión;
3. El fideicomiso ha sido informado a la Comisión Reguladora Bancaria de China una vez y puede ser establecido por ella. recaudar fondos suficientes; el plan de gestión de activos debe informarse dos veces, una en la etapa inicial de recaudación de fondos y otra después de que se complete la obtención de capital, y la verificación de capital se establecerá dos días después de la verificación de capital; p>4. El plan de gestión de activos tiene doble mejora crediticia y ha pasado la revisión de la empresa de gestión de activos y del Departamento de supervisión.
5. El plan de gestión de activos es de pequeña escala, con un máximo de 200 plazas.
6. Los ingresos son altos y los planes de gestión de activos son generalmente 1/año más altos que los planes fiduciarios; el plazo es más corto y el plazo de los planes de gestión de activos generalmente no supera los 2 años.
Tendencias futuras: Los planes especiales de gestión de activos de los fondos son el resultado de la innovación financiera defendida por la Comisión Reguladora de Valores de China. Dado que la gestión de activos especiales de fondos tiene las ventajas de una supervisión estricta, operación flexible, altos rendimientos, sin límites para cantidades pequeñas y una gestión profesional, es una tendencia inevitable utilizar la gestión de activos especiales de fondos para dividir fideicomisos o lanzar productos fiduciarios en el futuro.
Preguntas y respuestas sobre la planificación de activos especiales de las filiales de fondos
1. ¿Cómo entender el "reembolso rígido" del negocio cuasi fiduciario de las filiales de fondos?
En primer lugar, el "pago rígido" es una actitud de las autoridades reguladoras. El negocio cuasi fiduciario de las filiales de fondos tiene fuertes expectativas de “pagos rígidos”, que pueden entenderse a partir de los siguientes aspectos.
1. Nivel de supervisión: el "pago rígido" en la industria fiduciaria es una actitud de la Comisión Reguladora Bancaria de China y no existe una regulación explícita. La Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China están al mismo nivel, y el estilo de supervisión de la Comisión Reguladora de Valores de China es más sólido. La Comisión Reguladora Bancaria de China controla el monto total y la Comisión Reguladora de Valores de China lo controla por adelantado. Del número de presentaciones de las subsidiarias de fondos se puede ver que, aunque la Comisión Reguladora de Valores de China ha liberalizado el negocio cuasi fiduciario de las subsidiarias de fondos, sigue siendo cautelosa en su actitud de supervisión y mantiene un estilo regulatorio estricto de presentación antes de recaudar fondos y presentar declaraciones. nuevamente después de recaudar fondos.
En segundo lugar, el nivel de desarrollo de la industria: dado que las filiales de fondos recién han comenzado a desarrollarse, su negocio inicial guía el desarrollo de esta industria, por lo que las empresas de la industria son muy cautelosas al operar negocios, lo que también explica por qué Se han establecido 67 filiales de fondos, la mayoría de las cuales son "negocios de gestión de activos especiales uno a uno".
3. El nivel de las subsidiarias de fondos: las subsidiarias de fondos están respaldadas por sólidos antecedentes de accionistas y tienen sólidas capacidades de resolución de riesgos, que no son peores que los fideicomisos (incluida principalmente la resolución del propio sistema de control de riesgos del producto, accionista principal). adquisición, las cuatro principales empresas de gestión de activos, instituciones de capital privado, fondos de seguros, etc.) Casi todos los equipos comerciales similares a fideicomisos de las filiales de fondos están cazando furtivamente talentos fiduciarios. Su estilo de gestión y sistema de control de riesgos continúan el estilo riguroso de la industria fiduciaria.
En cuarto lugar, el nivel de la licencia: la licencia cuasi fiduciaria sigue siendo muy valiosa, por lo que después de que se liberalizó la política, varias filiales del fondo compitieron por esta licencia y ninguna filial del fondo se atrevió a tomar la iniciativa. romper la "rigidez" del "efectivo", y así ser inspeccionado por las autoridades reguladoras, e incluso suspender o detener negocios especiales (es decir, negocios cuasi fiduciarios).
Verbo (abreviatura de verbo) Personal y nivel comercial: cada subsidiaria del fondo busca talentos en la industria fiduciaria. Todos ellos son la columna vertebral del negocio fiduciario, la columna vertebral del control de riesgos y los líderes de nivel medio y superior. Todos ellos son élites en la industria fiduciaria. Se puede decir que su nivel de negocios es mucho más alto que el nivel promedio de la industria fiduciaria. Se sienten más cómodos obteniendo proyectos fiduciarios de alta calidad, diseño de financiamiento, control de riesgos, etc., asegurando así un "pago rígido".
2. Las filiales del Fondo están supervisadas por la Comisión Reguladora de Valores de China. Los altibajos del mercado de valores, la oferta pública de productos de fondos perjudican a los inversores y los productos fiduciarios de las filiales de fondos siempre hacen que la gente sienta que los riesgos son altos. ¿Qué debo hacer?
Clientes objetivo: el punto de partida para la suscripción de fondos públicos es 1.000 yuanes. La mayoría de sus clientes no son nuestros clientes de alto patrimonio.
A nivel de producto: el mercado de valores y los fondos de acciones de China son en gran medida especulativos, que es el comportamiento de los inversores y especuladores. Está dispuesto a asumir grandes riesgos y obtener altos rendimientos, lo que es esencialmente diferente del negocio fiduciario.
Fideicomiso comparativo: Los planes fiduciarios de fondos colectivos de inversión en valores tampoco están garantizados. No es un problema de las filiales de los fondos, sino un problema de objetivos de inversión y preferencias de riesgo de los inversores, y no tiene nada que ver con la regulación. autoridades e instituciones de diseño y emisión. Lo que llamamos “pago rígido” se refiere principalmente a productos colectivos de siniestros.
Nivel de producto: Los productos fiduciarios de filiales de fondos son muy completos en términos de solidez financiera, estructura de transacciones, garantía hipotecaria y prendaria, control de riesgos, etc., y no son especulativos ni incontrolables, y son esencialmente diferentes de ellos. .
3. Las filiales de fondos tienen un capital registrado bajo y capacidades débiles de resolución de riesgos. ¿Cuál es la capacidad de mitigación de riesgos de los productos fiduciarios de su filial de fondos?
Capacidad de disolución del fideicomiso: la capacidad de disolución del fideicomiso incluye principalmente medidas de control de riesgos de productos, reembolso a los principales accionistas, adquisición de fondos propios, transición de productos del fondo de capital, adquisición de empresas de gestión de activos, adquisición de fondos de seguros y espera de adquisición de capital privado.
Las filiales de fondos también tienen ricas capacidades de resolución, incluidas medidas de control de riesgos de productos, reembolsos a los principales accionistas, adquisiciones de empresas de gestión de activos, adquisiciones de fondos de seguros, adquisiciones de capital privado, etc. Sólo menos que la confianza, existen dos métodos: la adquisición de fondos propios y la transición del producto del fondo de capital.
Entonces hablemos detalladamente de la diferencia entre estas dos omisiones: la adquisición de fondos propios, los llamados fondos propios, es también la inyección de capital del accionista mayoritario, porque el capital social del fondo La subsidiaria cuesta 20 millones y el accionista principal puede gastar menos dinero para mejorar la eficiencia del uso de su propio capital, entonces, ¿por qué los accionistas principales deberían aumentar su capital registrado?
Cuando ocurren eventos de riesgo, los principales accionistas de las subsidiarias de fondos tienen una base muy sólida y todas son grandes empresas estatales, las 500 principales empresas de China y las 500 principales empresas del mundo. No son más débiles que los fideicomisos y los principales accionistas de las filiales de fondos tienen muy buena capacidad de pago. Además, ¿por qué la Comisión Reguladora de Valores de China fija el umbral de registro en 20 millones? Creemos que esta es una actitud de las autoridades reguladoras. Las autoridades reguladoras creen que los negocios cuasifiduciarios son muy seguros dentro de un cierto período de tiempo y alientan a las instituciones bajo su administración a participar en negocios cuasifiduciarios. De lo contrario, con el prudente estilo regulatorio de control ex ante de la CSRC, no habría emitido tales regulaciones. Transformación del producto del fondo de capital: negocio fiduciario de filiales de fondos. Aunque actualmente no existen productos de fondo de capital en el mercado, creemos que los habrá en el futuro, porque los productos de fondo de capital son un reflejo de las capacidades de gestión independiente de las filiales de fondos. Con la ayuda del equipo comercial de la filial del fondo, el equipo de control de riesgos es una élite en la industria fiduciaria. Sus capacidades de gestión de activos, sistema de gestión y sistema de control de riesgos son muy sólidos. También lanzarán productos de fondo de capital, basándose en los canales de emisión y recaudación de fondos de fondos públicos anteriores para establecer rápidamente productos de fondo de capital a gran escala. Actualmente, los plazos de los productos fiduciarios son de uno o dos años. Por lo tanto, los productos del fondo de capital de las filiales de fondos se han planificado y diseñado cuidadosamente (todavía debería planificarse estrictamente ahora. Las capacidades de gestión activa de las filiales de fondos y sus productos fiduciarios de alta calidad son muy buenas garantías).
4. ¿Cómo protegen los productos fiduciarios de las filiales de fondos los riesgos causados por la falta de personal?
Estructura de personal: en primer lugar, las subsidiarias de fondos son todas talentos en la industria fiduciaria y son la columna vertebral del negocio fiduciario, el control de riesgos y los líderes medios y superiores. Todos ellos son élites en la industria fiduciaria. Se puede decir que su nivel de negocios es mucho más alto que el nivel promedio de la industria fiduciaria. Se sienten más cómodos adquiriendo proyectos fiduciarios, diseño financiero y control de riesgos de alta calidad, garantizando así la seguridad de los productos fiduciarios.
Análisis cuantitativo: En segundo lugar, hagamos un análisis cuantitativo y hagamos una analogía con el conocido Founder East Asia Trust en el mercado. En 2012, la escala de gestión de activos de Founder East Asia Trust fue de 100 mil millones de RMB. Calculado sobre la base de 10 mil millones, el número de empleados es de aproximadamente 200 (los datos anteriores se pueden encontrar en línea). Los activos promedio administrados por cada empleado son 65,438 billones/200 = 500 millones, lo que significa que los activos promedio administrados por cada empleado de Founder East Asia Trust son 500 millones/persona. En términos de filiales de fondos, en el primer semestre de 2013, la escala de gestión de activos de las filiales de fondos era de 60 mil millones y el negocio real era de 19 empresas. La escala de gestión de activos promedio era de 60 mil millones/19 = 3,2 mil millones. Cada filial del fondo probablemente tenga decenas de empleados. Si se calcula sobre la base del nivel promedio de 20, el número promedio de activos administrados por cada empleado de una subsidiaria del fondo es 3,2 mil millones/20 = 160 millones, lo que es muy inferior al número promedio de activos administrados por cada empleado en la industria fiduciaria. . Desarrollo de personal y escala comercial: al comienzo de su creación, todas las subsidiarias del fondo eran equipos de élite. A medida que se desarrolle la escala comercial, seguramente se establecerá una cantidad de equipos acorde con la escala comercial. La excelente gestión de una empresa es también una de las condiciones importantes para garantizar el desarrollo sano y sostenible de la empresa. Por lo tanto, el personal de las filiales de fondos no es pequeño en términos de escala de gestión de activos y velocidad de desarrollo empresarial. Se puede decir que son más seguros que los fideicomisos porque son todas élites y tienen una fuerte capacidad de gestión de activos. El personal que administra tiene menos activos que el fideicomiso.
Actualmente el negocio de gestión de activos se encuentra en sus inicios. Para ocupar participación de mercado y promover sus propias marcas, definitivamente serán particularmente estrictos en el control de riesgos del proyecto. En el futuro, definitivamente tendrán un gran impacto en la empresa fiduciaria y dividirán los proyectos de la empresa fiduciaria.
La clave de la gestión financiera familiar es evitar riesgos potenciales y garantizar el mantenimiento estable del valor y la apreciación de la propiedad. Por lo tanto, no importa en qué invierta, debe invertir en productos legales y conformes. Asegúrate de recordar esto.