¡El rey de la construcción de ingeniería!

China State Construction tiene varias oficinas de ingeniería con una amplia gama de negocios, y varias de ellas tienen tres calificaciones especiales. El negocio de China State Construction se divide principalmente en tres partes: negocio de construcción de viviendas, negocio de infraestructura y negocio de desarrollo inmobiliario. En el ámbito de la construcción de viviendas, China Construction es líder absoluto, con una cuota de mercado del 10% en un sector de la construcción altamente competitivo. En términos de edificios de gran altura y construcción de aeropuertos, China Construction básicamente no tiene rivales. El negocio inmobiliario de China Construction se compone principalmente de tres grandes promotores: China Overseas Land, China Overseas Hongyang y China State Construction Real Estate. A través de un posicionamiento diferenciado, desarrollamos edificios de oficinas, hoteles, departamentos y bienes raíces comerciales. Aunque el negocio inmobiliario no es tan bueno como el de los promotores inmobiliarios de primer nivel como Vanke, todavía pertenece al primer escalón de la industria inmobiliaria.

2. Análisis de indicadores financieros

Debido a que aún no se ha publicado el informe anual, tomaremos como ejemplo el tercer informe trimestral de 2019. La industria de la construcción es una industria altamente apalancada y altamente endeudada. Los principales indicadores de análisis son el valor del contrato recién firmado, el margen de beneficio bruto y el margen de beneficio neto, el índice de deuda que devenga intereses, las nuevas reservas de tierras, el flujo de caja, etc. Hagamos un análisis simple a continuación.

Los datos públicos muestran que en febrero de 2019, de enero a 2019, el valor de los nuevos contratos firmados por China Construction fue de 2.864 millones de yuanes, un aumento interanual del 9%, y las ventas por contrato de El negocio inmobiliario fue de 3.818 millones de yuanes, un aumento interanual del 9%. Un aumento del 27,9%. La reserva de suelo al final del período era de 1.108. Según los datos anteriores, podemos ver que todos los negocios principales lograron un crecimiento en 2019. El margen de beneficio bruto de la empresa es del 10,43% El margen de beneficio bruto de la industria de la construcción se ve afectado principalmente por el precio de los materiales de construcción. Después de una serie de medidas como la protección ambiental y la restricción de la producción y la reforma del lado de la oferta, los precios de los materiales de construcción se han estabilizado, la inversión en infraestructura aumentará en el futuro, los nuevos contratos de infraestructura crecerán de manera constante y hay margen para seguir mejorando en la ganancia bruta. El margen de beneficio neto es del 4,52%, ocupando el primer lugar entre las acciones de la industria de la construcción con un valor de mercado de más de 100 mil millones, lo que demuestra la competitividad y rentabilidad de la empresa en la industria. El ratio de endeudamiento es del 76%, del cual el ratio de endeudamiento que devenga intereses es del 50%. China State Construction siempre ha controlado estrictamente la escala de los nuevos pasivos que devengan intereses. El flujo de caja operativo es negativo porque las salidas de efectivo de la compañía son principalmente cuentas por pagar. Esto hace que China State Construction reduzca principalmente los pasivos operativos durante el proceso de desapalancamiento, pero los que devengan intereses. El ratio de endeudamiento no lo ha reducido demasiado. La enorme escala de ingresos de China Construction hace que el negocio de construcción de China Construction se parezca más a la industria de consumo, en lugar de lo que se considera una empresa de construcción tradicional. Estos proyectos de construcción se producen y venden continuamente como una línea de producción, y los días de facturación de las cuentas por cobrar permanecen al nivel de una empresa de fabricación de consumo. Los ingresos de la construcción en China estarán en un estado de crecimiento constante y el rendimiento sobre los activos netos se mantendrá por encima del 65.438+05% durante ocho años consecutivos.

Índice de ingresos de la construcción de China

En tercer lugar, valoración

La relación precio-valor contable es 0,91, el percentil es 9,43% y la relación precio-valor contable es 0,91. El índice de ganancias es 5,53, o 12,41%. Para la industria de la construcción, tiendo a estimar las relaciones precio-valor contable. Seguimos utilizando la fórmula de cálculo simple de Liu Zhe para calcular la relación precio-valor contable de China State Construction. La relación precio-valor contable = (1. Esto debe convertirse al ROE inicial. La fórmula de conversión es ROE final/. (1) El rendimiento promedio anual sobre los activos netos es del 15% y la tasa de descuento es del 11%. Debido a que es una industria altamente apalancada, existen ciertos riesgos, por lo que aumentamos el valor en un 1% y estimamos de manera conservadora. la tasa de crecimiento anual de la ganancia neta será 5. (Las valoraciones varían. El cálculo anterior solo es aplicable. Muestra que hay mucho espacio).

Algunas personas pueden cuestionar que su valoración no incluya predicciones futuras. China State Construction es una empresa relativamente segura y hemos publicado datos operativos mensuales. Puede conocer la situación operativa general de la empresa en función de sus anuncios operativos mensuales. La empresa ha publicado anuncios comerciales para junio de 2020 + 0-febrero. Durante la epidemia, los nuevos contratos disminuyeron un 15% interanual, y las nuevas construcciones y las áreas terminadas disminuyeron un 40% y un 47% interanual. Sin embargo, también hay que señalar que con la epidemia tan grave, los nuevos contratos. Los proyectos de infraestructura aumentaron un 7,5% interanual. Debemos saber que la epidemia se ha ralentizado en 6.544 en total en 2019. La tasa alcanzó el 58,15% (Estos son los datos del 10 de marzo. Este último no se encuentra, sí. es solo altos y bajos.) La industria de la construcción de China también volverá al camino correcto.

La construcción de China es sin duda la mejor de las empresas manufactureras de China. En 2019, China Construction logró un total de 286,4 mil millones de yuanes. contratos recientemente firmados, un aumento del 9 % con respecto al mismo período en 2018. Además, en términos de participación de mercado y valor de marca, China Construction ocupó el primer lugar en la industria manufacturera de China.

No. 23 entre Fortune 500 y número 3 entre Fortune 500 en China.

Sus filiales:

Tianjin 117th Floor - 117th Floor, 597m.

Centro financiero Shenzhen Ping An: 118 pisos, 592,5 metros

Edificio nuevo CCTV: 52 pisos, 234 metros.

Estatua de Beijing China - 108 pisos, 528 metros.

Centro Financiero Mundial de Shanghai - Piso 101, 492 m.

Estos rascacielos típicos de China están construidos por China State Construction Engineering Corporation y sus filiales. Además, muchos rascacielos en el extranjero son construidos por empresas constructoras chinas.

Torre emblemática en Kuala Lumpur, Malasia

Gran Mezquita de Argelia

Fase I del Proyecto Hasta en Kenia

Museo 1000, el apartamento de lujo superior en Miami, EE. UU.

En mi opinión, la mejor empresa de fabricación en China es China State Construction Engineering Corporation.