Consejos nº 50: coeficientes α y β
¿Cómo utilizar los coeficientes A y β para elegir buenos fondos?
Riesgo sistemático y riesgo no sistemático
Para facilitar la comprensión, veamos primero estos dos conceptos. Generalmente se considera que el riesgo sistémico es un factor común que afecta los precios de todos los activos financieros en el mercado, mientras que el riesgo no sistémico es un factor de riesgo que afecta el precio de uno o algunos activos financieros. El primero es universal, el segundo no lo es y puede reducirse o eliminarse mediante la diversificación de las inversiones.
Por ejemplo: el riesgo sistémico es como si la mayoría de la gente no se hubiera atrevido a dejar su trabajo en los últimos años debido a la recesión económica y el riesgo no sistémico es como un colega que no soporta la pua del jefe. atribuirse el mérito o dimitir. El primero es universal, el segundo es individual.
Coeficiente alfa
Un indicador que no tiene nada que ver con todo el mercado y depende de la verdadera capacidad y oportunidad del gestor del fondo. El coeficiente alfa se utiliza para medir la capacidad de los administradores de fondos para obtener rendimientos excedentes. Alfa es la diferencia entre el rendimiento real de un fondo y su rendimiento esperado en función de su beta.
El coeficiente alfa es un índice relativo. Cuanto mayor sea el coeficiente alfa, mayor será la capacidad del fondo para obtener rendimientos excedentes. En otras palabras, entre productos de fondos similares, cuanto mayor sea el coeficiente alfa, más "valor añadido" podrá aportar el gestor del fondo a los inversores. Si el alfa es negativo, el fondo no obtuvo rendimientos excesivos pero no superó al índice de mercado más amplio.
Coeficiente beta
Es un indicador relativo que mide la fluctuación del precio de un fondo en relación con todo el mercado de valores. En pocas palabras, los ingresos beta pueden considerarse como un tipo de ingreso pasivo, que sigue de cerca las fluctuaciones del mercado y genera ingresos de fondos a través de las fluctuaciones del índice o del mercado.
Cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será la volatilidad del fondo en relación con el índice de referencia de evaluación del desempeño y mayor será el riesgo. Matemáticamente hablando, el valor beta de todo el mercado financiero es 1.
Beta refleja el desempeño de un objeto de inversión en relación con el mercado en general. Cuanto mayor sea el valor absoluto, mayor será el cambio en sus rendimientos en relación con el mercado; cuanto menor sea el valor absoluto, menor será el cambio en relación con el mercado. Si es negativo, significa que la dirección del cambio es opuesta a la del mercado. Cuando el mercado sube, baja; cuando el mercado baja, sube.
Ley del coeficiente beta
Cuando β
Por ejemplo:
El β de un determinado fondo = 1,5 y el mercado sube 10, el el fondo aumenta un 15 . Cuando el mercado cayó 10, el fondo cayó 15. Si el fondo a y B = 1, entonces el fondo básicamente avanza y retrocede con el mercado. Si β=0,9, si el mercado sube 10, el fondo subirá 9. Por el contrario, si el mercado baja 10, el fondo bajará 9. Cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será el riesgo sistémico.
¿Cómo utilizar los coeficientes A y β para seleccionar una base?
No podemos utilizar el coeficiente β para juzgar la calidad de un fondo, pero cuando β>1 puede entenderse como una lupa para el mercado. La subida es peor que el mercado y la caída es peor que el mercado. Apto para amigos radicales y aquellos que compran en la zona inferior. Al comprar en la zona inferior, la probabilidad de subir es mucho mayor que la probabilidad de bajar. Mientras el mercado suba, los fondos con coeficiente B > 1 subirán mucho más que el mercado. Cuando el coeficiente β
A es mayor, la capacidad del fondo para obtener rendimientos excedentes es mayor. Entre productos de fondos similares, se prefieren los fondos con coeficientes alfa más altos.