Cómo calcular el WACC
WACC =(E/V) * Re+ (D/V)* Rd *(1-Tc)
Datos ampliados:
1. WACC representa el costo de capital promedio general de la empresa y se puede utilizar para medir si vale la pena invertir en un proyecto. El rendimiento de este proyecto no debe ser inferior al WACC. Al calcular el WACC, se calcula el costo de capital o tasa de rendimiento requerida para cada elemento que conforma la estructura de capital de la empresa, como acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos corporativos y otros pasivos a largo plazo, y luego se calculan estos rendimientos. A partir del peso de cada elemento en la estructura de capital, ponderado por la tasa, se calcula el costo de capital promedio ponderado. Fórmula de cálculo = (deuda/capital total)*coste de la deuda*(1-tasa del impuesto sobre la renta empresarial)+(valor liquidativo/capital total)*coste del capital social. Al considerar los impuestos, costo de la deuda = interés * (1 - tasa impositiva).
Al igual que el interés, el WACC se expresa como porcentaje. Por ejemplo, la empresa utiliza el WACC del 12% en conjunto, lo que indica que solo se deben realizar inversiones y que todas las inversiones deben realizar un rendimiento superior al 12%.
El coste de capital de todas las inversiones, de una empresa completa o de un proyecto, es la tasa de rendimiento que a los proveedores de capital les gustaría aceptar si invirtieran su capital en otra parte. En otras palabras, el costo de capital es un tipo de costo de oportunidad.
En tercer lugar, dé un ejemplo:
El valor de mercado de la deuda de la empresa es de 45 millones de yuanes, las acciones preferentes valen 5 millones de yuanes y el valor de mercado de las acciones ordinarias es de 50 millones de yuanes. , y el rendimiento de la deuda de la empresa es del 9,5%. Sus acciones preferentes pagan un dividendo fijo de 7,5 yuanes por acción y actualmente tienen un precio de 50 yuanes por acción. El valor beta de las acciones ordinarias de la empresa es 0,9, el valor de mercado de la deuda de la empresa es de 45 millones de yuanes, el valor de las acciones preferentes es de 5 millones de yuanes, el valor de mercado de las acciones ordinarias es de 50 millones de yuanes y la deuda de la empresa El rendimiento es del 9,5%. Sus acciones preferentes pagan un dividendo fijo de 7,5 yuanes por acción y actualmente tienen un precio de 50 yuanes por acción. Las acciones ordinarias de la empresa tienen una beta de 0,9, una tasa libre de riesgo del 4% y una prima de riesgo de mercado del 9,5%. Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa, considerando que la empresa enfrenta un impuesto del 30%. WACC.
Primero, para calcular el WACC, es necesario utilizar la fórmula:
WACC = Rd * Xd *(1-Tc)+Rps * Xps+Re * Xe
Entre ellos, Rd, Rps, costo de reendeudamiento, costo de acciones preferentes y costo de capital (costo de acciones ordinarias Xd, Xps, xe - índice de endeudamiento, índice de acciones preferentes, índice de capital, por ejemplo: xd = (d); )/(d +PS+e); TC-tasa del impuesto de sociedades.
2. Comencemos a calcular el costo de la deuda, las acciones preferentes y el capital.
1. Entre ellos, el costo de la deuda (Rd) y el costo de las acciones preferentes (Rps) generalmente se calculan directamente utilizando las tasas de interés de los préstamos bancarios o los rendimientos de las acciones/bonos preferentes hasta el vencimiento.
Es decir, Rd=9,5%
Entonces debemos entender que las acciones preferentes equivalen a derechos permanentes, y sus titulares siempre recibirán una renta fija. Entonces su costo es igual al dividendo por período dividido por el precio de la acción por acción.
Es decir, Rps=7,5/50=15%.
2. Para calcular el coste del capital se requiere el modelo de cálculo CAPM.
La fórmula de cálculo de este modelo es:
Rei = Rf + MRP * Beta
donde RF es la tasa de interés libre de riesgo de mercado (MRP); riesgo) prima; Beta - El coeficiente beta de la empresa.
Ponlo en la fórmula y obtén
Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%
Finalmente, coloca los datos obtenidos en la fórmula. Fórmula WACC.
Vale,
WACC = 0,095 *(1-0,3)*(4500/(450505000))+0,15 *(500/(450505000) )+0,1255 *(5000/(450505000))= 0,10 = 10