¿Cuál es tu experiencia después de estudiar finanzas internacionales?
El tsunami financiero ha aterrizado en muchos países del mundo. Ante una posible recesión económica, el mundo está tomando medidas para rescatar el mercado. Dado que el crecimiento del PIB de China solo alcanzó el 9% en el tercer trimestre, ¿cuál será la tendencia de la economía de China en el futuro? Me gustaría hacer algunos comentarios.
La crisis económica es difícil de revertir.
Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas el día 20 mostraron que el PIB en los primeros tres trimestres aumentó un 9,9% interanual, 2,3 puntos porcentuales menos que en el mismo período del año pasado. Según este cálculo, el crecimiento del PIB en el tercer trimestre fue sólo del 9%. Mucha gente está preocupada por la tendencia de la economía de China en el cuarto trimestre y en 2009.
De hecho, la crisis económica ha sido bastante grave. Según anuncios anteriores, la tasa de crecimiento del consumo de electricidad en septiembre cayó al 3% y la tasa de crecimiento del consumo de electricidad de junio a septiembre cayó al 9,9%. Según valores empíricos, la tasa de crecimiento económico correspondiente a este nivel de consumo de electricidad debería ser al menos del 9%. El principal problema reside en la caída de la contribución de las exportaciones y de la inversión, cayendo la aportación de las exportaciones en 0,9 puntos. Ahora parece que la crisis económica se ha intensificado y es difícil juzgar cuándo tocará fondo, porque existe el riesgo de un aterrizaje forzoso para la economía de China en el futuro. Una vez que esto suceda, puede llevar mucho tiempo. Habrá un período de desfase entre la crisis financiera y la fuerte caída de la demanda agregada mundial, por lo que mediados del próximo año será un período muy difícil.
Cuatro factores inciden en la presión inflacionaria.
En septiembre, el IPC nacional aumentó un 4,6%, 0,3 puntos porcentuales menos que el mes anterior; el IPP aumentó un 9,1%, 1,0 puntos porcentuales menos que el mes anterior. Después de que el IPP y el IPC cayeran, ¿cómo le fue a la inflación en el cuarto trimestre y en 2009?
De hecho, la caída del IPC se debe principalmente a la desaparición sustancial de factores de elevación de la cola, y la caída del IPP se debe principalmente a la fuerte caída reciente en el mercado internacional de materias primas. Actualmente, la presión inflacionaria interna ha disminuido y se espera que la inflación siga cayendo en el cuarto trimestre. Sin embargo, existe una gran incertidumbre sobre la inflación en 2009. {Los derechos de autor de esta respuesta pertenecen a ◇ч◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇All
El plan de rescate sin precedentes de Occidente Los países siempre serán fuentes potenciales de inflación a mediano y largo plazo. A nivel interno, hay varios factores que vale la pena señalar:
1. Después del shock, ¿aumentarán los precios de los productos primarios como la energía y los alimentos? Porque cuando la liquidez del mercado se desacelera, los fondos tienen que encontrar una salida. Si la economía estadounidense no tiene nuevos aspectos industriales destacados, es posible que sólo tenga tres destinos: el crédito al consumo, los mercados emergentes y los mercados de energía y recursos. Como resultado, el mercado de materias primas se recuperó, dando al IPP un nuevo impulso. 2. El debilitamiento de la capacidad fiscal obligará al gobierno a relajar los controles de precios, liberando así presiones inflacionarias de larga data. 3. Después del cierre de un gran número de empresas manufactureras, el nivel de oferta de bienes manufacturados generará nueva presión inflacionaria. 4. La política monetaria expansiva y la política fiscal expansiva que deben adoptarse harán subir los precios desde el nivel de la oferta monetaria.
La mayor presión sobre las empresas es la fuerte caída de la demanda externa.
En los primeros tres trimestres, el valor agregado de las industrias por encima del tamaño designado aumentó un 15,2% interanual, 3,3 puntos porcentuales menos que el mismo período del año pasado, del cual septiembre aumentó un 11,4%. Estos datos reflejan el deterioro de las condiciones operativas corporativas y es muy probable que la tasa de crecimiento vuelva a ser de un solo dígito. Las empresas enfrentan cuatro presiones principales: apreciación del tipo de cambio, aumento de los costos de las materias primas, aumento de los costos laborales y una fuerte caída de la demanda externa. Si las economías europea y estadounidense caen en una recesión profunda, será fatal para un país cuyas exportaciones ya representan el 40% del PIB.
Ahora parece que las exportaciones se mantuvieron estables en el tercer trimestre, debido principalmente a la continuación de los pedidos en la primera mitad del año. Sin embargo, la crisis financiera estadounidense no se extendió del mercado a la economía real de junio a septiembre, y la economía estadounidense ha mantenido una tasa de crecimiento del 2%. Sin embargo, a finales de septiembre, después de Lehman, la sensación era decididamente diferente. El cortafuegos entre el mercado y la economía real ha sido destruido. En los próximos trimestres, la economía estadounidense entrará en una recesión significativa y los efectos colaterales se extenderán por todo el mundo y las exportaciones de China son muy pesimistas. Es probable que vuelva a caer a un crecimiento de un solo dígito en el primer semestre del próximo año.
La posibilidad de una devaluación del RMB está aumentando el próximo año
A finales de septiembre de 2008, el saldo de reservas de divisas de China era de 65.438 dólares estadounidenses + 0,9 billones de dólares estadounidenses, en términos interanuales. aumento del 32,92%. Las reservas de divisas aumentaron en 21.400 millones de dólares en septiembre, cifra muy inferior al superávit comercial de 29.300 millones de dólares de ese mes. En general, las entradas de capital disminuyeron significativamente en julio, agosto y septiembre. Después del tsunami financiero, la retirada de capital internacional de los mercados emergentes debería ser una tendencia, y está ocurriendo ahora. Cuando la economía estadounidense se está desapalancando, el crédito al consumo se reducirá significativamente y las perspectivas económicas correspondientes para los modelos de exportación de los mercados emergentes son pesimistas. Al mismo tiempo, vender activos y retirar una gran cantidad de capital para compensar las pérdidas de las instituciones financieras en el país de origen y cumplir con los requisitos del ajuste de desapalancamiento financiero también es un factor importante. Si esta tendencia continúa, no se puede descartar que las reservas de divisas de China disminuyan en los meses posteriores a mediados de 2009. De hecho, en 2007, la economía de China había llegado al final de un modelo económico existente y el progreso de la productividad laboral mostró un claro punto de inflexión. Antes del surgimiento del nuevo modelo de China, se había agotado el margen para la apreciación del tipo de cambio real del RMB. Esto se entiende mejor en el extranjero. El tipo de cambio del RMB no entregable a un año de Singapur ha mostrado un descuento significativo. La posibilidad de una depreciación del tipo de cambio del RMB en 2009 está aumentando
La industria manufacturera de China es muy frágil.
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¿Qué impacto tendrá la desaceleración económica global en la industria manufacturera de China? En mi opinión, esto es desastroso. Debido a que la industria manufacturera de China tiene una estructura de grandes importaciones y grandes exportaciones, los recursos y los mercados están en manos de Estados Unidos y Europa. Por un lado, la industria manufacturera de China tiene que soportar la presión de la inflación importada, como el aumento de los precios de las materias primas, por otro lado, la industria manufacturera de China no puede transferir la presión de los costos hacia el exterior porque el poder de fijación de precios de los productos manufacturados globales no reside en China; incluso si a China se le llama ""Fábrica Mundial" o "Fábrica Mundial". Sin embargo, ambos extremos de la cadena de valor de la fabricación moderna no están controlados por China. Las áreas de alto valor agregado, como la investigación y el desarrollo, la adquisición de materias primas, el diseño de marcas, la gestión de canales de ventas, los servicios posventa y el monopolio minorista, están en manos de China. Estados Unidos y Europa. La industria manufacturera china sólo realiza pedidos y no se dirige directamente al consumidor final. Semejante estructura es muy frágil. Los recursos y los mercados se ven restringidos en ambas direcciones, y un gran número de empresas están condenadas a la quiebra.
Convertirse en una extensión de la cadena de valor industrial
¿Tiene China nuevos puntos de crecimiento para sostener su economía? En cuanto a este problema, sólo podemos abordarlo mediante reformas torpes para crear nuevos puntos de crecimiento económico. Desde una perspectiva macro, implica principalmente ajustar las estructuras de inversión y consumo. Al acelerar la reforma del mecanismo de formación de precios de los productos y factores de recursos, y al acelerar el ajuste de la distribución de la riqueza entre los residentes, el gobierno, las empresas y los residentes, pasaremos firmemente a una economía dominada por la demanda y el consumo internos. A nivel micro, la llamada transformación o modernización empresarial no es exacta: no significa alejarnos de las industrias intensivas en mano de obra e introducirnos en ellas. Esto no resolverá el problema. El problema con la industria manufacturera de China es que se encuentra en el extremo inferior de la cadena de distribución de valor y está sujeta a la división internacional del trabajo. Por tanto, la cuestión clave es ampliar la cadena de valor industrial. Solo se extiende a ambos extremos, como adquisición de materias primas, I+D, logística, almacenamiento, red comercial, marca, etc. , si puede crear industrias manufactureras y de servicios modernas para lograr coherencia con los objetivos macro. (Se recomienda no copiar, ya que el fotocopiador lo reportará.
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