¿Cómo entender "¿Por qué las empresas de comercio electrónico estadounidenses están completamente dominadas por las tiendas físicas, pero en China ocurre lo contrario?"
Sin embargo, ¿por qué Amazon no puede deshacerse del dominio de Walmart en Estados Unidos? ¿Por qué hay poco espacio para que el comercio electrónico sobreviva en Japón?
Xu Xiaonian cree que el rápido desarrollo del comercio electrónico de China se debe en parte a que la industria minorista tradicional está demasiado atrasada y otra razón importante es que hay relativamente poca supervisión gubernamental. Él cree que la actual desaceleración del crecimiento económico y las dificultades en las operaciones comerciales son el resultado de distorsiones estructurales causadas por nuestra dependencia a largo plazo de la inversión. Reducir el exceso de capacidad es la tarea más urgente para la economía actual. En el proceso de ajuste económico, las oportunidades de negocio son infinitas. La primera oportunidad es la reestructuración de la industria; la segunda oportunidad es la modernización de las empresas tradicionales y la tercera oportunidad es el espíritu empresarial.
El profesor Xu Xiaonian hizo los comentarios anteriores en un discurso pronunciado por la Asociación de Amistad China-Europa en julio de este año. El siguiente es el texto completo de su discurso sobre el tema "Nuevo punto de partida, innovación e Internet":
Hoy hablaré sobre innovación e Internet. Creo que deberíamos empezar por la macroeconomía. ¿Por qué hacer preguntas innovadoras en este momento? Como la economía de China ha llegado a este punto, no puede continuar sin innovación. Como puede verse, en los datos macroeconómicos de los últimos uno o dos años, el crecimiento económico ha seguido desacelerándose. Aunque el PIB en el primer y segundo trimestre de este año fue del 7%, indicadores como la tasa de crecimiento de la electricidad, el transporte y el volumen de carga, y los niveles empresariales nos dicen claramente que la economía está cayendo en recesión. ¿Por qué está disminuyendo? Porque después de años de rápido crecimiento, los problemas estructurales acumulados dentro de la economía ya no pueden ocultarse y deben expresarse de alguna manera. A nivel macro, el crecimiento se está desacelerando; a nivel micro, las operaciones comerciales se están volviendo cada vez más difíciles.
La burbuja más grande está en la economía real.
¿A qué se debe esto? ¿Cómo lo piensa y cómo sale de la situación actual? La razón de la recesión es que el pasado supera la prosperidad económica actual. En 2008, bajo el impacto de la crisis financiera internacional, la economía de China experimentó una caída vertiginosa. Aunque es causada por shocks externos, también refleja la fragilidad de la economía china. Si hubiéramos aprovechado la oportunidad en 2008, soportado el dolor durante la crisis económica, ajustado la estructura y mejorado la industria, no estaríamos en la situación actual. Pero lanzamos un plan de estímulo de "4 billones", desperdiciando una recesión y una excelente oportunidad de ajuste. Ahora podemos ver que el ajuste es más difícil hoy que en 2008. Como resultado de la implementación del plan "4 billones" en 2009, el ya grave desequilibrio estructural empeoró, que se manifestó en el exceso de capacidad de muchos sectores manufactureros tradicionales en ese momento, productos y tecnologías atrasados, falta de mercado para ellos y urgente necesidad de actualizaciones. Sin embargo, la enorme inversión del gobierno ha permitido que estas capacidades de producción, tecnologías y productos atrasados sobrevivan e incluso sigan expandiéndose hasta el día de hoy. Resulta que el impulso de crecimiento interno de la economía se ha debilitado. En este momento es necesario fortalecer su físico. En lugar de eliminar las deficiencias estructurales internas que causaron la debilidad, le dimos una "inyección en el brazo" y permitimos que la capacidad de producción atrasada siguiera expandiéndose.
¿Por qué está fracasando ahora la economía europea? Porque su desapalancamiento no se llevó a cabo en serio. Disponemos de datos que muestran que el apalancamiento en Europa es sólo ligeramente inferior al de 2008 y 2009, mientras que en Estados Unidos ha vuelto a sus promedios históricos. Ésta es también la razón principal por la que el desempeño económico de Europa y Estados Unidos es muy diferente. De manera similar, para China no sólo es necesario reducir el apalancamiento, sino también reducir la capacidad de producción. De hecho, reducir el exceso de capacidad y desapalancarse son lo mismo. El exceso de capacidad de producción de la economía real corresponde a la enorme cantidad de crédito bancario. Si los bancos no hubieran prestado tanto, hoy no habría tanto exceso de capacidad. La economía real necesita reducir la capacidad de producción y la industria financiera necesita utilizar apalancamiento.
El mercado de acciones A es un mercado alcista nacional creado por el gobierno. Cuando los riesgos surgieron gradualmente, fue el gobierno quien limpió el financiamiento OTC y lo suprimió. Después del colapso, fue el gobierno el que acudió al rescate. A pesar de la gran respuesta social, el mercado de acciones A es en realidad sólo un pequeño problema en la economía china. Los mayores problemas son la deuda pública, los préstamos bancarios malos y el exceso de capacidad en la economía real. ¿Qué tan grave es el exceso de capacidad? Diferentes industrias son diferentes. Se dice que la industria del cemento tiene un exceso de capacidad de más del 60%. Estas cifras nos dicen que el proceso de desapalancamiento y exceso de capacidad puede ser bastante largo. ¿Cuantos años tomará? No tengo ni idea. Supongo que siempre son necesarios tres y cinco años, ¿no? Deberías estar completamente preparado para esto.
En el proceso de reducción del exceso de capacidad y desapalancamiento, la tarea principal de una empresa no es qué tan rápido se desarrolla, qué tan grande quiere ser o cuánto gana, sino cuánto puede sobrevivir y qué fácil es sobrevivir. La situación macroeconómica es desalentadora. ¿Deberíamos renunciar? Por supuesto que no. Sólo en el proceso de recesión económica puede surgir el valor. Prefiero los mercados bajistas a los mercados alcistas. ¿Por qué? Porque en un mercado alcista el precio de los activos está sobrevalorado, y sólo en un mercado bajista el valor razonable de los activos puede aparecer en el mercado, al igual que a Buffett le gustan los mercados bajistas. Así que no tengan miedo de un mercado bajista, no tengan miedo de una desaceleración económica, no tengan miedo de un ajuste económico. En el proceso de ajuste habrá muchas oportunidades de negocio. ¿Por qué hablamos en este momento de innovación, emprendimiento e Internet? Es por eso.
Tres oportunidades: reestructuración, modernización y emprendimiento.
Además de tomar clases recientemente, también estoy buscando empresas en todas partes. ¿Por qué las empresas son tan optimistas ahora? Porque la macroeconomía se ha ido. Y me especialicé en macroeconomía y no le agradaba a la gente. Fui al nivel de base y descubrí que existen al menos estas oportunidades: una es la reestructuración de la industria, y hay muchas oportunidades para la reestructuración de la industria.
En la industria siderúrgica que acabo de mencionar, muchas pequeñas y medianas empresas siderúrgicas están a punto de cerrar. Esta es una buena oportunidad para las fusiones y adquisiciones. Pero ahora el obstáculo para las fusiones y adquisiciones es la intervención de los gobiernos locales, por eso le digo al gobierno que no obstaculice las fusiones y adquisiciones en el mercado, y que no obstaculice el cierre de empresas. La empresa está muriendo y lo primero en lo que piensa el gobierno local es en los impuestos y el empleo. Utilizó diversos métodos para salvar empresas al borde de la quiebra.
Les dije que la economía es como la naturaleza, y que el nacimiento, la vejez, la enfermedad y la muerte son todos fenómenos naturales. Cuando mueras, debes dejarlo morir. Si no muere, los vivos tampoco podrán vivir bien. Como estas empresas moribundas obtienen flujo de caja a toda costa, el precio es tan bajo que las buenas empresas no pueden sobrevivir. Los gobiernos y los economistas tienen diferentes consideraciones. Debido a la intervención de los gobiernos locales, las buenas empresas no se atreven a adquirir, porque el requisito previo para la adquisición es que no se permitan despidos. ¿Cómo es esto posible? Quiero adquirir un negocio ineficiente y, por supuesto, tengo que prescindir de empleados superfluos. El gobierno local ha dicho que no permitirá despidos, lo que obstaculizará la reestructuración de la industria. Sin la obstrucción de los gobiernos locales, existen muchas oportunidades para fusiones y adquisiciones. Las empresas excelentes pueden aumentar la concentración del mercado mediante fusiones y adquisiciones y obtener cierto poder de fijación de precios, aumentando así los márgenes de beneficio y mejorando las condiciones operativas.
En las últimas décadas, es posible que haya tenido éxito, pero no necesariamente sobresaliente. Lo has pasado bien. En los próximos dos o tres años se revelará quiénes son los empresarios verdaderamente destacados. Qué empresas son buenas, cuáles mediocres y cuáles ineficientes sólo se pueden ver durante una recesión. Tomemos como ejemplo la industria minorista. ¿Por qué una empresa de comercio electrónico como JD.COM se convirtió en el mayor minorista de China en unos pocos años? Amazon lo ha estado haciendo durante muchos años, pero es solo una quinta parte de Wal-Mart y JD.COM superó a todos los minoristas en un corto período de tiempo y se convirtió en el número uno en China. Esto se debe a la eficiencia de los tradicionales. los minoristas es demasiado bajo. Me refiero al comercio minorista autónomo, no a plataformas de ventas como Taobao y Tmall. Incluso JD.COM, que ocupa el primer lugar en el país, tiene ventas de sólo 654,38+020 mil millones de RMB, lo que es insignificante en comparación con las ventas minoristas del país de 20 billones de RMB. Definitivamente habrá una consolidación masiva en la industria minorista, así como en la industria del acero y la industria del cemento. Algunas empresas se verán arrastradas a una recesión, cediendo su cuota de mercado a aquellas empresas con ventajas competitivas. ¿Cuántas oportunidades hay en el proceso de integración? Hay muchas oportunidades para los inversores. Quiero tener dinero, quiero crear un fondo de compra. Lamentablemente no tengo dinero.
La segunda oportunidad es la modernización de las empresas tradicionales. El año pasado vi las líneas de producción de Mercedes-Benz y BMW y había muy pocos trabajadores en los talleres. Aunque todavía no ha alcanzado los estándares de la Industria 4.0, como máximo es 3.0 y 3.5, lo que ya es bastante bueno. Los robots están por todas partes y el transporte entre los puestos de trabajo es totalmente automático y sin trabajo manual. El taller está totalmente interconectado y tiene un alto grado de automatización. Lo que tenemos que hacer es utilizar nuevas tecnologías para mejorar la eficiencia. No tenemos que pensar en Internet, sino pensar en cómo utilizar estas nuevas tecnologías para mejorar la eficiencia de las empresas. Uno de nuestros alumnos es una máquina de coser. En el primer semestre de este año, las ventas en la industria de las máquinas de coser cayeron aproximadamente un 20% y las ganancias de toda la industria cayeron un 60%. En cuanto a su empresa, las ventas fueron básicamente las mismas que el año pasado y los beneficios cayeron menos del 10%. Le pregunté por qué podía hacerlo mejor que el promedio de la industria. Simplemente instaló la computadora en la máquina de coser y utilizó el control electrónico para mejorar la automatización de la máquina de coser.
Ya ha comenzado a mejorar sus productos. Dijo que sería imposible si no lo hiciera porque cada vez es más difícil encontrar trabajadores de costura tradicionales. Imagínese una máquina de coser manual, tela en mano, ojos en la aguja, cosiendo durante 8 horas al día. ¿Quién quiere hacer un trabajo así hoy en día? La situación del mercado laboral le obligó a incrementar la automatización de sus máquinas de coser. Una pequeña mejora puede ayudarle a destacarse en el mercado. No es necesario perseguir esas cosas de alta gama, mejorar los productos poco a poco y actualizar la tecnología poco a poco. Hay mucho espacio en esta área. Por ejemplo, la caída de los precios del acero ha obligado a las acerías a reducir costos y recuperar el calor residual de la fabricación de acero, porque en comparación con los países extranjeros, nuestros costos de energía siguen siendo altos. Ahora podemos utilizar el calor residual y el gas para generar electricidad, que consume 80%. % de la energía. Por lo tanto, la recesión económica no es terrible. Obliga a las empresas a desarrollar, mejorar productos y tecnologías y mejorar la eficiencia de las industrias tradicionales.
La tercera oportunidad es iniciar un negocio. El espíritu empresarial no es algo que todos puedan hacer, no las masas, sino unos pocos. Internet está experimentando tal auge en China que la mitad de las grandes empresas de Internet están en China. ¿Por qué? Hay dos razones. En primer lugar, las industrias tradicionales de China son ineficientes, lo que deja mucho espacio para las empresas de Internet. La segunda razón es que hay poco control gubernamental y un acceso relativamente libre. Ahora bien, cuando se trata de emprendimiento, tenemos que hablar de Internet. De hecho, las oportunidades de emprendimiento en las industrias tradicionales son las mismas y no es necesario ser Internet+. También es posible agregar industrias tradicionales a Internet. Ya sea Internet+ o +Internet, no existen reglas determinadas. Si se necesita un análisis específico, tomaré el camino efectivo. No hay tendencias históricas irresistibles. Podemos encontrar muchos casos en los que "+Internet" es más efectivo que "Internet+". Por supuesto, los internautas pueden no estar de acuerdo conmigo.
Internet plus puede ser Ant Financial; las industrias financieras tradicionales también pueden ser plus Internet, como Lufax. Creo que las finanzas tradicionales + Internet tienen más ventajas, lo cual está determinado por la naturaleza de la industria financiera. Por supuesto, las empresas de Internet también pueden tener puntos de vista diferentes. Dicen que la mayor ventaja de Internet es el big data. No niego que puede explorar y analizar big data para generar calificaciones crediticias para sus clientes. Pero aún queda un largo camino por recorrer desde estos macrodatos hasta calificaciones crediticias precisas.
Según los datos de transacciones que Alibaba ha acumulado en Taobao y Tmall, ¿cuánto préstamo puede otorgar? ¿Cuál es el saldo de Alibaba Finance hoy? Más de 30 mil millones es una cifra pequeña para la industria financiera tradicional. Es incomparable al saldo de préstamos nacionales de 70 a 80 billones. ¿Por qué? Debido a que el contenido de información de big data es demasiado bajo, equivale a mineral de baja ley. ¿Cuántas toneladas de mineral pobre se necesitan para producir una tonelada de hierro? ¿Cuánto big data se necesita para otorgar préstamos?
Entonces, para Internet, no rechazamos ni despreciamos, ni entramos en pánico, sino que analizamos con calma las características comerciales de nuestra industria, qué es adecuado para Internet y qué es imposible para Internet, para mí ¿Cuáles son? las ventajas? ¿Necesito conectarme a Internet? ¿Cómo puedo conectarme? Piensa de forma independiente. Al principio, las empresas tradicionales ignoraron Internet. Cuando Internet los golpeó, rápidamente pasaron de la apatía al pánico, y del pánico a la adoración ciega. Ahora adoran ciegamente presas del pánico, pensando que moriré si no me conecto a Internet. No existe tal cosa. Muchas empresas tradicionales se han rendido a Internet. Creo que era demasiado pronto y se rindieron antes de resistir seriamente.
La regulación es enemiga de la innovación.
Echemos un vistazo a Walmart. Wal-Mart lleva más de diez años vendiendo online y ha invertido en la construcción de su propio sitio web y almacén de comercio electrónico. Walmart adquiere la tienda número uno de China después de JD.COM para desarrollar sus propias ventas online. Al mismo tiempo, Walmart está ajustando su estructura de tiendas y avanzando hacia abajo, reduciendo gradualmente las grandes tiendas y aumentando las pequeñas y medianas tiendas comunitarias, que serán sus puntos de recogida y entrega de comercio electrónico en el futuro. ¿Por qué Amazon no puede desafiar el dominio de Walmart en Estados Unidos? ¿Por qué hay poco espacio para que el comercio electrónico sobreviva en Japón? Si las empresas japonesas de comercio electrónico quieren hacer negocios, es posible que no puedan crear tiendas de conveniencia en todas partes. Las tiendas de conveniencia están a sólo dos cuadras de distancia y el comercio electrónico no puede competir. Una de las razones del rápido desarrollo del comercio electrónico en China es que la industria minorista tradicional está demasiado atrasada. No hay necesidad de ponerse nervioso cuando se está quedando atrás. También deberías conectarte y jugar con el comercio electrónico. No sabes quién gana y quién pierde. Es necesario analizar las ventajas del comercio electrónico y las propias. Necesita conocer las desventajas del comercio electrónico y también sus propias desventajas. Sólo utilizando tus propias fortalezas para atacar las debilidades de los demás podrás sobrevivir y desarrollarte. Por lo tanto, Wal-Mart ahora se dedica al comercio electrónico, por un lado, y, por otro, se está transformando hacia formatos comerciales tradicionales. Si lo hace, Amazon podría verse abrumada. En el futuro, es posible que Amazon no se dedique al comercio electrónico y traslade su negocio principal a la computación en la nube. Observa, no entres en pánico, cálmate, estudia detenidamente y decide qué dirección tomar en el futuro. La innovación y el emprendimiento no son sólo una industria para el comercio electrónico, sino también una oportunidad para otras industrias.
Esto no significa que no haya oportunidades en otras industrias excepto en Internet. Necesitamos ver que durante una recesión económica, las medidas de reforma del gobierno estén más implementadas que cuando la economía está en alza. La reciente cancelación de la autoridad de aprobación y el reciente cambio del sistema de aprobación de cotizaciones a un sistema de registro son todos avances. No tengo una buena opinión del mercado de capitales de China, pero sí de la Nueva Tercera Junta, que es la primera sin un sistema de aprobación. Se puede realizar cualquier tipo de negocio, siempre que alguien esté dispuesto a comprarlo. Creo que este es un buen comienzo. Esperamos expandirnos desde la Nueva Tercera Junta al GEM, luego a la Junta Pequeña y Mediana y a la Junta Principal, y registrarlos a todos sin más aprobaciones. Si se suprime el Comité de Revisión de IPO, todas las empresas podrán cotizar en bolsa siempre que cumplan con los requisitos de divulgación de información. El comercio de mercado es lo que Zhou Yu está dispuesto a hacer, ¿por qué te importa tanto? Lo único que tiene que hacer el gobierno es garantizar la divulgación de información suficiente para que los inversores puedan juzgar la situación de la empresa.