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Sección 1 Objetivos de política económica
La política macroeconómica tiene aproximadamente cuatro objetivos, a saber, pleno empleo, estabilidad de precios, crecimiento económico sostenido y equilibrado y balanza de pagos.
El primer objetivo: el pleno empleo se refiere a un estado en el que todos los factores de producción tienen la oportunidad de participar en la producción con la remuneración que están dispuestos a pagar.
Los economistas occidentales suelen utilizar la tasa de desempleo para medir el pleno empleo.
Tasa de desempleo: se refiere a la relación entre el número de personas desempleadas y el número de trabajadores.
Tasa de participación de la fuerza laboral = fuerza laboral/población
Clasificación del desempleo
Desempleo friccional: se refiere al desempleo parcial a corto plazo causado por fricciones inevitables en la producción. proceso.
Desempleo voluntario: se refiere al desempleo causado por la falta de voluntad de los trabajadores para aceptar el nivel salarial actual.
Desempleo involuntario: se refiere a los desempleados que están dispuestos a aceptar el salario actual pero aún no encuentran trabajo.
Desempleo estructural: se refiere al desempleo causado por cambios en la estructura económica. El desempleo y las vacantes coexisten.
Desempleo cíclico: se refiere al desempleo causado por la caída de la demanda durante recesiones o depresiones del ciclo económico.
El impacto del desempleo
El desempleo trae un enorme dolor físico y espiritual a los desempleados y sus familias.
El desempleo hace que la sociedad pierda la producción que debería tener.
Ley de Okun: la relación entre los cambios en el PIB y los cambios en la tasa de desempleo. Se cree que por cada 3 de crecimiento del PIB, la tasa de desempleo disminuirá aproximadamente en 1.
Pleno empleo:
Tasa de desempleo natural:
El segundo objetivo: la estabilidad de precios se refiere a la estabilidad del nivel de precios.
Utilizar un índice de precios para expresar cambios en el nivel general de precios.
El índice de precios es un índice que representa los niveles de precios de varias materias primas.
Índice de Precios al Consumo (IPC), Índice de Precios Mayoristas (IPP) e índice de conversión del PIB.
El tercer objetivo: el crecimiento económico sostenido y equilibrado se refiere al crecimiento sostenido de la producción per cápita y del ingreso per cápita generado por la economía y la sociedad dentro de un período de tiempo determinado.
El cuarto objetivo: balanza de pagos internacionales
Varios medios políticos utilizados por el gobierno para lograr los objetivos de política económica establecidos. Deben cooperar entre sí y estar coordinados. Si los instrumentos de política y los objetivos de las autoridades financieras y las autoridades monetarias entran en conflicto. No logrará los resultados económicos deseados y puede incluso desviarse aún más de los objetivos políticos. En segundo lugar. Al establecer metas, el gobierno no debe perseguir una sola meta, sino considerarla de manera integral, de lo contrario traerá efectos secundarios económicos y políticos.
Sección 2 Política fiscal
1. Composición de las herramientas de política fiscal y fiscal
El gasto público incluye las compras públicas y los pagos de transferencias, y los ingresos públicos incluyen los impuestos y los gastos públicos. deuda.
El gasto gubernamental se refiere a la suma de los gastos gubernamentales en todos los niveles del país. Consta de muchas partidas de gasto específicas y se puede dividir principalmente en dos categorías: compras gubernamentales y pagos de transferencias gubernamentales.
Ingresos del gobierno. Los impuestos son la parte más importante de los ingresos del gobierno. Dividido en tres categorías: impuesto sobre la propiedad, impuesto sobre la renta e impuesto sobre el volumen de negocios.
Impuestos progresivos, regresivos y proporcionales
Emisión de bonos: Los bonos son deudas del gobierno con el público o derechos del público sobre el gobierno.
Incluye deuda del gobierno central y de los gobiernos locales.
La deuda del gobierno central se llama deuda nacional.
Los préstamos gubernamentales incluyen deuda a corto plazo, deuda a mediano plazo y deuda a largo plazo.
Deuda a corto plazo: se obtiene mediante la venta de bonos del tesoro, ingresando principalmente al mercado de capitales a corto plazo, con tipos de interés bajos y plazos generalmente de 3 meses, 6 meses y 1 año.
Bonos de mediano y largo plazo: se obtienen mediante la emisión de bonos de mediano y largo plazo, de los cuales 1 año y menos de 5 años son bonos de mediano plazo, y más de 5 años son bonos de largo plazo. -bonos a plazo.
En segundo lugar, estabilización automática y libre uso
Ajuste económico: ajuste automático y ajuste activo
Ajuste automático: el propio sistema financiero tiene la función de suprimir automáticamente la actividad económica. fluctuaciones, es decir, estabilizador automático.
Ajuste proactivo: política fiscal proactiva adoptada por el gobierno a su propia discreción.
1. Dispositivo estabilizador automático
Estabilizador automático. También conocido como estabilizador interno, se refiere a un mecanismo que existe en el propio sistema económico para reducir el impacto de diversas perturbaciones en el ingreso nacional. Puede suprimir automáticamente la inflación durante la prosperidad económica y aliviar automáticamente la depresión durante la recesión económica sin la necesidad del gobierno. . cualquier acción.
(1) Los impuestos gubernamentales se cambian automáticamente.
Umbral, nivel de tasa impositiva
En caso de recesión, suprime la recesión; en tiempos de prosperidad, suprime la inflación.
(2) Cambios automáticos en el gasto público.
Se refiere principalmente al pago por transferencia y tiene estándares de pago.
En caso de recesión, suprimir la recesión; en tiempos de prosperidad, suprimir la inflación.
(3) Sistema de mantenimiento de precios de los productos agrícolas.
Estabilizar los precios de los productos agrícolas
En caso de recesión, comprar; cuando esté en auge, venderlo
2. Política fiscal discrecional
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Cuando se considera que la demanda agregada es muy baja, es decir, cuando ocurre una recesión, el gobierno debe estimular la demanda agregada mediante recortes de impuestos, tasas impositivas más bajas, aumento del gasto o ambas cosas: una política fiscal expansiva.
Cuando se considera que la demanda agregada es muy alta, es decir, cuando se produce inflación, el gobierno debe aumentar los impuestos o recortar el gasto para suprimir la demanda agregada, endureciendo la política fiscal. Esta política fiscal alternante expansiva y contractiva se denomina política fiscal compensatoria.
Desde el New Deal de Roosevelt a principios de los años 30 hasta Kennedy a principios de los 60: esta política fiscal se aplicó.
La estanflación apareció a finales de los años 1960, y la política fiscal discrecional mostró sus limitaciones:
(1) Retraso temporal:
(2) Incertidumbre:
El tamaño del multiplicador es difícil de determinar con precisión.
Los cambios en los roles de las políticas aún son inciertos
(3) Interferencia de factores aleatorios impredecibles
(4) Efecto de desplazamiento
Tres . Finanzas funcionales y superávit presupuestario
De acuerdo con la política fiscal equilibrada, la política fiscal activa del gobierno tiene como objetivo principal lograr el pleno empleo sin inflación. Cuando se logra este objetivo, el presupuesto puede tener superávit o déficit. Este tipo de financiación es financiación funcional.
El déficit presupuestario es la diferencia entre el gasto y los ingresos del gobierno. La implementación de políticas fiscales expansivas, es decir, la reducción de impuestos y la expansión del gasto público, dará lugar a déficits presupuestarios. Un superávit presupuestario es un exceso de los ingresos del gobierno sobre los gastos. La implementación de una política fiscal estricta, es decir, aumentar los impuestos y reducir el gasto público, producirá un superávit presupuestario.
El pensamiento fiscal funcional es el pensamiento fiscal de los keynesianos.
Defensor:
Cuando se produce una brecha deflacionaria, se deben implementar políticas fiscales expansivas para aumentar el gasto o reducir los impuestos para lograr el pleno empleo. El superávit disminuye e incluso hay déficit, o un déficit mayor.
Cuando se produce una brecha de inflación, se deben implementar políticas fiscales estrictas para reducir los gastos o aumentar los impuestos para lograr la estabilidad de precios. El déficit se reduce e incluso hay superávit, o un superávit mayor.
En otras palabras, para lograr el pleno empleo y la estabilidad de precios, el gobierno necesita un déficit y un superávit.
Ésta es la ideología rectora para tomar decisiones de política fiscal adecuadas.
La idea de equilibrio presupuestario fiscal incluye principalmente dos tipos: presupuesto equilibrado anual y presupuesto equilibrado periódico.
Un presupuesto anual equilibrado requiere una balanza de pagos cada año fiscal. Esto hará que las fluctuaciones económicas sean más severas.
El llamado presupuesto equilibrado cíclico se refiere al equilibrio del gobierno dentro de un ciclo económico. Hay políticas expansionistas con déficits presupuestarios durante las recesiones y políticas de austeridad con superávits presupuestarios durante los auges. Los superávits durante el auge compensan los déficits durante la recesión, de modo que los superávits y déficits a lo largo del ciclo económico se compensan y el presupuesto se equilibra.
4. Superávit presupuestario de pleno empleo y dirección de la política fiscal
Preguntas planteadas:
Finanzas funcionales: política fiscal expansiva para reducir el superávit o aumentar el déficit presupuestario; política para aumentar el superávit o reducir el déficit.
Ilusión:
Reducir el superávit o aumentar el déficit - política fiscal expansiva;
Aumentar el superávit o reducir el déficit - endurecer la política fiscal
Durante una recesión económica, los ingresos disminuyen, los impuestos disminuyen automáticamente y los pagos de transferencia aumentan automáticamente, lo que conducirá a una disminución del superávit o un aumento del déficit.
Cuando la economía está en auge, los ingresos aumentan, los impuestos aumentan automáticamente y los pagos de transferencias disminuyen automáticamente, lo que conducirá a un aumento del superávit o una disminución del déficit.
Estos dos cambios de superávit o déficit no tienen nada que ver con la política fiscal en sí.
No podemos simplemente utilizar los cambios en el superávit o el déficit como criterio para juzgar si la política fiscal es expansiva o contractiva.
Cambios en el superávit o déficit:
(1) Razones para los cambios en la política fiscal: las políticas expansivas aumentan los déficits y reducen los superávits; las políticas restrictivas aumentan los superávits y reducen los déficits.
(2) Razones de los cambios en la situación económica misma: recesión económica, disminución del superávit o aumento del déficit prosperidad económica, aumento del superávit o disminución del déficit;
En 1956, el economista estadounidense Brown propuso utilizar el superávit presupuestario de pleno empleo como estándar para medir la expansión o contracción de la política fiscal.
El llamado superávit presupuestario de pleno empleo se refiere al superávit presupuestario gubernamental generado por un presupuesto gubernamental determinado al nivel de ingreso nacional en pleno empleo, es decir, el nivel de ingreso nacional potencial. Si este superávit es negativo, se trata de un déficit presupuestario de pleno empleo.
Superávit presupuestario de pleno empleo BS*=ty*-G-TR
Superávit presupuestario real BS=ty-G-TR
BS*-BS=t (y*-y)
El papel del superávit presupuestario de pleno empleo;
Primero, fijar el nivel de ingresos en el nivel de pleno empleo para eliminar el impacto de las fluctuaciones cíclicas en los niveles de ingresos. en la economía sobre la situación presupuestaria, reflejando así con mayor precisión el impacto de la política fiscal en la situación presupuestaria y proporcionando una base más precisa para juzgar si la política fiscal es expansiva o contractiva. Si el superávit presupuestario de pleno empleo aumenta o el déficit disminuye, la política fiscal es contractiva; de lo contrario, la política es expansiva;
En segundo lugar, hacer que los responsables de la formulación de políticas presten plena atención a la cuestión del pleno empleo, determinen el tamaño del presupuesto con el pleno empleo como objetivo y determinen las políticas fiscales.
5. Déficit y deuda pública
Implementar una política fiscal activa para intervenir en la economía. Teóricamente, esta política es una "decisión secundaria" que va en contra de la tendencia económica, pero en realidad implica principalmente financiación expansionista, lo que conduce a crecientes déficits fiscales y acumulación de deuda nacional. El déficit fiscal es el resultado de que el gasto presupuestario supera los ingresos.
Métodos para pagar el déficit: Pedir prestado y vender activos gubernamentales.
Los préstamos gubernamentales se pueden dividir en dos categorías:
Una es pedir prestado dinero al banco central, lo que en realidad requiere que el banco central emita más moneda o aumente la moneda de alto poder. A esto se le puede llamar financiamiento monetario, y el resultado es inflación, por lo que esencialmente se está recaudando un impuesto inflacionario para abordar el problema del déficit.
En muchos países en desarrollo, este método se utiliza a menudo para cubrir déficits, pero rara vez se utiliza en los países desarrollados.
Otro tipo de endeudamiento es el del público interno (instituciones financieras como bancos comerciales, empresas y residentes) y de países extranjeros, lo que puede denominarse financiamiento de deuda. No causa directamente inflación de manera inmediata, pero hace que las tasas de interés aumenten, aumentando así la oferta monetaria a través de operaciones de mercado abierto. También provocará inflación.
La deuda pública puede financiar déficits presupuestarios, pero creará una enorme carga de intereses:
Estados Unidos: la relación entre los pagos de intereses y el PIB era de 1,3 en los años 1960 y era de 3,5 en los años 1960; los años 1990.
A finales de 1992, la deuda pública total alcanzó los 4 billones de dólares, y la deuda per cápita alcanzó los 16.000 dólares.
Relación deuda-ingreso = deuda/PIB de un país
Los cambios en el ratio deuda-ingreso dependen principalmente del tipo de interés real de la deuda pública, la tasa de crecimiento de PIB real y el superávit presupuestario sin intereses.
Cuando el superávit presupuestario no relacionado con intereses permanece constante, cuanto mayor sea la tasa de interés de la deuda pública, menor será la tasa de crecimiento de la producción y mayor será la relación deuda-ingresos.
El presupuesto no relacionado con intereses tiene superávit, las tasas de interés reales están cayendo, el PIB ha estado aumentando y la relación deuda-ingreso está cayendo.
Opiniones de los economistas occidentales sobre la deuda pública;
(1) Tanto la deuda interna como la deuda externa son cargas impuestas por el gobierno a los ciudadanos.
También creará una carga para la próxima generación.
(2) La deuda externa es una carga para los ciudadanos de un país; pero la deuda interna no constituye una carga.
A largo plazo, el gobierno pagará las deudas antiguas emitiendo nuevos bonos; incluso utilizar impuestos para pagar la deuda pública es sólo una redistribución de la riqueza, y la emisión no supone ninguna pérdida de riqueza para el país; de bonos públicos promueve La formación de capital acelera la velocidad del crecimiento económico y aumenta la riqueza y el consumo de las generaciones futuras.
Opiniones de los economistas occidentales sobre la deuda pública;
(1) Tanto la deuda interna como la deuda externa son cargas impuestas por el gobierno a los ciudadanos.
También creará una carga para la próxima generación.
(2) La deuda externa es una carga para los ciudadanos de un país; pero la deuda interna no constituye una carga.
A largo plazo, el gobierno pagará las deudas antiguas emitiendo nuevos bonos; incluso utilizar impuestos para pagar la deuda pública es sólo una redistribución de la riqueza, y la emisión no supone ninguna pérdida de riqueza para el país; de bonos públicos promueve La formación de capital acelera la tasa de crecimiento económico y aumenta la riqueza y el consumo de las generaciones futuras.
6. Modelo de gestión de clasificación financiera occidental.
Basado en el principio de coherencia entre los poderes financiero y ejecutivo, se implementa un sistema fiscal de gestión jerárquica.
Los impuestos se dividen en impuestos centrales (impuesto a la renta, impuesto a la propiedad e impuesto a la seguridad social), impuestos locales (impuesto a la propiedad e impuesto a las instalaciones públicas) e impuestos centrales y locales (impuesto a la propiedad).
Los gastos se dividen en gastos del gobierno central y gastos del gobierno local.
La regulación de los gobiernos locales por parte del gobierno central se basa principalmente en el sistema de devolución de impuestos y subsidios financieros proporcionados por los gastos del gobierno central a los gobiernos locales.
Sección 3 Política Monetaria
1. Bancos Comerciales y Bancos Centrales
Instituciones financieras: instituciones de medios financieros (principalmente bancos comerciales) y bancos centrales.
La razón por la que los bancos comerciales se llaman bancos comerciales es porque las personas que pedían dinero prestado a los bancos en los primeros días eran empresarios. Los principales negocios de los bancos comerciales son el negocio de pasivos, el negocio de activos y el negocio de intermediación. Los pasivos son principalmente depósitos, incluidos depósitos a la vista, depósitos a plazo y depósitos de ahorro. El negocio de activos incluye principalmente negocios de préstamos e inversiones. El negocio de préstamos ofrece préstamos a corto plazo a empresas, incluidos descuentos en facturas y préstamos hipotecarios. El negocio de la inversión es la compra de valores para obtener ingresos por intereses. El negocio de intermediación se refiere al negocio de manejar asuntos de pago y otros asuntos encomendados a los clientes y cobrarles tarifas de manejo.
El banco central es la máxima institución financiera de un país. Gestiona las actividades financieras del país en su conjunto e implementa la política monetaria para influir en la economía. Un banco central tiene tres funciones:
Como banco emisor, emite la moneda del país.
Como banco, un banco no sólo otorga préstamos a bancos comerciales (mediante redescuentos de letras, préstamos hipotecarios, etc.), sino que también mantiene de manera centralizada las reservas de depósitos de los bancos comerciales y procesa de manera centralizada el negocio de liquidación nacional de los bancos. bancos comerciales.
Como banco nacional:
Primero, actúa como agente del Departamento del Tesoro. Por un lado, recauda diversos impuestos, bonos y otros ingresos como depósitos corrientes del tesoro, por otro lado, asigna diversos fondos en nombre del tesoro y realiza diversos pagos y transferencias;
En segundo lugar, proporcionar los fondos que necesita el gobierno, no sólo en forma de descuentos en letras del tesoro a corto plazo, sino también ayudando al gobierno a emitir bonos o comprar bonos directamente para brindarle al gobierno fondos a largo plazo;
Tercero, representar al gobierno en la realización de transacciones comerciales financieras con países extranjeros;
Cuarto, implementar la política monetaria;
Quinto, supervisar y gestionar las actividades del mercado financiero nacional.
En segundo lugar, creación de depósitos y oferta monetaria
Los llamados depósitos a la vista se refieren a depósitos bancarios que pueden retirarse en cualquier momento sin previo aviso.
Una determinada cantidad de dinero que se reserva periódicamente para cubrir los retiros de depósitos se denomina reserva de depósito.
Las reservas devengadas de acuerdo con el ratio de reservas legales son reservas legales.
La relación entre los depósitos totales (expresados por D), los depósitos originales (expresados por R) y el coeficiente de reservas legales (expresado por rd) es: D = 1/RD.
1/rd crea un multiplicador para la moneda, cuyo tamaño está relacionado con el índice de reserva legal. Cuanto mayor sea el coeficiente de reservas, menor será el multiplicador.
Existe la condición de que el multiplicador de creación de dinero sea el recíproco del coeficiente de reserva requerida.
En primer lugar, los bancos comerciales no tienen exceso de reservas, es decir, todos los depósitos obtenidos por los bancos comerciales se prestan después de deducir las reservas legales.
Si el banco no puede encontrar un socio crediticio confiable, o el fabricante no está dispuesto a prestar, o el banco no está dispuesto a prestar, se formarán reservas excedentes (ER). Índice de reserva excedente
Relación de reserva real = rd re
En segundo lugar, los clientes del banco depositan todos los recibos monetarios en el banco y los pagos se realizan íntegramente en forma de cheques.
Si hay una fuga de efectivo, el depósito no se puede exportar.
Proporción de depósitos en efectivo
3. Moneda base: la moneda que proporciona la base para la expansión de los depósitos o la creación de dinero.
h = Cu Rd Re; m = Cobre Cadmio
En tercer lugar, la política monetaria y sus herramientas
1.
Esta es la primera herramienta de política monetaria utilizada en Estados Unidos.
La tasa de redescuento es la tasa de préstamo del banco central a los bancos comerciales y otras instituciones financieras.
Los préstamos del banco central a los bancos comerciales se denominan colectivamente descuentos.
El propósito del descuento es ayudar a los bancos comerciales y otras instituciones depositarias a tener suficientes reservas de depósitos.
A medida que aumenta el descuento, aumentan las reservas y aumenta la oferta monetaria;
A medida que disminuye el descuento, disminuye la oferta monetaria.
La política de tipos de descuento es el ajuste de la oferta monetaria que realiza el banco central cambiando los tipos de interés de los préstamos a los bancos comerciales y otras instituciones depositarias. Cuando la tasa de descuento aumenta, los préstamos de los bancos comerciales al banco central disminuirán y las reservas y la oferta monetaria disminuirán; cuando la tasa de descuento disminuye, los préstamos del banco central aumentarán y las reservas y la oferta monetaria aumentarán.
Pero Estados Unidos no suele utilizarlo para controlar la oferta monetaria.
Pero existen limitaciones.
La política de tipos de redescuento no es una política positiva.
2. Operaciones de mercado abierto
Esta es actualmente la herramienta más importante y comúnmente utilizada para el control central de la oferta monetaria. Las operaciones de mercado abierto se refieren al comportamiento político del banco central de comprar y vender abiertamente bonos gubernamentales en el mercado financiero para controlar la oferta monetaria y las tasas de interés.
Cuando la Reserva Federal compra valores gubernamentales en el mercado abierto, las reservas de los bancos comerciales y otras instituciones depositarias aumentan de dos maneras: si la Reserva Federal compra valores de instituciones no bancarias, como individuos o corporaciones, emite For cheques, el vendedor de valores deposita el cheque en su cuenta bancaria, y el banco utilizará el sistema de almacenamiento de cheques cruzados como su propio depósito de reserva en la cuenta de la Reserva Federal si la Reserva Federal compra valores directamente del banco; Puede aumentar directamente los depósitos de reserva de los bancos dentro del Sistema de la Reserva Federal en función de la cantidad de valores negociables. Cuando la Reserva Federal vende títulos públicos, ocurre lo contrario y los cambios en las reservas harán que la oferta monetaria cambie en un multiplicador.
Ventajas de los negocios de mercado abierto:
(1) El banco central puede comprar y vender valores en una determinada escala a lo largo del tiempo.
(2) Operación flexible, fácil de operar de manera flexible y puede decidir libremente la cantidad, el tiempo y la dirección de los valores.
(3) Si se produce un error, se puede corregir a tiempo.
(4) El impacto sobre la oferta monetaria se puede predecir con precisión.
3. Cambiar el coeficiente de reserva legal
El banco central tiene el poder de determinar el coeficiente de reserva legal para los bancos comerciales y otras instituciones depositarias. Si el banco central considera necesario aumentar la oferta monetaria, puede reducir el coeficiente de reservas requerido.
Reducir el coeficiente de reserva legal equivale en realidad a aumentar las reservas bancarias, y aumentar el coeficiente de reserva legal equivale a reducir las reservas bancarias.
El efecto de cambiar el coeficiente de reserva legal es muy drástico. Una vez que cambia el coeficiente de reservas, el crédito a todos los bancos debe expandirse o contraerse. Por lo tanto, esta herramienta política rara vez se utiliza.
Estas tres herramientas de política monetaria suelen utilizarse juntas.
Vender bonos gubernamentales y aumentar la tasa de descuento;
Comprar bonos gubernamentales y reducir la tasa de redescuento.
El llamado consejo moral se refiere a que el banco central utiliza su estatus especial y prestigio entre las instituciones financieras para influir en las direcciones de préstamos e inversiones de los bancos y otras instituciones financieras, logrando así el propósito de controlar el crédito.
En cuarto lugar, otras formas en que funciona la política monetaria
La primera teoría cree que la política monetaria afecta la producción no porque los cambios en las tasas de interés cambien los costos de inversión y, por lo tanto, cambien la demanda de inversión, sino porque cambia la tasa de interés. Las tasas de interés afectarán las carteras de activos de las personas, las tasas de interés más bajas harán que las personas transfieran sus propiedades a acciones, por lo que los precios de las acciones aumentarán. Según la "teoría Q" de Tobin, cuando los precios de las acciones son más altos, las empresas invertirán más.
La segunda teoría es que las tasas de interés más bajas causadas por la expansión de la política monetaria harán que las personas se sientan más ricas y, por lo tanto, consuman más, aumentando así la demanda agregada.
La tercera teoría cree que cuando el gobierno implementa una política monetaria expansiva, como comprar bonos, aumentar los depósitos bancarios, aumentar las reservas, prestar el exceso de reservas a las empresas (las tasas de interés caen) o comprar bonos (los precios de los bonos aumentan) , lo que aumentará la inversión empresarial.
La cuarta teoría cree que en una economía abierta, la política monetaria también puede afectar las importaciones y exportaciones a través de cambios en el tipo de cambio, afectando así a la demanda agregada. Especialmente en el caso de los tipos de cambio flotantes, cuando los bancos endurecen la política monetaria, las tasas de interés aumentan, las entradas de capital extranjero, la moneda local se aprecia, las exportaciones netas caen y, por tanto, el nivel de demanda agregada disminuye.
Si se trata de un sistema de tipo de cambio fijo, afectará la realización de los objetivos de política monetaria.
La quinta teoría se centra en la escala del crédito disponible y sostiene que las acciones del banco central pueden incitar a los bancos a conceder más o menos préstamos, o a conceder préstamos en condiciones más flexibles o más estrictas.
Política de gestión de la oferta
1. Política de ingresos:
2. Política de recursos humanos:
3. >
4. Política de crecimiento económico:
Sección 4 Mercado de Valores de Capital.
1. Acciones y bonos:
Ambos son valores y herramientas de inversión.
Los valores en un sentido amplio incluyen valores sobre materias primas, valores en divisas y valores de capital.
Los valores en sentido estricto solo se refieren a valores de capital, que son certificados de inversión que representan cierta propiedad de capital y derechos sobre ingresos.
La diferencia entre acciones y bonos:
(1) Tienen diferentes atributos:
Los bonos son certificados de la relación acreedor-deuda entre el emisor y los inversores. Los inversores tienen derecho a recuperar el principal y los intereses según lo acordado, pero no tienen derecho a participar en la operación y gestión.
Las acciones son certificados de propiedad de los inversores en sociedades anónimas. Los inversores son accionistas de la empresa y tienen derecho a participar en el funcionamiento y gestión de la empresa, pero también tienen una responsabilidad limitada. No pueden retirar sus acciones, pero sí transferirlas.
(2) Diferentes tratamientos financieros:
Los fondos recaudados mediante la emisión de bonos son el pasivo de la empresa y los intereses pagados por la deuda se tratan como un gasto.
Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones son los activos de la empresa y los dividendos son distribuciones de beneficios.
(3) Diferentes riesgos de ingresos:
Los rendimientos de los bonos se determinan de antemano y son relativamente estables.
Los rendimientos de las acciones están determinados por las condiciones operativas de la empresa y otros factores, y los rendimientos son inciertos y el riesgo es alto.
Los bonos se dividen en largo plazo, medio plazo y corto plazo.
Las acciones se dividen en acciones ordinarias y acciones preferentes.
Acciones ordinarias: se refiere a acciones en las que los accionistas de una sociedad anónima disfrutan de iguales derechos sin restricciones especiales y obtienen los correspondientes beneficios a través de ganancias.
Características: Mayor emisión; acciones estándar; mayor riesgo.
Acciones preferentes: se refiere a acciones emitidas por una sociedad anónima que tienen prioridad sobre las acciones ordinarias en la distribución de las rentas y activos residuales de la empresa.
Dos. Emisión y circulación de valores
1. Mercado de distribución:
Sólo las sociedades anónimas pueden emitir acciones.
Los bonos pueden ser emitidos por empresas y gobiernos.
Suscripción de valores: particulares, instituciones
Métodos de emisión de valores: emisión pública-emisión online; colocación privada-venta a inversores específicos.
Requisitos de liberación: condiciones, aprobaciones y procedimientos.
Precio de emisión: paridad, prima, descuento.
2. Mercado de circulación: mercado secundario
3. Negociación y precios de valores
1. Procedimientos de negociación de valores:
(1) Apertura de cuenta: cuenta de capital;
(2) Encomienda: los inversores transfieren valores; La información relacionada con la transacción se notifica a la corredora, y la corredora ingresa al mercado para declarar y participar en la transacción de licitación. Encomienda de entrega, encomienda de autoservicio, encomienda telefónica, encomienda en línea.
(3) Transacción: se refiere al proceso de llegar a una transacción cuando el precio y la cantidad entre el comprador y el vendedor son adecuados. El precio primero, el tiempo primero.
(4) Compensación y entrega: proceso de compensación de precios entre compradores y vendedores.
(5) Transferencia: procedimiento para cambiar el propietario de los valores.
2. Métodos de negociación de valores:
(1) Negociación al contado; (2) Negociación de crédito
(3) Negociación de futuros. (4) Negociación de opciones
3. El precio de la negociación de valores:
Precio de las acciones: esquivo.
Índice de precios de acciones: índice relativo que mide el nivel general de los precios del mercado de valores y sus cambios. es el promedio ponderado.
Principales productos globales: índice Dow Jones (1884); índice S&P (1957); índice Financial Times (1935); .
mi país:
1, índice compuesto de Shanghai
(1)30 Índice: 1 de julio de 1996;
Qingdao Haier, Chunlan Shares, Sichuan Changhong, Shanghai Petrochemical, Hubei Xinghua, North China Pharmaceutical, Tonghua Dongbao, Yili Co., Ltd., SAIC Motor, Handan Iron and Steel Co., Ltd., Qilu Petrochemical, Jiangnan Heavy Industry, Tuopai Qujiu, Oriental Comunicaciones, Lubei Chemical; los primeros grandes almacenes; Lujiazui, Yuanshui, Gezhouba, el aeropuerto de Shanghai, Guangzhou Holdings, China Eastern Airlines, Eastern Group, Meiyan, Dongda Apai, Tsinghua Tongfang, Suzhou Gaoxin y Minmetals Development.
(2)180 Index: 1 de julio de 2002;
Shanghai Pudong Development Bank, Lucky Film, Wuzhou Communications, Qingdao Haier, Handan Iron and Steel Youth Travel Holdings, CK Hutchison Holdings , Universidad de Tecnología de alta tecnología, Qilu Petroquímica, Aeroespacial Mecánica y Eléctrica Ninghu Expressway, North Asia Group, Northeast Expressway, Yixintai, Taitai Pharmaceutical Tianjin Port, WISCO Co., Ltd., China Sports Industry, Gemdale Co., Ltd., Neusoft Dongfeng Motor, Tiantan Biotechnology, Beijing Bus, Cangzhou Chemical Industry, International Trade Ningxia Hengli, Panjiang. Wuhan Holdings Fushun Special Steel, Lubei Chemical Industry, Aeropuerto de Shanghai, Shanghai Construction Engineering, Fenghuo Communications Bus, Liangang, Shanghai Beiling, Sinochem International, Huayin Electric Power Huaneng International, Youngor, Shanghai Energy, Jiangsu Thorpe, Minsheng Bank Nine Development, Kweichow Moutai , Pudong Inoxidable, Contenedor SIPG, Segunda Oficina de Ferrocarriles de China de Dayun Technology, Variety Show Co., Ltd., Baoshan Iron and Steel, Yisheng Technology, Shenzhen Expressway. Mo Zhihua, Friendship Group Fujian Expressway, Yanzhou Coal, Anyang Iron and Steel Co., Ltd., Quanxing Co., Ltd., Gehua Youxian Jinzhou Port, UFIDA Software, Luyin Investment, Zhejiang Guangsha, Zhongmou Tsingtao Beer, Guodian Electric Power, Longteng Technology, Fosun Industrial, Radio and Television Electronics Ningbo Shipping, Hisense Electric, Datang Telecom, Fudan Huafu, Dayue Investment Shuanghe Pharmaceutical, Shandong Aluminium, Shenda Co., Ltd., Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. y Nanjing Hi -Tecnología.
Ancai Hi-Tech, Longtou Group, Oriental Group, Gezhouba, Zijiang Enterprise (90)
Primeros grandes almacenes, North China Pharmaceutical, Phoenix Optical, Qinling Cement, Hualian Department Store, Tunnel Shares, Shanghai Merlin, HNA Group, Volkswagen Science and Technology, Tianjin Yequan, Jade Bird Huaguang, Wanjie Hi-tech, Radio and Television Information, Oriental Pearl, Tongrentang, Guanghui Group, New Huangpu, Shangling Electric, TOEIC Preferred Stock, BTG , Pudong Jinqiao, Sichuan Changhong, Zhongshi Media, Construcción de carreteras y puentes.
COSCO Development, Haixin Co., Ltd., Guangzhou Holdings, Hisun Pharmaceuticals, Sheneng Co., Ltd., Chunlan Co., Ltd., Tsinghua Tongfang, Sinotrans Development, Aijian Co., Ltd., Capital Technology, Laigang Co., Ltd., Nanjing Steel Co., Ltd., Yuanshui Co., Ltd., Beijing Urban and Rural, Tsingshan Paper, Daheng Technology, Lefei Audio, Inner Mongolia Huadian, Shanghai Automobile, Xingxin Materials, Aishi Group, Xinghu Technology, Yasheng Group y otros China Eastern Airlines, China Agriculture Materials, Johnson & Johnson Holdings, Zhongju High-tech, Zhengzhou Coal and Electricity, Shanghai Jahwa, Lujiazui, Chuangye Environmental Protection, Hongtu Hi-Tech, Yaxing Chemical, Harbin Pharmaceutical Group, Yatai Group, Lanhua Innovación tecnológica, Desarrollo de Tianfang, Hu Chang Special Steel, Yili Co., Ltd., Hangzhou Iron and Steel Co., Ltd., Tiantong Co., Ltd., Jianfeng Co., Ltd. Group, Changchun Changling, Jinjian Rice Industry, GPHL, empresas chinas, etc.
Zhangjiang Hi-Tech, Donghu Hi-Tech, Jiangxi Copper, Shanghai Petrochemical, China Shipping (90)
Cuatro. Ingresos y riesgos de la inversión en valores
1. Ingresos por inversión en valores:
(1) Intereses de bonos, dividendos y dividendos
(2) Las ganancias de capital son las diferencia entre el precio de compra y venta.
2. Riesgos de la inversión en valores: (1) Riesgo sistémico:
A. Riesgo de mercado: mercado alcista, mercado bajista y consolidación.
B. Riesgo de tipos de interés: el impacto de los cambios en los tipos de interés sobre los precios de las acciones.
C. Riesgo de inflación: Se produce inflación.
(2) Riesgos no sistemáticos: a. Riesgo de industria; c.
Los inversores reducen los riesgos:
(1) eligen razonablemente los objetos de inversión y realizan análisis científicos;
(2) realizan un análisis exhaustivo de la situación política y económica de manera oportuna y estimaciones para aprovechar oportunidades de inversión;
(3) Captar rápidamente información del mercado de valores, información microeconómica e información de transacciones;
(4) Comprender los métodos de análisis técnico de valores inversión y capaz de leer gráficos de tendencias.
Sección 5: La evolución de las políticas y la teoría macroeconómicas
La primera es la década de 1930
1 Estalló la crisis económica, comenzó la revolución keynesiana y Políticas keynesianas de gestión de la demanda La teoría fue aceptada.
2. La formación de la escuela integral neoclásica: la combinación de la economía keynesiana y la economía clásica tradicional. Como resultado, la economía keynesiana se ha desarrollado y complementado: P627
En segundo lugar, en la década de 1950
Las teorías y proposiciones de la escuela integral neoclásica recibieron atención de Occidente.
En tercer lugar, en la década de 1970
apareció la estanflación y el estatus de la síntesis neoclásica se vio sacudido.
Por ello, ha sido atacada por otras escuelas:
(1) Escuela monetarista: aboga por una política monetaria de regla única y se opone a la política fiscal keynesiana.
(2) Escuela de oferta: aboga por bajar los tipos impositivos para estimular la oferta. Sin embargo, la implementación del plan exacerbó la estanflación y fue rápidamente abandonado.
(3) Escuela de expectativas racionales: enfatiza la influencia y el papel de las expectativas racionales en el comportamiento económico y las políticas económicas.
Cuarto, la década de 1980
La formación de una nueva economía keynesiana no es una simple imitación del keynesianismo original, sino que absorbe la esencia y los puntos de vista de varias escuelas de pensamiento e introduce a los fabricantes Los supuestos de La maximización de beneficios y la maximización de la utilidad del hogar incorporan los supuestos de las expectativas racionales.