Motivación para la colocación privada
Motivos de la colocación privada:
(1) Motivos del adquirente
1. Realizar la titulización de activos
A juzgar por la orientación completada En los casos de emisión adicional, el adquirente suele utilizar activos de alta calidad bajo su control como contraprestación de pago, especialmente cuando el adquirente es la empresa matriz de una empresa que cotiza en bolsa. Desde la perspectiva del adquirente, utilizar activos como contraprestación de pago equivale a implementar la titulización de activos. La prima de valoración basada en el mercado de la empresa que cotiza en bolsa (en relación con el valor en libros de los activos que no cotizan en bolsa de la empresa matriz) se puede utilizar para amplificar la rentabilidad. valor de sus activos, aumentando así el valor de mercado de la empresa matriz y el objetivo de la gestión financiera de maximizar su propio valor.
2. Consolidar el estatus de los principales accionistas
Después de la reforma del comercio de acciones, la proporción de participación de los accionistas circulantes aumentará, mientras que la proporción de participación de los principales accionistas disminuirá en diversos grados. . Para las empresas del grupo con una proporción de participación baja, la colocación privada puede fortalecer aún más el control de las empresas que cotizan en bolsa y consolidar el estatus de los principales accionistas.
3. Incrementar el valor de la empresa
El adquirente puede elegir el momento adecuado para completar la adquisición de la empresa objetivo. Según la teoría de la información, cuando el precio de las acciones de la empresa objetivo está infravalorado, el adquirente puede optar por realizar una adquisición. En este momento, es más beneficioso para el adquirente obtener más acciones mediante colocación privada, y también es más beneficioso desde la perspectiva de reducir la participación accionaria después de que se libere la congelación en el futuro.
(2) Motivos de los emisores
1. Financiamiento rápido
La emisión pública de acciones lleva mucho tiempo y debe ser aprobada por los departamentos pertinentes en todos los niveles. La colocación privada es un método de financiación privada que implica un alcance pequeño, por lo que toda la emisión lleva poco tiempo. La cotización puede obtener los fondos o activos necesarios para el desarrollo en poco tiempo. Para algunas empresas que cotizan en bolsa cuyo desempeño no puede cumplir con los requisitos de emisión y adjudicación, la colocación privada puede eludir las "reglas estrictas" sobre el desempeño operativo y lograr la refinanciación. Por ejemplo, a pesar de las pérdidas operativas, ST Xiaoya adquirió activos de alta calidad de China National Heavy Duty Truck Group mediante una colocación privada y logró con éxito una transformación industrial.
2. Combinar financiación e inversión
Si el adquirente inyecta activos de alta calidad como contraprestación de pago, la empresa que cotiza en bolsa puede combinar financiación e inversión mediante colocación privada para mejorar la rentabilidad de la empresa. activos, mejorar el desempeño operativo de la empresa. En los inicios del desarrollo del mercado de valores, los activos de las empresas cotizadas eran en su mayoría activos productivos propiedad de empresas del grupo. Debido a limitaciones de escala, los activos productivos no pueden cotizarse en su conjunto, lo que da lugar a un gran número de transacciones relacionadas entre las empresas que cotizan en bolsa y las empresas matrices. A través de la colocación privada, cuando el adquirente es la empresa matriz de una empresa que cotiza en bolsa, los activos inyectados son en su mayoría activos productivos con una fuerte rentabilidad, que pueden realizar la integración de los activos productivos de la empresa que cotiza en bolsa, reducir las transacciones relacionadas con la empresa matriz y mejorar la contabilidad de la sociedad cotizada. Calidad de la información.
3. Presentar inversores estratégicos
La mayoría de los objetivos del capital privado son inversores estratégicos. La introducción de inversores estratégicos puede ayudar a la empresa a mejorar su nivel de gestión, introducir tecnología avanzada, mejorar la estructura de gobierno corporativo y desempeñar un papel importante en la mejora del desempeño operativo.