¿Es el límite creciente solo el comienzo para Ruijie, el infravalorado líder de vídeo en la nube?
1. Presentación de la empresa:
StarNet Ruijie se estableció en 2000. Sus principales subsidiarias incluyen Ruijie Networks, Shengteng Information, Ruijie Software, Star Network Vision y Deming Communications. Sus productos se distribuyen ampliamente en la industria de las TIC. Es el principal proveedor de soluciones de aplicaciones TIC de China.
La empresa se conocía anteriormente como Fujian Shida Terminal Equipment Co., Ltd. y estableció su filial Shengteng Information en 2002. En 2002, se creó la marca de productos de red Ruijie Networks. Alrededor de 2015, se estableció StarNet Intelligent Technology. A finales de 2018, todas las filiales más grandes de la empresa eran líderes en sus subsectores.
2. Estructura de capital estable:
El controlador real de la empresa es Fujian State-owned Assets, que posee el 26,88% de las acciones. Vale la pena señalar que el segundo mayor accionista de la empresa, Xinjiang Nuctech, es en realidad la plataforma de tenencia de acciones de los empleados de la empresa, con una proporción de participación del 4,42%. La propiedad de acciones por parte de los empleados puede alinear los intereses de las empresas que cotizan en bolsa y los empleados principales y mejorar el entusiasmo de los empleados principales. Además, Northbound Capital aumentó significativamente su posición en el tercer trimestre, representando el 2,83% de sus acciones.
3. Buenos datos financieros:
Varios datos financieros importantes: el rendimiento sobre los activos netos de StarNet Ruijie en 2018 fue del 16,9 %, el margen de beneficio bruto fue del 32,6 % y el margen de beneficio neto fue del 9,1. % . Los tres indicadores son excelentes en la industria, especialmente el ROE, que representa directamente el nivel de ingresos que la empresa aporta a los accionistas. En los primeros tres trimestres de 2019, el margen de beneficio bruto de la empresa aumentó aún más hasta el 37,6% y su margen de beneficio neto aumentó hasta el 11,2%, lo que indica que la rentabilidad, la sostenibilidad y las capacidades de la empresa están mejorando.
Como empresa tecnológica, uno de los datos financieros a los que debemos prestar atención son los gastos en I+D. Invirtió 1.071 millones de yuanes en I+D, lo que representa el 11,7% de los ingresos. La tasa de capitalización de gastos de I+D de la empresa es del 2,8%, muy por debajo del promedio de la industria. 2065438 + En el tercer trimestre de 2009, el índice de ingresos de gastos de I+D de la empresa aumentó aún más hasta el 12,1%, lo que indica que la empresa continúa aumentando la inversión en I+D y consolidando su competitividad.
4. Desempeño de la empresa:
En los últimos años, los ingresos y el beneficio neto de la empresa han mantenido un crecimiento constante. El pronóstico de desempeño de la compañía para 2019 muestra que las ganancias de la compañía oscilan entre 581.302.300 yuanes y 639.432.600 yuanes. El desempeño ha aumentado ligeramente año tras año, pero la tasa de crecimiento ha disminuido. La razón es que la compañía continúa aumentando la inversión en I + D y nuevos mercados. desarrollo.
En los últimos diez años, la tasa de crecimiento compuesta de los ingresos de StarNet Ruijie ha sido del 265.438+0%, y la tasa de crecimiento compuesta del beneficio neto atribuible a la empresa matriz ha sido del 24%, lo que ha seguido aumentando. ser estable y equivalente al nivel medio de sus pares.
1. Subsidiaria Ruijie Network:
Ruijie Network es el proveedor de soluciones de comunicaciones de datos líder en China. En 2011, Ruijie Networks tomó la iniciativa en el lanzamiento de la primera familia de productos de conmutadores para centros de datos de China con funciones de computación en la nube, convirtiéndose en el líder en plataformas de redes de computación en la nube. Ruijie Networks tiene más de 5.000 empleados; 6 centros de I+D, 465.438+0 sucursales, más de 8.000 socios en más de 30 países y regiones.
Los ingresos de Ruijie Networks en el primer semestre de 2017-2019 fueron de 3.800 millones de yuanes, 4.300 millones de yuanes y 6.5438 millones de yuanes respectivamente; Más importante aún, Ruijie Networks gasta el 15 % de sus ingresos por ventas en I+D cada año, de los cuales el 30 % de los fondos de I+D se invierten en investigación previa y el 50 % del personal se invierte en I+D.
2019 12,5 , 2019-20 Se publican los resultados de la adquisición centralizada de conmutadores de enrutador de alta gama por parte de China Mobile (70% para Ruijie, 30% para Huawei Switch 2 (70% para Huawei, 30% para Ruijie); Desde 2014, la participación de mercado de escritorios en la nube de Ruijie Networks ha ocupado continuamente el primer lugar en la industria.
2. Información de promoción de la subsidiaria:
Shengteng Information es el proveedor líder de terminales en la nube, POS de pago y soluciones de "nube de escritorio" en la región de Asia y el Pacífico. Sus productos y soluciones se utilizan ampliamente en los campos de construcción de información de finanzas, seguros, comunicaciones, gobierno, educación y empresas en más de 40 países de todo el mundo.
Los ingresos de Shengteng Information entre 2017 y 2019 fueron de 1.500 millones de yuanes, 1.800 millones de yuanes y 760 millones de yuanes, respectivamente;
A finales de 2018, las ventas acumuladas de varios productos terminales superaron los 20 millones de unidades. Entre ellos, el volumen de ventas de POS inteligentes está muy por delante en la industria, y la participación de mercado y la cobertura industrial de POS telefónicos ocupan el primer lugar en el país.
3. Subsidiaria Nebula ISE:
Como proveedor líder de integración de sistemas de aplicaciones de comunicación de vídeo nacionales, Starnet Vision se ha convertido en un proveedor integrado de soluciones de chips, investigación y desarrollo de software y diseño de hardware. Una empresa impulsada por la tecnología que integra el servicio al cliente y cubre las fases ascendente y descendente de la cadena industrial de aplicaciones de vídeo. Tiene casi 700 empleados, el 70% de los cuales son personal técnico, y el mercado cubre China y el Sudeste Asiático.
Los ingresos de Star Network Vision entre 2017 y 2019 fueron de 297 millones de yuanes, 292 millones de yuanes y 92 millones de yuanes respectivamente; las ganancias netas fueron de 80 millones de yuanes, 84 millones de yuanes y 27 millones de yuanes respectivamente.
A finales de 2018, la cuota de mercado operativo de KTV ha sido la más alta durante once años consecutivos, con un rendimiento que aumentó un 15 % y el número de usuarios de KTV conectados alcanzó los 80 millones. El número de usuarios de la máquina de discos "Duochang" alcanzó los 654,38 mil millones, un aumento interanual del 43%, y ganó el premio de la industria "Diez mejores marcas progresistas".
4. Subsidiaria Star Network Wisdom:
El negocio inteligente de Star Network se dedica principalmente a comunicaciones unificadas (IPPBX, IAD, IPPHONE), vídeo convergente (productos de videoconferencia, productos de terminales de escritorio multimedia). ) y conexiones convergentes (puertas de enlace domésticas inteligentes, puertas de enlace empresariales inteligentes). Proporcione aplicaciones de comunicación inteligentes con tecnología de video como núcleo para gobiernos, militares y empresas de todos los tamaños.
Los ingresos de StarNet Wisdom desde 2017 hasta el primer semestre de 2019 fueron de 438 millones de yuanes, 787 millones de yuanes y 366 millones de yuanes respectivamente; StarNet Intelligence invierte el 10% de sus ingresos en I+D cada año, y el personal de I+D representa más del 40%.
En 2018, StarNet Wisdom ganó los títulos de "Empresa líder en comunicaciones unificadas de China 2017~2018" y "Premio a la contribución destacada de la videoconferencia de China 2017~2018"; en 2019, ganó el título de "2018-; Premio "Líder de la industria de reuniones de videoconferencia de China 2019".
Los productos de varias de las principales filiales de StarNet Ruijie se encuentran entre las tres principales de la industria, lo que refleja plenamente la tecnología general y la solidez de los productos de StarNet Ruijie. Los conmutadores en la nube, los escritorios en la nube y otros productos de próxima generación se encuentran entre los líderes de la industria y sientan las bases para el desarrollo futuro. StarNet Ruijie tiene 860.000 empleados, pero la proporción de personal relacionado con I+D se acerca al 54%. En un contexto de inversiones continuas, la empresa dispone de grandes reservas técnicas. Con el rápido crecimiento de la demanda de vídeo en la nube, la inversión de la empresa entrará gradualmente en el período de realización.
La computación en la nube nacional se encuentra en una etapa de rápido desarrollo. Pero en comparación con los gigantes internacionales, todavía se encuentra en la etapa de crecimiento. Tomemos como ejemplo la comparación entre el líder mundial AWS y el líder nacional Alibaba. En 2018, los ingresos fueron aproximadamente 6 veces mayores que los de Ali y los gastos de capital fueron 3 veces mayores que los de Ali. Hay un gran margen de crecimiento. StarNet Ruijie Cloud estará a la vanguardia.
1. Los datos del "Informe de seguimiento del mercado VDI de terminales empresariales de China 2018" de IDC muestran que Ruijie Networks ocupa el primer lugar en la cuota de mercado de escritorios en la nube, ofreciendo más de 654,38+02.000 terminales en la nube y continuando liderando la virtualización de escritorios. mercado. .
En comparación con las computadoras de escritorio tradicionales, la tasa de utilización promedio de la CPU de las PC es solo del 5 % al 20 %. La tasa de utilización de la CPU de Ruijie Desktop Cloud se puede controlar por encima del 60 % y la inversión de costos integral se controla de manera efectiva. , y la tasa de operación es Los costos de mantenimiento se reducen en un 80%. La vida útil es de más de 5 años. Además, el protocolo de escritorio de nueva generación EST3.0 desarrollado independientemente por StarNet Ruijie tiene una eficiencia de transmisión en la nube cinco veces mayor que la solución de escritorio en la nube tradicional, proporcionando una experiencia que supera la de una PC.
Desde la segunda mitad de 2019, Ruijie Networks ha completado las certificaciones de compatibilidad de productos con Shanghai Xin Zhao, Tianjin Kirin y Tianjin Fit. En el segundo trimestre de 2018, Ruijie Networks continuó liderando el mercado de escritorios virtualizados con una participación de mercado del 45,3% (terminal empresarial VDI de China).
En 2.18, los envíos de productos de cliente ligero de Shengteng Information alcanzaron 679.000 unidades, lo que representa el 48,6 % de la cuota de mercado nacional, ocupando el primer lugar en el mercado chino en 2017. 2065 438+07-2065 438+08, la solución de escritorio en la nube de la compañía ha ganado el primer lugar en la cuota de mercado de soluciones de escritorio en la nube (de extremo a extremo) de China durante dos años consecutivos. En la Conferencia de Conectividad Total de Huawei de 2019, Shengteng Weixun Cloud lanzó la primera solución de nube de escritorio Kunpeng.
2065438+En marzo de 2009, Ascend se convirtió en miembro del Comité de Trabajo de Encore. Ascend WeChat tomó la delantera en tecnología de escritorio en la nube con cuatro características principales: asociación de conexión de escritorio en la nube Xreo de desarrollo propio y escritorio de desarrollo propio. sistema en la nube y virtualización vGPU, el “núcleo” de China.
A través de la relación entre las tendencias históricas y la valoración, StarNet Ruijie y su centro de valoración razonable deberían estar por encima de 33 veces el PE, mientras que la valoración promedio de la industria está por encima de 38 veces.
Con el aumento en la proporción de productos con mayores márgenes de beneficio bruto, el margen de beneficio bruto de la empresa aumentará significativamente en 2019, y se espera que la proporción del negocio de conmutadores y de escritorio en la nube aumente a; más del 50%, proporcionando una fuerza impulsora continua para el desarrollo de la empresa. Se espera que la valoración aumente aún más.
Según el informe anual de 2019 de la empresa, se espera que el beneficio neto medio sea de 6,1 millones. Las ganancias netas generales esperadas promedio actuales de StarNet Ruijie en 2020 y 2021 son 849 millones de yuanes y 10,65 millones de yuanes respectivamente.
Según la valoración promedio de la industria y el beneficio neto esperado, se espera que el valor de mercado futuro de la empresa alcance los 40 mil millones.
La alta y continua inversión en I+D de StarNet Ruijie ha creado una fuerte competitividad industrial para la empresa, y se espera que sus ventajas industriales permitan a la empresa ganar una posición firme en el mercado de vídeo en la nube. En la actualidad, las marcas de productos de alto margen de la empresa están aumentando gradualmente, la rentabilidad de la empresa mejorará aún más y su valor se reflejará.