Exploración de Riesgos Mercados de Capitales
(1) Definición del mercado de capitales de exploración de riesgos
El mercado de capitales se refiere al mercado financiero para la financiación de valores y de mediano y largo plazo. Préstamos de fondos a plazo con un plazo superior a un año, incluidos el mercado de valores, el mercado de bonos, el mercado de fondos y el mercado de crédito a medio y largo plazo. El mercado de capital de riesgo se refiere al submercado más riesgoso del mercado de capitales, que generalmente incluye tres submercados, a saber, el mercado de capital de riesgo privado informal, el mercado de capital de riesgo y el GEM especialmente establecido para pequeñas y medianas empresas de alto crecimiento. . mercado.
El mercado de capitales de exploración de riesgo se refiere al mercado que proporciona financiación para la exploración de riesgo de recursos minerales. En países con una fuerte cultura empresarial tradicional de exploración, como Canadá y Australia, este tipo de mercado es una parte importante del mercado de capital de riesgo y también forma parte del mercado de capital minero (Figura 10-1). El mercado de capital de exploración de riesgo tiene los atributos y características del mercado de capital de riesgo ordinario, es decir, la demanda de fondos es pequeña, el riesgo es mayor que el del mercado de capital ordinario y el potencial de crecimiento es mayor. Sin embargo, debido a las diferencias entre la industria de exploración de recursos y otras industrias de alta tecnología, biotecnología y otras industrias de alto riesgo en términos de atributos legales, escala de requisitos de capital, leyes que cambian con el tiempo, características de divulgación de información, etc., la empresa El mercado de capitales suele establecer reglas especiales para diferentes industrias operativas, regulatorias y de gobernanza institucional, con algunos requisitos especiales.
(2) Fuentes de fondos de exploración de riesgo
En los países de economía de mercado, la exploración de recursos minerales la llevan a cabo principalmente empresas independientes de exploración de recursos minerales, los departamentos de exploración de grandes empresas mineras o empresas junior de exploración y empresas junior de exploración. Empresas conjuntas entre grandes empresas mineras. Los fondos de exploración de riesgos provienen principalmente de fondos propios, fondos de capital privado, fondos de capital y una pequeña cantidad de préstamos bancarios. En las primeras etapas de exploración, se necesitan menos fondos y las perspectivas son inciertas. Generalmente, dependen de sus propios fondos o de fondos recaudados por familiares y amigos para realizar el trabajo. Algunas grandes empresas mineras suelen destinar parte de los fondos a exploraciones arriesgadas.
La esencia del capital privado es que las empresas mineras venden acciones a inversores específicos para obtener fondos. Es un método de emisión de valores que se dirige a objetos específicos, adopta métodos específicos y acepta estándares específicos correspondientes al capital público. es para satisfacer las necesidades de los recaudadores de fondos. Los diferentes requisitos generalmente se dividen en colocación privada de acciones, colocación privada de bonos y colocación privada de otros valores. Después de todo, en el ámbito de la exploración hay muy pocas empresas que coticen en bolsa. Por tanto, el capital privado juega un papel importante en la financiación de las empresas de exploración. Las colocaciones privadas suelen estar dirigidas a inversores específicos. En el campo de la exploración minera, estos inversores específicos son principalmente personas con enormes riquezas, grandes empresas mineras, diversas carteras de capital financiero privado, fondos públicos, empresas de capital de riesgo que cotizan en bolsa, empresas de capital de riesgo privadas e instituciones financieras especializadas en la exploración de minerales. La cantidad de fondos recaudados por el capital privado generalmente oscila entre varios millones y decenas de millones de yuanes. Los fondos de capital privado tienden a centrarse en la calidad de los promotores, la prospección de ideas y la selección de proyectos. Las entidades de inversión de capital privado tienen diferentes expectativas de rentabilidad. Las empresas de capital riesgo y las empresas junior de exploración minera suelen firmar acuerdos para especificar el método de devolución de intereses. En el contexto de la crisis financiera, muchas empresas tienen dificultades para obtener fondos a través de los mercados públicos de capitales y, a menudo, recurren a colocaciones privadas. Por ejemplo, una encuesta realizada por la firma de contabilidad Grant Thornton de Australia mostró que durante la crisis financiera de 2008-2009, el 60% de los fondos requeridos por las empresas junior de exploración australianas se obtuvieron a través de colocaciones privadas.
Figura 10-1 Mercado de capitales mineros y mercado de capitales de exploración de riesgo
Desde la perspectiva del monto de financiamiento de exploración de riesgo, el financiamiento a través de cotización en la bolsa de valores es la principal fuente de riesgo fondos de exploración. Las bolsas de valores generalmente se dividen en mercado de bolsa principal, mercado de segunda bolsa y mercado extrabursátil. Muchos países han creado mercados secundarios para las empresas emergentes, y algunos países han creado áreas especiales para las empresas de exploración de recursos en el mercado GEM para permitir que las empresas de exploración coticen en bolsa. La característica común de estos mercados es que generalmente no existen requisitos de ganancias para las empresas de recursos que cotizan en el GEM. Al mismo tiempo, las empresas que cotizan en bolsa a menudo pueden cambiar entre el mercado de la junta principal y el de la segunda junta.
Debido a los altos riesgos de la exploración, es difícil para los bancos evaluar la rentabilidad esperada y la capacidad de pago de las empresas de exploración, por lo que pocos bancos otorgarán préstamos para la exploración. Sin embargo, a medida que los resultados de la exploración quedan cada vez más expuestos, las empresas más pequeñas pueden utilizar sus resultados de exploración para convencer a los bancos de quiénes pueden obtener préstamos hipotecarios. El banco cuenta con sus propios expertos en geología y minería dedicados a llevar a cabo préstamos de exploración y desarrollo minero. Además, en algunos países, para promover la financiación de la exploración, los departamentos gubernamentales conceden préstamos para prospecciones o fondos para préstamos mineros.
Por ejemplo, para fomentar la inversión en exploración, el gobierno canadiense ha establecido un programa de crédito para buscadores que buscan minerales. Los préstamos para derechos de prospección son un componente del mismo, que generalmente proporciona a los titulares de derechos de exploración honorarios por una temporada de campo. Algunos países también proporcionan fondos de préstamos mineros a través del gobierno, como el Fondo de Préstamos Mineros de Alaska en los Estados Unidos, que se dirige principalmente a proyectos avanzados de exploración minera y desarrollo minero. Japón también proporciona préstamos para la exploración de recursos minerales en el extranjero.
(3) Estado actual del mercado de capitales de exploración de riesgo
Según las estadísticas, de 2003 a 2008, el 70% (54,6 mil millones de dólares) del financiamiento total de las empresas mineras junior globales provino del financiamiento de capital, sólo el 24% proviene de financiamiento de deuda (US$ 65.438+08.6 mil millones), otro 5% (US$ 5.4 mil millones) proviene de bonos convertibles, y el restante 654,38+0% proviene de otros. A medida que aumentan los precios de los productos minerales y la comunidad inversora dominante presta cada vez más atención a las empresas de recursos, el monto de financiación de capital de las empresas mineras primarias aumentó un 1.000% en los seis años comprendidos entre 2003 y 2008, de 1.400 millones de dólares EE.UU. en 2003 a 1.400 millones de dólares EE.UU. 2008. 15.800 millones de dólares. Por supuesto, debido a la crisis financiera de 2009, el importe de la financiación disminuyó. Aunque la proporción del financiamiento de la deuda es pequeña, su valor absoluto también ha aumentado significativamente, de 500 millones de dólares en 2003 a 7 mil millones de dólares en 2008 (Figura 10-2).
Figura 10-2 Estructura de fuente de capital de las principales empresas mineras globales (2003~2008)
2 Exploración de los principales riesgos institucionales del financiamiento con acciones
Debido. a la exploración Los riesgos geológicos únicos de la empresa dificultan que los inversores ordinarios juzguen correctamente el valor potencial y los riesgos futuros de las empresas de exploración junior. Para reducir los riesgos, las bolsas de valores de todo el mundo que permiten que las empresas de exploración coticen han tomado las medidas correspondientes para controlar los riesgos y proteger los intereses de los inversores. Dichas medidas incluyen principalmente el establecimiento de umbrales de acceso a la cotización, la supervisión durante el período de cotización, la exclusión y transferencia de la cotización, y las responsabilidades legales que deben asumirse después de que se produzcan los problemas.
(1) Requisitos mínimos de cotización de las bolsas de valores (primeros requisitos de cotización)
Todas las bolsas de valores han establecido umbrales de admisión para cotizar. Las empresas deben cumplir los requisitos del umbral de cotización. cumplen con los estándares, no se les permitirá salir a bolsa. La característica más importante de la bolsa de valores que permite cotizar a las empresas de exploración es que no existen requisitos de ganancias previas, pero sí requisitos para las reservas y planes de trabajo de los proyectos mineros de las empresas de exploración de primer nivel, que incluyen principalmente varios aspectos: Primero, deben tener derechos de exploración legales y tener intereses importantes en ellos; en segundo lugar, han invertido en exploración en el pasado y tienen la liquidez necesaria para mantener el plan de exploración durante un período determinado; en tercer lugar, deben tener la liquidez necesaria para retener el plan de exploración; derechos mineros. Las regulaciones de cada bolsa son diferentes (Tabla 10-4).
Tabla 10-4 Requisitos mínimos de cotización para las cinco principales bolsas de valores que permiten que las empresas de exploración coticen.
Continúa
Tomemos como ejemplo el Toronto Venture Exchange. El Toronto Venture Exchange está altamente segmentado y todas las empresas que cotizan en bolsa se dividen en cinco categorías, a saber, tecnología o industria, minería, petróleo y gas, bienes raíces e inversiones, e investigación y desarrollo. Las empresas que cotizan en bolsa se dividen en dos niveles y cada nivel tiene estándares diferentes. Cada categoría tiene requisitos mínimos para el Nivel 1 y el Nivel 2, y cada nivel proporciona múltiples criterios para que las empresas elijan (Tabla 10-5). Las empresas sólo necesitan cumplir con todos los requisitos del primer o segundo estándar para solicitar su cotización en Canadá.
Tabla 10-5 Requisitos mínimos/iniciales de cotización de la empresa de exploración de Toronto Venture Exchange
Al considerar la solicitud de una empresa, la bolsa considera la gestión de la empresa como un factor muy importante. El intercambio considerará el negocio y el profesionalismo de la dirección sobre la base del negocio de la empresa. Además, las empresas que soliciten cotizar en bolsa deben estar patrocinadas por las "instituciones participantes" de la bolsa. Si una empresa de exploración junior se une a una empresa conjunta con una empresa minera senior, también tendrá un impacto positivo en su cotización. Además de cumplir con los requisitos generales de la bolsa de valores para diversos tipos de empresas, los promotores de las empresas mineras también deben evaluar a la empresa desde los siguientes aspectos: primero, el plan de fuente y uso del capital de trabajo durante 18 meses elaborado por la dirección de la empresa. en segundo lugar, es una inspección in situ del proyecto del solicitante; en tercer lugar, es necesario inspeccionar los derechos de uso de la tierra de la empresa minera, los riesgos legales, la capacidad para conservar los derechos mineros, la experiencia de gestión y los conocimientos técnicos. Por lo tanto, para las empresas de exploración junior, además de las limitaciones institucionales generales, el sistema de patrocinadores juega un papel importante en el control de riesgos.
(2) Mantenimiento de los requisitos de cotización (requisitos de cotización continua)
Los requisitos para el mantenimiento de la cotización se refieren a los estándares que las empresas que cotizan en bolsa deben cumplir para seguir cotizando. La empresa debe cumplir estos requisitos si quiere mantener su cotización. Los requisitos mínimos para mantener un asiento en la lista incluyen principalmente el estado financiero de la empresa que cotiza en bolsa, las actividades operativas, la distribución de accionistas, etc. Tomemos como ejemplo el Canadian Venture Exchange. Los diferentes niveles tienen diferentes requisitos. Si no pueden cumplir con los requisitos, serán trasladados a un nivel inferior. Los requisitos de mantenimiento implican principalmente requisitos sobre la puntualidad en la divulgación de información, capital de trabajo, número de accionistas, activos tangibles netos, valor de mercado, etc. Además, las bolsas de valores imponen requisitos de cotización continua. El 4 de junio de 2010, el mercado de capital riesgo canadiense reformará la cotización mínima, los requisitos de mantenimiento en todos los niveles y las políticas CPC2.4. Las principales reformas incluyen el cambio de los requisitos mínimos de cotización a "requisitos de cotización iniciales" y los requisitos de mantenimiento horizontal a "requisitos de cotización continua".
(3) Control de riesgos de la divulgación de información
Una vez que las empresas de exploración de riesgos salen a bolsa, deben asumir la obligación de informar a tiempo y los eventos importantes en cualquier momento, es decir, información obligaciones de divulgación. Garantizar la autenticidad de la información divulgada es clave para la regulación de los mercados de capital riesgo. Para garantizar que las empresas mineras brinden información precisa, países como Canadá y Australia tienen regulaciones claras sobre las calificaciones, especificaciones técnicas y contenido de las entidades involucradas en la recopilación, estimación y divulgación de información, así como responsabilidades legales cuando surgen problemas. Las bolsas de valores se basan principalmente en dos aspectos para controlar este riesgo. En primer lugar, estipula claramente las principales cualificaciones y responsabilidades legales correspondientes de los trabajadores geológicos; en segundo lugar, estipula en detalle las especificaciones técnicas para los informes de exploración. Esto se logra principalmente mediante la autodisciplina de las asociaciones industriales, las regulaciones legislativas sobre recursos minerales y los sistemas de la industria de valores. En particular, Canadá, Australia y otros países generalmente adoptan un método de estrecha cooperación con las asociaciones industriales en el campo de la minería. Con la ayuda del sistema de restricción de membresía de las asociaciones industriales, ambas partes utilizan los recursos y reconocen las normas de cada una.
Tomemos Canadá como ejemplo. El sistema de divulgación de información de los reguladores de valores canadienses incluye principalmente que las empresas de exploración deben presentar informes relevantes de acuerdo con el estándar de divulgación NI43-101 y el estándar de divulgación NP 51-201. El estándar de divulgación NI43-101 se implementó en 2001 y es una serie de medidas que se deben tomar después del escándalo de fraude de reservas. El objetivo principal es mejorar la precisión y la integridad de las divulgaciones, fortalecer el uso de cierta terminología de la industria y garantizar que la información correcta provenga de la persona adecuada. El "Informe NI43-101" es un informe completo sobre los recursos, la ubicación, los derechos de exploración, las responsabilidades ambientales, las licencias y permisos comerciales, las perspectivas mineras, la infraestructura y la historia del proyecto de exploración. El informe debe incluir resultados de exploración y muestreo, métodos de muestreo, medidas de preparación y verificación del muestreo, evaluación de reservas de recursos, etc. El autor del "Informe NI43-101" deberá ser miembro del Instituto de Ingenieros y Geólogos reconocido por los documentos pertinentes.
Existen diferentes niveles de mercados bursátiles en el extranjero, y los niveles internos a menudo pueden cambiar de directorio libremente. Las empresas que cumplan con los estándares de cotización del consejo principal pueden ser transferidas al consejo principal para su cotización. Por el contrario, las empresas que no cumplan los estándares pasarán a mercados bursátiles de nivel inferior. Esta transferencia puede ser una solicitud voluntaria o una transferencia forzosa.
(4) Procedimientos de cotización de empresas de exploración
El procedimiento general para que una empresa de exploración salga a bolsa es su ingreso a bolsa mediante empaquetamiento, evaluación y recomendación por parte de empresas de corretaje de valores y empresas consultoras. . Las bolsas de valores que permiten que las empresas de exploración coticen requieren que las empresas cumplan con estándares mínimos de cotización y requieren que una persona calificada independiente o un ingeniero de minas presente informes. Las empresas explican los riesgos en los folletos y los geólogos independientes firman y certifican informes geológicos. Por ejemplo, si cotiza en la Canadian Venture Exchange, generalmente hay tres formas: una es una cotización pública inicial, la otra es una adquisición inversa y la tercera es una empresa de banca de fondos (CPC). En las primeras etapas de cotización, es necesario desarrollar un plan de negocios completo y maduro, dejar que los representantes de la Bolsa de Valores de Canadá (CDNXPREP) coordinen y obtengan una vista previa del plan de negocios de la empresa, consulten con consultores de la industria y luego hagan arreglos para que una empresa miembro actuar como patrocinador de la empresa. Antes de la solicitud formal, se debe proporcionar la información básica de la empresa a la Canadian Venture Exchange. La Canadian Venture Exchange confirmará que la empresa solicitante es elegible para solicitar su inclusión en la lista y dará una opinión por escrito. Luego busque un patrocinador y prepare los documentos de solicitud formales para su inclusión en la lista.
En tercer lugar, el entorno institucional externo para que los países con economía de mercado promuevan la cotización de empresas de exploración.
En todo el mundo, los países o regiones con mercados desarrollados de capital de riesgo para la exploración, además de ricos minerales recursos, también incluye muchas condiciones de software, incluidas condiciones institucionales que promueven el desarrollo del mercado de capitales de exploración y un sistema completo de servicios de apoyo.
(1) Entorno de sistema legal apropiado
1. Establecer umbrales razonables para los derechos de exploración y fortalecer la supervisión de procesos.
El umbral de entrada para los derechos de exploración en países con economía de mercado como Estados Unidos, Canadá y Australia es muy bajo, y tanto las personas jurídicas como las personas físicas son elegibles para solicitar derechos de exploración. Para compensar las dificultades regulatorias causadas por la calidad desigual de los derechos de exploración, estos países generalmente exigen a los titulares de derechos de exploración que paguen garantías de cumplimiento, que cubren la recuperación ambiental, compromisos mínimos de exploración y el cumplimiento de obligaciones de datos geológicos. Este sistema se transfiere a sí mismo el riesgo de incumplimiento de los derechos de exploración, permitiendo que la supervisión gubernamental tome la iniciativa. Estados Unidos, Canadá, Australia y otros países tienen un alto grado de subdivisión de derechos de exploración. Dependiendo del tipo de mineral objetivo y del objeto del derecho de exploración, el período de validez del derecho de exploración también es diferente y oscila entre cinco años y medio año. El gobierno puede decidir si posponer la ejecución del contrato en función del desempeño del titular de los derechos de exploración, lo que promueve la ejecución activa del contrato por parte de los titulares de los derechos de exploración. Reducir las barreras de entrada no significa reducir los estándares laborales. En los países desarrollados, todo tipo de trabajos de exploración requieren empresas de servicios técnicos profesionales con diversas calificaciones requeridas. A diferencia del sistema actual en nuestro país, la firma de un acuerdo con estas personas calificadas no es un requisito previo para solicitar derechos de exploración. Además, este tipo de cualificación está muy segmentada y altamente especializada, a diferencia de China. Por ejemplo, según la ley minera de la provincia canadiense de Quebec, las actividades de exploración y desarrollo de recursos minerales requieren hasta una docena de licencias o permisos administrativos. El establecimiento razonable del umbral de derechos de prospección y el sistema correspondiente hace que los principales actores en el mercado de derechos de prospección en el extranjero sean principalmente buscadores profesionales, y la prospección es un paraíso para los buscadores profesionales más que para los capitalistas. Ambos tienen su lugar.
2. Servicios públicos de datos geológicos de alto nivel.
El nivel de servicios públicos está directamente relacionado con los riesgos de las empresas de exploración y tiene un gran impacto en sus capacidades de financiación. Los países extranjeros generalmente otorgan gran importancia al servicio de datos geológicos de bienestar público, lo que se refleja principalmente en varios aspectos: en primer lugar, aumentando o manteniendo la inversión estable en estudios geológicos de bienestar público, obteniendo información geológica actualizada y mejorando la forma de proporcionar servicios de información geológica. y mejorar el nivel de los datos geológicos y el alcance de la excavación; en segundo lugar, mediante una legislación y aplicación de la ley estrictas, garantizar la exactitud e integridad de los datos geológicos de los titulares de derechos mineros y, en tercer lugar, el bienestar público. sistemas, proporcionar servicios rápidos y convenientes; cuarto, proporcionar servicios de valor agregado basados en las necesidades del cliente. Según estadísticas de Canadá y Australia, el efecto multiplicador de la inversión en estudios básicos sobre la inversión en exploración suele ser de aproximadamente 1:6.
3. Transferencia y transacción flexible y conveniente de derechos de exploración
El sistema de entrada y salida para la exploración de riesgo es el requisito previo para la entrada y salida del capital de exploración de riesgo, y la entrada y La salida del riesgo de exploración depende de la industria minera. La ley controla la transferencia y comercialización de los derechos de exploración. En países mineros tradicionales como Estados Unidos, Canadá y Australia, el sistema de transacciones de transferencia de derechos de exploración tiene las siguientes características: Primero, los objetos de la transacción son flexibles, que pueden ser los propios derechos de exploración o el capital corporativo, y pueden transferirse. en todo o en parte, en segundo lugar, siempre que el cesionario, si la otra parte acepta asumir las obligaciones del cedente, podrá transferirse sin otras condiciones adicionales; Las transacciones de derechos mineros son flexibles y el capital adjunto puede serlo.
4. Régimen preferencial especial para promover la inversión y financiación en exploración.
Canadá, Australia y Estados Unidos tienen diversos incentivos fiscales, financieros y tributarios para la exploración riesgosa (Tabla 10-6). Proporcionar subsidios financieros e incentivos fiscales. Incluye principalmente el sistema de subsidios para los buscadores de base, la posibilidad de deducir más inversiones en exploración al calcular los impuestos y la posibilidad de aprobar el sistema de acciones. , otorgar un trato preferencial especial a las inversiones en exploración, reducir los costos de exploración y aumentar aún más el atractivo de las inversiones en exploración. Esto sienta las bases para que las empresas obtengan capital social en el mercado de capital de riesgo. Algunos países también adoptan políticas especiales para las pequeñas empresas para promover el desarrollo de las pequeñas empresas.
Tabla 10-6 Medidas de apoyo gubernamental para promover la financiación de la exploración minera
(2) Sistema completo de servicios de apoyo
El mercado de capital riesgo está formado por entidades demandantes de fondos , Está compuesto por diversas entidades como entidades de inversión e intermediarios. El cultivo y desarrollo de instituciones intermediarias es una de las condiciones importantes para una financiación exitosa de la exploración minera comercial. Además del apoyo a las políticas gubernamentales y los esfuerzos de las propias empresas mineras, una financiación minera exitosa también es indispensable para aprovechar plenamente el papel de los intermediarios. Los intermediarios financieros perfectos y eficientes desempeñan un papel vital en las actividades de financiación minera.
En cierto sentido, el hecho de que una buena institución intermediaria financiera realice operaciones de cotización o de préstamos por sí misma ilustra la confiabilidad del proyecto. Expertos experimentados en tecnología geológica y minera. En Toronto, Canadá, hay más de 200 analistas dedicados al análisis de acciones mineras, y hay un promedio de 3 analistas para cada acción minera en Toronto.
IV. Estado actual y sugerencias del mercado de capitales de exploración de riesgo de China
(1) Mercado de capitales de exploración de riesgo de China
En la actualidad, las principales fuentes de mi país Los fondos de exploración de riesgo son los del gobierno central y la inversión financiera local, los fondos propios de las empresas, los fondos de exploración de riesgo (fondos de capital privado) y las transacciones extrabursátiles, de los cuales los dos primeros son los principales. En 2009, la inversión total en estudios geológicos básicos y exploración de recursos minerales en todo el país fue de 27.700 millones de yuanes, de los cuales alrededor del 90% se invirtió en exploración de recursos minerales. Del total de la inversión, la inversión en capital social representa el 67%. Los fondos sociales los recaudan principalmente las propias empresas. Durante el mismo período, el presupuesto mundial de exploración de minerales sólidos fue de 7.320 millones de dólares. Por un lado, el mercado de capital de riesgo de China tiene una enorme capacidad; por otro, la participación del gobierno en la inversión en exploración de riesgo sigue siendo demasiado alta;
(2) Exploración de riesgos de los obstáculos institucionales del mercado de capitales
Aunque la Bolsa de Valores de China ha establecido un GEM, debido a requisitos de rentabilidad, es imposible que las empresas de exploración coticen en bolsa para obtener financiación. . Además, las entidades de exploración actuales en nuestro país son unidades de exploración geológica de propiedad estatal y, de acuerdo con la normativa pertinente, las entidades de financiación en el mercado de valores deben ser sociedades anónimas legalmente constituidas y con existencia legal, por lo que incluso si las empresas de exploración lo son. Aunque se les permite salir a bolsa, muchas empresas no cumplen las condiciones.
En términos del sistema de derechos mineros, existen obstáculos institucionales en la entrada y salida de los derechos de exploración de mi país, como el método de licitación, subasta y cotización, el umbral para los derechos de exploración es más alto que en los países occidentales. , y existen restricciones a la transferencia de derechos de exploración. Existen dificultades en el diálogo entre el sistema de estimación y contabilidad de reservas de recursos y el sistema comúnmente utilizado en los mercados internacionales de capital minero. Además, el efecto palanca de los fondos financieros para la exploración no se ha aprovechado de manera efectiva en términos de fomentar la inversión en exploración, el sistema tributario aún no se ha desarrollado y es necesario mejorar los sistemas de estudios geológicos públicos y de servicios públicos;
(3) Contramedidas y sugerencias para establecer un mercado de capital de exploración de riesgo mineral
1 Establecer un mercado de valores de capital de riesgo chino lo antes posible.
Muchas empresas chinas de exploración de riesgo cotizan en el extranjero, lo que hace que las instituciones consultoras extranjeras, especialmente las de países desarrollados, estén profundamente involucradas en el campo de los recursos minerales de China. Este enfoque no sólo priva a China de oportunidades en el mercado de capitales, sino que también expone sus recursos y la información relacionada al riesgo de fuga. Los esfuerzos de China en el control de capitales y la seguridad de los recursos extranjeros se volverán transparentes con la cotización en el extranjero de las empresas chinas. La naturaleza del capital con fines de lucro ha llevado al surgimiento de fondos de exploración de riesgos y transacciones extrabursátiles en mi país, lo que inevitablemente requiere canales de salida. En la actualidad, las deficiencias a nivel del mercado de capital inevitablemente limitarán y restringirán el desarrollo existente, afectando en última instancia el desarrollo de la industria minera de China. Si se puede establecer el mercado de capitales para la exploración de riesgo, esto a su vez promoverá la reforma del sistema de exploración geológica y del sistema de gestión de derechos mineros, y conducirá al reconocimiento gradual de la exploración de riesgo por parte de toda la sociedad.
El mercado se puede cultivar, al igual que la cultura empresarial de exploración. A lo largo de la historia del desarrollo de los mercados de capital minero en los países desarrollados occidentales, han surgido en un ciclo de constante fraude de reservas y constante revisión y mejora.
Se recomienda crear una sección de recursos en el GEM para permitir que las empresas con excelentes recursos/reservas minerales, incluidas las empresas con recursos/reservas minerales en el extranjero, puedan cotizar en bolsa para obtener financiación. De acuerdo con las características de la industria de exploración, los requisitos de ganancias actuales se cambian a requisitos del plan de ganancias, y los requisitos de activos netos se cambian a requisitos de recursos/reservas propiedad de la empresa de exploración. De acuerdo con las características de la industria de exploración geológica, aquellos con derechos de exploración de alta calidad, reservas probadas, escala media y 150.000 yuanes de fondos propios como primera fase de inversión en exploración pueden cotizar en el GEM.
2. En materia de legislación sobre recursos minerales, establecer sistemas relevantes que estén conectados con el mercado de capitales.
Se debe aprovechar plenamente la oportunidad favorable que ofrece la legislación sobre recursos minerales, se deben establecer disposiciones pertinentes y se deben crear condiciones para conectarse con el mercado de capitales. La Ley de Recursos Minerales de mi país generalmente se revisa cada diez años. Si no podemos considerar sentar las bases para el establecimiento de un mercado de capitales de exploración de riesgo en el diseño del sistema de derechos mineros en esta revisión de la Ley de Recursos Minerales, entonces nos hemos perdido otro ciclo. Se recomienda que se realicen las siguientes modificaciones para crear condiciones para la integración con el mercado de capitales. El primero es reducir el umbral para los derechos de exploración, permitiendo que las personas físicas soliciten derechos de exploración y prohibiendo a las instituciones públicas y a las personas jurídicas poseer derechos de exploración. Si una persona jurídica quiere convertirse en titular de derechos mineros, primero debe transformarse en una empresa. Muchos de los problemas existentes en la exploración actual en nuestro país son causados por unidades de exploración geológica de instituciones públicas.
En segundo lugar, se permite la propiedad y transferencia parcial de derechos de exploración, y las transferencias de capital se incluyen en el alcance del ajuste de la Ley de Recursos Minerales. En tercer lugar, reformar las condiciones para la transferencia de derechos de exploración para que puedan transferirse siempre que el cesionario se comprometa a cumplir con las obligaciones del cedente. Cuarto, establecer y fortalecer el sistema de salida del bloque de exploración, incluido el sistema de salida obligatoria del bloque, el sistema de salida obligatoria y el sistema de salida voluntaria. Quinto, fortalecer el contenido de los informes de datos geológicos, especialmente la responsabilidad legal por proporcionar datos geológicos falsos.
3. Los sistemas de estimación de recursos/reservas y de contabilidad de activos de derechos mineros deben estar en línea con los estándares internacionales lo antes posible.
La minería es una industria global. En la elección de prácticas internacionales, China puede liderar las prácticas internacionales o adaptarse a las prácticas internacionales. El sistema de clasificación, calificación y estimación de recursos/reservas y el sistema de contabilidad de los activos de derechos mineros son el núcleo de las empresas mineras en términos de cotización. Uno representa la cantidad física y el otro representa la cantidad de valor. Estados Unidos, Canadá, Australia, Reino Unido, Sudáfrica, etc. Después de años de desarrollo, lograron el mismo objetivo y adoptaron casi el mismo sistema. En la actualidad, China todavía está aislada del mundo exterior, lo que restringe a las empresas chinas la salida al extranjero y la introducción del mercado de capitales de China, y necesita integrarse con las prácticas internacionales lo antes posible. En consecuencia, se establece el sistema de cualificación profesional de los geólogos registrados y se aclaran las responsabilidades legales de los geólogos registrados.
El gobierno debería participar y apoyar plenamente.
Se recomienda que se establezcan subsidios financieros específicos para la inversión en exploración, créditos fiscales para la inversión en exploración y sistemas financieros de exploración de riesgo en función de las características de la exploración.