El contenido específico de los estándares de identificación de activos no estándar y varios puntos clave de los estándares de identificación de activos no estándar
Los "activos de deuda normalizados" a los que se refieren las "Normas de Reconocimiento" se refieren a bonos, bonos de titulización de activos y otros valores de renta fija emitidos conforme a la ley, Incluye principalmente bonos gubernamentales, letras del banco central, bonos de gobiernos locales, bonos de agencias respaldadas por gobiernos, bonos financieros, instrumentos de financiación de deuda corporativa no financiera, bonos corporativos, bonos corporativos, bonos de agencias internacionales, certificados de depósito interbancarios, valores respaldados por activos crediticios. , valores respaldados por activos cotizados en bolsas de valores, productos de oferta pública de renta fija, etc.
Al mismo tiempo, las reglas de identificación refinan los cinco requisitos y los estándares de identificación relacionados para los activos básicos de los acreedores. Las reglas son claras. Cuando otros activos de deuda sean reconocidos como activos de deuda estandarizados, deberán cumplir al mismo tiempo las siguientes condiciones:
(1) Igualmente diferenciados y negociables. Emisión no pública mediante métodos de construcción de libros o subasta, con dos o más inversores calificados durante la emisión y duración, siendo la unidad mínima de negociación el valor nominal o un múltiplo entero del mismo, y un texto de contrato de negociación estandarizado.
(2) Divulgación de información completa. Los inversores y emisores acuerdan acuerdos específicos para la divulgación de información en los documentos de emisión, como el método, el contenido y la frecuencia, y la entidad responsable de la divulgación de información garantiza que la información divulgada sea verdadera, precisa, completa y oportuna. El documento de emisión estipula claramente que el emisor está obligado a pagar a los inversores proporcionando efectivo o instrumentos financieros, o mediante el flujo de efectivo generado a partir de los activos subyacentes en caso de quiebra, incluido al menos el monto de la emisión, el valor nominal, el precio de emisión o el método de determinación de la tasa de interés. , plazo, método de emisión, métodos de suscripción y otros factores.
(3) Registro centralizado y conservación independiente. Las instituciones depositarias registradas en el mercado de bonos reconocido por el Banco Popular de China y las autoridades reguladoras financieras se administran de forma centralizada e independiente.
(4) Precios justos y mecanismo de liquidez perfecto. Utilizando métodos de transacción como la consulta, la cotización bilateral y la comparación de ofertas, las instituciones de creación de mercado y los suscriptores brindan activamente servicios de creación de mercado y valoración. Los compradores y vendedores deben dar prioridad a la determinación de los precios de transacción basándose en precios de transacción históricos o cotizaciones de creadores de mercado y suscriptores. Si no existe un precio de transacción histórico o una cotización para el activo, puede consultar valoraciones de otros terceros. Otras agencias de valoración externas que brindan servicios de valoración tienen una estructura de gobierno corporativo completa y pueden manejar eficazmente los conflictos de intereses. Al mismo tiempo, garantizan la calidad de las valoraciones a través de medidas de control de calidad razonables y divulgan métodos y procedimientos de valoración para garantizar la calidad. transparencia de las valoraciones.
(5) Transacciones en el mercado interbancario, mercado bursátil y otros mercados comerciales aprobados por el Consejo de Estado. Las instituciones que proporcionen servicios de registro, custodia, compensación y liquidación y otros servicios de infraestructura se incluirán en la supervisión general de la infraestructura del mercado de bonos interbancarios y cambiarios, y se coordinarán con otras infraestructuras del mercado de bonos de conformidad con los principios de estratificación ordenada y complementariedad orgánica. y diversificación de servicios, el negocio relevante sigue los acuerdos normativos unificados para bonos y valores respaldados por activos.
2. Definir el alcance de los activos no estándar en áreas difusas:
Personas cercanas a las agencias reguladoras dijeron que después de la publicación de la guía sobre las nuevas regulaciones de gestión de activos, la mayoría de las instituciones del mercado han adoptado las "Opiniones" 》 y los requisitos reglamentarios pertinentes, ajustan proactivamente los negocios de gestión de activos que no cumplen con las normas, como reducir la escala de activos no estándar, como préstamos fiduciarios, préstamos encomendados y planes de financiamiento de deuda. Después de una comunicación completa con las autoridades reguladoras financieras y las instituciones del mercado, nos dimos cuenta de que algunos productos financieros de naturaleza ambigua que generalmente preocupan a las instituciones del mercado se clasifican como activos no estándar.
Las reglas son claras. Herramientas de financiación financiera directa de Banking Financial Registration and Custody Center Co., Ltd., transferencia de activos crediticios y productos relacionados con la transferencia de derechos de ingresos de Banking Credit Asset Registration and Circulation Center Co., Ltd., plan de financiación de deuda de Beijing Financial Assets Exchange Co. , Ltd., China Los certificados de ingresos de Inter-Agency Quotation System Co., Ltd., el plan de inversión de deuda y el plan de respaldo de activos de Shanghai Insurance Exchange Co., Ltd. y otros productos financieros que no cumplen con las condiciones. Los enumerados en el artículo 2 de estas Normas son todos los activos de deuda no normalizados.
Además, los activos de deuda que no cumplan las condiciones enumeradas en los artículos 1, 2 y 3 de este Reglamento, excepto los depósitos (incluidos los certificados de depósito), las recompras inversas de bonos y los préstamos interbancarios. Todos son activos de deuda no estandarizados.
3. Algunas instituciones pueden solicitar una identificación estandarizada de activos crediticios:
Las instituciones que tengan reglas de identificación claras y cumplan con los requisitos pertinentes enumerados en el artículo 2, punto 5 de estas reglas, podrán solicitar el Banco Popular de China Solicite una identificación estandarizada de activos de acreedores.
Personas cercanas a las agencias reguladoras dijeron que sin interferir con el financiamiento normal o cambiar los estándares del mercado, las reglas de identificación brindan un camino para la identificación de activos de deuda estándar, eliminando el enfoque del mercado de "talla única" para no -activos estándar. Aclarar dudas y malentendidos.
El responsable de los departamentos pertinentes del banco central afirmó que las reglas de identificación consideran plenamente la operatividad de la identificación de los activos de deuda básicos e indican claramente que las instituciones de infraestructura que brindan servicios de infraestructura como el registro, la custodia, compensación y liquidación de activos de deuda son las entidades de aplicación. El Banco Popular de China presentó una solicitud para la identificación de activos de deuda básicos, y el Banco Popular de China y las autoridades reguladoras financieras identificaron los activos crediticios relevantes de acuerdo con las condiciones enumeradas. en el artículo 2 de las "Reglas de Identificación" y las reglamentaciones pertinentes.
4. Disposiciones de transición claras:
La orientación para las nuevas regulaciones de gestión de activos es clara. El período de transición para las nuevas regulaciones de gestión de activos es desde la fecha de publicación de las opiniones hasta. finales de 2020. Las instituciones que hayan completado las rectificaciones por adelantado proporcionarán los incentivos regulatorios adecuados.
Las reglas de identificación proponen que los activos que no estaban incluidos en el alcance estadístico de los activos de acreedores no estandarizados del departamento de supervisión y gestión financiera antes de la promulgación de estas reglas puedan quedar exentos de las nuevas pautas de gestión de activos con respecto a calce de plazos, gestión de cuotas, gestión de concentraciones, divulgación de información, etc. Requisitos Regulatorios Requisitos Regulatorios. Aquellos que aún existan después del período de transición serán tratados adecuadamente de conformidad con las regulaciones pertinentes.
Personas cercanas a la agencia reguladora dijeron que las reglas de identificación eximen los requisitos regulatorios relevantes para activos no estándar de la lista de "activos que no estaban incluidos en el alcance estadístico de activos crediticios no estándar antes de la emisión de estas reglas", permitiendo a las instituciones financieras poder realizar acuerdos de inversión independientes y razonables basados en su propio plan de rectificación. Además, los activos distintos de la deuda (como derivados financieros, inversiones de capital, etc.) no están dentro del alcance de las reglas de identificación y no se verán afectados.
Es decir, los activos que no estaban incluidos en las estadísticas de activos no estándar de las autoridades reguladoras financieras antes de la promulgación de las reglas (es decir, activos no estándar) estarán exentos durante el período de transición.
5. La relación entre el mercado de negociación y la institución de infraestructura que solicita la identificación de los activos de deuda básicos:
Debe quedar claro que el mercado interbancario y el mercado bursátil no solo lo hacen. consulte el centro de comercio de divisas, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen.
El responsable de los departamentos pertinentes del banco central afirmó que las cinco condiciones específicas estipuladas en las nuevas directrices de gestión de activos incluyen "transacciones en el mercado interbancario, mercado bursátil y otros mercados comerciales aprobados por el Consejo de Estado." Entre ellos, el mercado comercial es un concepto integral e inclusivo, que es una colección de diversas infraestructuras financieras, participantes, productos y herramientas financieras.
Específicamente, si un determinado tipo de activo de deuda pasa la identificación del activo de deuda subyacente, la institución de infraestructura aplicada se convertirá en una parte integral de los mercados de bonos interbancarios y cambiarios y estará estrechamente relacionada con otras partes del El mercado de bonos está coordinado y las empresas relacionadas deben cumplir con las leyes y regulaciones del mercado de bonos.