El mercado de capitales de China incluye
En primer lugar, el sistema de mercado de capitales de valores multinivel
Desde la década de 1990, las bolsas de valores de China han formado dos partes: el mercado local y el mercado extrabursátil.
Hay: tablero principal (incluidos los tableros pequeños y medianos), incluida la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen; GEM (comúnmente conocido como el segundo tablero), ubicado en la Bolsa de Valores de Shenzhen; y Junta de Innovación Tecnológica: ubicada en la Bolsa de Valores de Shanghai.
Mercado extrabursátil: el mercado extrabursátil de China se compone principalmente del mercado de operaciones interbancario, la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales (comúnmente conocida como la "Nueva Tercera Junta"), mercados de negociación de acciones y mercados de venta libre de intermediarios de valores.
El mercado interbancario de China está formado por el mercado interbancario de bonos, el mercado de préstamos, el mercado de letras, el mercado de divisas y el mercado del oro. Los miembros que participan en transacciones incluyen bancos de pólizas, bancos comerciales, cooperativas de crédito, compañías de seguros, compañías de valores, compañías fiduciarias, fondos de inversión, compañías financieras, compañías de calificación crediticia, empresas industriales y comerciales grandes y medianas y otras instituciones financieras y no financieras. instituciones.
Sistema Nacional de Transferencia de Acciones de las Pequeñas y Medianas Empresas (comúnmente conocido como Nueva Tercera Junta). La Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales es una bolsa de valores nacional aprobada por el Consejo de Estado, y la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales Co., Ltd. es su organización de operación y gestión. Las empresas que cotizan en bolsa) son empresas públicas no cotizadas que pueden realizar transacciones estandarizadas continuas, tienen más de 200 accionistas y están sujetas a la supervisión y gestión unificadas de la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, la Comisión Reguladora de Valores de China).
El mercado regional de negociación de acciones se posiciona como un mercado regional de negociación de acciones que proporciona servicios de capital, transferencia de deuda y financiación a pequeñas y medianas empresas dentro de las divisiones administrativas provinciales. China tiene 36 mercados bursátiles regionales. Es una de las principales entidades del mercado de valores de China y una parte importante del mercado de capitales multinivel de China. Ha desempeñado un papel activo en la promoción de transacciones de capital y la financiación de empresas, especialmente pequeñas y medianas empresas, fomentando la innovación tecnológica y activando el capital privado y fortaleciendo el apoyo a los eslabones débiles de la economía real.
En segundo lugar, el sistema de mercado de derechos de propiedad
En la actualidad, el mercado de valores de mi país incluye el mercado de valores primario, el mercado de valores privados, el mercado de valores corporativos y el mercado de valores regional.
1. El mercado primario es el mercado donde las empresas emiten acciones, y las empresas, casas de bolsa, instituciones o inversores individuales que solicitan acciones son los principales participantes. Este mercado es una forma para que las empresas vendan directamente sus acciones en el mercado, por lo que también se le puede llamar mercado mayorista.
2. El mercado primario y medio, como su nombre indica, se encuentra entre el mercado primario de emisión y el mercado secundario de negociación. Negociación privada de acciones que no cotizan en bolsa, así como negociación de warrants sobre acciones o acciones de empleados en empresas que no cotizan en bolsa. El mercado primario y semimercado es el lugar donde los accionistas de las sociedades anónimas transfieren sus acciones en esta etapa. Aunque la sociedad anónima ha sido constituida (hay dos formas de constitución: constitución y constitución), no ha cotizado en bolsa. en la bolsa de valores.
El mercado primario y medio es un mercado invisible. Los inversores pueden transferir libremente acciones en cualquier lugar, y las acciones se almacenan en instituciones legales de custodia de valores para su custodia centralizada. Los accionistas transfieren acciones y los inversores compran acciones y siguen los procedimientos de entrega y transferencia a través del custodio de valores. Las acciones en el mercado primario y semimercado son principalmente acciones en poder de accionistas personas físicas.
3. El mercado de transferencia de capital empresarial se refiere a la transferencia de acciones por parte de sociedades de responsabilidad limitada a través de acuerdos internos y externos. Si una empresa que cotiza en bolsa adopta un método de adquisición por acuerdo, el adquirente también puede transferir las acciones por acuerdo externo; bolsa de valores de conformidad con la ley.
4. Los accionistas de sociedades anónimas que no cotizan en bolsa transferirán sus acciones en centros de negociación de valores establecidos de conformidad con la ley o de otras formas prescritas por el Consejo de Estado, incluidos los mercados de valores regionales establecidos y el Regulador de Valores de China. Comisión Otros mercados de negociación de acciones autorizados.
En tercer lugar, el sistema de mercado de bonos
En la actualidad, el mercado de bonos de mi país ha formado tres submercados, incluidas las bolsas (Bolsa de Valores de Shanghai, Bolsa de Valores de Shenzhen), el mercado interbancario mercado y el sistema de mercado unificado por niveles del mercado mostrador de bancos comerciales.
El mercado cambiario es un mercado in situ para transacciones de bonos. Los participantes del mercado incluyen tanto inversores institucionales como inversores individuales, y es un mercado mixto mayorista y minorista. mercado de bonos extrabursátil, el mercado de bonos interbancarios Está limitado a varios inversores institucionales y pertenece al mercado mayorista extrabursátil. El mercado extrabursátil de bancos comerciales es una extensión del mercado interbancario, cuyos participantes se limitan a inversores individuales y pertenecen al mercado minorista extrabursátil.
1. Los participantes en el mercado de bonos
Los emisores de bonos incluyen instituciones financieras no bancarias como el Ministerio de Finanzas, el Banco Popular de China, gobiernos locales, bancos de políticas y bancos comerciales. , y sociedades financieras, Sociedades de valores, empresas o sociedades no financieras.
Todos los inversores de mi país pueden participar en el mercado de bonos a través de diferentes formas, incluido el Banco Popular de China, bancos de políticas y otras instituciones especializadas, bancos comerciales, cooperativas de crédito, Cajas de Ahorro Postal, instituciones financieras no bancarias. instituciones, sociedades de valores, inversores institucionales e inversores individuales como compañías de seguros, fondos (incluidos los fondos de seguridad social) e instituciones no financieras.
El mercado de bonos de mi país básicamente ha realizado la gestión centralizada del registro, custodia, compensación y liquidación de bonos. Las instituciones correspondientes incluyen China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., China Government Bond Depository y Clearing Co. , Ltd., Cámara de Compensación de Shanghai, etc. La Bolsa de Valores de Shanghai corresponde a la Sucursal de Shanghai de la Corporación de Compensación y Depósito de Valores de China, la Bolsa de Valores de Shenzhen corresponde a la Sucursal de Shenzhen de la Corporación de Compensación y Depósito de Valores de China y el mercado interbancario corresponde a la Corporación de Registro de Bonos del Gobierno de China. .
El mercado extrabursátil de bonos del Tesoro implementa un sistema de custodia de dos niveles: la custodia primaria está en la Corporación de Compensación y Depósito del Tesoro de China, y la custodia secundaria está en los bancos comerciales.
Las agencias reguladoras del mercado de bonos de mi país incluyen principalmente la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el Ministerio de Finanzas, el Banco Popular de China, la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora de Seguros de China. . El sistema regulatorio del mercado de bonos se puede dividir en supervisión de la emisión de bonos, supervisión de cotización y divulgación de información, supervisión de liquidación y custodia, supervisión de los participantes del mercado y supervisión de agencias de calificación y otras agencias de servicios relacionados.
2. Sistema de supervisión
La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma supervisa: bonos corporativos, bonos colectivos de pequeñas y medianas empresas, bonos de ingresos de proyectos, cuatro grandes bonos especiales, pequeñas y microempresas. bonos colectivos de mejora crediticia y bonos renovables, bonos corporativos de capital riesgo, “combinación deuda-préstamo” y otras variedades innovadoras. En el ámbito de los bonos corporativos, se han lanzado 16 bonos especiales, incluidos bonos de desarrollo integrado de la industria rural, bonos de la industria social, construcción de zanjas comunes subterráneas urbanas e industrias estratégicas emergentes.
Supervisados por la Comisión Reguladora de Valores de China: bonos corporativos, bonos convertibles y bonos canjeables.
Supervisión del Banco Popular de China: bonos financieros.
El Ministerio de Hacienda emite y supervisa: bonos nacionales, deudas de gobiernos locales y deudas especiales locales.
La Asociación Nacional de Operadores Interbancarios emite: pagarés a mediano plazo, bonos de financiamiento a corto plazo, pagarés colectivos de pequeñas y medianas empresas, instrumentos de financiamiento direccional no públicos, pagarés respaldados por activos, bonos ultracortos -bonos de financiación a plazo, etc.
Bolsas de Shanghai y Shenzhen: bonos de colocación privada.
Cuarto, sistema de mercado de fondos
El mercado de fondos es una parte importante del mercado de capitales de mi país, que promueve la formación de capital y se adhiere a la inversión de valor y a la inversión a largo plazo. Los fondos se dividen en fondos públicos y fondos privados.
1. Oferta pública de fondos en el mercado de fondos
Los datos publicados por la Asociación de Gestión de Activos de China 65438+ el 31 de febrero muestran que a finales de 2009, había 128 fondos. empresas de gestión en China, incluidas 44 empresas conjuntas chino-extranjeras. Hay 84 empresas nacionales; 13 empresas de valores o filiales de gestión de activos de empresas de valores que han obtenido calificaciones de gestión de fondos públicos y 2 empresas de gestión de activos de seguros. Los activos totales de los fondos públicos administrados por las instituciones mencionadas ascendieron a 65.438+04,20 billones de yuanes, superando una vez más los 65.438+04 billones de yuanes. A finales de febrero de 2019, la magnitud de la recaudación de fondos públicos superó los 14 billones de yuanes por primera vez, alcanzando los 14,29 billones de yuanes.
2. Mercado de fondos de capital privado:
2065438+ A partir de junio de 2003, la nueva Ley de Fondos introdujo oficialmente los fondos de capital privado en el ámbito de supervisión. En marzo de 2014, se promulgaron los "Nueve nuevos artículos", que estipulan que los administradores de fondos de capital privado registrados en la Asociación de Gestión de Activos pueden emitir fondos directamente de forma independiente. La introducción de este reglamento muestra que el gobierno apoyará firmemente el desarrollo de fondos de capital privado, y los fondos de capital privado son cada vez más reconocidos por todos.
Comisión Reguladora de Valores de China: A finales de 2019 y 2011, la Asociación de Gestión de Activos había registrado 24.500 gestores de fondos de capital privado. Hay 813.000 fondos de capital privado registrados, con una escala de fondos administrados de 13,74 billones de yuanes, y 175.700 profesionales de tiempo completo registrados en la plataforma de gestión de profesionales (incluidos 140.600 profesionales que han obtenido calificaciones de profesionales de fondos).
En el contexto de la transformación económica, el Estado fomenta la innovación y el espíritu empresarial, y la escala del capital de riesgo y el capital privado ha aumentado hasta alcanzar los 7,35 billones, lo que representa aproximadamente el 61% de la escala total del capital privado. que ha apoyado firmemente el desarrollo de la economía real.
Sistema de mercado de derechos de propiedad del verbo (abreviatura de verbo)
En términos generales, cualquier mercado que negocie los derechos de propiedad de empresas y otras instituciones es un mercado de comercio de derechos de propiedad. Hay dos tipos principales de transacciones en el mercado de derechos de propiedad de China: uno son productos de capital negociables y el otro son bienes físicos y materias primas. Específicamente:
1. Derechos de propiedad de empresas colectivas comerciales de propiedad estatal (los derechos de propiedad de las instituciones administrativas no pueden transferirse y solo pueden reestructurarse) y derechos de propiedad intelectual
; 2. Derechos de propiedad de instituciones administrativas, La venta y uso autorizado de capital, deuda y derechos de propiedad intelectual;
3. Derechos de propiedad, capital, deuda y derechos de propiedad intelectual de empresas financieras;
4. Derechos de propiedad, capital y derechos de propiedad intelectual de otros tipos de empresas. Derechos de acreedor y derechos de propiedad intelectual;
5. Recursos públicos del gobierno, como derechos de concesión del gobierno y derechos mineros. p>
6. Derechos de propiedad forestal;
7. Derechos de propiedad ambiental;
8.
10. Derechos de gestión del territorio rural, etc.
Las extensas transacciones mencionadas anteriormente de diversos derechos de propiedad constituyen el mercado de comercio de derechos de propiedad diversificado y multinivel de China.
Desde la perspectiva del mercado de comercio de derechos de propiedad estandarizado, surgió en la década de 1980. Después de varias restricciones, cierres y desarrollo estandarizado, ahora hay más de 220 transacciones de derechos de propiedad aprobadas por gobiernos de todos los niveles en todo el mundo. país, incluido el gobierno Hay 30 intercambios de derechos de propiedad provinciales en el fondo. Otros son en su mayoría centros locales de comercio de derechos de propiedad establecidos por gobiernos de todos los niveles inferiores al provincial. En los últimos años, se han establecido varios mercados comerciales profesionales en diversos lugares, como centros de comercio de derechos de propiedad intelectual, centros de comercio de derechos de propiedad rural, centros de comercio de derechos forestales y varios mercados o centros de comercio de derechos de propiedad, como derechos de propiedad financiera, derechos ambientales derechos de propiedad y derechos de propiedad cultural.