¿En qué consiste el delito de manipulación bursátil?
1. ¿Qué es el delito de manipulación bursátil?
No existe ningún delito de manipulación bursátil en la legislación penal, pero sí el delito de manipulación bursátil en la legislación penal. Existen cuatro elementos para determinar este delito.
(1) Aspectos subjetivos
Subjetivamente, el autor debe tener la intención de manipular el mercado de valores, y objetivamente, con base en esta intención, ha realizado actos de manipulación del mercado. y defraudar a otros inversores. La falta deliberada de manipulación del mercado de valores no constituye manipulación del mercado de valores. En la práctica, al juzgar la intención subjetiva, el estado subjetivo del actor generalmente se infiere del comportamiento objetivo del actor, y la intención subjetiva del actor se determina integralmente a través de su comportamiento comercial específico y los cambios en los precios de los valores y el volumen de transacciones antes y después del comportamiento comercial. .
(2) Aspectos objetivos
Objetivamente hablando, se consideran principalmente los siguientes dos factores: (1) Si el perpetrador tiene medios de manipulación inadecuados (2) La manipulación del perpetrador; El comportamiento afecta el precio o el volumen de negociación de las transacciones de valores.
1. Identificación de métodos de manipulación
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Valores, los métodos de manipulación incluyen principalmente: (1) Manipulación comercial continua, es decir, a través de ventajas de capital concentrado, participación accionaria. ventajas o Aprovechar las ventajas de la información para comprar y vender valores de forma conjunta o continua para manipular el precio o el volumen de las transacciones de valores (2) Manipulación de transacciones acordadas, es decir, coludir con otros para realizar transacciones de valores entre sí en un acuerdo previo; tiempo, precio y método, que afectan el precio o el volumen de transacciones de valores; (3) Manipulación de lavado, es decir, realizar transacciones de valores entre cuentas realmente controladas por ella, que afectan los precios de negociación de valores o los volúmenes de negociación; por otros medios.
Otros medios de manipulación del mercado de valores incluyen principalmente: manipulación comercial confusa, manipulación comercial para acaparar el tope, manipulación de declaraciones falsas, manipulación de precios o valores en un momento específico y manipulación comercial de cola.
2. Afectar los precios de negociación de valores y el volumen de negociación de valores.
Influir en los precios o volúmenes de negociación de valores se refiere al comportamiento de un actor que causa precios anormales de negociación de valores o forma un nivel de precios virtual, o el comportamiento de un actor que causa volúmenes anormales de negociación de valores o forma un volumen de negociación virtual nivel. Se puede considerar que las siguientes circunstancias afectan el precio de negociación y el volumen de los valores: (1) hacer que el precio de los valores relevantes alcance el límite de aumento o disminución o formar un nivel de precios virtual, o causar que el volumen de negociación de los valores relevantes aumente anormalmente aumentar o disminuir o formar un nivel de volumen de operaciones virtual; (2) Causar que la tendencia de los precios de los valores relacionados se desvíe significativamente de los índices comparables; (3) Causar que la tendencia del precio de los valores relevantes se desvíe significativamente de los fundamentos del emisor. (4) Las reglas de negociación de la bolsa de valores y las circunstancias identificadas por la Comisión Reguladora de Valores de China que afectan el precio y el volumen de negociación de los valores.
2. Medios comunes para manipular los precios de las acciones
(1) Venta por lavado
Según la "Ley de Valores" de mi país, la venta por lavado significa vender sin transferir la propiedad. . El acto de comprar y vender por cuenta propia y afectar el precio de negociación o el volumen de negociación de valores (artículo 71, párrafo 3). Según la investigación de la práctica de mi país, en todos los casos de manipulación del precio de las acciones que han sido investigados y anunciados por la Comisión Reguladora de Valores de China desde 1996, excepto en unos pocos casos, los infractores estuvieron involucrados en la apertura de múltiples cuentas para la autocompra y Se puede ver que este tipo de comportamiento es la forma ilegal más importante de manipulación del mercado en el mercado de valores de mi país y debería convertirse en el objetivo principal de la regulación legal.
(2) Encomienda relativa
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Valores de mi país, la encomienda relativa se refiere a la colusión con otros para realizar transacciones de valores entre sí en un momento previamente acordado. precio y método o la compra y venta de valores que no son propiedad de cada uno, lo que afecta el precio o el volumen de negociación de las transacciones de valores (artículo 71, párrafo 2). La encomienda relativa es técnicamente similar a la venta engañosa, que utiliza métodos de negociación falsos para crear la ilusión de que la negociación de valores está activa, con el fin de inducir a otros inversores a seguir la transacción. La diferencia con el wash trading es que las cuentas involucradas en transacciones con comisiones relativas son coludidas por varias personas, mientras que el wash trading pertenece a la misma persona. Cabe señalar que el precio acordado de antemano por el actor encargado de la asignación relativa no es necesariamente el mismo precio de asignación, sino que puede ser un precio de "compra-venta" o "venta-compra" que alternativamente sube (o baja) para lograr el precio deseado. Comportamiento El propósito de controlar el precio o la tendencia del precio de un determinado valor. En la práctica del mercado de valores de China, la Comisión Reguladora de Valores de China también ha castigado casos ilegales similares de encomienda a familiares.
(3) Especulación ilegal
De acuerdo con las disposiciones de la "Ley de Valores" de mi país, la especulación ilegal se refiere al comercio y la manipulación conjuntos o continuos a través de ventajas de capital concentrado, ventajas accionarias o utilización de ventajas informativas. Comportamiento de los precios de las transacciones de valores (artículo 71, apartado 1). El límite entre el comportamiento ilegal de la especulación ilegal y la especulación en el mercado de valores con el fin de obtener diferencias de precios a corto plazo no es claro, especialmente en el mercado de valores de mi país con una alta tasa de rotación y una fuerte atmósfera especulativa, no es apropiado. legislar para suprimir excesivamente las operaciones de corto plazo de las transacciones activas. Para evitar la falta de requisitos estrictos para actos ilegales o incluso criminales en la legislación y el área de control excesivo en la aplicación de la ley, el autor sugiere que podemos referirnos a los ejemplos legislativos de los Estados Unidos y Japón y agregar "con el propósito de inducir a otros a comprar y vender dichos valores" en la composición de actos ilegales. elementos subjetivos.
En la práctica, para evitar que sea demasiado difícil de probar, se puede considerar objetivar el estándar subjetivo, es decir, medir los hechos de la transacción del vendedor y las condiciones objetivas del mercado en ese momento. Siempre que se cumplan ciertos estándares, se puede inferir que el vendedor tiene la intención subjetiva antes mencionada, y el vendedor puede proporcionar pruebas para refutar esta inferencia.
El conocimiento anterior es mi respuesta a la pregunta "¿Cuál es el delito de manipulación del mercado de valores?" Se puede ver que las leyes pertinentes de nuestro país estipulan claramente que no existe ningún delito de manipulación de los precios de las acciones en el derecho penal. El delito de manipulación de los precios de las acciones es el delito de manipulación del mercado de valores. Existen cuatro elementos para determinar este delito.