La inversión consiste en hacer un análisis exhaustivo y esperar obtener un rendimiento razonable sobre la base de preservar el principal. ¡El incumplimiento de este requisito es una especulación!
¿Es Warren el gobierno de Buffett? Los 42 años de exitosa carrera inversora de Buffett siempre se han adherido a principios únicos. Su esencia central incluye inversión en valor, principios de seguridad marginal, carteras de inversión concentradas y tenencias de acciones a largo plazo. Los inversores que se adhieren a las reglas de Buffett, como Keynesian Monger, han logrado rendimientos de inversión que superan al mercado. Teniendo en cuenta el sombrío hecho de que el 90% de los inversores en el mercado de valores de EE. UU. aún no han logrado obtener ganancias a pesar del mercado alcista que ha aumentado 10 veces en los últimos 20 años, es casi imposible obtener rendimientos de inversión a largo plazo que superen el mercado. . La historia ha demostrado que la regla de Buffett es la regla de oro en el mundo de las inversiones.
Sin embargo, aunque la Ley de Buffett es bien conocida por la mayoría de los inversores, pocas personas la han aplicado con éxito. ¿Cuál es la razón?
La mayor dificultad para implementar la Ley de Buffett reside en dos aspectos, uno es la comprensión y trascendencia de la naturaleza humana, y el otro es la profesionalidad del juicio de valor de las inversiones. El primero involucra los misterios de la psicología humana, y el segundo implica conocimientos sobre las operaciones comerciales detrás de las acciones (que se analizan en otro artículo). Detrás de cualquier mercado de inversión hay personas reales, por lo que estudiar su psicología es una perspectiva única para conocer mejor el mercado de inversión.
Juicios intuitivos y los cuatro tipos de pensamiento delirante
“Charlie y yo aún no hemos aprendido cómo resolver los problemas de nuestra empresa. Nuestro éxito radica en centrarnos en la valla de un pie que tenemos. puede cruzar, y no se trata de encontrar una manera de cruzar la valla de dos metros".
Buffett también insiste en invertir en industrias que conoce. Admite que la razón por la que no invierte en empresas de alta tecnología es que no puede comprenderlas ni evaluarlas.
Un descubrimiento importante en psicología es la intuición humana. Como dijo el filósofo francés Pascal: "Las actividades mentales tienen sus propias razones, pero la razón no puede conocerlas". niveles al mismo tiempo, uno es consciente e intencional, y el otro es inconsciente y automático. Sabemos más de lo que sabemos.
La intuición es el resultado de la optimización genética durante la evolución a largo plazo del ser humano. Es un atajo psicológico para que el ser humano reaccione y afronte los problemas. Emociones como el miedo, la codicia, el optimismo y el pesimismo en el mercado de valores son reflejos intuitivos inconscientes y automáticos, que son la naturaleza humana. ¿Por qué la gente persigue locamente el ascenso (codicia) y mata la caída (miedo)? ¿Por qué el mercado de valores continúa repitiendo ciclos de prosperidad irracional y depresión irracional? Es por la intuición y la naturaleza.
Todo tiene dos caras. Por un lado, el juicio intuitivo ahorra recursos mentales humanos; por otro, también trae pensamientos delirantes a los humanos. La intuición, debido a su sensibilidad, inmediatez y patrones de respuesta establecidos, tiene limitaciones obvias a la hora de emitir juicios y decisiones, lo que lleva al pensamiento erróneo de las personas, como sesgo en retrospectiva, efecto de hipersensibilidad, creencias fijas, tendencias de exceso de confianza, etc., que es plenamente reflejado en las decisiones de inversión en el mercado de valores.
1. Sesgo de retrospectiva
El llamado sesgo de retrospectiva se refiere a la tendencia de las personas a utilizar los resultados posteriores al evento para comprender la causa y el proceso del evento. "En retrospectiva" se refiere a este fenómeno. La gente tiende a ignorar las ventajas naturales de la comprensión retrospectiva y menosprecia aún más la complejidad y dificultad de la toma de decisiones posterior a un evento. El sesgo retrospectivo es universal y parte de la naturaleza humana. Esta ilusión hace que las personas sobreestimen fácilmente sus propias habilidades y subestimen las de los demás.
Buffett intenta evitar cometer este tipo de errores al invertir. De hecho, cometió el error de oponerse a Berkshire en los años 1960. Las inversiones de Hathaway (principalmente en la industria textil) le dieron a Buffett una gran lección. En la década de 1980, se vio obligado a cerrar su negocio textil, que siguió perdiendo dinero. Esto constituye el criterio de inversión muy importante de Buffett, que es invertir en empresas que mantengan principios operativos coherentes y eviten empresas que estén en problemas. No se sobreestime y espere hacerlo mejor que los operadores de la empresa y convertir las pérdidas en ganancias. "Charlie y yo no hemos aprendido cómo resolver los problemas de la empresa", admitió Buffett. "Pero hemos aprendido cómo evitar estos problemas. Nuestro éxito ha sido centrarnos en la valla de un pie que podemos cruzar, en lugar de encontrar maneras de cruzar la valla de siete pies.
”
2. Efecto de hipersensibilidad
El efecto de hipersensibilidad se refiere a la tendencia psicológica de las personas a sobreestimar y exagerar los factores que acaban de suceder, mientras que la subestimación afecta todo el efecto de otros. Los factores en el sistema conducen a juicios erróneos y reacciones de comportamiento excesivas que pueden permitir a las personas detectar fenómenos anormales a tiempo y acelerar la reacción, pero también pueden aumentar el alcance de la reacción y causar una reacción exagerada. El incidente del "11 de septiembre" en los Estados Unidos como ejemplo. Después del incidente del "11 de septiembre", la escena en la que los terroristas secuestraron aviones y se estrellaron contra las Torres Gemelas del World Trade Center en Nueva York estimuló enormemente los nervios del país. público estadounidense, por lo que la gente sobreestimó enormemente la aviación. Los peligros de viajar llevaron a una preferencia por otros modos de viaje, y la industria aérea estadounidense entró en la Gran Depresión. Sin embargo, las estadísticas muestran que incluso teniendo en cuenta el desastre aéreo del incidente "11", el transporte aéreo es el más seguro de todos los modos de viaje y su tasa de accidentes es un tercio de la del viaje en tren. reflejado en En la inversión en el mercado de valores, cuando el mercado de valores sube, la gente tiende a ser demasiado optimista y tiende a creer que el mercado alcista es interminable, por lo que el precio de las acciones sube excesivamente. Cuando el mercado de valores cae, la gente tiende a serlo también. pesimista y tiende a creer que el gran mercado bajista es inevitable, por lo que suprime excesivamente el precio de las acciones. Buffett cree que es el comportamiento irracional de las personas lo que hace que los precios de las acciones fluctúen excesivamente alrededor de su valor, lo que brinda oportunidades de inversión. aproveche este fenómeno y tenga miedo cuando otros sean codiciosos (en 1969, Buffett descubrió que todos en el mercado de valores estaban locos, por lo que vendió decisivamente todas las acciones y disolvió el fondo de inversión. Era codicioso cuando otros tenían miedo (después). En 1973 y 1974, el mercado de valores estadounidense cayó en un mercado bajista, Buffett abrió una posición en las caídas, la búsqueda de gangas tiene éxito). Buffett cree que “la caída del mercado de valores no es mala en algunos casos, y ofrece oportunidades de inversión. emerger del reflujo de la inversión. ”
3. El fenómeno de la creencia fija
El fenómeno de la creencia fija significa que una vez que las personas establecen una determinada creencia sobre algo, especialmente un sistema de apoyo teórico para ello, es fácil Es difícil romper con las creencias de las personas y, a menudo, hacen la vista gorda incluso cuando aparecen pruebas e información contrarias. Desde una perspectiva psicológica, cuanto más intentan las personas demostrar que sus teorías y explicaciones son correctas, más responden a la información que desafía sus creencias. Cerrado.
La fijación de creencias es un fenómeno psicológico muy importante en la inversión en acciones. Los inversores en acciones tienden a predecir el aumento y la caída del mercado de valores y las fluctuaciones de los precios de las acciones también predicen el. Sin embargo, las fluctuaciones de los precios de las acciones tienden a caer en la trampa de creencias fijas e ignoran el surgimiento de posiciones plenas y la acumulación de factores alcistas a corto plazo. Buffett ve más allá de este malentendido y aboga por comprender la diferencia entre inversión y especulación. cree que la inversión racional no debe ser irracional. Hay que decir que esta es la esencia de la ley de Buffett: la inversión en valor
Keynes, Graham y Buffett creían la diferencia entre inversión y especulación. que "la inversión es predecir los rendimientos futuros de la actividad, mientras que la especulación es la actividad de predecir la psicología del mercado". Para Graham, "las operaciones de inversión se basan en un análisis exhaustivo para garantizar la seguridad del principal y obtener rentabilidades satisfactorias". "Una operación que no puede cumplir con este requisito es especulación. Buffett cree: "Si eres inversor, lo que te importa es el desarrollo futuro y los cambios del activo; en nuestro caso, es la empresa. "Si eres un especulador, predices principalmente los cambios de precios independientemente de la empresa." Según los estándares anteriores, el mercado de valores chino sigue siendo un mercado especulativo.
4. Tendencia al exceso de confianza
La tendencia al exceso de confianza se refiere al fenómeno de la vanidad intelectual cuando las personas juzgan el conocimiento pasado, lo que afectará la evaluación del conocimiento actual y la predicción del comportamiento futuro. Si bien sabemos que hemos cometido errores en el pasado, seguimos siendo bastante optimistas sobre el futuro. La principal razón del exceso de confianza es que las personas tienden a recordar sus malos juicios cuando tenían toda la razón, de modo que piensan que fue sólo un accidente y que no tuvo nada que ver con sus propios defectos. La tendencia al exceso de confianza afecta a casi todo el mundo. El exceso de confianza de Johnson hundió a Estados Unidos en el atolladero de la guerra de Vietnam en los años 1960. El exceso de confianza de Alison llevó al colapso de Barings que duró un siglo.
Se puede decir que la tendencia al exceso de confianza es el mayor enemigo de la toma de decisiones humana racional, y esta tendencia también puede dar fácilmente a las personas la ilusión de control. Al igual que un jugador, una vez que gana, se debe a sus habilidades de juego y a su previsión. Una vez que pierde, piensa: "Casi lo logro, o fue mala suerte". Desde un punto de vista racional, los juegos de azar y los billetes de lotería son juegos con cierta probabilidad de perder, pero todavía existen innumerables jugadores y jugadores de lotería que se vuelven adictos a ellos debido a la ilusión de control.
No es fácil deshacerse verdaderamente de la tendencia al exceso de confianza y superarse a uno mismo. La gran mayoría de los inversores en acciones creen firmemente que pueden juzgar las tendencias ascendentes y descendentes del mercado y obtener beneficios "comprando cuando están bajos y vendiendo cuando están altos", y sus rendimientos superarán con creces el aumento del índice del mercado. . Sin embargo, irónicamente, según las estadísticas, el 90% de los inversores (incluidos los inversores institucionales) van a la zaga del crecimiento del índice de mercado más amplio. Aunque esta estadística es una evidencia tan obvia, la gente todavía cree que tienen la capacidad de convertirse en esos 10 inversores y se niegan a aceptar estúpidas carteras de fondos indexados bursátiles, pensando que es una humillación para su propia inteligencia. Buffett es muy consciente de sus limitaciones y cree que el mercado es impredecible. Lo que puede captar es la valoración de la empresa y la predicción de ganancias futuras detrás de las acciones, por lo que nunca espera beneficiarse del mercado de predicciones.
Además, Buffett todavía insiste en invertir en industrias que conoce. Admite que la razón por la que no invierte en empresas de alta tecnología es que no puede comprenderlas ni evaluarlas. ¿En Berkshire? En la reunión anual de 1998, Hathaway dijo: "Admiro a Andy Grove y Bill Gates, y espero convertir esta admiración en acción a través del apoyo financiero. Pero cuando se trata de Microsoft e Intel, no sé cómo será el mundo". Como en diez años, y no me gusta jugar al juego del dominio. Paso mi tiempo pensando en tecnología, pero todavía puedo ser la persona 100, 1000 o incluso 10000 inteligentes que analiza esta industria. esta industria quién puede analizarla, pero yo no puedo”.
Conformidad y polarización grupal
No solo insiste en el pensamiento independiente en las decisiones de inversión, sino que también lo utiliza para resistir a la industria. inercia en las empresas participadas de los operadores.
Conformidad significa que las personas se dejan influenciar por otras y cambian su comportamiento y creencias. La Operación Lemming es un caso clásico de conformidad. Este pequeño animal que crece en el Ártico se suicidará colectivamente lanzándose al mar cada vez que su población alcance un determinado nivel. En los experimentos de investigación de la conformidad realizados por psicólogos sociales, los humanos también muestran una fuerte tendencia a conformarse.
La conformidad puede conducir a efectos de polarización grupal, es decir, la influencia mutua de los miembros del grupo puede fortalecer las opiniones y creencias iniciales de los miembros del grupo. Hay dos razones para el efecto de polarización de grupo. Primero, los miembros del grupo tienden a adaptarse a los comportamientos y creencias de otros miembros para ganar identidad grupal y un sentido de pertenencia. En segundo lugar, cuando los miembros del grupo no están seguros acerca de los acontecimientos que requieren una decisión, a menudo les resulta seguro imitar y adaptarse a las conductas y creencias de los demás.
Los efectos polarizadores de la conformidad y los grupos se reflejan plenamente en las actividades de inversión humana. El comportamiento inversor de las personas suele estar influenciado por otros. Cuando la mayoría de los inversores caen en la codicia y la locura y persiguen desesperadamente la subida, pocos inversores pueden resistir tranquila y racionalmente la tentación de comprar y cuando la mayoría de los inversores tienen miedo y persiguen desesperadamente la caída, pocos inversores pueden resistir la tentación de vender; Esta presión para conformarse es enorme. Sin embargo, las decisiones de inversión acertadas suelen ser decisiones “inesperadas y razonables”. El valor de inversión de los sectores calientes que todo el mundo ve generalmente se ha sobregirado de antemano, y los inversores inteligentes generalmente seguirán observando y rastreando las acciones con valor de inversión. Cuando los precios de sus acciones caigan a un rango razonable (ignorado por la mayoría de los inversores), se las comerán con decisión. Evidentemente, esto requiere no sólo una evaluación de valores a nivel profesional, sino también una firme voluntad de resistir la presión del conformismo y un gran coraje para atreverse a ser el primero del mundo. El maestro de Buffett, Graham, le enseñó una vez a retirarse del torbellino emocional del mercado de valores y a descubrir el comportamiento irracional de la mayoría de los inversores. Compran acciones no basándose en la lógica sino en la emoción. Si llega a una conclusión lógica basada en su buen juicio, no se dé por vencido sólo porque los demás no están de acuerdo con usted. "Tienes razón o no porque los demás no estén de acuerdo contigo, sino porque tus datos y tu razonamiento lógico son correctos".
No sólo insiste en el pensamiento independiente en las decisiones de inversión, sino que también reutiliza a los operadores que resisten la inercia de la industria en las empresas en las que invierte, y considera que resistir la inercia de la industria es uno de los 12 principios de inversión más importantes que resumió. En un discurso ante los estudiantes de Notre Dame Business School, resumió las razones por las que 37 bancos de inversión fracasaron: "¿Por qué terminaron así? Les digo que imitar el comportamiento de sus pares es una estupidez".
Hace juicios racionales basados en datos y lógica razonables, y nunca se deja llevar por las opiniones de otras personas; solo invierte en industrias y empresas que puede comprender, realiza investigaciones sobre las empresas él mismo y nunca se basa en los juicios de otras personas. Comparó las actividades de inversión con el combate.
Béisbol, cree que invertir es más fácil que jugar béisbol. Jugar béisbol consiste en golpear todos los lanzamientos al azar, mientras que invertir sólo requiere golpear las bolas que con mayor probabilidad serán golpeadas. Sólo tienes que tumbarte y descansar hasta realizar el lanzamiento adecuado. Se puede decir que Buffett es una de las pocas personas que tiene la racionalidad y el coraje para salir de la cueva de la información falsa y encontrar la luz de la razón.
La cueva de la información y la verdad
Nunca mira los llamados análisis de valores autorizados en Wall Street, ni le interesa recopilar chismes que afecten al mercado de valores.
Algunos expertos extranjeros sobre Irak señalaron que el ex presidente iraquí Saddam Hussein? Hussein nació como un plebeyo, inteligente y capaz, y se hizo con el poder más alto del país mediante la lucha. Sin embargo, cometió dos errores críticos e importantes en la toma de decisiones que le costaron la vida. Una era invadir Kuwait, basándose en el criterio de que Estados Unidos no intervendría con la fuerza; la segunda era adoptar una postura dura sobre la cuestión de las armas nucleares, que se basaba en una sobreestimación de las fuerzas armadas del país. ¿Por qué un hombre tan inteligente como Saddam cometería semejante error? Según el análisis de los expertos, Saddam era en realidad un hombre de las cavernas de la información. Toda la información con la que entró en contacto fue monopolizada por altos funcionarios iraquíes. A menudo distorsionaron, procesaron y bloquearon la información según sus propios intereses, o informaron buenas noticias pero no malas. para conservar sus cargos oficiales. Así que Saddam permaneció en la cueva lleno de información falsa, incapaz de ver la verdad fuera de la cueva. Era natural que tomara decisiones y juicios equivocados basados en información falsa.
Los inversores son los típicos cavernícolas de la información. El mercado de inversión está activo con bolsas, principales accionistas y directivos de empresas que cotizan en bolsa, fondos de capital público y privado, compañías de valores, inversores ordinarios, agencias de consultoría de inversiones, medios de comunicación, bancos, abogados y firmas de auditoría, formando un enorme ecosistema. Cada individuo se encuentra en un determinado eslabón de la cadena alimentaria. Para sus propios intereses inmediatos, a menudo publica, crea, exagera y distorsiona información de forma consciente o inconsciente. Debido a que el editor de la información "corta" el contenido de la información, muchas personas son manipuladas por información falsa o unilateral y toman decisiones de inversión equivocadas. Un ejemplo típico es el de los ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa que se confabulan con los creadores de mercado, cooperan con ellos para manipular los precios de las acciones, producen datos financieros y publican noticias falsas. Al final, los inversores minoristas comunes y corrientes resultan perjudicados. Además, los inversores comunes carecen del respaldo de conocimientos profesionales para identificar información compleja y tienen más probabilidades de ser engañados. Por ejemplo, se sobreestimó el efecto contractivo del plan de China de emitir 1,55 billones de bonos gubernamentales especiales en la etapa anterior, y el índice IPC aparentemente bajo (3,2 puntos porcentuales) en el primer semestre de este año hizo que los inversores comunes subestimaran la posibilidad de inflación. Esto se debió principalmente a que el índice de composición del índice IPC de China no es razonable.
Buffett obviamente entiende esto. Nunca lee los llamados análisis de valores autorizados en Wall Street, ni le gusta recopilar chismes que afecten al mercado de valores. No mira nerviosamente los cambios en el mercado todos los días, lo que hace que su inversión funcione muy fácilmente. A veces incluso disfruta del tiempo en familia en casa mientras trabaja. El día que el mercado de valores estadounidense se desplomó a finales de los años 1980, ni siquiera tuvo tiempo de prestar atención al mercado de valores. Buffett sólo cree en sí mismo.
Cómo abordar las debilidades de la naturaleza humana
Posponer las decisiones de inversión tanto como sea posible y evitar todos los comportamientos impulsivos en la toma de decisiones debería ser una forma eficaz de mantenerse racional y sabio.
Objetivamente hablando, la naturaleza humana, como la intuición y la conformidad, no son defectos absolutos. Nuestra experiencia subjetiva es lo que constituye la naturaleza humana, la fuente de las emociones humanas sobre el arte y la música, la amistad y el amor, las experiencias místicas y religiosas. Sin embargo, hay que admitir que la naturaleza humana antes mencionada conducirá a pensamientos ilusorios, juicios erróneos y comportamientos erróneos, que se manifiestan más vívidamente en las actividades de inversión. El núcleo de la Ley de Buffett no son las 12 reglas de inversión que creó.
Los llamados principios de inversión dejarán de ser válidos con el tiempo. Sólo los principios y leyes reales detrás de ellos son eternos. Es esta ley y lógica eternas las que Buffett supera y utiliza en sus actividades de inversión. La naturaleza humana se llama naturaleza humana porque se origina en nosotros mismos y es difícil de superar, pero todavía hay formas de afrontarla. Las personas pueden cultivarse a partir de las cuatro dimensiones de actitud, reflexión, prueba y error y tiempo, superar las debilidades humanas y obtener retornos de inversión satisfactorios.
En primer lugar, la actitud correcta es la base para superar las debilidades psicológicas.
Debemos afrontar y admitir que los seres humanos tenemos limitaciones, y que esta humildad y duda sobre las capacidades humanas son el núcleo de la ciencia y la religión. ¿El psicólogo social David? Miles tiene una maravillosa discusión sobre esto. "La ciencia también implica la interacción entre la intuición y las pruebas rigurosas. Buscar la realidad a partir de la fantasía requiere una curiosidad abierta y una mente fría. Se ha demostrado que la siguiente perspectiva es la actitud correcta ante la vida: ser crítico sin ser cínico, ser curioso sin engañar, ser abiertos y no ser manipulados”. También es muy importante establecer esta actitud en las actividades de inversión. Es necesario mantener la moderación y evitar los extremos. Si no puede mantener una mente curiosa y abierta, no puede maximizar la adquisición de información relacionada con las decisiones de inversión, no puede detectar cambios en el entorno y la formación de nuevas leyes lo antes posible, y no puede aprovechar oportunidades de inversión fugaces; No puede adoptar una actitud crítica. Si trata toda la información, otros pueden engañarlo y manipularlo fácilmente y caer en innumerables trampas de inversión.
En segundo lugar, la reflexión es una forma de superar las debilidades psicológicas.
Como dijo Sócrates: "No vale la pena vivir una vida sin examinar". La reflexión y el resumen son la fuente del progreso humano y un método importante para mejorar la tasa de éxito de las actividades y decisiones de inversión. El filósofo francés Pascal reconoció que "cualquier verdad por sí sola es insuficiente porque el mundo es muy complejo. Cualquier verdad sólo puede considerarse parte de la verdad si está separada de su verdad complementaria. No existe una corrección absoluta en el mundo". asunto. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, no sea preconcebido ni demasiado confiado. Debe pensar desde la perspectiva de oponerse a esta decisión de inversión, intentar exponer los motivos y motivos de la objeción, o consultar a otros inversores para conocer sus opiniones, especialmente prestar atención a las opiniones de los oponentes. Este tipo de reflexión y pensamiento múltiple mejorará, enriquecerá y revisará enormemente sus decisiones de inversión y mejorará la calidad de las decisiones de inversión.
En tercer lugar, el ensayo y error es un medio para superar las debilidades psicológicas.
Los seres humanos son profundamente racionales y el mercado de inversión es complejo y está en constante cambio. Es imposible agotar toda la información y las leyes necesarias para las decisiones de inversión. Por lo tanto, un medio eficaz para comprobar la exactitud de las decisiones de inversión es el ensayo y error, probar las inversiones en posibles métodos y objetos de inversión y poner en práctica métodos y métodos de inversión para realizar pruebas. La crítica al ensayo y error puede radicar en dos puntos: primero, el costo del ensayo y error es demasiado alto; segundo, la oportunidad de la inversión se ha perdido cuando se descubren oportunidades de inversión; La respuesta a la primera crítica es reducir lo que está en juego mediante prueba y error y realizar grandes inversiones cuando se confirma que la decisión de inversión es efectiva; la respuesta a la segunda crítica es realizar prueba y error en la selección de objetos de prueba, no de objetos de inversión específicos; (como las acciones específicas), sino una prueba de las reglas y la filosofía de inversión (como las reglas de inversión de las acciones de alta tecnología).
Finalmente, dominar el momento de las decisiones de inversión es complementario a la superación de las debilidades psicológicas.
La naturaleza psicológica del ser humano es extremadamente sensible al tiempo. En la lucha entre racionalidad y sensibilidad, a medida que pasa el tiempo, la sensibilidad tiende a cambiar de fuerte a débil y la racionalidad tiende a cambiar de débil a fuerte. La mayoría de los errores de la gente se cometen por impulso. Las personas suelen hacer cosas impulsivamente y luego se arrepienten. Esto se debe principalmente a que cuando algo simplemente sucede, la gente exagera los factores que causaron que sucediera e ignora la importancia de otros factores, lo que lleva a sesgos de pensamiento y errores en la toma de decisiones. Esto también es común en las actividades de inversión humana. El ascenso y la caída estimularán enormemente los nervios de las personas, despertarán las emociones de las personas y harán que las personas sientan la necesidad de comprar y vender. Las decisiones de inversión tomadas de manera impulsiva suelen ser imprudentes. Por lo tanto, posponer las decisiones de inversión cuando sea posible y evitar todos los comportamientos impulsivos en la toma de decisiones debería ser una forma eficaz de mantenerse racional y sabio.