¿Cuáles son los riesgos de adquirir una empresa y a qué cuestiones se debe prestar atención?
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¿Cuáles son los riesgos de adquirir una empresa y a qué cuestiones hay que prestar atención?
Respuesta del abogado
Los riesgos de adquirir una empresa son los siguientes:
1. Riesgos de capital y activos
(1) Registrada. cuestiones de capital
En la actualidad, a medida que la nueva ley de sociedades reduce el capital registrado, los inversores están cada vez más entusiasmados con la apreciación de los activos mediante la creación de empresas. Sin embargo, según nuestra experiencia en el manejo de casos, las empresas con un capital registrado inferior a 5 millones tienen algunos problemas con su capital registrado. Hemos tratado una gran cantidad de temas como la transferencia de acciones a precios bajos por inversión defectuosa, cómo declararse en quiebra por inversión falsa, etc. Por lo tanto, cuando el adquirente planea adquirir una empresa, primero debe informarse sobre la información básica de la empresa objetivo en la Administración de Industria y Comercio, principalmente el capital social de la empresa. En este caso, el adquirente debe distinguir la relación entre el capital desembolsado y el capital registrado, y averiguar si la empresa objetivo ha realizado aportaciones de capital falsas (si la aportación de capital ha pasado por los procedimientos de transferencia pertinentes y si ha sido efectivamente entregada); Al mismo tiempo, se debe prestar especial atención a si la empresa ha retirado capital, etc.
(2) Cuestiones como los activos, pasivos y capital contable de la empresa.
A la hora de decidir adquirir una empresa, se debe prestar atención a la estructura de activos de la empresa, asignación de capital, garantías de activos, activos dudosos, etc.
1. Entre todos los activos, es necesario distinguir las proporciones específicas de activos circulantes y activos fijos. En la inversión, también es necesario aclarar cómo aclarar la proporción de inversión monetaria en la inversión total y si se han completado los procedimientos de transferencia de propiedad de los activos no monetarios. Sólo comprendiendo el índice actual de la empresa objetivo podemos predecir bien las capacidades operativas futuras de la empresa.
2. Es necesario aclarar la distribución del capital de la empresa objetivo. En primer lugar, debemos comprender la proporción de participación de los accionistas y si existen acciones preferentes; en segundo lugar, debemos examinar si hay accionistas relacionados.
3. Los activos con restricciones garantizadas tendrán un impacto en la solvencia de la empresa, por lo que los activos garantizados y los activos no garantizados deben examinarse por separado.
4. Centrarse en los activos dudosos de la empresa, especialmente la depreciación de activos fijos, la amortización de activos intangibles y los activos que están a punto de ser desechados y no se pueden recuperar.
Al mismo tiempo, los pasivos de la empresa y el capital contable también son cuestiones a las que se debe prestar atención al adquirir una empresa. Entre los pasivos corporativos, es necesario distinguir entre deuda a corto plazo y deuda a largo plazo, y entre deuda compensatoria y deuda no compensatoria. La estructura y proporción de activos y pasivos determinan el capital social de una empresa.
2. Riesgos de los sistemas de contabilidad financiera
De hecho, muchas empresas no cuentan con contadores dedicados. Sólo a final de mes contratamos contadores externos a tiempo parcial para que se encarguen de la contabilidad. Algunas empresas no tienen ningún sistema de contabilidad estandarizado y detallado, y la persona a cargo de la empresa maneja las finanzas completamente por sí mismo. Por estos motivos, muchas empresas han establecido libros contables internos y externos. Por lo tanto, al adquirir una empresa objetivo, el adquirente debe realizar una inspección detallada del sistema de contabilidad financiera de la empresa para evitar que la empresa objetivo aumente deliberadamente su valor a través de múltiples ganancias y para evaluar objetiva y razonablemente el valor de la empresa objetivo. Si es necesario, el adquirente puede contratar a un asesor financiero especializado para evaluar el valor de la empresa objetivo. Sin embargo, si el monto de la adquisición en sí es relativamente pequeño, puede contratar una unidad de asesoría legal que comprenda la contabilidad financiera para brindar orientación integral sobre los problemas legales y financieros encontrados durante la adquisición. Los abogados de nuestro equipo tienen una amplia experiencia legal, financiera y tributaria y pueden brindarle servicios legales, financieros y tributarios profesionales.
Tres. Riesgos fiscales
En Beijing, las empresas con un capital social inferior a 5 millones no siempre serán el foco de atención de las autoridades fiscales. Por tanto, muchas pequeñas empresas no pagan impuestos de acuerdo con la ley. Por lo tanto, si el adquirente adquiere una empresa con un capital social relativamente pequeño, debe prestar especial atención a las cuestiones fiscales de la empresa objetivo y averiguar si los impuestos se han pagado en su totalidad y a tiempo. De lo contrario, las autoridades fiscales podrían investigarlo y la Oficina Industrial y Comercial podría revocar pronto la licencia comercial de su empresa recién adquirida.
Cuatro. Posibles riesgos de litigio
En términos de posibles riesgos de litigio, el adquirente debe centrarse en los siguientes riesgos:
1. Si la empresa objetivo ha firmado legalmente un contrato laboral válido con la original. empleados y si es a tiempo Pagar el seguro social de los empleados en su totalidad y pagar los salarios a los empleados a tiempo. Investigar estas situaciones para garantizar que la compra de la empresa no provoque que los ex empleados presenten demandas por conflictos laborales en el futuro.
2 Deje en claro que no existen disputas entre los accionistas de la empresa objetivo en términos de capital; transferencia, distribución del ingreso, etc. Sólo así podremos asegurar que el acuerdo de compra firmado se cumpla efectivamente, porque el correcto cumplimiento del "Acuerdo de Fusiones y Adquisiciones" requiere el respaldo legal y efectivo del "Acuerdo de Transferencia de Capital";
3. que no existe entre la empresa objetivo y sus acreedores disputas sobre reclamaciones y deudas, en su caso, han sido debidamente resueltas y acordadas. Porque una vez que el adquirente adquiere la empresa objetivo, el adquirente heredará los reclamos y deudas originales de la empresa objetivo.
4.Finalmente, es necesario investigar si la empresa objetivo y sus mandantes han cometido actos delictivos, y si existen procesos penales que afecten en cierto sentido la intención del adquirente de adquirir la empresa.
Los aspectos a tener en cuenta al adquirir la empresa son los siguientes:
1. Preparación
El adquirente negocia con la empresa objetivo o sus accionistas para obtener un entendimiento preliminar. de la situación y luego llegar a un acuerdo Intención de fusión y adquisición, firma de carta de intención de adquisición.
Para garantizar la seguridad de la transacción de fusión y adquisición, el adquirente generalmente confiará a un equipo de proyecto compuesto por abogados, contadores, tasadores y otros profesionales para que realicen la debida diligencia en la empresa objetivo con el fin de promover la empresa objetivo; Para que el proyecto de fusiones y adquisiciones tenga éxito, la empresa objetivo generalmente deberá proporcionar al adquirente la información necesaria y revelar los activos, operaciones, finanzas, créditos y deudas, estructura organizacional, mano de obra y personal de la empresa, etc. Si se encuentra con fusiones y adquisiciones maliciosas o la información divulgada por la empresa objetivo no es cierta, provocará mayores riesgos legales para la otra parte. Por lo tanto, durante la etapa de preparación de M&A, recomendamos que ambas partes de la M&A firmen un acuerdo de negociación exclusivo para realizar acuerdos preliminares sobre intenciones de M&A, garantías de pago, secretos comerciales, obligaciones de divulgación, responsabilidad por incumplimiento de contrato y otros asuntos (el adquirente es una empresa que cotiza en bolsa y debe prestar especial atención a la confidencialidad de la otra parte) y a las obligaciones de apoyo a la divulgación de información), evitar la arbitrariedad del proceso de fusiones y adquisiciones y proteger los intereses de ambas partes si las negociaciones previas a las fusiones y adquisiciones fracasan
En segundo lugar, diligencia debida
(1) Diligencia debida legal Alcance de la investigación
Con la asistencia de la empresa objetivo, el adquirente limpiará los activos, reclamos y deudas. de la empresa objetivo, realizar evaluaciones de activos, realizar una investigación detallada de la estructura de gobierno de la empresa objetivo y realizar estadísticas sobre los empleados. Durante la etapa de diligencia debida, los abogados pueden realizar una evaluación legal de los materiales proporcionados por la empresa objetivo o la información obtenida a través de investigaciones legales, y verificar la información relevante obtenida durante la etapa de preparación para preparar completamente la información para que el adquirente tome decisiones de adquisición. .
La investigación y verificación de la situación básica de la empresa objetivo implica principalmente los siguientes contenidos (los contenidos específicos de la investigación se pueden aumentar o disminuir adecuadamente en función de la situación real del proyecto de fusión y adquisición y de conformidad con las leyes y regulaciones):
1. El ámbito de negocio de la empresa objetivo y sus filiales.
2. Documentos relacionados con el establecimiento y cambio de la empresa objetivo y sus filiales, incluyendo información de registro industrial y comercial y documentos de aprobación de las autoridades competentes pertinentes.
3. Estatutos sociales de la empresa objetivo y de sus filiales.
4. La lista de accionistas y la situación accionarial de la empresa objetivo y sus filiales.
5. Resoluciones de juntas directivas y asambleas de accionistas anteriores de la sociedad objetivo y de sus filiales.
6. Certificado de identidad del representante legal de la empresa objetivo y de sus filiales.
7. Las normas y reglamentos de la empresa objetivo y sus filiales.
8. La empresa objetivo y sus filiales firman un contrato de adquisición con terceros.
9. ¿Existen restricciones a la transferencia del objeto de adquisición, tales como constitución de garantías, preservación de litigios, etc.?
10. Investigación de documentos subsidiarios relevantes de la empresa objetivo:
(2) Precauciones según los diferentes tipos de cobranza.
Las precauciones para diferentes énfasis no son independientes entre sí, por lo que todas las precauciones deben considerarse de manera integral al recolectar.
1. Si se trata de adquirir parte del capital social de la empresa objetivo, el adquirente debe prestar especial atención a excluir los derechos de preferencia de otros accionistas de la empresa objetivo después de completar los procedimientos legales.
Según el artículo 72 de la "Ley de Sociedades Anónimas": "Cuando los accionistas de una sociedad de responsabilidad limitada transfieran sus acciones a personas distintas de los accionistas, deberán obtener el consentimiento de más de la mitad de los demás accionistas". Transferencia con el consentimiento de los accionistas de la sociedad. En las mismas condiciones, los demás accionistas tienen derecho de tanteo. "Si los estatutos de la empresa contienen otras disposiciones sobre transferencia de capital, dichas disposiciones prevalecerán". Si la empresa objetivo es una sociedad limitada, el adquirente debe prestar atención a exigir al cedente que proporcione documentos escritos de otros accionistas que estén de acuerdo con el cedente. transferencia de sus acciones o que se hayan cumplido los trámites legales de notificación, y las Adquisiciones sólo podrán realizarse después de que los derechos de preferencia de los accionistas hayan sido eliminados mediante procedimientos legales. De lo contrario, incluso si el adquirente y el cedente firman un acuerdo de transferencia, el acuerdo de transferencia puede no ser efectivo debido a objeciones de otros.
2. Si se trata de adquirir una participación de control en una empresa objetivo, el adquirente debe prestar especial atención a conocer plenamente las propiedades y deudas de la empresa objetivo.
Si el objeto de la adquisición es una persona jurídica jurídica, los créditos y deudas de la misma y sus bienes no se transferirán debido al cambio de inversores. Si el adquirente adquiere una empresa superficial o incluso insolvente, lo hará. enfrentar grandes dificultades. Antes de realizar una adquisición, el adquirente debe prestar atención a los activos de la empresa objetivo, especialmente a sus deudas. Además de las deudas existentes en el momento de la transferencia, también se debe prestar atención a si la empresa objetivo todavía tiene pasivos contingentes, como por ejemplo proporcionar garantías externas o, posiblemente, asumir responsabilidades solidarias en el futuro. Además de realizar consultas y entenderse a través de varios canales, el adquirente también puede exigir que el cedente enumere todas las deudas en el acuerdo de transferencia y exigir que el cedente asuman las deudas relevantes más allá del rango enumerado.
3. Si se trata de la adquisición de activos específicos de la empresa objetivo, el adquirente debe prestar especial atención para comprender plenamente si existen defectos de derechos en los activos específicos.
Las fallas en los derechos de activos específicos pueden dar lugar a la invalidación del acuerdo de adquisición, la imposibilidad del adquirente de obtener la propiedad de los activos específicos, obstáculos a la transferencia o la imposibilidad de lograr el propósito de la transacción. Por lo tanto, el adquirente debe prestar atención a si existen defectos de derechos en los activos específicos que se van a adquirir. En caso de incertidumbre, para proteger sus propios derechos e intereses legítimos, puede exigir al transmitente que se comprometa en el acuerdo de transferencia a garantizar que la propiedad no tenga defectos en el título.
4. El adquirente debe prestar atención a establecer cláusulas de protección para sí mismo en la carta de intención.
En vista del hecho de que el adquirente invierte cantidades relativamente grandes de mano de obra, recursos materiales y financieros en actividades de adquisición y asume mayores riesgos, para que el adquirente obtenga protección legalmente vinculante, el adquirente debe incluir en la carta de intención Establecer cláusulas de protección, como cláusulas de exclusión, cláusulas de provisión de materiales e información, cláusulas de confidencialidad, cláusulas lock-in y cláusulas de costos compartidos. Estas cláusulas impiden principalmente al cedente negociar con un tercero para transferir o vender el capital o los activos de la empresa objetivo sin el consentimiento del adquirente, y excluyen la transferencia.
(3) Analizar las precauciones de la debida diligencia desde diferentes perspectivas.
La constitución de la sociedad, los aumentos de capital previos, las transmisiones patrimoniales y otras cuestiones implican la validez y certeza del patrimonio. Por lo tanto, al comprar acciones, es necesario revisar el historial de la empresa objetivo para garantizar la legitimidad del objetivo de adquisición.
A la hora de decidir adquirir una empresa, se debe prestar atención a la estructura de activos de la empresa, asignación de capital, garantías de activos, activos dudosos, etc.
En primer lugar, entre todos los activos, es necesario distinguir las proporciones específicas de activos circulantes y activos fijos. En la inversión, también es necesario aclarar cómo aclarar la proporción de inversión monetaria en la inversión total y si se han completado los procedimientos de transferencia de propiedad de los activos no monetarios.
En segundo lugar, es necesario aclarar la asignación de capital de la empresa objetivo. En primer lugar, debemos comprender la proporción de participación de los accionistas y si existen acciones preferentes; en segundo lugar, debemos examinar si hay accionistas relacionados.
En tercer lugar, los activos con restricciones garantizadas tendrán un impacto en la solvencia de la empresa, por lo que los activos garantizados y los activos no garantizados deben examinarse por separado.
En cuarto lugar, debemos centrarnos en los activos dudosos de la empresa, especialmente la depreciación de los activos fijos, la amortización de activos intangibles y los activos que están a punto de ser desechados y no se pueden recuperar.
Al mismo tiempo, los pasivos de la empresa y el capital contable también son cuestiones a las que se debe prestar atención al adquirir una empresa. Entre los pasivos corporativos, es necesario distinguir entre deuda a corto plazo y deuda a largo plazo, y entre deuda compensatoria y deuda no compensatoria. La estructura y proporción de activos y pasivos determinan el capital social de una empresa.