La marca con mayor facturación
Zhitong Finance APP se enteró de que el 17 de marzo, Pinduoduo publicó sus resultados del cuarto trimestre y de todo el año 2020. El cuarto trimestre logró ingresos de 26.548 millones de yuanes, un aumento interanual del 146 %. Los ingresos anuales fueron de 59.492 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 97%, y el GMV para todo el año fue de 1.667,6 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 66%. A finales de 2020, el número de compradores activos de la empresa alcanzó los 788,4 millones, superando a Alibaba y convirtiéndose en la primera del sector.
Cabe mencionar que según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en 2020, la tasa de crecimiento interanual de las ventas minoristas en línea nacionales será del 10,9%, mientras que el GMV y las tasas de crecimiento de ingresos de Pinduoduo son el 6,65% de la industria respectivamente, 438+0 veces y 8,9 veces.
Recordemos que en 2019, Pinduoduo contaba con 585 millones de compradores activos, sólo superada por Alibaba. Después de que se publicó el informe financiero, (CEO) Huang Zheng publicó una carta a los accionistas, hablando sobre la remodelación del mundo y la industria por incidentes de salud pública, y que Pinduoduo se estaba convirtiendo en la "nueva especie" más representativa. Un año después, Pinduoduo apareció frente a los inversores con una apariencia completamente nueva. La "nueva especie" se ha convertido en la número uno de la industria.
Después de que se publicó el informe financiero, Huang Zheng también publicó una carta a los accionistas, diciendo que daría un paso atrás detrás de escena y renunciaría como presidente, y que el actual director ejecutivo, Chen Lei, asumiría el cargo. Después de dimitir, Huang Zheng se dedicará al campo de la investigación científica agrícola durante mucho tiempo. Pinduoduo tiene sus raíces en la agricultura y se dedica a la investigación científica, lo que garantiza el desarrollo rápido y de alta calidad de Pinduoduo en 10 años. En el futuro, Pinduoduo se centrará más en el campo agrícola y tiene un gran margen de imaginación en este mercado sin explotar.
Los ingresos se duplicaron, los usuarios activos son todos súper Ali
Pinduoduo se fundó en 2015 y ha crecido a un ritmo alarmante. GMV necesitó cinco años para superar el billón y superó a Alibaba en seis años. Mientras mantenemos un crecimiento a gran escala, reduciremos gradualmente las pérdidas. De 2016 a 2020, los ingresos de la empresa aumentaron de 500 millones de yuanes a 59.492 millones de yuanes, un aumento de 118 veces en cinco años. Sin embargo, la pérdida neta de los accionistas alcanzó un máximo en 2018 y se redujo año tras año. La tasa de pérdida cayó al 4,98%.
Entre los cuatro trimestres de 2020, el cuarto trimestre tuvo el desempeño más destacado, con varios negocios creciendo rápidamente. Entre ellos, los ingresos por servicios de marketing en línea fueron de 65.438+08.922 millones de yuanes, un aumento interanual del 95 %. y los ingresos por servicios de transacciones fueron de 2.268 millones de yuanes, un aumento interanual del 654,38+005,05%. Las ventas de mercancías son negocios nuevos, y aportaron ingresos de 5.358 millones de yuanes durante el período. Durante todo el año 2020, excluyendo las ventas de productos, los ingresos aún aumentaron un 78% y la tasa de monetización aumentó constantemente hasta el 3,2%.
Trimestralmente, la rentabilidad de la empresa mejoró significativamente. De acuerdo con las normas contables no estadounidenses, la tasa de pérdida operativa en el cuarto trimestre de 2020 fue del 4% y la tasa de pérdida neta para los accionistas fue del 65,438+0%. El punto de equilibrio fluctúa dentro de un rango estrecho entre el segundo y el cuarto trimestre, que es muy inferior al nivel de pérdidas de 2065 y 438+09 en el mismo período. Bajo economías de escala, el índice de gastos de la compañía se redujo significativamente. Su índice de gastos de ventas principales durante el período fue del 54%, que continuó disminuyendo trimestre a trimestre, 30 puntos porcentuales menos año tras año.
Detrás de la hermosa declaración de ganancias de Pinduoduo está el respaldo de los datos operativos. Bajo un modelo de monetización estable, Pinduoduo ha mantenido un fuerte impulso de crecimiento de usuarios y disposición para realizar transacciones.
En 2020, los compradores activos anuales de la empresa alcanzaron los 788,4 millones, un aumento interanual del 35%. En el cuarto trimestre, el crecimiento neto de la compañía fue de 5765438+ millones, convirtiéndose en la plataforma de comercio electrónico más seguida de China, con los 779 millones de Alibaba y los 472 millones de JD.COM. Además, en el cuarto trimestre de 2020, el número de MAUS de la compañía fue de 720 millones, un aumento interanual del 50 %, y el consumo anual fue de 2.115,2 yuanes, un aumento interanual del 23 %.
La disposición de los usuarios a comerciar depende de su confianza en la plataforma. El consumo anual de Pinduoduo continúa creciendo trimestralmente, lo que indica que los usuarios de la empresa tienen un alto reconocimiento y lealtad a la plataforma y una gran disposición a comerciar. Por un lado, el aumento del número de compradores activos y, por otro, el aumento del consumo impulsarán a GMV de la compañía a alcanzar un alto crecimiento tras un billón de yuanes, alcanzando los 1,67 billones de yuanes en 2020. Sin embargo, la tasa de monetización actual de la empresa sigue siendo inferior a la de pares como Alibaba y JD.COM, y todavía hay margen de mejora.
En febrero de 2021, el DAU/MAU de la empresa era del 52 %, un aumento interanual de 10 puntos porcentuales.
El tiempo promedio de uso diario es de 20 minutos, un aumento interanual del 19%, y el uso promedio diario es de 6 veces. En 2020, el volumen total de pedidos de la compañía fue de 38,3 mil millones de pedidos y la frecuencia de compra anual promedio alcanzó 48,6 veces, un aumento interanual del 44%. La fidelidad de los usuarios se ha mejorado aún más con el aumento de 10 mil millones de subsidios.
Cabe mencionar que debido al impacto del consumo epidémico, los productos agrícolas y los productos agrícolas y secundarios se han convertido en las categorías de más rápido crecimiento en la plataforma. En 2020, la facturación de la empresa procedente de la agricultura (subproductos) fue de 270.000 millones de yuanes, duplicándose año tras año, y representó el 16,2 % de la facturación anual, mucho más que el promedio de la industria de alrededor del 3 %. Como la plataforma upstream de productos agrícolas más grande de China, el número de productores agrícolas conectados directamente a Pinduoduo ha superado los 120.000.
Mejorar la experiencia del usuario y enriquecer la demanda minera del lado de la oferta
El crecimiento acelerado y las economías de escala de Pinduoduo también han hecho que aparezca un impulso de ganancias, y el crédito se debe al modelo de monetización maduro y estable. Comercio electrónico La plataforma depende principalmente de los usuarios para su monetización. Entonces, ¿cómo logra la empresa un alto crecimiento de usuarios, garantiza la fidelidad de los usuarios y aumenta la disposición a realizar transacciones?
Zhitong Financial APP entiende que existen dos modelos de desarrollo principales en la industria del comercio electrónico. Uno es el comercio electrónico basado en plataformas, que proporciona una plataforma comercial para compradores y vendedores. Los ingresos provienen del lado B y los principales participantes son Taobao, Tmall y Pinduoduo. El segundo es el comercio electrónico directo, que es un distribuidor en línea que vende productos mediante compras y sus ingresos provienen del lado C. Los principales actores incluyen JD.COM, Suning y Amazon.
Incluso si los modelos de desarrollo son diferentes, todos tienen una cosa en común: el tráfico debe monetizarse, los usuarios son la mayor fuente de ingresos y la experiencia del usuario es la herramienta más importante para que las principales plataformas puedan ganar dinero. atraer usuarios y mejorar la fidelización de los mismos. Si la experiencia del usuario es buena, el tráfico aumentará naturalmente, más tráfico atraerá a más vendedores y los usuarios tendrán más productos opcionales, mejorando así la experiencia del usuario y formando un ciclo de desarrollo virtuoso.
¿Cómo crea Pinduoduo una mejor experiencia de usuario que otros pares?
En la teoría de la oferta y la demanda, la demanda determina la oferta, pero la demanda conocida no puede satisfacer el crecimiento y es necesario aprovechar la demanda potencial, por lo que la oferta es más importante que la demanda. La empresa concede gran importancia a la construcción del lado de la oferta de productos, utiliza el modelo de fábrica C2M para posicionar productos de bajo precio, crea productos "altamente rentables" y diversificados y realiza una "búsqueda algorítmica de productos" a través de inversiones tecnológicas, lo que en gran medida mejora la eficiencia de la circulación de mercancías.
La compañía continúa explorando nuevas demandas enriqueciendo la oferta de productos, como el lanzamiento en febrero de 2008 de un nuevo plan de marca basado en el modelo C2M, el lanzamiento de un grupo de vida mejor para diez mil personas y decenas; de miles de millones de productos subsidiados. En octubre de 2011, se lanzó el canal "Diez mil millones de subsidios de compras globales". En 2020, Pinduoduo agregó muchas funciones, como transmisión en vivo y pequeños círculos, aumentó la penetración en el mercado rural, aumentó la inversión en subsidios a productos agrícolas e instalaciones logísticas, lanzó más compras gourmet y enriqueció la base de usuarios.
En la plataforma Pinduoduo, los textiles y la ropa (incluidos zapatos y bolsos deportivos), los artículos de primera necesidad y los alimentos y frutas representan una alta proporción del GMV, todos superando el 10%. Los alimentos y las frutas se están desarrollando rápidamente. principalmente por el auge del sector agrícola. La empresa continúa explorando el mercado y descubre que la agricultura es un mercado muy grande que sus pares fácilmente ignoran. Después de varios años de desarrollo, la empresa se ha convertido en la plataforma comercial de productos agrícolas más grande de China.
La empresa utiliza "cadena de suministro ultracorta + cadena digital de Internet" para analizar la cadena de suministro ascendente (agricultores individuales, cooperativas de agricultores y nuevos agricultores) mediante algoritmos y cálculos más simples. Entre ellos, los nuevos agricultores, es decir, los proveedores de servicios técnicos para el comercio electrónico de productos agrícolas, son ellos mismos agricultores y están más familiarizados con el comercio electrónico que otros agricultores. Ambos productores saben cómo operar y pueden ayudar a los agricultores de los alrededores a vender productos. La empresa también ha aumentado la inversión en instalaciones logísticas rurales para solucionar el problema de circulación de productos agrícolas.
Con la inversión continua en el campo agrícola, los productos agrícolas y los productos agrícolas y secundarios se han convertido en las categorías de más rápido crecimiento en la plataforma. En 2020, el volumen de transacciones de Pinduoduo Nong (subproductos) fue de 270 mil millones de yuanes, duplicándose año tras año, y representó el 16,2% del volumen de transacciones anual, muy por encima del promedio de la industria de alrededor del 3%. Hasta ahora, más de 120.000 productores agrícolas han establecido conexiones con consumidores de todo el país a través de Pinduoduo, incluidos millones de hogares registrados.
En 2021, Huang Zheng decidió dimitir como presidente, retirarse detrás de escena, confiar sus derechos de voto a la junta directiva y prometió no vender acciones para centrarse en la investigación agrícola. De hecho, Pinduoduo fue criado por Huang Zheng. En los seis años transcurridos desde su creación, se ha convertido rápidamente en un líder de la industria. Hubo demasiadas preguntas durante este período, pero todas fueron borradas por el tiempo.
Él sabe mejor qué camino tomará Pinduoduo en el futuro. Centrarse en la agricultura será el camino de desarrollo de Pinduoduo en los próximos diez años.
Preste atención al sector agrícola, las valoraciones pueden cambiar.
La empresa puede centrarse en los mercados agrícola y rural, seguir aprovechando la demanda de productos, ampliar el espacio de mercado, aumentar el tráfico de usuarios de la plataforma y la disposición a pagar, y promover un crecimiento continuo en escala. La plataforma de la empresa tiene 788 millones de usuarios activos y el consumo medio anual de usuarios todavía tiene margen de crecimiento en comparación con sus pares. Con la ayuda de este enorme grupo de usuarios, podemos aprovechar una oferta más rica de productos en el campo agrícola y crear mayores puntos de demanda.
Las pérdidas de la empresa se reducirán en 2020 y el ratio de gastos seguirá disminuyendo. Con economías de escala, se espera que en el futuro se obtengan ganancias a gran escala. El desempeño de la empresa también ha sido reconocido por casas de bolsa y bancos de inversión. Después de que se publicaron los resultados, Founder Securities Research informó que continúa siendo optimista sobre el desarrollo a largo plazo de la compañía y el posterior crecimiento del desempeño, con un precio objetivo de US $ 265,438+00. Un informe de investigación de Huachuang Securities indicó que la conversión y la rigidez de las compras de los usuarios superaron las expectativas, y el valor de ASPB y ARPU continuó aumentando, con un valor de mercado objetivo de entre 267.200 y 285.000 millones de dólares.
En resumen, en 2020, Pinduoduo tendrá un desempeño sólido en varios indicadores de desempeño: los ingresos anuales casi se duplicarán, la tasa de pérdida neta se reducirá, el número de usuarios seguirá creciendo y los usuarios activos anuales ocuparán el primer lugar en la industria. El consumo anual continúa aumentando y aumentan la adherencia y la disposición de los usuarios a consumir. La empresa se centra en el lado de la oferta, elabora planes de marca, introduce decenas de miles de millones de subsidios y compra más alimentos en línea para aprovechar la demanda del mercado.
Pinduoduo se centrará más en el campo agrícola en el futuro. La tasa de penetración en línea de los productos agrícolas es baja y el espacio de mercado es enorme. La empresa ocupará rápidamente el mercado con la gran base de usuarios activos de la plataforma. y las perspectivas de crecimiento son prometedoras. La tasa de pérdidas de la empresa seguirá reduciéndose en 2020, sus ingresos seguirán creciendo a un ritmo elevado y sus expectativas de beneficios son sólidas. Según los precios objetivo dados por las principales firmas de valores, la valoración de Pinduoduo tiene un margen considerable de mejora.