¿Cómo ingresa la inversión gubernamental a los campos de producción y circulación?
Sin embargo, si la demanda de inversión de China puede expandirse y promover el crecimiento económico depende de si la inversión gubernamental puede promover efectivamente la inversión social. Que la inversión gubernamental pueda impulsar la inversión social depende principalmente de "tres aspectos y seis sí": en primer lugar, si los gobiernos locales, especialmente los gobiernos de condado y municipales, tienen suficientes recursos financieros y una fuerte voluntad de invertir, en segundo lugar, si hay capital social, especialmente capital empresarial privado; , está inactivo, si la confianza en la inversión es suficiente, en tercer lugar, si existen obstáculos para que el capital social ingrese a los proyectos de inversión gubernamentales y si los canales de inversión son fluidos; Según la encuesta, en la actualidad, la disposición de los gobiernos locales a invertir sigue siendo bastante fuerte, pero muchos gobiernos de ciudades y condados tienen recursos financieros débiles y no hay "arroz" para cocinar; todavía hay mucho capital social, pero confianza en la inversión; Está restringido por muchos factores y es difícil lograr que haya comida en la olla. Tomando a Zhejiang como ejemplo, en el cuarto trimestre del año pasado, el índice de confianza empresarial de Zhejiang fue de 88,8, cayendo en recesión, el índice de clima empresarial fue de 107,9, una caída interanual de 40,5 puntos, el nivel más bajo desde 1999. En este caso, el gobierno necesita eliminar por completo los obstáculos a la inversión y desbloquear los canales para que el capital social ingrese a los proyectos de inversión gubernamentales. Por lo tanto, la única manera de que el capital social participe activamente en proyectos de inversión gubernamentales es promover vigorosamente nuevos modelos de inversión y financiamiento de proyectos, utilizar mecanismos de mercado, desbloquear canales de inversión y lograr una conexión efectiva entre el capital social y los proyectos gubernamentales.
De hecho, ha habido apoyo político para permitir que el capital social participe activamente en proyectos de inversión gubernamentales. En julio de 2004 se promulgó y aplicó la "Decisión del Consejo de Estado sobre la reforma del sistema de inversiones". El artículo 3 "Mejorar el sistema de inversión gubernamental y estandarizar el comportamiento de inversión gubernamental" tiene dos contenidos: primero, "fortalecer la gestión de proyectos de inversión gubernamental y mejorar los métodos de implementación de la construcción. Acelerar la implementación del "sistema de construcción de agencias" para la inversión gubernamental no comercial. Al introducir el sistema de construcción de agencias, la función de construcción del proyecto se separa del gobierno y es implementada por la empresa del proyecto, lo que simplifica la organización de la gestión gubernamental, logra la comercialización y profesionalización de la gestión de la construcción y mejora la eficiencia de la inversión gubernamental. El segundo es "introducir mecanismos de mercado y dar pleno juego a la inversión gubernamental". Tiene tres significados: primero, "Los gobiernos en todos los niveles deben crear condiciones para atraer capital social para participar en proyectos de bienestar público e infraestructura pública con rendimientos razonables". y ciertas capacidades de recuperación de inversiones a través de franquicias, subsidios a la inversión, etc.", cuyo objetivo es fomentar el uso de BOT, BT y otros métodos para participar en proyectos de infraestructura. En segundo lugar, "para proyectos de monopolio, franquicias de prueba, competencia leal a través de licitaciones del propietario sistema y proteger los intereses públicos", lo que significa que BOT y otros modelos deben seleccionarse mediante licitación. Propietarios. En tercer lugar, "los derechos de propiedad o derechos de gestión de los proyectos de inversión gubernamentales completados pueden transferirse de acuerdo con la ley después de su aprobación, y el Los fondos recuperados se pueden invertir en bienestar social y otras construcciones de infraestructura de forma continua", con el objetivo de fomentar la reinversión de los fondos recuperados en forma TOT en la construcción de infraestructura. Es previsible que el modelo de construcción del proyecto basado en el uso de capital social Reemplazar gradualmente el modelo de inversión directa del gobierno y convertirse en el principal método de inversión para proyectos gubernamentales como infraestructura y servicios públicos en los últimos años, Zhejiang aprovecha al máximo las ventajas de los mecanismos de mercado e introduce activamente capital social en los proyectos de inversión del gobierno. Tanto el modelo BOT como el TOT han logrado buenos resultados.
El modelo BOT es la abreviatura del modelo "Construir-Operar-Transferir", lo que significa que el gobierno otorga a las instituciones sociales el derecho de construir, operar y obtener ingresos del proyecto dentro de un cierto período de tiempo otorgando Las concesiones del proyecto, al vencimiento, las instalaciones del proyecto se entregarán al gobierno. Al mismo tiempo, como patrocinadoras del proyecto, las organizaciones sociales, además de invertir sus propios fondos, la mayoría de los fondos necesarios para la construcción del proyecto provienen de canales de financiación como los préstamos bancarios. La fuente de pago del prestatario se limita a los ingresos del proyecto y. se fija en función de las instalaciones del proyecto y sus ingresos. Un cargo flotante sirve como garantía para una deuda. Generalmente aplicable a proyectos que pueden cobrar a los consumidores de infraestructura, es decir, proyectos administrados por el gobierno. BOT ha derivado muchos modelos nuevos en la práctica: ① Modelo BOOT (construir-poseer-operar-transferir), en el que los inversores poseen temporalmente derechos de propiedad relativamente completos del proyecto durante el período de concesión. (2) Modelo ②BOO (construir, poseer y operar), los inversores tienen derechos completos de propiedad del proyecto durante mucho tiempo, similar a una franquicia permanente. (3) Modelo ③BTO (construcción-transferencia-operación) Una vez terminadas las instalaciones del proyecto, el gobierno primero reembolsa todos los costos de construcción invertidos y obtiene la propiedad de las instalaciones del proyecto, y luego la empresa del proyecto las alquila por un cierto número de años. según lo acordado de antemano. (4) ④El modelo ROT (Reorganización-Operación-Transferencia) es adecuado para proyectos de renovación de infraestructura que ya se han completado pero están desactualizados. La diferencia es que "construcción" se cambia a "reorganización". ⑤ Modelo BOOST (construcción-propiedad-operación-subsidio-transferencia) Una vez completado el proyecto, los inversores pueden poseer directamente los activos del proyecto y gestionarlo dentro del período de autorización. Sin embargo, debido a los altos riesgos o los escasos beneficios económicos por razones ajenas a la gestión, el gobierno debe proporcionar ciertos subsidios y transferir los activos del proyecto al gobierno una vez que expire el período de autorización. ⑥Modelo BLT (Construcción-Arrendamiento-Transferencia), es decir, una vez completado el proyecto, el inversor arrendará el proyecto al gobierno a una determinada renta, y el gobierno lo operará. Al vencimiento de la autorización, los activos del proyecto serán transferidos al gobierno. Desde la perspectiva de BOT y los modelos de variación, el contenido central del modelo BOT es la adquisición por parte de la empresa del proyecto de los derechos de franquicia para proyectos de infraestructura específicos y la determinación del contenido específico de los derechos de franquicia. Esto no sólo puede resolver el problema de la insuficiente demanda financiera gubernamental de fondos para el proyecto, sino también garantizar los derechos de ingresos de la empresa del proyecto durante el proceso de operación y la propiedad final de la infraestructura por parte del gobierno.
[Caso] En junio de 2007, la empresa Insigma de la Universidad de Zhejiang obtuvo la calificación de inversor BOT para el proyecto del túnel que cruza el río Hangzhou Chunqing Road, con una inversión de 654,38 mil millones de yuanes. tres años y medio. Después de la entrega del proyecto, el gobierno municipal de Hangzhou otorgó a la Universidad de Zhejiang un subsidio de franquicia anual adicional de 654.385 millones de yuanes. Después de 20 años de funcionamiento, la Red de la Universidad de Zhejiang entregó el proyecto al gobierno municipal de Hangzhou de forma gratuita.
El modelo TOT es la abreviatura del modelo "transferir-operar-transfer", también conocido como modelo POT (comprar-operar-transferir), significa que después de que el gobierno firma un acuerdo de franquicia con los inversores. , invertirá El proyecto de infraestructura operativa se entrega al operador de inversión, y en los próximos años, con los ingresos de esta instalación, se obtendrá del inversionista una cantidad única de fondos para la construcción de nuevos proyectos de infraestructura. ; tras la expiración de la concesión, los inversores entregarán la infraestructura al gobierno de forma gratuita.
[Caso] Para aliviar la escasez de fondos para la construcción urbana, Hangzhou Urban Construction Asset Management Company transfirió los derechos operativos del Puente Fuxing (Cuarto Puente Qianjiang) proporcionando una compensación estable cada año en lugar de cobrar vehículos sociales. Junio de 5438 En octubre de 2004, Tengda Construction Company estableció Hangzhou Fuxing Bridge Management Co., Ltd. y obtuvo los derechos operativos del puente Fuxing. 165438 En octubre, se firmó formalmente el acuerdo de transferencia de derechos operativos del puente Hangzhou Fuxing; 65438 En febrero, 765 millones de yuanes en tarifas de transferencia de derechos operativos ingresaron a la cuenta especial de gestión de activos de la Oficina de Finanzas Municipal de Hangzhou.
La exitosa transferencia de los derechos de operación del puente Fuxing es un intento útil por parte de Hangzhou de atraer capital social para proyectos de infraestructura urbana no operativos. Al mismo tiempo, la ciudad de Hangzhou transfirió todos los activos de la primera y segunda fase de la planta de tratamiento de aguas residuales de Qige a través del modelo TOT. Sin embargo, algunos otros modelos de inversión y financiación en Zhejiang, como BT y PPP, acaban de comenzar, y algunos aún no se han probado y requieren mayor exploración, práctica y promoción.
El modelo BT es la abreviatura del modelo "construcción-transferencia". Es un modelo de financiación para que el gobierno utilice capital social para construir proyectos de infraestructura no operativos. Se puede decir que se ha realizado una "hipoteca estatal", que en realidad es una forma de modelo BOT. En términos generales, solo se aplica a la construcción de proyectos de infraestructura gubernamentales no comerciales y no puede cobrar directamente a los consumidores de infraestructura. Es decir, el gobierno proporciona un acuerdo de concesión para la construcción del proyecto como base del proyecto. El gobierno selecciona a los inversores y firma contratos de inversión con ellos. El inversor crea una empresa de proyecto en el lugar, adopta el método de inversión y financiación del proyecto, gestiona la construcción en nombre del propietario, es responsable de la calidad, la seguridad, el período y el costo de construcción del proyecto y asume los riesgos correspondientes. Finalmente, se presenta al gobierno una infraestructura pública que cumple con las funciones y condiciones, una vez terminada, el gobierno la recomprará en cuotas según lo acordado. Este modelo puede aprovechar al máximo los recursos gubernamentales, abrir nuevos canales de financiación para proyectos de inversión gubernamentales, aliviar la presión financiera gubernamental y acelerar la construcción de infraestructura. En 2008, sólo se implementaron más de 10 proyectos de BT en Zhejiang, con una inversión total de sólo 100 millones de yuanes, y todavía estaban en su infancia.
[Caso] Zhejiang Infrastructure Investment Co., Ltd., establecida de junio a octubre de 2008, utiliza principalmente el modelo BT para invertir en carreteras, puentes, túneles, conservación de agua, saneamiento, educación, grifo. agua, alcantarillado y basura, viviendas asequibles y otros proyectos gubernamentales. La compañía ha firmado cuatro proyectos de inversión, incluido el proyecto de suministro de agua de la llanura Songyang Songgu, el proyecto de reubicación del hospital popular del condado de Yunhe, el proyecto de reubicación de la escuela secundaria número 3 del condado de Longyou y el proyecto de inmigración del embalse del río Wuxi del condado de Suichang, con una inversión total de aproximadamente 450 millones de yuanes. Entre ellos, el Proyecto de Abastecimiento de Agua de la Llanura Songyang Songgu es un proyecto popular que resuelve el problema del agua potable de 6,543,8 millones de personas. El trabajo preliminar del gobierno local está listo, pero es muy difícil recaudar fondos. A través del modelo BT, el gobierno del condado de Songyang invirtió menos de 5 millones de yuanes en trabajos preliminares y procesamiento de políticas, lo que llevó a la empresa a invertir más de 80 millones de yuanes. Al mismo tiempo, la inversión real completada es aproximadamente un 10% menor que la inversión estimada, lo que ahorra efectivamente la inversión del gobierno. Debido a la disposición razonable del plan de construcción y la llegada oportuna de los fondos, el período de construcción también se puede acortar en aproximadamente un 6%; meses.
El modelo APP, es decir, "asociación público-privada", es un modelo de financiación moderno y el concepto de cooperación es "win-win" o "multi-win" para todos los participantes. Su estructura típica es: los proyectos de franquicia requieren participación privada en parte de la inversión y comparten los riesgos y beneficios del proyecto con el sector público a través de un determinado mecanismo de cooperación. Al establecer un mecanismo de supervisión eficaz, los proyectos de franquicia pueden aprovechar al máximo las ventajas de ambas partes, ahorrar costos de construcción y operación del proyecto y mejorar la calidad de los servicios públicos. En 1992, el modelo PPP se aplicó por primera vez en el Reino Unido. El 75% de los directivos del gobierno británico cree que los proyectos completados bajo el modelo APP pueden ahorrar el 17% de la inversión, el 80% de los proyectos se pueden completar a tiempo, el 20% de los proyectos no se completan a tiempo durante más de 4 meses y solo el 30% de los proyectos licitados regularmente se completan a tiempo. Al mismo tiempo, el costo del proyecto del 80% está dentro del presupuesto, y el método de licitación tradicional sólo puede alcanzar el 25%; el 20% excede el presupuesto porque el gobierno propone ajustar el plan del proyecto. Según la experiencia británica, los proyectos que aplican el modelo de APP incluyen: transporte (carreteras, ferrocarriles, aeropuertos, puertos), salud (hospitales), seguridad pública (prisiones), defensa nacional, educación (escuelas) y gestión de bienes inmuebles públicos.
[Caso] La Línea 4 del Metro de Pekín tiene una longitud total de 28,65 kilómetros y una inversión total aproximada de 654.380 millones de yuanes. Puede aliviar eficazmente la congestión del tráfico y resolver el problema de la conducción difícil. Debido al alto costo del metro, es difícil obtener ganancias de acuerdo con los estándares de carga actuales del Metro de Beijing, y el modelo BOT no se puede aplicar directamente. También es difícil adoptar modelos de desarrollo tradicionales debido a la falta de fondos financieros gubernamentales. El gobierno municipal de Beijing decidió proporcionar el 70% de los fondos del proyecto y el 30% restante se recaudará mediante financiación del proyecto. El proyecto se divide en dos partes relacionadas, A y B, que se construirán con fondos gubernamentales y capital privado respectivamente. La Parte A adopta el método de construcción de agencia, con Beijing Infrastructure Investment Co., Ltd. como la persona jurídica del proyecto responsable de la construcción del proyecto, y se implementa mediante el establecimiento de Beijing Metro Line 4 Investment Co., Ltd.. La Parte B adopta el BOT; estrategia de contrato, con Hong Kong MTR Corporation (49) y Beijing Capital. La franquicia de la Línea 4 del Metro de Beijing, con inversión conjunta de Entrepreneurship Group Co., Ltd. (49) y Beijing Infrastructure Investment Co., Ltd. (2), es responsable de el proyecto.
Según el acuerdo de franquicia, la empresa operadora del proyecto obtiene el derecho a utilizar la parte A de las instalaciones del proyecto de la empresa constructora del proyecto a través de un acuerdo de arrendamiento de activos. Durante el período de franquicia de 30 años, recuperará su inversión y obtendrá ganancias razonables. negocio de transporte de pasajeros y otros ingresos.
El siguiente paso es aprovechar la gran oportunidad de expandir la demanda interna, cumplir con la tendencia de profundizar la reforma del sistema de inversión y alentar el capital social para ingresar a la infraestructura y otros campos, innovar y promover nuevos proyectos de inversión. y modelos de financiación, y construir una relación entre el capital social y el gobierno "puente" entre proyectos. Para ello, se presentan las siguientes sugerencias:
Primero, promover el modelo de construcción de proyectos que utiliza principalmente capital social y acelerar el reemplazo del modelo de construcción de inversión directa del gobierno. En la construcción de proyectos de inversión tradicionales, el gobierno no solo es responsable de la provisión de fondos, sino también de las funciones de construcción, supervisión, gestión y mantenimiento del proyecto, y tiene múltiples funciones, como proveedor de fondos, constructor de proyectos y mantenedor de la gestión. . Cuando el gobierno quiere crear una agencia especializada en gestión de la construcción, cae en una gestión de asuntos complicada, tiene que hacer todo a mano y dispersa energía, lo que a menudo conduce a una baja eficiencia en la gestión de la construcción. Este modelo tradicional tiene muchas deficiencias y ya no se adapta al desarrollo de los tiempos. Debe reformarse lo antes posible. La clave de la innovación es utilizar el capital social para combinar orgánicamente modelos de inversión y financiación como BT y BOT con el sistema de construcción de agencias para rentabilizar el capital social y acelerar la construcción de proyectos de inversión gubernamentales.
El segundo es poner a prueba activamente el sistema de agencia de financiación de BT, resumir la experiencia de manera oportuna y promover vigorosamente la experiencia exitosa. El impacto de la crisis financiera internacional continúa profundizándose y la tendencia económica a la baja de China y Zhejiang es grave. Las operaciones fiscales y económicas de los gobiernos locales enfrentarán una mayor presión y será necesario destinar más fondos sociales a invertir en infraestructura y medios de vida de la gente. Zhejiang Infrastructure Investment Co., Ltd. innova el modelo BT e implementa proyectos de inversión gubernamentales a través del sistema de agencia financiera de BT. Los datos muestran que en 2008 se lanzaron docenas de proyectos provinciales de BT en Chongqing, Yunnan, Guangdong, Shanghai y otros lugares, con una inversión total de 40 mil millones de yuanes. Entre ellos, el proyecto del túnel Chongqing Chaotianmen Liangjiang, el proyecto de renovación y expansión del sistema rápido del segundo anillo sureste de Kunming, el proyecto del centro de suministro de agua de Zhanjiang Jianjiang y el proyecto del canal norte del aeropuerto internacional de Shanghai Pudong son proyectos de inversión multimillonarios. En la actualidad, la escala de inversión de los proyectos BT de Zhejiang es menos de 1/40 de la del país. Para acelerar el ritmo de construcción de infraestructura en la provincia, especialmente en áreas subdesarrolladas, se recomienda que Zhejiang realice una encuesta sobre los proyectos de BT en curso, seleccione varios proyectos de construcción clave a gran escala basándose en el resumen de la experiencia, lleve a cabo proyectos piloto en a nivel provincial y promover el sistema de agentes financieros de BT. Basándonos en las "Varias disposiciones sobre el fortalecimiento y estandarización de la gestión del financiamiento de BT para la construcción de proyectos con inversión gubernamental" de Chongqing, formularemos y publicaremos documentos normativos sobre el financiamiento de BT para proyectos con inversión gubernamental en la provincia de Zhejiang de manera oportuna y mejoraremos el mecanismo operativo. de los proyectos de BT.
El tercero es lograr vínculos multipartidistas entre el gobierno, los inversores y las instituciones financieras, mejorar los mecanismos de gobernanza internos y externos y prevenir riesgos de manera efectiva. En términos de control interno de riesgos, las instituciones financieras como bancos y compañías de seguros se introducen en la empresa del proyecto para aumentar el apoyo a proyectos de inversión gubernamentales como la financiación BT y BOT, ampliar los canales de financiación, supervisar el uso de cuentas de fondos especiales y supervisar la implementación y gestión de proyectos, supervisando al mismo tiempo las garantías de recompra del gobierno y evitando conjuntamente riesgos de inversión y financiamiento. En términos de control de riesgos externos, el gobierno no sólo debe utilizar los departamentos de planificación, construcción, finanzas, auditoría y otros para supervisar todo el proceso del proyecto, sino también introducir intermediarios externos independientes durante el proceso de construcción para revisar el diseño del proyecto y monitorear la calidad y avance del proyecto, supervisar y controlar la inversión hasta la aceptación de su finalización.
El cuarto es resolver el problema de la doble imposición y reducir eficazmente la carga sobre las empresas. El ciclo de construcción de infraestructuras es largo, la recuperación de la inversión es lenta y las empresas de proyectos de BT y BOT corren altos riesgos. Por lo tanto, la inversión en proyectos de BT y BOT debe restringirse mediante políticas preferenciales razonables, y se deben hacer esfuerzos para evitar que los inversores en proyectos de BT y BOT recuperen sus inversiones antes de tiempo reduciendo la calidad de los proyectos y aumentando los costos de construcción. Entregar el proyecto al gobierno después de la aceptación de su finalización o del período de concesión es en realidad una transferencia de activos. Cuando el gobierno paga la tarifa de recompra del proyecto al constructor, el constructor debe pagar el impuesto comercial de transferencia de activos. Durante el proceso de construcción, la parte constructora ya ha pagado el impuesto comercial de construcción. Si el impuesto comercial se paga sobre los activos transferidos, equivale a una doble imposición y definitivamente aumentará los costos operativos del proyecto. Se recomienda que los departamentos pertinentes aclaren el sistema de recaudación de impuestos lo antes posible para evitar la doble imposición.