¿Cómo analizan los inversores minoristas los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa? ¿Cómo analizan los inversores minoristas las empresas que cotizan en bolsa?
La conclusión del análisis del informe no solo puede explicar el estado financiero actual de la empresa, los resultados operativos y el estado del flujo de caja, sino que, lo que es más importante, puede mostrar las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa para los usuarios del informe y proporcionar una base para su toma de decisiones.
En primer lugar, diferentes usuarios de informes tienen diferentes preferencias para el análisis de los estados financieros.
Los diferentes usuarios de informes tienen diferentes niveles de atención a los elementos de los estados financieros corporativos debido a sus diferentes identidades y diferentes relaciones con la empresa. De manera similar, los diferentes usuarios de los estados financieros, debido a diferentes intereses, también tienen diferentes requisitos para el análisis financiero corporativo, lo que hace que el análisis de los estados financieros sea * * * y tenga diferentes énfasis en el contenido para satisfacer las diferentes necesidades de los usuarios.
1. Inversores corporativos
Como propietarios o accionistas de una empresa, los inversores suelen prestar gran atención al mantenimiento y apreciación del capital invertido. prestar más atención al rendimiento de la empresa.
Los inversores ordinarios (como los "inversores minoristas") prestarán atención a los beneficios de la empresa, pero lo que más les preocupa es si la empresa puede proporcionar dividendos y bonificaciones.
Accionistas importantes con derechos de control corporativo, etc. , se presta más atención a cómo mejorar la competitividad de la empresa y lograr altos rendimientos a largo plazo, centrándose más en la rentabilidad y las capacidades de desarrollo de la empresa.
2. Operadores de negocios (gerentes)
Los indicadores financieros a los que los operadores generalmente prestan atención incluyen toda la información como capacidades operativas, solvencia, rentabilidad y capacidades de desarrollo.
3. Los acreedores
Los acreedores no participan en la distribución de beneficios de la empresa, pero están más preocupados por la solvencia de la empresa: para entender la solvencia a corto plazo, prestarán atención. a la liquidez de sus activos; para comprender la solvencia de la deuda a largo plazo, nos centraremos en la rentabilidad y la estructura de capital de la empresa.
4. Empleados corporativos
Desde la perspectiva del análisis financiero, los empleados están más preocupados por el flujo de caja de la empresa que por su capacidad de pago.
5. Proveedores
Desde la perspectiva de los proveedores, al decidir si se establece una relación de cooperación a largo plazo con una empresa, se prestará atención a la rentabilidad a largo plazo y capacidad de pago de la deuda; determinación de las cuentas por cobrar La política crediticia de las cuentas debe prestar atención a la solvencia a corto plazo de la empresa.
6. Departamentos gubernamentales
El departamento gubernamental es una "unidad integral". Los diferentes departamentos otorgan diferente importancia al análisis de los estados financieros corporativos debido a sus diferentes identidades. Desde la perspectiva del análisis de los estados financieros, los departamentos gubernamentales están más preocupados por la rentabilidad de las empresas.
2. Contenido del análisis de los estados financieros
1. Análisis del balance
Desde el punto de vista del análisis interno, el análisis del balance se centra principalmente en su propia estructura. y Análisis de cada elemento de la tabla. Desde la perspectiva del análisis de indicadores financieros, analiza principalmente la solvencia y la capacidad operativa de la empresa.
2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias
Desde el punto de vista del análisis interno, el análisis de la cuenta de resultados incluye el aumento y disminución de las ganancias y su análisis de composición, el análisis de las ganancias del negocio principal y los ingresos corporativos. Análisis y análisis de costos y gastos, desde la perspectiva de los indicadores financieros, incluye principalmente análisis de rentabilidad corporativa, capacidades operativas y capacidades de desarrollo.
3. Análisis del flujo de efectivo
Desde un punto de vista de análisis interno, el análisis del estado de flujo de efectivo es principalmente un análisis estructural de las partidas del estado, incluidas las entradas y salidas de efectivo y el flujo de efectivo neto. análisis. Desde la perspectiva de los indicadores financieros, incluye principalmente el análisis de la solvencia, rentabilidad y capacidad de pago de dividendos de la empresa.
4. Evaluación y análisis integrales de informes de contabilidad financiera.
Los métodos de análisis utilizados comúnmente incluyen el sistema de análisis DuPont y el método de análisis Wall.
3. Estándares para el análisis de estados financieros
Los estándares de análisis financiero comunes actualmente incluyen estándares de experiencia, estándares históricos, estándares de la industria y estándares presupuestarios, cada uno con sus pros y sus contras.
1. Estándares de experiencia
Los llamados estándares de experiencia se refieren a valores de índice financiero estándar basados en una gran cantidad de experiencia práctica a largo plazo.
Específicamente para el análisis de estados financieros, en el proceso de análisis a largo plazo, los académicos han determinado el alcance de algunos indicadores financieros comúnmente utilizados después de observar las condiciones de supervivencia y desarrollo de muchas empresas. Este es el estándar operativo para las finanzas. análisis de declaraciones.
En la práctica financiera de la década de 1970, los países occidentales establecieron un estándar empírico de ratio circulante de 2:1 y ratio rápido de 1, lo que haría que las empresas fueran más seguras. Cuando la relación entre el pasivo corriente y los activos tangibles supera el 80%, la empresa tendrá dificultades operativas, la proporción de inventarios en el capital de trabajo neto no debe exceder el 80%, y la relación activo-pasivo normalmente debe controlarse entre el 30% y el 70%. .
De hecho, todos estos estándares empíricos se refieren principalmente a la situación promedio de las empresas manufactureras y no son estándares absolutos aplicables a todos los campos y situaciones.
Cuando se utilizan estándares empíricos para analizar los estados financieros, se debe combinarlos con la información financiera específica de la empresa para confirmar si las conclusiones extraídas a través de ratios son aceptables.
En términos generales, sólo aquellos ratios financieros con límites superior e inferior pueden establecer ratios empíricos apropiados.
Y aquellos ratios financieros que son mejores o más pequeños, como varios indicadores de tasas de ganancia, no pueden establecer estándares empíricos apropiados.
2. Estándar histórico
El llamado estándar histórico se refiere al valor real del indicador en un determinado período del pasado. Las métricas históricas son útiles para evaluar si la salud financiera y empresarial ha mejorado.
Los estándares históricos pueden elegir el mejor nivel en la historia de la empresa, el nivel de desempeño de la empresa en condiciones operativas normales o el nivel promedio de los últimos años.
En la práctica del análisis de estados financieros, generalmente se utiliza el método basado en el desempeño real de la empresa en el año anterior.
3. Estándares de la industria
Los estándares de la industria utilizados en el análisis de estados financieros pueden ser el estado financiero promedio de la industria o el nivel de desempeño de empresas relativamente avanzadas en la misma industria. Para evaluar de manera integral el nivel de competitividad de una empresa, es necesario consultar los estándares de la industria.
A través de la comparación, se puede explicar el estado y el nivel de la empresa en la industria. Al mismo tiempo, a través de la comparación con los estándares de la industria, las empresas pueden juzgar sus propias tendencias de desarrollo.
4. Estándar presupuestario
El llamado estándar presupuestario se refiere al objetivo presupuestario establecido por la empresa cuando el presupuesto es suficiente. Generalmente, las grandes empresas o empresas del grupo desarrollarán presupuestos de marketing y presupuestos financieros detallados. Estos presupuestos no sólo combinan la situación real de la empresa, sino que también tienen en cuenta la situación del desarrollo económico y las características de la industria. Se puede decir que están "hechos a la medida" de la empresa. Sin embargo, en la práctica, inevitablemente se añaden factores subjetivos al proceso de formulación del presupuesto, lo que puede llevar a conclusiones poco realistas.
IV.Métodos de análisis de estados financieros
Existen varias formas de análisis de estados financieros, pero el principio de "análisis comparativo" está presente en todos ellos. Hay tres métodos básicos de análisis comparativo: análisis de ratios, análisis de tendencias y análisis factorial.
1. Método de análisis de ratios
El llamado método de análisis de ratios se refiere al cálculo de la relación de ratios entre diferentes partidas, diferentes categorías o partidas relacionadas en dos estados financieros diferentes, partiendo de los relativos. números. Analizar y examinar el estado financiero de la empresa para evaluar si hay problemas con el estado financiero y los resultados operativos de la empresa.
(1) Relación estructural: Es la relación de cada componente de un indicador con el todo, reflejando la relación entre el todo y las partes.
Relación estructural = número de componentes/cantidad total de piezas
Utilizando la relación estructural, podemos comenzar a examinar si la formación y disposición de una determinada parte del todo es razonable, y por lo tanto coordinar diversas actividades económicas.
(2) Ratio de eficiencia: Es el ratio entre gastos e ingresos de una actividad económica, reflejando la relación entre los insumos y la producción de una empresa. Utilizando indicadores de índice de eficiencia, puede comparar ganancias y pérdidas, verificar los resultados operativos y evaluar los beneficios económicos.
(3) Ratio relacionado: Es un ratio que se obtiene comparando un ítem del informe con ítems relacionados pero diferentes. Utilizando indicadores de ratios relevantes, se puede examinar si los acuerdos comerciales pertinentes son razonables, garantizando así el buen funcionamiento de la empresa.
2. Método de análisis de tendencias
El llamado método de análisis de tendencias consiste en comparar los mismos indicadores en dos o más informes financieros consecutivos de una empresa para determinar el monto, la dirección y A. Método para ilustrar la tendencia de los cambios en el estado financiero o los resultados operativos de una empresa.
Utilizando métodos de análisis de tendencias, podemos analizar las principales causas y la naturaleza de los cambios y predecir la dirección de desarrollo futuro de la empresa. Hay tres métodos principales de uso:
(1) Comparación absoluta de datos de estados financieros: al yuxtaponer los montos del mismo elemento en estados financieros consecutivos y comparar sus aumentos, disminuciones y amplitudes, el estado financiero de la empresa y las operaciones pueden ser juzgadas. Métodos de desarrollo de resultados.
(2) Comparación de indicadores financieros importantes: comparar los mismos indicadores o ratios en los informes financieros de la misma empresa en diferentes períodos, observar directamente sus cambios y magnitud, examinar sus tendencias de desarrollo y predecir su desarrollo. dirección.
(3) Comparación de la composición del proyecto en los estados financieros: tome un indicador general en los estados financieros como 100% y luego calcule el porcentaje de cada proyecto componente en el proyecto general, comparando así los porcentajes de cada uno. Los aumentos y disminuciones del proyecto se utilizan para determinar la tendencia de los cambios en las actividades financieras relevantes.
3. Método de análisis factorial
El método de análisis factorial, también conocido como método de sustitución de secuencia, descompone un indicador integral en sus factores constituyentes y reemplaza el número base con el número real. de cada factor en secuencia. Un método para analizar la influencia de cada factor.