El Nuevo Mercado OTC profundiza de manera integral la reforma y la Bolsa de Valores de Beijing se abre a nuevos desarrollos.
En los últimos diez años, la construcción de mercados de capitales multinivel nacionales ha mejorado cada vez más y se han establecido una tras otra la Nueva Tercera Junta, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y la Bolsa de Valores de Beijing.
Actualmente, el mercado de capitales ha formado un mercado de valores de múltiples niveles que incluye las Juntas Principales de Shanghai y Shenzhen, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, el GEM, la Bolsa de Valores de Beijing, la Nueva Tercera Junta, los mercados de acciones regionales y los mercados privados. fondos de capital.
Entre ellos, la Bolsa de Valores de Beijing, que se inauguró oficialmente en octubre de 2021, como principal posición para las pequeñas y medianas empresas innovadoras, se ha convertido en una parte importante de la construcción del capital multinivel de mi país. mercado poco después de su creación.
En cuanto a la importancia del establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing, Luo Zhiheng, presidente del Instituto de Investigación de Valores de Guangdong, dijo recientemente en una entrevista con periodistas que el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing desempeñará un papel importante. Se espera que compense las deficiencias del mercado de capitales multinivel en el desarrollo de finanzas inclusivas y es de gran importancia para acelerar la mejora del sistema de apoyo financiero para las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas y promover el desarrollo impulsado por la innovación.
Profundizar integralmente en la reforma del Nuevo Mercado OTC.
Durante el año pasado, el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing ha añadido un vínculo clave a la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país. Hablando del rápido desarrollo de la Bolsa de Valores de Beijing durante el año pasado, debemos comprender el origen del Nuevo Mercado OTC, el lugar de nacimiento de la Bolsa de Valores de Beijing.
El mercado de terceros tableros, al que a menudo se hace referencia en el mercado, se originó a partir del sistema de transferencia de acciones en 2001. Fue el primero en asumir dos empresas de la red y empresas excluidas de la lista, conocida como la tercera junta. Las dos redes aquí se refieren al sistema STAQ (Sistema Nacional de Cotización Automática de Comercio de Valores), que se puso en funcionamiento a prueba el 1 de julio de 0992, y al sistema NET (desarrollado y diseñado por China Securities Trading System Co., Ltd.) que se puso en funcionamiento a prueba el 28 de abril de 1993. Los sistemas STAQ y NET se cerraron en septiembre de 1999.
En 2006, las sociedades anónimas no cotizadas del Parque Científico y Tecnológico de Zhongguancun entraron en el sistema de transferencia de agencias para la transferencia de cotizaciones de acciones, que se denomina Nueva Tercera Junta.
En 2012, con la aprobación del Consejo de Estado, se decidió ampliar el programa piloto para la transferencia de acciones de sociedades anónimas no cotizadas. El primer lote de pilotos ampliados incluyó Shanghai Zhangjiang High-tech. Zona de desarrollo industrial, zona de desarrollo industrial de nuevas tecnologías de Wuhan East Lake y zona de alta tecnología de Tianjin Binhai. A partir del 31 de diciembre de 2013, el sistema de transferencia de acciones aceptará solicitudes de cotización de empresas de todo el país.
2019 10 El 25 de octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China declaró en una conferencia de prensa que, como parte importante de la profundización integral de la reforma del mercado de capitales, el Nuevo Mercado OTC lanzará una profundización integral de la reforma. .
Desde entonces, la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones emitió el "Aviso sobre la Solicitud Pública de Opiniones sobre la Profundización de las Normas Comerciales Relacionadas con la Reforma de la Nueva Tercera Junta" y posteriormente solicitó opiniones públicamente. ha emitido sucesivamente las "Medidas de Gestión Jerárquica del Sistema Nacional de Transferencia de Acciones para las Pequeñas y Medianas Empresas", las "Reglas de Negociación de Acciones del Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones" y las "Medidas de Gestión de la Idoneidad de los Inversores del Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones", que marcan la implementación de la reforma integral de profundización del Nuevo Mercado OTC.
La profundización integral de la reforma del Nuevo Mercado OTC ha traído tres cambios importantes: primero, la capa seleccionada está en línea y las empresas pueden emitir y cotizar públicamente la capa seleccionada. En segundo lugar, los estándares de acceso a activos para los inversores en el nivel seleccionado, el nivel de innovación y el nivel básico se han reducido de los 5 millones de yuanes anteriores a 6,5438+0 millones de yuanes, 6,5438+05 millones de yuanes y 2 millones de yuanes, respectivamente. En tercer lugar, las empresas que lleven un año cotizando en el piso seleccionado pueden solicitar el traspaso.
El lanzamiento del nivel seleccionado ha resuelto en cierta medida el problema de liquidez de la Nueva Tercera Junta y ha abierto nuevos canales de financiación para las pequeñas y medianas empresas.
Desde entonces, el apoyo político para el desarrollo innovador de pequeñas y medianas empresas innovadoras y la reforma cada vez más profunda de la Nueva Tercera Junta han seguido avanzando.
La Bolsa de Beijing comienza un nuevo desarrollo.
Aproximadamente un año después del lanzamiento oficial del piso seleccionado, la Bolsa de Valores de Beijing anunció su establecimiento el 2 de septiembre de 2021, y la Bolsa de Valores de Beijing Co., Ltd. se registró el 3 de septiembre. Al mismo tiempo, la Comisión Reguladora de Valores de China celebró una conferencia de prensa para aclarar el significado, los principios y el posicionamiento de la Bolsa de Valores de Beijing y, simultáneamente, solicitó la opinión del público sobre los acuerdos institucionales básicos de la Bolsa de Valores de Beijing. Después de poco más de dos meses de preparativos, la Bolsa de Valores de Beijing se inauguró oficialmente el 65438+5 de noviembre de 2021.
La Bolsa de Valores de Beijing generalmente ha traducido el sistema básico de la capa seleccionada, y las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing también son las empresas de la capa de innovación del Nuevo Mercado OTC. Después del lanzamiento oficial, la Bolsa de Valores de Beijing ha formado una estructura de mercado en la que la capa básica y la capa de innovación de la Nueva Tercera Junta son progresivas.
Zhang Zongxin, profesor de la Facultad de Finanzas de la Universidad de Fudan, dijo recientemente a los periodistas que China se encuentra actualmente en un período crítico de modernización y transformación industrial impulsadas por estrategias tecnológicas. Cómo aprovechar plenamente el papel del mercado de capitales en la promoción de la estrategia nacional de ciencia y tecnología y lograr un ciclo de capital, tecnología e industria de alto nivel es la misión estratégica del desarrollo del mercado de capitales moderno de mi país. La Bolsa de Valores de Beijing se posiciona como un soporte del mercado de capitales para empresas especializadas e innovadoras, lo que puede compensar en gran medida las deficiencias de la estructura del mercado de capitales multinivel de China. Con la mejora gradual de la estructura del mercado y el mecanismo de transferencia, la Bolsa de Valores de Beijing se ha convertido en un vínculo clave que conecta el mercado local y el mercado extrabursátil, y se ha convertido en una parte importante del capital multinivel cada vez más enriquecido de China. mercado. En los últimos años, el lanzamiento sucesivo y el rápido desarrollo de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y de la Bolsa de Valores de Beijing han demostrado aún más que la función del mercado de capitales de mi país al servicio de la estrategia nacional impulsada por la innovación está surgiendo constantemente, y el sector orientado a la innovación El sistema de mercado de capitales que sirve a las capacidades de innovación científica y tecnológica de las empresas se está fortaleciendo constantemente.
En agosto de este año, Yi Huiman, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, escribió un artículo en la revista Qiushi en el que afirmaba que aprovecharía plenamente el papel de liderazgo y retroalimentación de la Bolsa de Valores de Beijing y coordinaría la promoción. de innovación institucional en los niveles básico e innovador del Nuevo Mercado OTC, ampliar constantemente el alcance de los pilotos de innovación del mercado de valores regional, mejorar los mecanismos de interconexión del mercado en todos los niveles, mejorar los sistemas básicos que estén más acordes con las características de las pequeñas y medianas empresas. -empresas de tamaño, y crear la posición dominante de las pequeñas y medianas empresas con servicios innovadores.
Como frontera principal para las pequeñas y medianas empresas innovadoras, el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing es una parte importante de la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país. Por un lado, la Bolsa de Valores de Beijing puede transferir juntas para conectarse a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica o GEM; por otro lado, las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing son todas nuevas empresas de innovación de tercera junta que se han transferido a la junta; , logrando una interconexión multinivel del mercado de capitales. Además, la Bolsa de Valores de Beijing se posiciona como una pequeña y mediana empresa orientada a servicios, lo que genera una competencia desalineada con la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen, resolviendo mejor los problemas financieros a largo plazo que enfrentan las pequeñas y medianas empresas de mi país. empresas de gran tamaño y mejorar la función del mercado de capitales al servicio de la economía real.
Kaiyuan Securities señaló que la esencia del posicionamiento de mercado de las pequeñas y medianas empresas orientadas a servicios de la Bolsa de Valores de Beijing es ampliar las vías de cotización de las pequeñas y medianas empresas y brindar servicios integrales. a pequeñas y medianas empresas con diferentes atributos industriales y diferentes etapas de crecimiento, con el objetivo de mejorar la inclusión y la precisión del sistema. En comparación con la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y el GEM, los estándares de cotización de la Bolsa de Valores de Beijing son más bajos y las pequeñas y medianas empresas tienen características obvias de ser tempranas, pequeñas, nuevas e innovadoras.
Después del establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing, como principal posición del mercado de capitales para servir al desarrollo innovador de las pequeñas y medianas empresas, el atractivo de cotización de las pequeñas y medianas empresas innovadoras se ha convertido en significativamente más fuerte que antes.
El 165438 + 15 de octubre del año pasado, se inauguró oficialmente la Bolsa de Valores de Beijing y 81 empresas hicieron su debut en la Bolsa del Norte. Con la cotización de las acciones de Jiyou en la Bolsa de Valores de Beijing a finales de junio de este año, el número de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing llegó a 100 por primera vez.
Según las estadísticas de Choice, al 30 de septiembre, el número de empresas que cotizan en North Exchange ha llegado a 114, de las cuales 35 empresas que cotizan en North Exchange han cotizado en North Exchange desde 2022. De hecho, además de las empresas que cotizan en North Exchange, hay casi 20 empresas cuasi cotizadas en North Exchange que han pasado la revisión o han completado el registro. Además, más de 65.438+000 empresas cotizarán en la Bolsa de Valores del Norte bajo revisión.
Según estadísticas anteriores de Guangdong Securities, entre las 100 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing, las industrias estratégicas emergentes y la manufactura avanzada representan más del 80%, y el 76% son pequeñas y medianas empresas.
El gasto total en I+D de estas 100 empresas en 2021 es de 3.339 millones de yuanes, y la intensidad media en I+D es del 6,87 %, lo que supone 4,78 veces el nivel medio de las empresas reguladas. Entre ellas, 22 empresas son nuevas empresas gigantes especializadas a nivel nacional y 2 empresas han ganado el Premio Nacional al Progreso en Ciencia y Tecnología.
Las 100 empresas emplean a 78.000 personas y crean alrededor de 5.000 nuevos puestos de trabajo, impulsando efectivamente el empleo social.
Ayuda a establecer un mercado de capitales multinivel.
Como equipo de reserva de la Bolsa de Valores de Beijing, la Nueva Tercera Junta también aprovechó esta oportunidad para cambiar gradualmente la situación de ser ignorada. Las estadísticas publicadas por la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones muestran que en el primer semestre de este año, 203 empresas solicitaron cotizar en la Nueva Tercera Junta, en comparación con 47 en el mismo período del año pasado, un aumento interanual de 331,9. %. Entre estos 203 nuevos solicitantes, hay 40 pequeñas empresas gigantes innovadoras especializadas a nivel nacional.
Al mismo tiempo, desde que se estableció oficialmente la Bolsa de Valores de Beijing hace más de un año, el número de inversores individuales e institucionales ha seguido aumentando. Según las estadísticas, en el primer aniversario de la creación de la Bolsa de Valores de Beijing, hay más de 513.000 inversores calificados y más de 500 empresas de fondos públicos.
Para mejorar aún más las funciones del mercado, la Bolsa de Valores de Beijing recientemente tomó los bonos del Tesoro como un gran avance y exploró gradualmente la construcción de un mercado de bonos. En la actualidad, se han emitido con éxito 4 tramos de bonos del Tesoro y 18 tramos de bonos del gobierno local, sentando las bases para el lanzamiento sin problemas del mercado de bonos de la Bolsa de Valores de Beijing.
En cuanto al papel desempeñado por el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing en la construcción de un mercado de capitales multinivel, Luo Zhiheng, presidente del Instituto de Investigación de Valores de Guangdong, dijo en una entrevista reciente que el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing Bolsa de Valores es profundizar la estructura del lado de la oferta financiera. Es un componente importante de la reforma y la profundización integral de la reforma del mercado de capitales y desempeñará un papel fundamental importante en la construcción de un mercado de capitales multinivel. Se espera que esto compense. Las deficiencias del mercado de capitales multinivel en el desarrollo de finanzas inclusivas y acelerarán la mejora del sistema de apoyo financiero para las pequeñas y medianas empresas. Promover el desarrollo impulsado por la innovación es de gran importancia.
El primero es desbloquear el papel central del Nuevo Mercado OTC en el mercado de capitales multinivel y formar una vía de crecimiento de financiación directa mutuamente complementaria y que se refuerza mutuamente para las pequeñas y medianas empresas. Las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing pertenecen a la capa de innovación y a la capa seleccionada, y su efecto de demostración líder se ampliará aún más, atrayendo a más empresas a ingresar a la gobernanza estándar NEEQ, y las empresas que atienden el mercado cambiario serán más pequeñas y más tempranas. . Al mismo tiempo, el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing puede activar efectivamente el volumen de operaciones de la Nueva Tercera Junta, facilitar que las instituciones de capital privado utilicen el mercado público de la Nueva Tercera Junta para completar las salidas y ampliar los canales de salida para los fondos de capital privado.
El segundo es lograr un desarrollo desigual con las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen y los mercados de valores regionales, y aprovechar plenamente el papel de la supervivencia del más fuerte en el mercado de capitales de múltiples niveles. En la actualidad, el posicionamiento en el mercado de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se centra en las características de la tecnología dura, mientras que el GEM enfatiza cuatro innovaciones. Beijing Exchange está posicionada como una pequeña y mediana empresa en crecimiento al servicio de la innovación y el espíritu empresarial. En el futuro, el posicionamiento en el mercado se perfeccionará aún más, formando un patrón de competencia desalineada. Además, con el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing, se ejercerá aún más el papel central del Nuevo Mercado OTC y la conexión con el mercado de valores regional será más fluida. El mercado de valores regional ha desempeñado un papel importante en el cultivo, la estandarización, el financiamiento y la aplicación integral de políticas de apoyo a las pequeñas y microempresas, y ha reservado una serie de empresas de gran escala y bien estandarizadas. En el futuro, estas empresas pueden ingresar a la capa de innovación y la capa básica para una mayor incubación, proporcionando más reservas de alta calidad para North Exchange. Además, las empresas excluidas de la lista de la Nueva Tercera Junta también pueden transferirse a bolsas de valores regionales para aprovechar plenamente la supervivencia del más fuerte en el mercado de capitales multinivel.
En tercer lugar, favorece la innovación del sistema del mercado de capitales y la promoción integral del sistema de registro. Actualmente nuestro país se encuentra en la etapa de transición del sistema de aprobación al sistema de registro. La implementación del sistema de registro puede poner en juego de manera más efectiva la función de asignación de recursos del mercado de capitales. Todos los asuntos actualmente relacionados con la concesión de licencias administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, como revisión corporativa, financiación de fusiones y adquisiciones, etc. , emitido públicamente e ingresado en la Bolsa de Valores de Beijing, está diseñado de acuerdo con los conceptos y procedimientos del sistema de registro y puede cumplir efectivamente con los requisitos de la reforma del sistema de registro. Por lo tanto, el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing es una promoción integral del sistema de registro para una gama más amplia de pequeñas y medianas empresas, y se espera que compense las deficiencias en el desarrollo de las finanzas inclusivas en el capital multinivel. mercado.