Lista de acciones de conceptos de baterías de nueva energía
El proyecto se completó en dos fases. La primera fase es un proyecto de utilización paso a paso de baterías eléctricas fuera de servicio, con una capacidad de producción total prevista de 10,5 GWh/año. La segunda fase es un proyecto de reciclaje de baterías de energía residual. Extraer elementos valiosos como cobalto, níquel, manganeso y litio para producir precursores de materiales de cátodos de baterías ternarias y planea procesar 654,38 millones de toneladas de baterías de desecho por año. La implementación del proyecto refleja plenamente las ventajas complementarias de Beijing, Tianjin y Hebei en términos de recursos humanos, investigación y desarrollo de tecnología y distribución industrial. , es propicio para promover la cooperación entre las fases ascendente y descendente de la cadena industrial, explorar eficazmente el modelo orientado al mercado de reciclaje de baterías de vehículos de nueva energía y desempeñar un papel de liderazgo e impulso en la profundización del trabajo piloto en Beijing, Tianjin y Hebei.
Desai: Gracias a la mejora de la demanda de duración de la batería, el crecimiento del rendimiento del tercer trimestre superó las expectativas.
Desai 000049
Institución de investigación: Shenwan Hongyuan Analista: Yang Haiyan Fecha de redacción: 2018-10-17.
Evento: Los ingresos operativos de Desai de junio a septiembre fueron de aproximadamente 11,7 mil millones de yuanes, un aumento del 50,29% con respecto al mismo período; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 25,1 a 289 millones de yuanes, año tras año; -aumento anual del 35%-55%. Los ingresos del tercer trimestre fueron de 5.400 millones, un aumento interanual del 73,24%, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1,18-65438+55 millones de yuanes, un aumento interanual del 65%-116%.
La innovación en el hardware de los teléfonos móviles es débil y la duración de la batería se ha mejorado hasta alcanzar justo lo necesario. Las tres principales tendencias de innovación de los teléfonos móviles en 2018 son la pantalla completa (o pantalla grande), la gran memoria y la innovación óptica, todas las cuales requieren una mayor duración de la batería. Los tres nuevos modelos de iPhone de 2065438+2008 parecen carecer de innovación y se centran principalmente en la mejora del rendimiento. La mejora de la duración de la batería es a la vez un requisito previo y uno de los principales puntos de venta.
El tiempo máximo de uso de IphoneXS es 30 minutos más que el iPhoneX, y el tiempo máximo de uso de iPhoneXSMax y iPhoneXR es 1,5 horas más que el iPhone. El método principal de capacidad. Si el diseño de baterías con formas especiales o baterías duales se vuelve popular, Desai, que tiene capacidades maduras de suministro de empaques y BMS, abrirá espacio para el crecimiento a largo plazo.
Benefíciese del lanzamiento de nuevos productos de clientes extranjeros. iPhoneXS usa una sola batería en forma de L por primera vez, mientras que iPhoneXR y XSMax usan las baterías duales del iPhone. Desai tiene tres ventajas principales: 1) El valor de los nuevos productos es significativamente mayor que el de las baterías grandes individuales tradicionales. 2)2) El lanzamiento de Iphone 3)3) La proporción de oferta de BMS ha aumentado significativamente y se acerca a la proporción de oferta de envases.
Benefíciate del crecimiento de clientes nacionales de telefonía móvil. Desai es un importante proveedor de marcas nacionales de teléfonos móviles como HOV. Los envíos de teléfonos inteligentes disminuyeron en la primera mitad del año. Del 1T al 2T, Huawei envió 39,33 millones de unidades y 54,23 millones de unidades respectivamente, un aumento interanual del 14% y 41%. OPPO y VIVO mantienen un crecimiento positivo. Gracias a esto, los ingresos de Desai aumentaron un 30% y un 40% en el 1T y 2T respectivamente.
El negocio de las baterías de nueva energía está dominado por BMS y está orientado a reducir pérdidas en el corto plazo. En el campo del negocio de baterías eléctricas a gran escala, introdujo con éxito sistemas regulatorios internacionales para vehículos como ISO26262 y logró ingresos operativos de 76 millones de yuanes en 2017, un aumento interanual del 183,43%. Sin embargo, los resultados operativos no fueron así. ideal. En el primer semestre de 2018, el nuevo negocio de energía se encuentra en un período de ajuste de capacidad de producción y personal, y en el futuro estará dominado por BMS.
En septiembre de 2018, el accionista mayoritario de la empresa, Desai Group, proporcionó asistencia financiera de 30 millones de yuanes a Huizhou Xinyuan y aumentará la asistencia financiera en no más de 30 millones de yuanes en los próximos 12 meses para aliviar eficazmente la epidemia. El capital operativo de la empresa está bajo presión en un contexto de apalancamiento.
Aumentar la previsión de beneficios a calificación de "comprar". Los resultados del tercer trimestre superaron ligeramente las expectativas. Con base en los tres factores positivos principales: el aumento de Desai en el precio unitario de los nuevos productos, el aumento en la participación de la oferta y el avance de la producción en masa de nuevos productos, el pronóstico de ingresos para 2018/2022/2020 se ha elevado a 65,438 desde 151/163/ 18,1 mil millones previstos a principios de año. El precio actual de las acciones corresponde a una relación precio-beneficio de 2018/19 de 12X/10X, que es muy inferior al beneficio neto de 2017-20, y el PEG es de solo 0,6. Según la valoración de referencia de PEG0,8, hay un 33% de margen de subida y la acción se actualiza a una calificación de Compra.
Zangge Holdings: El carbonato de litio apto para baterías se ha puesto en producción con éxito y la extracción de litio de los lagos salados la ha llevado a un nuevo nivel.
Zangge Holdings 000408
Institución de investigación: Shenwan Hongyuan Analista: Song Tao Fecha de redacción: 2022-01-18.
Anuncio de la empresa: La primera fase del proyecto de producción anual de 20.000 toneladas de carbonato de litio (producción anual de 65.438+0.000 toneladas de carbonato de litio) de la filial de la empresa, Golmud Zangge Lithium Industry Co., Ltd., ha finalizado se completó con éxito recientemente. Puesto en producción, el primer lote de productos alcanzó los estándares de nivel de batería después de las pruebas realizadas por departamentos autorizados.
El proyecto de carbonato de litio para baterías avanza sin problemas y los recursos duales de litio y potasio han llevado el rendimiento a un nuevo nivel. La carga operativa del proyecto de la primera fase de la compañía alcanzó el 20% y todos los indicadores de carbonato de litio cumplieron con los requisitos de diseño. Se espera que entre en plena producción en la primera mitad del año. El dispositivo adopta el flujo de proceso de extracción de litio por adsorción → concentración por ósmosis inversa y eliminación de impurezas por nanofiltración → concentración de MVR → precipitación de carbonato de sodio. La tecnología de adsorción se combina con la tecnología Xiaolan, utilizando nuevos adsorbentes domésticos y procesos de adsorción continua simulados a través de separación de membrana, nano. Las tecnologías de filtración por membrana y membranas de ósmosis inversa pueden controlar eficazmente los niveles de sodio, magnesio y boro. El precio actual del carbonato de litio es de unos 75.000 yuanes/tonelada, y el coste de extraer litio de los lagos salados es de unos 30.000-35.000 yuanes/tonelada. La ventaja de costos es obvia. La empresa prevé tener una capacidad de producción total de 20.000 toneladas y se espera que su rendimiento alcance un nuevo nivel.
La prosperidad a largo plazo de los fertilizantes potásicos se ha recuperado y las principales empresas privadas han demostrado una notable resiliencia. En 2016, el margen de beneficio bruto del principal fertilizante potásico de la industria cayó a su nivel más bajo en 10 años y los distribuidores nacionales estaban muy dispuestos a subir los precios. Desde principios de 2018, los precios del mercado nacional de fertilizantes potásicos han aumentado en general en más de 500 yuanes por tonelada. Al mismo tiempo, el precio del contrato de fertilizantes potásicos en el cuarto trimestre de 2018 fue de 290 dólares EE.UU./tonelada, un aumento de 60 dólares EE.UU./tonelada con respecto a 2017, y el precio del mercado interno superó los 2.400 dólares EE.UU. Aunque la primera mitad de 2018 fue la temporada baja para las ventas de fertilizantes potásicos, el precio de venta promedio de cloruro de potasio de la compañía aún aumentó en 55 yuanes/tonelada interanual, y el precio de la temporada alta en la segunda mitad del año fue aún más alto. La capacidad de producción de la empresa es de 2 millones de toneladas. En los primeros tres trimestres de 2018, la producción y ventas de fertilizantes potásicos fueron de casi 900.000 toneladas, con una ganancia neta de alrededor de 800 yuanes por tonelada. Debido a algunos pedidos a largo plazo en el primer semestre del año, el aumento de precio de los fertilizantes potásicos no se reflejó plenamente. Al mismo tiempo, a medida que el suministro de fertilizantes potásicos ICL, SQM y Ural continúa reduciéndose en 2018, aunque K+S y Eurochem amplíen la producción, el suministro mundial de fertilizantes potásicos seguirá disminuyendo en 500.000 toneladas en 2018, y se espera que que el suministro mundial de fertilizantes potásicos seguirá disminuyendo en 500.000 toneladas en 2019. Con unas 10.000 toneladas, los precios todavía tienen margen para subir. A medida que los precios de los fertilizantes potásicos suben, se espera que los beneficios de la empresa aumenten significativamente. Cuando la diferencia de precios aumenta en 100 yuanes/tonelada y las ganancias por acción aumentan en 0,085 yuanes, la elasticidad del precio es obvia.
Las reservas de la mina de potasio Dalangtan Hebei abren espacio para el crecimiento a largo plazo de la empresa. A finales de 2017, la empresa compitió con éxito por los "Derechos detallados de exploración y exploración de la mina de potasa Dalangtan Heibei en Mangyawei, provincia de Qinghai", que cubren un área de 493 kilómetros cuadrados. Actualmente ha obtenido derechos de exploración y minería. Con la integración de los derechos de exploración del gobierno, los derechos mineros de Dalangtan pueden continuar expandiéndose y convertirse en el área de desarrollo clave de la empresa. Después de la revisión de expertos, se predice que los nuevos recursos de cloruro de potasio en salmuera son (332+333) 30 millones de toneladas (la mitad de los recursos existentes de Qalhan de la compañía), y la concentración de LiCl está cerca de 200-300 ppm. En la actualidad, la empresa posee los derechos mineros de 724 kilómetros cuadrados del lago salado de Qarhan (con una capacidad de producción anual de fertilizante potásico de 2 millones de toneladas). Después de obtener los derechos mineros de la mina de potasa Dalangtan Heibei en el período posterior, el área minera de la compañía alcanzará los 1.217 kilómetros cuadrados y las reservas de recursos de la compañía se ampliarán aún más, abriendo espacio para el crecimiento a largo plazo.
Advertencia de riesgo: el desempeño del Western Materials Research Institute no cumplió con las expectativas y los pedidos de tantalio y niobio cayeron drásticamente.
Reducir la previsión de beneficios y mantener el rating de "sobreponderación". Las ventas de fertilizantes potásicos y la producción de carbonato de litio de la compañía en 2018 estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas. Reducimos el BPA de la empresa de 2018 a 2020 a 0,67, 0,9 y 1,05 (0,86, 1,04 y 1,26 antes de la reducción) yuanes/acción.
Xudong Optoelectronics: el beneficio neto después del crecimiento sin fines de lucro aumentó un 43,83% y la producción en masa de nuevos productos siguió avanzando.
Xudong Optoelectronics 000413
Institución de investigación: Shaanxi Securities Analista: Zhang Hongbing Fecha de redacción: 2018-09-05.
La tarde del 30 de agosto de 2018, la empresa publicó su informe semestral de 2018. En el primer semestre de 2018, la empresa obtuvo unos ingresos operativos de 1.165.438+30 millones de yuanes, un aumento interanual del 128,24%, el beneficio neto después de deducir los beneficios no atribuidos a los accionistas fue de 865.438+065.438+0 mil millones de yuanes; , un incremento interanual del 43,83%.
Revisión del evento
Los ingresos operativos aumentaron un 128,24% y el beneficio neto después de deducir la no propiedad aumentó un 43,83%. 1) En el primer semestre de 2018, la empresa logró unos ingresos operativos totales de 1165438+30 millones de yuanes, un aumento interanual del 128,24% y un beneficio neto de 858 millones de yuanes, un aumento interanual de; 34,64%; deduciendo el beneficio neto no atribuible de 865.438+065,438+0 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 43,83%. 2) En el segundo trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos operativos de 6.464 millones de yuanes, un aumento interanual del 65.438+046,89% y un aumento intermensual del 38,53% del beneficio neto después de deducir los beneficios no atribuidos; Fue de 420 millones de yuanes, un aumento interanual del 56,17% y un aumento intermensual del 7,42%. 3) Los ingresos operativos de la empresa provienen principalmente de seis negocios principales: materiales de visualización optoelectrónicos, conjuntos completos de equipos y tecnología, vehículos de nueva energía, aplicaciones industriales de grafeno, instalación de construcción y productos de comunicaciones electrónicas. Los márgenes de beneficio bruto de cada negocio son 265. 438+0,69%, 265 respectivamente, 438+0,25%, 65, 438+09,82% y 59,12%. El margen de beneficio bruto integral de la empresa fue de 65.438+08,94%, una disminución de 9,65.438+02 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La principal razón de la disminución del margen de beneficio bruto integral es el cambio en la estructura empresarial y el aumento de la proporción de productos de bajo margen.
El negocio de materiales de visualización optoelectrónicos avanza de manera constante y se suministran nuevos productos en lotes.
1) En el primer semestre de 2018, el negocio de materiales de visualización optoelectrónicos de la compañía logró unos ingresos operativos de 265.438+62 millones de yuanes, un aumento del 83,71% en comparación con el mismo período del año pasado, y los ingresos operativos representaron un 19,42%, una disminución de 2,34 puntos porcentuales en comparación con el mismo periodo del año pasado. 2) La empresa tiene cinco bases importantes de producción de sustratos de vidrio LCD en Zhengzhou, Shijiazhuang, Wuhu, Fuzhou y Yingkou, que cubren productos de sustrato de vidrio TFT-LCD de generación G5, G6 y G8.5 (compatible con la generación 8.6). Actualmente, la empresa cuenta con más de 20 líneas de producción de sustratos de vidrio LCD y su capacidad de producción en masa ocupa el primer lugar en China y el cuarto en el mundo. Durante el período del informe, las dos líneas de producción de sustrato de vidrio de alta generación de 8,5 generaciones de la compañía en Fuzhou funcionaron bien, con un auge tanto de la producción como de las ventas. La participación de mercado de los productos de sustrato de vidrio de alta generación de la compañía ha aumentado. 3) Durante el período del informe, el "proyecto de producción de cubiertas de vidrio para pantallas curvas" de la compañía con Xu Hong Optoelectronics como cuerpo principal avanzó sin problemas, con una capacidad de producción anual de 5 millones de piezas y suministro por lotes. 4) El 17 de febrero de 2065 438+2007, la empresa construyó la primera línea de producción de filtros de color para TFT-LCD de quinta generación. Durante el período del informe, la empresa continuó promoviendo la depuración y certificación de productos de la línea de producción de películas en color. En la actualidad, se han obtenido pedidos de clientes como Longteng Optoelectronics y se ha logrado el suministro por lotes.
El Instituto de Investigación Caixi es la única base de investigación y procesamiento de berilio de China y tiene amplias perspectivas de aplicación militar. En la fecha base de evaluación 2065438 + 28 de febrero de 2008, el valor evaluado total de todos los intereses de Cai Xiyuan era de 19,06 millones de yuanes. Actualmente, el Instituto de Investigación Caixi es la única base de investigación y procesamiento de berilio en China, con capacidades de producción y tecnología de investigación y desarrollo líderes en el país. Los principales productos se utilizan en la industria aeroespacial, nuclear y otros campos. Los clientes son principalmente empresas militares nacionales a gran escala e institutos de investigación científica, con un alto grado de concentración de clientes. El berilio tiene una amplia gama de usos, pero debido a la escasez de recursos, sólo puede utilizarse prioritariamente en las industrias militares y de defensa. En la actualidad, el berilio se usa ampliamente en la industria nuclear y la industria aeroespacial: como retardador y reflector de neutrones, el berilio se usa ampliamente en reactores nucleares, especialmente en reactores experimentales y en la industria nuclear debido a su baja densidad, alto módulo, buena debido a; Por sus propiedades térmicas y su alto punto de fusión, el berilio se utiliza ampliamente como material estructural en varias naves espaciales. De acuerdo con el desempeño prometido por la empresa, el desempeño de Caixi Firm ha aumentado significativamente en los últimos dos años, lo que ha promovido la mejora del desempeño de la empresa.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión: se espera que el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz en 2022-2021 sea de 0,5, 0,8 y 94 millones de yuanes, respectivamente; El precio de las acciones el 29 de mayo de 2022. Las relaciones precio-beneficio correspondientes son 65,33X, 40,62X y 34,78X, lo que otorga una calificación de sobreponderación.
La industrialización y producción masiva del negocio del grafeno sigue avanzando. 1) En el primer semestre de 2018, la empresa logró unos ingresos operativos de productos de aplicación industrial de grafeno de 2.265.438+09.000 yuanes, un aumento interanual de 3.965.438+065.438+0,09%. 2) La industrialización y producción en masa del grafeno de la empresa continúan avanzando. Durante el período del informe, las subsidiarias de la compañía, Xutan New Materials, Mingshuo Technology y Carbon Source Huigu, firmaron el "Acuerdo de asociación estratégica de productos de aplicación de grafeno" con 65,438+05 usuarios posteriores de material de grafeno para expandir las ventas de los productos de calefacción eléctrica de grafeno de la compañía. Productos de farolas, revestimientos anticorrosivos de grafeno y otros productos, el monto total del contrato es de 66.543+0.000.000 de yuanes.
Propuesta de capital
Estimamos que el BPA de la empresa para 2018-2020 será de 0,37\0,41,43 respectivamente, correspondiente al precio de cierre de la empresa de 5,32 yuanes/acción el 30 de agosto. y el PE para 2018-2020 14\13 respectivamente.
Existen riesgos.
Riesgo de que el progreso de la producción de la nueva línea de producción de materiales de visualización optoelectrónicos sea menor de lo esperado; riesgo de que el progreso del proyecto de grafeno sea menor de lo esperado; riesgo de que las ventas de autobuses de nueva energía sean menores de lo esperado; ; riesgo sistémico.
Wanxiang Qianchao: El rendimiento está en línea con las expectativas y el margen de beneficio bruto está bajo presión a corto plazo.
Wanxiang Qianchao 000559
Institución de investigación: Southwest Securities Analista: Liu Yang Fecha de redacción: 2018-10-23.
Resumen de rendimiento: en el primer al tercer trimestre de 2018, los ingresos fueron de 8.600 millones de yuanes, un aumento interanual del 6,6%, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 580 millones de yuanes, un aumento interanual. disminución del 6,8%, y el beneficio no neto después de la deducción fue de 5,14 millones de yuanes, una disminución interanual del 14,5%. Entre ellos, los ingresos, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz y el beneficio no neto en el tercer trimestre fueron 2.700 millones de yuanes, 65.438+30 millones de yuanes y 654,38+065.438+50 millones de yuanes respectivamente, con variaciones interanuales de +7,3% y -27,2% respectivamente y -365.438+0,3%.
Los ingresos han crecido de manera constante y el margen de beneficio bruto ha disminuido, lo que ha ejercido presión sobre los beneficios. La producción acumulada de automóviles de China de enero a septiembre de 2018 alcanzó 20,49 millones de unidades, un aumento interanual del 0,9%. En general, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa es ligeramente mejor que el promedio de la industria. La principal materia prima para los cubos de rueda, juntas universales, ejes de transmisión y otros productos de la empresa es el acero, y el aumento de los precios tiene un impacto negativo en los márgenes de beneficio bruto. El margen de beneficio bruto ha estado bajo presión en los últimos tres años, con 22,0% y 20,7% en 2016 y 2017 respectivamente, y 18,7% en los primeros tres trimestres de 2018.
Empresas líderes del segmento, se desarrollan de manera constante y pagan dividendos activamente. Los principales productos de la empresa, unidades de cubo de rueda, juntas universales, ejes de transmisión, etc., se encuentran a nivel líder en el país.
En 2017, las ventas de la compañía de juntas universales, unidades de cojinetes de cubo y ejes de transmisión de velocidad constante fueron de 43 millones de juegos, 180.000 juegos y 6,2 millones de juegos respectivamente. Entre ellos, las juntas universales representaron más del 60% del mercado interno y han. convertirse en el fijador de normas nacionales. Con su posición de liderazgo en productos líderes y su continua investigación y desarrollo de nuevos productos, la compañía ha explorado mercados extranjeros y logrado un desarrollo constante. De 2008 a 2017, la tasa de crecimiento compuesta de los ingresos de la empresa y el beneficio neto atribuible a la matriz alcanzaron el 9,7% y el 16,6% respectivamente. Al mismo tiempo, la empresa distribuye activamente dividendos para retribuirlos a los accionistas. Desde su salida a bolsa en 1994, ha logrado un beneficio neto acumulado de 7.700 millones de yuanes, un dividendo acumulado de 4.500 millones de yuanes, superando la financiación de capital acumulada (incluidas las ofertas públicas iniciales) de 2.700 millones de yuanes, y la tasa total de pago de acciones es como hasta el 58%.