¿La repentina dimisión del presidente de Inspur Information en 9 años provocó que el margen de beneficio bruto siguiera disminuyendo?
Producción/Informe financiero diario
El 25 de mayo, Inspur Information (000977.SZ) anunció que la junta directiva de la compañía nominó a Wang Endong como el octavo nominado de la compañía. junta directiva independiente Candidatos a Directores. La información pública muestra que desde 2017 hasta octubre, Wang Endong renunció a sus cargos de vicepresidente, director, gerente general y director ejecutivo de Inspur Information y actualmente se desempeña como presidente ejecutivo y científico jefe de Inspur Group. A los inversores les preocupa por qué Wang Endong regresó a Inspur Information y qué puede aportar esto a la empresa.
Cabe mencionar que el 22 de mayo, Inspur Information anunció la renuncia del presidente Zhang Lei. Por qué Zhang Lei, quien ha sido presidente de Inspur Information durante casi nueve años, renunció repentinamente también ha atraído la atención del mercado.
Los informes financieros diarios encontraron que durante el mandato de Zhang Lei como presidente, la escala de ingresos de Inspur Information continuó creciendo, pero a partir de 2017, el crecimiento de los ingresos de Inspur Information comenzó a disminuir. Al mismo tiempo, Inspur Information se ve limitada por sus proveedores ascendentes y clientes descendentes, que carecen de poder de negociación, y su margen de beneficio bruto se ha mantenido en un nivel bajo.
Wang Endong eligió este momento para "volver" a la ola de información que ha atraído mucha atención. Si puede cambiar el rumbo o incluso promover la reestructuración de activos de la empresa se ha convertido en el foco de atención del mercado.
El paradero de Zhang Lei se ha convertido en un misterio y su inventario aún es alto.
El 22 de mayo, Inspur Information emitió un anuncio en el que indicaba que el presidente Zhang Lei solicitó dimitir como presidente de la empresa por motivos laborales. Después de su dimisión, ya no ocupará ningún puesto en la empresa. Zhang Lei no posee acciones de la empresa. Antes de que se elija al nuevo presidente de la empresa, el vicepresidente y director general de la empresa, Peng Zhen, desempeñará las funciones de presidente.
En cuanto a los motivos y el paradero del ex presidente Zhang Lei, Daily Financial Report envió una carta para preguntar, al cierre de esta edición no se ha recibido ninguna respuesta relevante. La información pública muestra que Zhang Lei nació en 1963. Se ha desempeñado sucesivamente como director del Departamento de Consultoría de Información del Centro de Bolsa de Valores de Shenyang del Banco Popular de China, director adjunto de la Oficina Reguladora de Valores de Shenyang, director, director general adjunto, secretario de la junta directiva de Inspur Information, director y director ejecutivo de Inspur International Co., Ltd., y se ha desempeñado como presidente y representante legal de Inspur Information desde 2012. People, consultor de Inspur Group.
Durante su mandato como presidente, Zhang Lei ha realizado "contribuciones significativas" y los ingresos de Inspur Information siempre han mantenido un crecimiento positivo. Pero a partir de 2017, el crecimiento de los ingresos de Inspur Information comenzó a disminuir.
Los datos muestran que de 2018 a 2020, Inspur Information logró ingresos de 4.694,1 mil millones de yuanes, 5.1653 mil millones de yuanes y 63.038 mil millones de yuanes respectivamente, con tasas de crecimiento del 84,17%, 10,04% y 22,004% respectivamente.
Si bien el crecimiento de los ingresos se está desacelerando gradualmente, el informe financiero diario señaló que las cuentas por cobrar y el inventario de Inspur Information están aumentando. Los datos muestran que al final del primer trimestre de 2018-2021, los saldos de cuentas por cobrar de Inspur Information eran de 4,963 mil millones de yuanes, 1004,9 mil millones de yuanes, 8,207 mil millones de yuanes y 9,359 mil millones de yuanes respectivamente; los saldos de inventario eran de 821,7 mil millones de yuanes; 8,568 mil millones de yuanes y 1,0943 mil millones de yuanes respectivamente, 1121,7 mil millones de yuanes.
Con la expansión de la escala comercial, es normal que las cuentas por cobrar y el inventario aumenten moderadamente. Sin embargo, para Inspur Information, debido al rápido reemplazo de los productos electrónicos, la incertidumbre de los precios es grande y los precios. se reducirá con el tiempo. La situación es muy común. Cuanto más stock tenga Inspur Information, mayor será el riesgo de pérdidas por caídas de precios. Anteriormente, Goertek (002241. SZ), que realiza trabajos OEM para Apple, estaba en estado de shock debido al alto inventario.
El dolor de los "hermanos" que sólo son de nombre pero no tienen "núcleo" es inolvidable.
Inspur Information se fundó en 1998 y cotizó en el mercado de acciones A en 2000. Sus principales negocios son computadoras y software, productos electrónicos y otros equipos de comunicaciones. El accionista mayoritario de Inspur Information es Inspur Group Co., Ltd., con una proporción de participación del 36,12%, y el controlador real es Shandong SASAC.
Con el trasfondo de "China" y el hecho de que los servidores de productos de la empresa son una parte importante de la seguridad de la información nacional, el rendimiento operativo de Inspur Information se ha disparado. En 2016, los ingresos operativos de Inspur Information superaron los 10 mil millones de yuanes. 20101,21%, alcanzando los 25.488 millones de yuanes, ocupando el primer lugar en el mundo en términos de tasa de crecimiento, logrando el objetivo de cinco años de "estar entre los tres primeros del mundo" tres años antes de lo previsto. Los ingresos en 2018 fueron de más de 4694438 mil millones de yuanes, y en 2019 habían superado los 50 mil millones de yuanes.
Según los datos del mercado general global de servidores publicados por la organización de investigación de mercado Gatner en el primer trimestre de 2020, Inspur ocupó el tercer lugar en el mundo con una participación de mercado del 9,6%, con un crecimiento interanual. tasa del 10,6%, convirtiéndose en la única empresa del mundo en lograr un Crecimiento de proveedores de dos dígitos. En el mercado chino, Inspur ocupa el primer lugar con una cuota de mercado del 37,6%, superando el número combinado del segundo y tercer lugar (Nuevo H3C y Huawei respectivamente).
Inspur Information se ha convertido en el “hermano mayor” de los servidores chinos. Pero lo que es "desgarrador" es que, como uno de los mayores fabricantes de servidores del mundo, la tecnología más importante y central de Inspur Information, el chip, está en manos de otros. Se entiende que el producto de Inspur con mayor volumen de envío son los servidores x86, y los chips de CPU x86 provienen principalmente de Intel.
La investigación del "Daily Financial Report" encontró que Inspur Information no puede producir chips de CPU y parece no tener motivación para la I + D y la innovación. Los datos muestran que la inversión actual en I+D de la empresa solo representa el 5% de los ingresos, lo que es significativamente menor que el de otras empresas tecnológicas líderes. Para la industria tecnológica con una rápida iteración tecnológica, la falta de inversión en I+D significa falta de resistencia y un impulso de desarrollo futuro limitado. Inspur Information parece estar entrando en una situación cruel en la que su tecnología central depende en gran medida de otras empresas y su condición de "primer hermano" es insostenible.
El margen de beneficio bruto sigue cayendo. ¿Dónde está el camino de la informatización del Inspur?
La dependencia de la tecnología central de los grandes clientes significa que la información de Inspur se controla fácilmente. En 2020, la suspensión temporal de la producción por parte de Intel supuso un "desafío" para Inspur Information, exponiendo los principales peligros ocultos de que los proveedores de Inspur Information estuvieran altamente concentrados en fabricantes europeos y estadounidenses, e incluso revelando sus propias debilidades. La seguridad del suministro de información sobre las olas es como la espada de Damocles que pende sobre nuestras cabezas, con el peligro de caer en cualquier momento.
Los datos muestran que de 2017 a 2019, los montos de compra de los cinco principales proveedores de Inspur Information fueron 14.381 mil millones de yuanes, 28.346 mil millones de yuanes y 291,06 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el 58,80 % y el 59,34 % respectivamente. Entre ellos, Intel es su mayor proveedor. Durante el mismo período, los montos de compra de Inspur Information a Intel fueron 7,323 mil millones de yuanes, 654,38+0,4576 mil millones de yuanes y 654,38+0,7896 mil millones de yuanes, lo que representa el 29,94%, el 30,51% y el 37,53%. el monto total de la compra respectivamente. El monto de la compra y la proporción están aumentando. La alta concentración de compradores no le da a Inspur Information casi ningún poder de negociación contra los fabricantes de la cadena de suministro.
Esta tendencia está creciendo. Inspur Information no reveló información detallada sobre sus proveedores en su informe anual de 2020, pero Inspur Information depende en gran medida de los cinco principales proveedores. En 2020, el monto de las compras de Inspur Information a los cinco principales proveedores fue de 38.130 millones de yuanes, lo que representa el 65,54 %, 4,5 puntos porcentuales más que en 2019.
Los clientes downstream de Inspur son principalmente gobiernos, grandes y medianos grupos empresariales, etc. , y obtienen pedidos a través de licitaciones de proyectos a gran escala, y los ingresos de los cinco principales clientes se mantienen entre el 30% y el 40%. La alta concentración de clientes importantes también muestra que el poder de negociación de Inspur Information es débil y su desempeño muy incierto.
La información de Inspur está sujeta a personas de proveedores ascendentes y clientes descendentes, lo que demuestra que carece de poder de negociación. Aunque su participación de mercado y sus ingresos parecen muy brillantes en la superficie, en realidad hay enormes riesgos ocultos.
Esto se puede comprobar en su margen de beneficio bruto. De 2018 a 2020, el margen de beneficio bruto de Inspur Information fue del 10,96%, 11,77% y 11,53% respectivamente. El margen de beneficio bruto de Inspur Information fue solo la mitad del de hace diez años y se ha mantenido en un nivel bajo. En 2020, el margen de beneficio de ventas netas de Inspur Information fue solo del 2,39%, mientras que Sugon (603019. SH en la misma industria) fue del 8,73%. La brecha en la información de Inspur es enorme.
Ahora, con el "regreso" del director ejecutivo y científico jefe del Grupo Inspur, Wang Endong, y la elección del nuevo presidente, me pregunto si Inspur Information podrá resolver el "dolor de la falta de núcleo".