Contrato de futuros de harina de colza
Explicación del diseño de los términos principales
①Unidad comercial: ¿1 lote de contrato de futuros de harina de colza?
La unidad de negociación de un contrato de opción se refiere a la cantidad del objeto subyacente correspondiente a cada unidad de negociación. Establecer la unidad de negociación de opciones de harina de colza en 1 contrato de futuros de harina de colza facilita a los inversores cubrir los riesgos de las posiciones de futuros y favorece la familiaridad y el dominio de los inversores.
②Unidad de cotización: ¿RMB/tonelada?
La unidad de cotización de la opción es generalmente la misma que la unidad de cotización de futuros subyacente. La unidad de cotización del contrato de opción de harina de colza es RMB/tonelada, que es la misma que la unidad de cotización del contrato de futuros de harina de colza.
③Precio mínimo de cambio: ¿0,5 yuanes/tonelada?
El precio mínimo de cambio de una opción se refiere al cambio mínimo en el precio unitario de un contrato de opción. A juzgar por el funcionamiento de los mercados de opciones como el azúcar y el algodón, los contratos de opciones planas son relativamente activos, con valores delta entre 0,2 y 0,5, es decir, las fluctuaciones de precios de las opciones son aproximadamente de 1/5 a 1/2 de las de los futuros.
La relación entre el cambio de precio más bajo de las opciones de harina de colza y los futuros (1 yuan/tonelada) está dentro de este rango, lo que puede satisfacer mejor las necesidades de inversión de cartera del mercado en opciones y futuros de harina de colza.
④ Rango límite de precios: ¿Es el mismo rango límite de precios de los futuros subyacentes?
El rango límite de precio del contrato de opciones de harina de colza es el mismo que el de los futuros subyacentes (el mismo número absoluto), es decir, el rango límite de precio del contrato de opciones se calcula en función de la liquidación. relación entre precio y rango de precios del contrato de futuros subyacente. Cuando la prima de la opción es menor que el margen de stop loss, el precio del tablero de stop loss es el precio de cambio mínimo del contrato de opción.
⑤Mes de firma: ¿Meses activos en los últimos dos meses?
El mes de contrato de las opciones de harina de colza se define como los dos últimos meses y un mes activo con una posición superior a 5.000 lotes (unilateral), lo que es consistente con la configuración de las opciones de azúcar y algodón. No sólo puede satisfacer las necesidades de las transacciones del mercado, sino también ayudar a concentrar la liquidez del mercado y mejorar la eficiencia de las operaciones del mercado.
⑥Último día de negociación/fecha de vencimiento: ¿el tercer día de negociación del mes anterior al mes de entrega del contrato de futuros subyacente?
El tercer día de negociación del mes anterior al mes de entrega se selecciona como fecha de vencimiento de las opciones de harina de colza, lo cual es consistente con las opciones de azúcar y algodón. Es conveniente que los miembros ejerzan sus opciones al vencimiento. fecha y favorece la familiaridad de los inversores.
Por un lado, la fecha de vencimiento de las opciones debe ser lo más cercana posible al mes de entrega de los futuros subyacentes, lo que ayudará a las empresas a utilizar mejor las opciones de cobertura;
Por un lado, la fecha de vencimiento de las opciones debe ser lo más cercana posible al mes de entrega de los futuros subyacentes, lo que ayudará a las empresas a utilizar mejor las opciones de cobertura;
Por un lado, la fecha de vencimiento de las opciones debe ser lo más cercana posible al mes de entrega de los futuros subyacentes, lo que ayudará a las empresas a utilizar mejor las opciones de cobertura; por otro lado, las opciones pueden El límite de posición de gradiente en el mes anterior al mes de entrega de futuros expira antes del ajuste, lo que puede reducir el impacto del ejercicio de la opción en las operaciones del mes de entrega de futuros.
⑦Cantidad del precio del ejercicio: 13?
Un precio de ejercicio excesivo no favorece la concentración de la liquidez del mercado; la cantidad es demasiado pequeña y no puede cubrir eficazmente el rango de fluctuación del precio de futuros subyacente.
Basado en la experiencia operativa de las opciones de algodón azucarero y las características de fluctuación de los precios de futuros de harina de colza, 13 opciones de compra y 13 opciones de venta (es decir, 6 opciones reales, 1 opción plana y 6 opciones hipotéticas, correspondientes a 13 precios de ejercicio), básicamente puede cubrir la fluctuación del precio de futuros al día siguiente1.
A medida que cambie el precio de los futuros, si el número de opciones reales o virtuales es inferior a 6, se sumará el contrato de opción correspondiente al nuevo precio de ejercicio.
⑧Rango de precios de ejercicio: ¿Se establece en función del precio de ejercicio?
El diseño del rango de precios de ejercicio considera principalmente el nivel de precio objetivo y el grado de volatilidad. Cuanto menor sea la distancia entre los precios de ejercicio, mayor será la distancia entre los precios de ejercicio, menor será el número de contratos de opción correspondientes disponibles; Inversores Cuantos menos precios de ejercicio elija, más difícil será satisfacer las necesidades comerciales de los diferentes inversores.
Desde el lanzamiento de los futuros de harina de colza, el precio ha fluctuado principalmente dentro del rango de 1.700 yuanes/tonelada a 3.100 yuanes/tonelada. Las opciones de harina de colza tienen dos rangos diferentes de precios de ejercicio de 2.500 yuanes/tonelada y 5.000 yuanes/tonelada. La relación entre el rango de precios de ejercicio y el precio de ejercicio está entre 1 y 2, lo que es básicamente consistente con el mercado internacional de opciones sobre materias primas maduro.
⑨?Método de ejercicio: ¿estilo americano?
Los métodos de ejercicio de opciones se pueden dividir en estilos americano y europeo.
Para los compradores de opciones, las opciones americanas se pueden ejercer en la fecha de vencimiento o antes, mientras que las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.
Las opciones internacionales sobre materias primas suelen ser opciones al estilo estadounidense. El modelo estadounidense de ejercicio de opciones favorece el mantenimiento de una fuerte correlación entre las opciones y los precios de futuros, brinda a los inversores opciones flexibles y reduce el impacto del vencimiento concentrado de opciones en el funcionamiento del mercado subyacente.
Desde el lanzamiento de las opciones sobre azúcar, las fechas de no vencimiento han representado aproximadamente 65.438.000 del poder de la matriz, y existe una demanda de ejercicio anticipado en el mercado. Basándose en la experiencia de los mercados de opciones nacionales y extranjeros, las opciones de harina de colza también utilizan opciones estadounidenses.
⑩?Código comercial: RM-Mes del contrato-C(P)-Precio de ejercicio?
El contrato de opciones de harina de colza sigue la composición del código comercial común en opciones sobre productos básicos, que es consistente con la composición del código comercial de azúcar, algodón y otras variedades, lo que facilita su comprensión y dominio por parte de los inversores. Entre ellos, la opción de compra (Call) está representada por la letra C mayúscula y la opción de venta (Put) está representada por la letra P mayúscula.