¿Cuánto tiempo tarda la Comisión Reguladora de Valores de China en aceptar solicitudes de nuevas acciones?
El período de tiempo depende principalmente de si la empresa cumple financieramente con los requisitos de cotización, revisa y modifica el prospecto de cotización propuesto por la empresa y luego negocia con el patrocinador para modificarlo. Los estados financieros de muchas empresas deben revisarse varias veces antes de que cumplan con los requisitos.
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Proceso de trabajo de revisión de la nueva emisión de acciones de la Comisión Reguladora de Valores de China
De acuerdo con los requisitos de administración de acuerdo con la ley, apertura y transparencia, decisión colectiva- elaboración, división del trabajo y controles y contrapesos, ofertas públicas iniciales (a continuación (denominada IPO) el proceso de trabajo de revisión se divide en enlaces principales como aceptación, reunión de retroalimentación, reunión, reunión de revisión preliminar, reunión de emisión, presentación, aprobación, emisión , etc. Los diferentes departamentos son responsables entre sí, cooperan entre sí y se restringen entre sí. Para la decisión de revisión de cada emisor, las opiniones se presentan en forma de discusión colectiva a través de reuniones para evitar la toma de decisiones individuales.
1. Diagrama de flujo de auditoría básico
2. Breve introducción a los pasos principales de la revisión preliminar de la solicitud
(1) Aceptación y divulgación previa
El departamento de aceptación de la Comisión Reguladora de Valores de China deberá cumplir con el "Reglamento sobre los procedimientos de implementación para la concesión de licencias administrativas de la Comisión Reguladora de Valores de China" (Orden CSRC N° 66, (en adelante denominadas las "Disposiciones sobre el procedimiento de concesión de licencias administrativas"), "Medidas de gestión de oferta pública inicial y cotización" (Orden CSRC N° 32) y " Medidas Provisionales para la Administración de Oferta Pública Inicial y Cotización GEM” (Orden CSRC No. 61), Acepte los documentos de solicitud inicial y haga clic. Luego de la aceptación formal, el Departamento de Supervisión de Emisiones divulgará previamente los documentos de solicitud de acuerdo con las disposiciones procesales y enviará los documentos de solicitud a las oficinas de supervisión correspondientes, quienes determinarán la revisión en función de factores como la industria en la que se encuentra el emisor. , requisitos relacionados con la evitación de deberes oficiales y la carga de trabajo del personal de revisión. Las pequeñas y medianas empresas que soliciten el consejo principal también deberán presentarlo a la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma para su asesoramiento.
(2) Reunión de retroalimentación
Después de revisar los documentos de solicitud del emisor, los revisores de las oficinas reguladoras pertinentes redactarán un informe de revisión desde una perspectiva financiera y no financiera y lo presentarán al reunión de retroalimentación para discusión. La reunión de retroalimentación discutirá principalmente los principales temas de preocupación en la revisión preliminar e identificará temas que requieren divulgación adicional por parte del emisor y mayor verificación y explicación por parte del intermediario.
Los comentarios se organizarán en el orden en que se aceptaron los documentos de la solicitud. La reunión de retroalimentación es organizada y registrada por la oficina general, y entre los participantes se encuentran los auditores de la oficina de supervisión correspondiente y el jefe de la oficina. Después de la reunión de retroalimentación, se formarán opiniones por escrito y se enviarán al patrocinador después de realizar los procedimientos internos. Antes de emitir retroalimentación, no se tomaron medidas para que el emisor y sus intermediarios se comunicaran con los auditores.
Después de recibir comentarios, el patrocinador organizará al emisor y a los intermediarios relevantes para responder según sea necesario. Después de recibir los materiales de retroalimentación y respuesta, la oficina general los registrará y los enviará a la oficina de inspección correspondiente. Los revisores deben revisar los documentos de solicitud y los materiales de respuesta según sea necesario.
Después de recibir retroalimentación, el emisor y sus intermediarios podrán comunicarse con los auditores si tienen alguna pregunta durante el proceso de preparación de los materiales de respuesta, y también podrán comunicarse con los jefes de divisiones y departamentos cuando sea necesario.
Si durante la auditoría se descubren asuntos que deben revelarse, el emisor y sus intermediarios informarán de inmediato al departamento de supervisión de la emisión y complementarán y modificarán los materiales pertinentes. Después de la revisión preliminar, se elaborará un informe de revisión preliminar (primer borrador) y se presentará a la reunión de revisión preliminar para su discusión.
(3) Reunión
Después de la reunión de retroalimentación, se organizarán reuniones en el orden en que se acepten los documentos de la solicitud. El propósito de la reunión es establecer un mecanismo de comunicación preliminar entre el emisor y las autoridades reguladoras de la emisión. Los participantes incluyen representantes de los emisores, personas relevantes a cargo del departamento de supervisión de emisiones y personas a cargo de las oficinas reguladoras relevantes.
(4) Divulgación previa actualizada
Si se ha respondido a los comentarios según lo requerido, la información financiera no ha caducado y los departamentos gubernamentales pertinentes que necesitan solicitar opiniones no tienen Se organizarán objeciones, divulgación previa y actualización. Para los proyectos elegibles, el Departamento de Supervisión de Emisión notificará al patrocinador que envíe materiales de la reunión de revisión de emisión y materiales de divulgación previa para actualizaciones, y organizará actualizaciones previas a la divulgación después de recibir los materiales relevantes, y organizará reuniones de revisión preliminar en el orden de aceptación.
(5) La primera reunión de revisión preliminar
El auditor informará sobre la situación básica del emisor, los principales problemas descubiertos durante la auditoría preliminar y la respuesta a la retroalimentación. La reunión de revisión preliminar es organizada y registrada por la Oficina General, y a ella asisten el responsable correspondiente del departamento de supervisión de emisiones, el responsable de la oficina de supervisión correspondiente, revisores y miembros del comité de revisión de emisiones (por grupo). ).
Con base en la discusión en la reunión de revisión preliminar, el auditor modificará y mejorará el informe de revisión preliminar. El informe de revisión preliminar es un resumen del trabajo de revisión preliminar del Departamento de Supervisión de Emisión. Después de completar los procedimientos internos, se presenta a la reunión de revisión de emisión junto con los materiales de solicitud.
Si la reunión de revisión preliminar lo discute y decide enviarlo a la reunión de revisión de emisión para su revisión, el departamento de supervisión de emisión emitirá un informe de revisión preliminar después de la reunión de revisión preliminar y notificará al patrocinador por escrito sobre los asuntos. que requieren más explicaciones y prepararse para la reunión de revisión de la emisión. Después de la discusión por parte del comité de revisión de emisiones, se cree que el emisor todavía tiene asuntos importantes que requieren mayor divulgación y explicación, y por el momento no los presentará al comité de revisión de emisiones para su revisión. Se emitirán comentarios por escrito nuevamente.
(6) Reunión de revisión preliminar
El sistema del comité de revisión de emisiones es un mecanismo experto de toma de decisiones en la revisión de emisiones. Actualmente, hay 25 personas trabajando en el tablero Pyme del Tablero Principal y 35 personas trabajando en el tablero GEM. Cuando se establece cada comité de revisión, se divide en varios equipos de revisión según las especialidades, y cada equipo está organizado para participar en la reunión de revisión preliminar y en la reunión de revisión en secuencia según la carga de trabajo. Si hay asuntos que los miembros individuales de cada grupo deben evitar, se organizará que otros miembros tomen su lugar de acuerdo con los procedimientos. El Comité de Auditoría lleva a cabo el trabajo de auditoría mediante la convocatoria de reuniones de auditoría. El Comité de Revisión de Emisiones votará sobre la solicitud de IPO mediante votación. Según las "Medidas del Comité de Revisión de Emisiones" de la Comisión Reguladora de Valores de China, se aplican procedimientos ordinarios a la revisión de las solicitudes de IPO en la reunión del Comité de Revisión de Emisiones. Los miembros del Comité de Revisión de Emisiones votarán mediante votación secreta. Redactarán documentos de trabajo antes de la reunión y registrarán toda la reunión.
Cinco días antes de la reunión de revisión de emisiones, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió un anuncio de reunión, anunciando la lista de emisores revisados por la reunión de revisión de emisiones, la hora de la reunión y la lista de miembros del comité de revisión de emisiones. . En la primera reunión de auditoría, el auditor informará el estado de la auditoría a los miembros y brindará aclaraciones sobre cuestiones relevantes. Los miembros del comité expresaron sus opiniones de revisión y 2 representantes del emisor y 2 representantes del patrocinador asistieron a la reunión para expresar sus opiniones y aceptar preguntas. La audiencia no dura más de 45 minutos y los miembros votan después de la audiencia. Si el comité de revisión de la emisión cree que es necesario que el emisor divulgue y explique más las cuestiones, notificará al patrocinador después de formarse una opinión de revisión por escrito.
Después de recibir las opiniones de revisión del comité de revisión de la emisión, el patrocinador organizará al emisor y a los intermediarios relevantes para responder según sea necesario. Luego de recibir los materiales de respuesta a la revisión, la Oficina General los remitirá a la oficina de supervisión correspondiente. Los auditores deben revisar los materiales de respuesta según sea necesario y realizar procedimientos internos.
(7) Volumen sellado
Una vez que la solicitud inicial del emisor pasa la reunión de revisión de emisión, es necesario sellarla, es decir, los documentos de solicitud originales deben reclasificarse y archivarse para futuras referencia. El trabajo de sellado deberá realizarse luego de responder a las opiniones del Comité de Revisión de Emisiones según sea necesario. Si no existen dictámenes del Comité de Revisión de Emisiones que requieran respuesta, la solicitud será sellada luego de ser aprobada por el Comité de Revisión de Emisiones.
(8) Asuntos posteriores a la reunión
Los asuntos posteriores a la reunión se refieren a asuntos posteriores a la revisión de la primera solicitud del emisor por el Comité de Revisión de Emisiones y antes de que se publique el prospecto, que pueden afectar la emisión, la cotización y la inversión de los inversores. Asuntos que deben divulgarse y que tienen un impacto significativo en la toma de decisiones. Si es necesario tratar asuntos posteriores a la reunión, el emisor y sus intermediarios deberán presentar los asuntos posteriores a la reunión a la Oficina General según sea necesario. Una vez recibidos los materiales pertinentes, la Dirección General los remitirá a las oficinas de inspección correspondientes. Los auditores deben proporcionar rápidamente opiniones sobre manejo según sea necesario. Si es necesario volver a presentarse a la reunión de auditoría para su revisión, los procedimientos de trabajo internos se llevarán a cabo de acuerdo con las normas pertinentes sobre asuntos posteriores a la reunión. Si los documentos de solicitud no están sellados, se pueden procesar posteriormente y sellar al mismo tiempo.
(9) Aprobación de la emisión
Antes de aprobar la emisión, el emisor y el patrocinador deberán presentar un plan de emisión y suscripción de manera oportuna.
Previo el sellado y siguiendo los procedimientos internos, se emitirá el documento de aprobación. Después de que el emisor reciba la carta de aprobación de la emisión, si no hay asuntos importantes posteriores a la reunión o se han completado los procedimientos para asuntos posteriores a la reunión, el emisor puede comenzar a publicar el prospecto de acuerdo con las regulaciones pertinentes.
Una vez completado el proceso de revisión, el Departamento de Supervisión de Emisiones redactará opiniones de supervisión continua basadas en la situación de revisión e informará al Departamento de Supervisión Diaria por escrito.
Tres. Otros asuntos relacionados con el proceso de revisión de la emisión.
Al revisar la emisión, preguntaré al gobierno popular provincial donde está registrado el emisor si está de acuerdo con la emisión de acciones, y preguntaré a la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (limitada a la junta principal y a las pequeñas y medianas empresas). medianas empresas) si los proyectos de inversión del emisor cumplen con las políticas industriales nacionales y las opiniones de inversión sobre las normas de gestión. Las empresas de industrias especiales también solicitan opiniones de las autoridades competentes pertinentes en función de circunstancias específicas.
Para seguir implementando la estrategia nacional de desarrollo occidental, apoyar el desarrollo económico y social de la región occidental, mejorar el nivel de los servicios de revisión de emisiones y aprovechar al máximo las funciones de servicio de las acciones de Shanghai y Shenzhen. Bolsas y apoyar mejor el desarrollo de la economía real, el trabajo de revisión de emisiones está de acuerdo con El principio de dar prioridad al apoyo a las empresas en la región occidental y equilibrar el progreso de la revisión de las empresas que planean cotizar en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen será implementado. Al mismo tiempo, con base en los principios anteriores y la integridad de los materiales de solicitud de la empresa, las empresas que estén calificadas para ingresar al proceso de revisión posterior se organizarán en orden de aceptación.
La revisión de terminación, revisión de suspensión y revisión de reanudación durante el proceso de revisión de emisión se llevarán a cabo de acuerdo con las regulaciones pertinentes. Si se reciben materiales de informes durante el proceso de auditoría, se manejarán de acuerdo con los procedimientos.
Durante la revisión de la emisión, se organizarán verificaciones aleatorias de acuerdo con los requisitos pertinentes para las verificaciones aleatorias de la calidad de la divulgación de información por parte de las empresas de OPI.
Durante el proceso de revisión de las emisiones, el Departamento de Supervisión de Emisiones celebrará reuniones extraordinarias para estudiar nuevas situaciones y nuevas cuestiones que no estén claramente previstas en la normativa vigente, y plantear opiniones y sugerencias de acuerdo con los procedimientos de trabajo internos.