¿Cuáles serán las consecuencias de no cerrar la posición al final del día de entrega?
2. La inversión en futuros puede ser grande o pequeña, pero generalmente se recomienda que sea de al menos 30.000, sin límite superior.
3. La ganancia es obtener la diferencia de precio mediante la compra y venta. ¡Por supuesto, a la hora de comprar y vender, primero debes elegir la variedad que quieres comprar!
La siguiente es una breve introducción a los futuros. Para obtener más información, visite www.beichentouzi.com. Hay demasiado contenido, así que no los enumeraré todos aquí.
Capítulo 1 Mercado de Futuros
Capítulo 1 Mercado de Futuros
Sección 1 El origen y desarrollo del comercio de futuros
1. of Trading
El mercado de futuros apareció por primera vez en Europa. Ya en la época de los antiguos griegos y romanos, existían lugares comerciales centrales y transacciones a gran escala.
Negociación de materias primas y actividades comerciales con la naturaleza de negociación de futuros. En 1571, Inglaterra creó el primer producto centralizado del mundo.
Este mercado, el Royal Exchange de Londres, se convirtió más tarde en el sitio original de la Bolsa Internacional de Opciones y Futuros Financieros de Londres. Alrededor del siglo XVII, los Países Bajos inventaron el comercio de opciones basado en el comercio de futuros y establecieron un mercado de opciones para comercializar tulipanes en el Centro de Comercio de Ámsterdam.
. En Japón, el comercio de futuros registrado se produjo en 1697. En la primera mitad del siglo XVII, se construyeron grandes edificios en el puerto de Osaka, Japón.
Intercambio de Arroz.
El comercio de futuros en el sentido moderno se originó en Chicago, EE. UU., a mediados del siglo XIX. 65438+En las décadas de 1930 y 1940, el gran desarrollo del Medio Oeste de los Estados Unidos fue adyacente a las llanuras del Medio Oeste y el lago Michigan, y cerca de las áreas productoras de cereales del Medio Oeste.
La ubicación geográfica permitió que Chicago se convirtiera gradualmente en un importante centro de distribución de alimentos. Aquí se recogían alimentos del Medio Oeste y luego se enviaban desde aquí hacia el este.
Zona de consumo. Debido a la estacionalidad única de la producción de cereales, junto con la falta de instalaciones de almacenamiento y el transporte inconveniente en ese momento, el mercado de cereales era escaso.
El escudo es inusualmente prominente. Durante la temporada anual de cosecha de cereales, debido al corto tiempo de llegada al mercado, la oferta de cereales supera con creces la demanda del mercado local.
Las malas condiciones del tráfico impiden que grandes cantidades de cereales sean evacuadas a tiempo a la región oriental, y las instalaciones de almacenamiento son muy insuficientes, lo que da lugar a malas compras y ventas de cereales.
Las empresas no pueden comprar grandes cantidades de máquinas primero y luego venderlas, por lo que el precio sigue bajando y a nadie le importa. Sin embargo, el año que viene.
Debido a la escasez de alimentos en la primavera, los precios se dispararon, los consumidores sufrieron mucho y las empresas procesadoras enfrentaron dificultades debido a la falta de materias primas. Para ganar dinero
Para obtener beneficios considerables del enlace de circulación, surgieron comerciantes de cereales que establecieron negocios junto a las carreteras principales.
Establezca almacenes, compre granos a los agricultores durante la temporada de cosecha y coopere con los procesadores de granos en varios lugares en forma de contratos a término.
El vendedor firma un contrato de suministro en la primavera del año siguiente, determina el precio de venta por adelantado y garantiza ganancias. La creación y desarrollo de transacciones de contratos a término ha reducido en gran medida el riesgo de fluctuaciones estacionales de los precios de los productos de cereales, sentando las bases para el surgimiento del comercio de futuros.
En 1848, 82 empresarios de Chicago iniciaron el establecimiento de la Junta de Comercio de Chicago (CBOT). Al comienzo del establecimiento del intercambio,
era solo un lugar donde se concentraban las transacciones al contado y las transferencias de contratos al contado a mediano y largo plazo. En el proceso de desarrollo, el modelo de comercio a plazo expuso gradualmente una serie de problemas. Las dos partes siempre discutían sobre la calidad, el grado, el precio, el lugar de entrega y el tiempo de las mercancías.
Hay una diferencia. Una vez que se firma un contrato a plazo, es difícil transferirlo. La posibilidad de realizar transacciones a plazo depende enteramente de la solvencia crediticia de la contraparte. Apuntando a la cima
En 1865, la Junta de Comercio de Chicago introdujo contratos estandarizados que reflejaban las prácticas comerciales más comunes.
Por ejemplo, los participantes del mercado pueden transferir contratos de futuros muy fácilmente. Mientras el contrato estaba estandarizado, se negociaban los futuros de Chicago.
El intercambio también ha introducido un sistema de depósito de transacciones, cobrando a ambas partes un depósito que no excede el 65,438+00% del valor del contrato como garantía de desempeño.
La introducción de contratos estandarizados y sistemas de márgenes es una innovación institucional histórica que ha contribuido al comercio de futuros real.
El nacimiento de.
La Junta de Comercio de Chicago de 1882 permitió que los especuladores participaran al permitir la cobertura para eliminar las obligaciones de desempeño.
, haciendo que el mercado de futuros sea más líquido.
En 1925, se estableció la Chicago Board of Trade Clearing Corporation (BOTCC) y se registraron todas las transacciones en la Chicago Board of Trade.
Liquidadas por sociedades de compensación, se han formado instituciones de liquidación en el sentido moderno.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) se estableció formalmente en 1876 y fue fundada en febrero de 1876 por 300 comerciantes de metales.
London Metal Limited y formó una nueva empresa: London Metal Exchange en 1987 en julio.
En segundo lugar, el desarrollo del mercado de futuros
El desarrollo del mercado internacional de futuros ha pasado aproximadamente por el proceso desde los futuros de productos básicos hasta los futuros financieros, con una variedad y escala de transacciones cada vez mayores. .
Proceso de ampliación.
(1) Futuros de productos agrícolas
Los futuros de productos agrícolas son el origen del comercio de futuros y el primer tipo de futuros de la Junta de Comercio de Chicago (CB
OT. ) es actualmente la bolsa de futuros de productos agrícolas más grande del mundo y comercializa maíz, soja, trigo, harina de soja, aceite de soja y otros productos agrícolas.
Contratos de futuros sobre materias primas.
(2) Futuros sobre metales
El primer comercio de futuros sobre metales nació en el Reino Unido. La Bolsa de Metales de Londres (LME), fundada en 1876, fue la primera en abrir futuros de metales.
Ríos. En la actualidad, los principales productos son el cobre, estaño, plomo, zinc, aluminio, níquel y plata. Además, la Bolsa Mercantil de Nueva York (COME
x) y TOCOM también son importantes bolsas internacionales de metales.
(3) Futuros de energía
Los futuros de energía comenzaron en 1978, incluyendo petróleo crudo, gasóleo para calefacción, fueloil, gasolina, gas natural y otras variedades,
Los futuros del petróleo crudo son los más activos. Los futuros del petróleo también son los mayores futuros de materias primas del mundo, siendo la NYME (New York Mercantile Exchange) y la Bolsa Internacional del Petróleo de Londres las bolsas de futuros del petróleo crudo más importantes.
(4) Futuros financieros
Entre los futuros financieros, los futuros de divisas fueron los primeros en aparecer. En mayo de 1972 se creó la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).
El primer segmento del mercado monetario internacional (IMM) incluye la libra esterlina, el dólar canadiense, el marco alemán, el franco francés, el yen japonés y el suizo.
Futuros de divisas, incluidos francos. A esto le siguieron la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres (LIFFE) y la Bolsa Financiera Internacional de Singapur.
SIMEX y otros también han lanzado futuros de divisas.
En octubre de 1975, la Junta de Comercio de Chicago cotizó el contrato de futuros de bonos de la Asociación Nacional Hipotecaria (GNMA), convirtiéndose así en una institución financiera global.
La primera bolsa del mundo lanzó contratos de futuros sobre tipos de interés. Después de eso, los futuros sobre tipos de interés se convirtieron rápidamente en el tipo de futuros con mayor volumen de negociación.
Sé amable. El contrato de futuros de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo que cotiza en la Bolsa de Comercio de Chicago en agosto de 1977 se convirtió en el primer mercado internacional de futuros hasta la fecha.
El contrato de futuros financieros más negociado del mercado.
En febrero de 1982, KCBT (Kansas City Futures Exchange) desarrolló el contrato de futuros Value Line Composite Index, que marcó.
El nacimiento de los futuros sobre índices bursátiles.
Hasta ahora, se han incluido para su negociación los tres tipos principales de futuros financieros: futuros de divisas, futuros de tipos de interés y futuros de índices bursátiles.
(5) Opciones de futuros
El 1 de junio de 1982, los contratos de opciones de futuros de bonos del Tesoro a largo plazo se cotizaron en la Bolsa de Comercio de Chicago, lo que desencadenó el intercambio de futuros.
La otra revolución de Yi es una de las innovaciones financieras más importantes de la década de 1980. El comercio de opciones no sólo puede proporcionar a los operadores al contado herramientas de cobertura y aversión al riesgo, sino que también puede brindar a los operadores de futuros aversión al riesgo.
La tendencia básica actual del mercado internacional de futuros es que los futuros de materias primas se mantienen estables, los futuros financieros se ponen al día y las opciones de futuros están en ascenso.
Hiedra.
En tercer lugar, el desarrollo del mercado de futuros de China
En el verano de 1918, se estableció oficialmente la Bolsa de Valores de Pekín. Esta fue la primera bolsa establecida en China.
Después de la fundación de la República Popular China, el Consejo de Estado aprobó el primer mercado de futuros de productos básicos de China, el Mercado Mayorista de Granos de Zhengzhou, que se inauguró en 1990.
Inaugurado oficialmente el 12 de octubre.
En septiembre de 1992, se estableció la primera empresa de corretaje de futuros, Guangdong Wantong Futures Brokerage Company.
En la segunda mitad de 1993, había más de 50 bolsas de futuros nacionales. A finales de 1993, los departamentos pertinentes del Consejo de Estado comenzaron a limpiar y rectificar la situación. En 1995, con el consentimiento del Consejo de Estado, la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó 15 bolsas de futuros piloto y, a partir del segundo semestre de 1995, se reformará el sistema de membresía de las bolsas de futuros. En 1998, el Estado volvió a regular y rectificar las bolsas de futuros.
, se fusionó con la actual Bolsa de Futuros de Shanghai, la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou y la Bolsa de Productos Básicos de Dalian para su negociación.
El número de variedades se ha reducido de 35 a 12, de las cuales cobre, caucho natural, aluminio, madera contrachapada y arroz índica se comercializan en Shanghai y Zhengzhou.
Trigo, frijol mungo, frijol rojo y maní fáciles de adquirir. La Bolsa de Productos Básicos de Dalian tiene soja, harina de soja y cebada para malta.
El 2 de junio de 1999, el Consejo de Estado promulgó el "Reglamento Provisional sobre la Administración del Comercio de Futuros" para llevar a cabo la gestión correspondiente de las bolsas de futuros.
Medidas", "Medidas para la Administración de Sociedades de Bolsa de Futuros", "Medidas para la Administración de Sociedades de Bolsa de Futuros", las "Medidas para la Administración de Cualificaciones de los Altos Directivos de Sociedades de Bolsa de Futuros" y las "Medidas para la Administración de Cualificaciones de Practicantes de Futuros" también han sido implementados uno tras otro. La promulgación de regulaciones y medidas de gestión nacionales pertinentes es un punto destacado del mercado de futuros nacional.
Las especificaciones de campo proporcionan la base.
En los últimos años, el mercado nacional de futuros se ha desarrollado rápidamente: las variedades cotizadas se han vuelto cada vez más activas, el volumen de operaciones ha aumentado y han surgido nuevas variedades.
También se está gestando el mercado de futuros. evita riesgos en la economía de mercado, el descubrimiento de precios y otras funciones únicas han sido reconocidas por el mercado. Con la mejora adicional de las regulaciones regulatorias y los sistemas de intercambio nacionales relevantes, el mercado de futuros de China está entrando en regulaciones.
Una nueva etapa de sano desarrollo de la normalización.
Sección 2 Características y Funciones del Mercado de Futuros
1. Principales Características del Mercado de Futuros
1. Estandarización de contratos: La estandarización de los contratos de futuros significa que los contratos de futuros. Todos los demás términos están predeterminados excepto el precio.
Prescrito por primera vez y caracterizado por la estandarización.
2. Negociación centralizada: significa que la negociación de futuros debe realizarse en una bolsa de futuros.
3. Mecanismo de cobertura y negociación bidireccional: la existencia de un mecanismo de cobertura puede liberar a la mayoría de los comerciantes de sus obligaciones de desempeño, y así
completar transacciones bidireccionales.
4. Sistema de liquidación diaria libre de deuda: es el sistema de negociación de futuros más importante para controlar eficazmente los riesgos del mercado de futuros.
5. Mecanismo de apalancamiento: el sistema de margen permite a muchos operadores de futuros utilizar solo una pequeña parte del valor del contrato para completar la cantidad.
Las transacciones de contratos se duplican, este es el efecto apalancamiento del mercado de futuros.
2. Funciones básicas del mercado de futuros
Las funciones básicas del mercado de futuros: aversión al riesgo, descubrimiento de precios, inversión de riesgo y asignación de recursos. Entre ellas, la aversión al riesgo y
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El descubrimiento de precios son las dos funciones más básicas del mercado de futuros.
(1) Evitación de riesgos
La función de cobertura de riesgos se refiere a la evitación y transferencia efectiva por parte de los productores y operadores después de la cobertura en el mercado de futuros.
O diversificar el riesgo de fluctuaciones de precios en el mercado spot.
La cobertura puede ayudar a evitar riesgos de precios. El principio económico básico reside en el precio de futuros de una materia prima específica.
Los precios de la red eléctrica y al contado se verán afectados y restringidos por los mismos factores económicos en el mismo tiempo y espacio, por lo que, en términos generales, lo mismo ocurre con las tendencias en los cambios de precios en los dos mercados.
.
Tomemos la soja como ejemplo. En el Nordeste, la soja se siembra en abril y se cosecha entre junio y octubre. Durante este período, los precios de la soja fueron altos.
La disminución crea el riesgo de pérdidas para los agricultores. Para evitar riesgos, los agricultores del Nordeste pueden plantar soja y lanzarla al mercado de futuros.
Vender contratos de futuros de soja que sean iguales o similares a su producción esperada. Si los precios de la soja caen después del 1 de octubre, los agricultores del noreste suprimirán el mercado.
Vender soja al precio de mercado generará pérdidas, pero la cobertura realizada mediante contratos de futuros en corto en el mercado de futuros compensará las pérdidas en el mercado al contado.
Pérdida sufrida por el campo.
No sólo los productos físicos pueden evitar riesgos mediante la cobertura, sino que algunos productos financieros también pueden utilizar el mercado de futuros como cobertura.
Cobertura
(2) Descubrimiento de precios
La función de descubrimiento de precios se refiere a la formación de un mecanismo operativo de negociación de futuros abierto, justo, eficiente y competitivo en el mercado de futuros.
Un proceso de autenticidad, previsibilidad, continuidad y fijación de precios autorizada.
Razones para descubrir precios:
l Hay muchos participantes en el comercio de futuros, incluidos muchos productores, vendedores, procesadores, importadores y exportadores de materias primas.
Por analogía, sus ofertas pueden representar la fortaleza tanto de la oferta como de la demanda y contribuir a la formación de precios reales.
2. La mayoría de los operadores de futuros están familiarizados con un mercado de productos básicos, tienen un rico conocimiento empresarial y amplios canales de información, además de uno.
A través de análisis científicos y métodos de pronóstico, el precio así formado refleja básicamente la tendencia cambiante de la oferta y la demanda.
3. El comercio de futuros es muy transparente y la competencia es abierta y justa, lo que ayuda a formar precios justos.
El precio formado a través del comercio de futuros tiene las características de previsibilidad, continuidad, apertura y autoridad.
(3) Función de inversión de riesgo y asignación de recursos
1. Capital y recursos de riesgo
(1) Inversión de riesgo de futuros: los inversores utilizan fondos para comprar y vender contratos de futuros para obtener beneficios financieros.
(2) Riesgo de inversión en futuros: se refiere a la posibilidad de que las decisiones de comportamiento futuras y las condiciones objetivas sean inciertas durante el proceso de inversión en futuros.
La síntesis de desviaciones negativas entre resultados y metas predeterminadas.
El riesgo se divide en dos categorías:
Riesgo sistemático: se refiere a todos los inversores en todo el mercado de futuros afectados por muchos factores como la política, la economía y la naturaleza.
Riesgo. Su característica es que afecta a todo el mercado y no a individuos. Este riesgo es irresistible para los inversores.
Rechazado, también conocido como riesgo incontrolable.
Riesgo no sistemático: se refiere al riesgo provocado por determinados factores que afectan a un único producto de futuros y a un único inversor. No
Actúa sobre todo el mercado y puede controlarse a través de la cartera de inversiones, también conocido como riesgo controlable.
(3) Las características de la inversión de riesgo en futuros: posibilidad de amplificación ilimitada, brusquedad y reacción en cadena.
2. Asignación de recursos:
Que el mercado de futuros tenga una función de asignación de recursos depende de la participación del volumen de entrega del mercado de futuros en el volumen total al contado.
Cuanto mayor sea el ratio, más fuerte será la función de asignación de recursos.
Además, la función de asignación de recursos del mercado de futuros es asignar indirectamente materiales en futuros habilitando un mecanismo de apalancamiento.
Circulación en el mercado in vitro.
3. El papel del mercado de futuros en la macroeconomía:
Ajustar la oferta y la demanda del mercado y frenar las fluctuaciones de precios.
(2) Proporcionar referencia para el macrocontrol del gobierno.
(3) Promover la internacionalización de la economía nacional.
(4) Contribuir al establecimiento y mejora del sistema económico de mercado.
4. El papel del mercado de futuros en la microeconomía:
(l) Fijar los costos de producción y lograr las ganancias esperadas.
(2) Reducir los costos de circulación y estabilizar las relaciones de producción y marketing.
(3) Mejorar la tasa de cumplimiento de contratos y estabilizar el orden económico.
Tres. Comparación del comercio de futuros con otros instrumentos financieros
(1) Comparación con el comercio al contado
El comercio al contado se refiere a una transacción inmediata o a corto plazo entre el comprador y el vendedor basada en el pago acordado método y método de entrega.
Método de transacción de entrega física.
Las principales diferencias son:
1. Diferentes tiempos de entrega: las transacciones al contado generalmente se completan inmediatamente o en un corto período de tiempo, mientras que los futuros tienen diferentes fechas de entrega.
Esto se estipula primero
2. Diferentes objetos comerciales: los objetos del comercio al contado son principalmente objetos físicos, mientras que los objetos del comercio de futuros son contratos estandarizados.
Es un contrato.
3. El propósito de la negociación es diferente: el propósito de la negociación al contado es transferir la propiedad de los productos básicos para los coberturadores, el propósito de la negociación de futuros
es evitar riesgos en el mercado al contado; ; para capitalistas de riesgo Dijo que el propósito del comercio de futuros es obtener ganancias por riesgo.
4. Diferentes lugares de negociación: la negociación al contado no está restringida por el momento, la ubicación o el objeto de la negociación, y es muy aleatoria, mientras que la negociación de futuros no está restringida.
Todas estas condiciones son fijas.
5. Diferentes métodos de liquidación: Los métodos de liquidación de las transacciones al contado incluyen liquidación única, contra reembolso o pago a plazos, mientras que el mercado de futuros implementa un sistema de liquidación diaria libre de deuda.
(2) Comparación con transacciones a plazo
Las transacciones a plazo se refieren a un tipo de transacción en la que el comprador y el vendedor firman un contrato a plazo y acuerdan realizar una entrega física en un momento determinado en el futuro.
El comercio a plazo es esencialmente una transacción al contado, una extensión del comercio al contado en el tiempo y el prototipo del comercio de futuros.
El comercio de materias primas se desarrolla sobre la base del comercio a término.
Principales diferencias:
1. Diferentes objetos comerciales: el objeto del comercio de futuros es el contrato estandarizado formulado por la bolsa, mientras que el objeto del comercio a plazo es la bolsa.
No existen restricciones sobre los bienes involucrados en el contrato no estandarizado alcanzado de forma privada por ambas partes.
2. Diferentes funciones: La función del comercio de futuros es evitar riesgos de precios y descubrir precios, mientras que el comercio a plazo carece de liquidez debido a la falta de contratos.
La eficacia de la liquidez, la autoridad de precios y la diversificación de riesgos se reducen considerablemente.
3. Diferentes formas de expresión: el comercio de futuros tiene dos formas de expresión: entrega física y compensación de cobertura, y el comercio a plazo es la expresión principal.
La modalidad de contratación es la entrega física.
4. Diferentes riesgos crediticios: En el comercio de futuros, basado en el sistema de margen, se implementa un sistema diario libre de deuda, con entradas y salidas diarias.
Para la liquidación bancaria, el riesgo de crédito es pequeño, y las transacciones a plazo todavía están lejos de su entrega, y los cambios del mercado aquí darán lugar a diversos comportamientos que no favorecen el rendimiento. El riesgo de crédito de las operaciones de futuros. es alto.
5. Diferentes sistemas de margen: El comercio de futuros tiene un sistema de margen específico, que se cobra de acuerdo con una determinada proporción del valor del contrato.
Ambas partes deciden si se cobra margen o cuánto por las transacciones a plazo.
(3) Comparación con el mercado de valores
Los contratos de futuros son esencialmente símbolos representativos de productos futuros y, externamente, son valores de productos relacionados.
Es similar al mercado de valores.
Contratos estandarizados de propiedad de acciones y bonos que circulan en el mercado de valores, y de bonos emitidos por sociedades anónimas y emisores de bonos.
Contratos de crédito y deuda estandarizados.
Principales diferencias:
1. Diferentes funciones económicas básicas: Las funciones básicas del mercado de valores son la asignación de recursos y la fijación de precios de riesgo, mientras que el mercado de futuros es fundamental.
La función es la aversión al riesgo y el descubrimiento de precios.
2. Diferentes propósitos de negociación: el propósito de la negociación en el mercado de valores es transferir la propiedad de los valores, y el propósito de la negociación de futuros es la supervisión.
Evita riesgos de precios spot, descubre precios u obtén beneficios de inversión.
3. Diferentes estructuras de mercado: El mercado de valores se divide en mercado primario y mercado secundario, pero el mercado de futuros no se define de esta manera.
4. Las regulaciones de margen son diferentes: se deben pagar todos los fondos para las transacciones de valores al contado, mientras que solo se debe pagar el 1% del valor del contrato para las transacciones de futuros.
Depósito proporcional.
(4) Comparación entre inversión en futuros y juegos de azar
Diferencias principales:
1. Diferencia en el mecanismo de riesgo: el juego es un riesgo creado por el hombre y el El propio mercado de futuros lo evita. Los riesgos ya son reales.
Existe objetivamente en el proceso de producción y operación de la mercancía.
2. Diferentes mecanismos de funcionamiento: El juego se basa en reglas de juego preestablecidas, mientras que la inversión en futuros se basa en el análisis de los inversores.
, criterio e inteligencia, así como captación y comprensión de la situación económica.
3. La diferencia en las funciones económicas: el juego es solo una transferencia de dinero entre individuos y no crea nuevo valor, mientras que los futuros
La existencia de inversores no solo puede mejorar la liquidez. del mercado, y también contribuir al normal funcionamiento de la vida social y económica.
Sección 3 Estructura organizativa del mercado de futuros
El mercado de futuros es un mercado altamente organizado con una estructura organizativa y un sistema de negociación estrictos para garantizar el mercado de futuros.
Operación efectiva en obra. Actualmente existe un sistema de gestión de tres niveles compuesto por las autoridades reguladoras nacionales de la industria de futuros, las bolsas y las asociaciones de la industria de futuros.
Se ha consolidado y se está mejorando paulatinamente.
Primero, el departamento regulador del mercado de futuros
El departamento regulador del mercado de futuros se refiere al departamento designado por el estado para supervisar el mercado de futuros. El país actualmente determina la Inversión en Construcción CITIC.
La Comisión de Supervisión y Administración y sus agencias enviadas implementan una supervisión unificada sobre el mercado de futuros de China. La Administración Estatal de Industria y Comercio es responsable del registro industrial y comercial de las empresas de corretaje de futuros. El mercado de futuros de China está gobernado por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Se ha formado el modelo básico de gestión centralizada y unificada de departamentos. Las agencias reguladoras locales están bajo el liderazgo vertical de la Comisión Reguladora de Valores de China.
El sistema de gestión, basado en el desarrollo real de las industrias de valores y futuros en varias regiones, está relativamente concentrado en algunos objetos regulatorios y está sujeto a supervisión.
Establecer una oficina reguladora de valores en una concurrida ciudad central como agencia enviada por la Comisión Reguladora de Valores de China. Además, algunos
La ciudad estableció una oficina de comisionado especial.
En segundo lugar, las bolsas de futuros
Las bolsas de futuros se refieren a lugares que se especializan en transacciones de contratos de futuros estandarizados. Su carácter no tiene fines lucrativos. Ejerce una gestión autodisciplinaria de conformidad con sus estatutos y asume la responsabilidad civil con todos sus bienes. Las bolsas de futuros son instituciones de servicios comerciales altamente sistemáticas, estrictas, altamente organizadas y estandarizadas. No participan en actividades comerciales por sí mismas, ni participan en actividades comerciales en forma de precios de futuros.
Cheng no es propietario de los bienes objeto del contrato, sino que solo proporciona instalaciones y servicios para el comercio de futuros.
Miembros de la bolsa se refieren a miembros de la bolsa de futuros que pueden realizar transacciones de futuros directamente en la bolsa de futuros.
La unidad. Las bolsas de futuros nacionales se dividen en dos categorías de miembros. Una es la Asociación de Gestión Autorreguladora de Futuros que realiza operaciones de cobertura o especulación por su cuenta.
Miembro, otra empresa de corretaje de futuros especializada en el negocio de agencia de corretaje de futuros.
La negociación de futuros tiene todas las funciones siguientes:
1. Proporcionar lugares de negociación, instalaciones y servicios relacionados.
2. Desarrollar e implementar reglas de negocio.
3. Diseñar el contrato y concertar la cotización.
4. Organizar y supervisar la negociación de futuros.
5. Monitorear los riesgos del mercado.
6. Garantizar el cumplimiento del contrato.
7. Publicar información del mercado.
8. Supervisar el comportamiento comercial de los miembros.
9. Supervisar el almacén de entrega designado.
Actualmente, todas las transacciones de futuros en China son la Bolsa de Productos Básicos de Dalian, la Bolsa de Futuros de Shanghai y la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou.
Tres. Asociación de Futuros de China
La Asociación de Futuros de China (en lo sucesivo, la Asociación) se estableció el 29 de febrero de 2000, con su domicilio social y establecimiento permanente.
En Pekín. La Asociación es una organización autorreguladora nacional de la industria de futuros establecida de acuerdo con el "Reglamento de Registro y Gestión de Grupos Sociales" y es una organización sin fines de lucro.
Organizaciones sociales sexuales y personas jurídicas. La asociación acepta la orientación y gestión empresarial de la Comisión Reguladora de Valores de China y la Administración Nacional de Registro de Grupos Sociales.
El objetivo principal de la asociación es implementar leyes y regulaciones nacionales y directrices y políticas nacionales sobre el mercado de futuros, y promover el mercado de futuros en todo el país.
Bajo la premisa de una supervisión y gestión centralizadas y unificadas, se implementa una gestión de autodisciplina de la industria para desempeñar el papel de puente y vínculo entre el gobierno y los miembros.
Salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los miembros, mantener los principios de apertura, equidad e imparcialidad en el mercado de futuros y fortalecer el estatus de los profesionales de futuros.
La educación en ética profesional y la gestión de calificaciones promoverán el desarrollo saludable y estable del mercado de futuros de China. La membresía de la asociación estará compuesta por miembros del grupo e individuos.
Sistema de membresía, la Asamblea General es la máxima autoridad de la asociación; la Junta Directiva es el órgano permanente de la asociación y es responsable del estatus de la asociación.
Trabajar y ser responsable de las juntas generales.
IV. Instituciones de Corretaje de Futuros
Las instituciones de corretaje de futuros se refieren a instituciones constituidas de conformidad con la ley que aceptan la encomienda de clientes y actúan como clientes en nombre propio de acuerdo con las instrucciones. de los clientes.
Una organización intermediaria que realiza transacciones de futuros y cobra tarifas de transacción.
El papel de las instituciones de corretaje de futuros en el mercado de futuros se refleja principalmente en los siguientes aspectos: Las instituciones de corretaje de futuros aceptan comisiones de los clientes.
Entrust trading de futuros; las instituciones de corretaje de futuros cuentan con personal especializado en recopilación de información y análisis de mercado para brindar servicios de consultoría a los clientes.
; las instituciones de corretaje de futuros tienen estrictos sistemas de control de riesgos que pueden controlar eficazmente los riesgos comerciales de los clientes y realizar
riesgos comerciales de futuros diversificados en todos los aspectos.
Verbo (abreviatura del verbo) institución de liquidación de futuros
La liquidación es un vínculo importante para garantizar el funcionamiento normal del comercio de futuros. El sistema de liquidación del mercado de futuros adopta un sistema de gestión jerárquico y jerárquico.
El intercambio es la cuenta de liquidación para los miembros, y los miembros son las cuentas de liquidación para los clientes que representan.
El papel de la cámara de compensación de información:
(1) Calcular las pérdidas y ganancias del comercio de futuros.
La liquidación de pérdidas y ganancias para la negociación de futuros incluye la liquidación de pérdidas y ganancias por cierre de posiciones y la liquidación de pérdidas y ganancias por posiciones
(2) Cumplimiento de las transacciones comprometidas.
Una vez que se completa una transacción de futuros, el intercambio es el único responsable de garantizar que cada transacción se desarrolle según lo planeado. No existe una relación directa entre las dos partes de la transacción. Solo con la institución de liquidación, la institución de liquidación se convierte en el comprador de todos los vendedores de contratos y el comprador de todos los contratos. Vendedor de
. Para los comerciantes, debido a que el riesgo de incumplimiento de la contraparte ha sido asumido completamente por la institución liquidadora, siempre que la institución liquidadora pueda garantizar el cumplimiento del contrato, no es necesario conocer el estado crediticio de la otra parte en absoluto, ni ¿Necesitas saber quién es el oponente?
(3) Controlar los riesgos del mercado
El sistema de margen es el sistema de control de riesgos más básico e importante en el mercado de futuros. La institución de liquidación actúa como margen de liquidación.
El organismo recaudador asume la responsabilidad de controlar los riesgos de mercado.
Actualmente, las funciones de las instituciones de compensación del mercado de futuros de mi país las lleva a cabo específicamente el departamento de compensación de la bolsa.
6. Operadores de futuros
Según las diferentes motivaciones para participar en el comercio de futuros, los operadores de futuros se pueden dividir en dos categorías: coberturadores y especuladores.
(1) Coberturistas
Los coberturadores se refieren a personas que consideran el mercado de futuros como un lugar para la transferencia de riesgo de precios y consideran que los contratos de futuros existirán en el futuro.
Comprar y vender sustitutos temporales de bienes en los mercados de productos básicos, en preparación para una venta posterior o una futura necesidad de compra.
Fabricantes, instituciones y particulares que cubren los precios.
El papel del cobertor:
La cobertura en el mercado de futuros consiste en evitar los riesgos causados por las fluctuaciones de los precios al contado, por lo que no existe
Sin la participación de coberturistas, no habría mercado de futuros. Los coberturas son el cuerpo principal del mercado de futuros, pero son sólo pequeños y grandes.
Cuando los coberturas participan en transacciones del mercado de futuros, pueden concentrar grandes cantidades de oferta y demanda, promover la competencia leal y ayudar a formular contratos de futuros.
Un precio autorizado con la correspondiente base material puede desempeñar la función de descubrimiento de precios en el mercado de futuros.
(2) Especuladores de futuros
La especulación con futuros es el acto de comprar y vender contratos de futuros en el mercado de futuros aprovechando las fluctuaciones de precios con el fin de obtener ganancias. Inversión en futuros
El papel de la máquina se refleja en: los especuladores de futuros pueden permitir a los coberturadores transferir con éxito los riesgos de precios y tener la responsabilidad de asumir los riesgos de precios.
El papel de transferir el riesgo de precio es un componente importante del mercado de futuros. No puede haber mercado de futuros sin especuladores y sólo coberturistas.
Este método funciona bien.