Teoría básica del análisis de estados financieros
Teoría básica del análisis de estados financieros;
Indicadores financieros
Análisis de indicadores de rentabilidad
La rentabilidad es el indicador más importante para los inversores. Los indicadores para probar la rentabilidad incluyen principalmente:
1. El rendimiento de los activos, también llamado rendimiento de la inversión, representa el beneficio neto promedio por cada 100 yuanes de los activos totales de la empresa, que se puede utilizar para medir la eficiencia operativa. de los recursos de inversión. En principio, cuanto mayor sea la proporción, mejor.
Retorno sobre activos = (Utilidad después de impuestos ÷ activos totales promedio) × 100%
Entre ellos, activos totales promedio = (activos totales al inicio del período + activos totales al al final del período) ÷ 2
2. El rendimiento sobre el capital se refiere a la relación entre las ganancias después de impuestos de una empresa y su capital, que representa el beneficio neto promedio por cada 100 yuanes del capital total de la empresa.
Rendimiento sobre el capital = (beneficio después de impuestos ÷ capital) × 100%
En la fórmula, el capital se refiere al total de CD de la empresa calculados a su valor nominal, y el rendimiento sobre el capital puede reflejan la rentabilidad patrimonial de la empresa. En principio, las aproximaciones son mejores.
3. El rendimiento sobre el capital contable, también conocido como rendimiento sobre los activos netos, se refiere al rendimiento sobre la inversión obtenido por los inversores ordinarios.
Retorno del capital contable = (beneficio después de impuestos - dividendo de acciones preferentes) ÷ (capital contable) × 100%
Capital contable o valor neto de las acciones, valor contable de acciones ordinarias o valor neto del capital es la suma del capital social, los fondos de reserva y las ganancias retenidas de una empresa. El rendimiento del capital contable representa el rendimiento de la inversión obtenido por los inversores ordinarios que confían a los administradores de la empresa el uso de sus fondos, por lo que cuanto mayor sea el número, mejor.
4. Las ganancias por acción se refieren a la relación entre las ganancias después de impuestos después de deducir los dividendos de las acciones preferentes y el número de acciones ordinarias.
Beneficio por acción = (Beneficio después de impuestos - Dividendo de acciones preferentes) ÷ (Número total de acciones ordinarias)
Este indicador muestra la rentabilidad de la empresa y el nivel de retorno de la inversión por acción común. compartir . Por supuesto, cuanto mayor sea el número, mejor.
5. Los activos netos por acción también se denominan valor contable por acción. La fórmula de cálculo es la siguiente:
Activos netos por acción = (patrimonio contable) ÷ (patrimonio total).
Este indicador muestra el valor del activo de cada acción ordinaria, que es la parte del precio del mercado de valores que está respaldada físicamente. En términos generales, los activos netos por acción de una empresa con buen desempeño operativo deben ser superiores a su valor nominal.
6. El margen de beneficio neto operativo se refiere a la relación entre el beneficio después de impuestos de una empresa y sus ingresos operativos, que representa el ingreso por cien yuanes de ingresos operativos.
Margen de beneficio operativo = (beneficio después de impuestos ÷ ingresos operativos) × 100%
Cuanto mayor sea el valor, mayor será la rentabilidad de la empresa.
7. Relación precio-beneficio La relación precio-beneficio (relación P/E), también conocida como relación precio-beneficio, es la relación entre el precio actual por acción y el precio actual. beneficio por acción después de impuestos.
Relación P/E = (precio de mercado por acción) ÷ (beneficio después de impuestos por acción)
La relación P/E generalmente se calcula utilizando dos algoritmos diferentes. La relación P/E (1) se calcula con base en las ganancias reales después de impuestos del año anterior, y la relación P/E (2) se calcula con base en las ganancias previstas después de impuestos del año en curso.
La relación precio-beneficio es un dato de referencia importante para estimar el período de recuperación de la inversión y mostrar el valor especulativo y el valor de inversión de las acciones. En principio, cuanto menor sea el valor, mejor.
Análisis del índice de solvencia
Para los inversores, el índice de solvencia de una empresa es una base importante para juzgar la seguridad de las inversiones.
1. Ratio de solvencia de deuda a corto plazo
Ratio de solvencia de deuda a corto plazo, también conocido como ratio de liquidez, incluye principalmente los siguientes tipos:
Ratio corriente =(Activos circulantes totales)÷(Pasivos circulantes totales)
El índice circulante indica cuántos activos circulantes tiene la empresa para garantizar el pago por cada dólar de pasivos circulantes. Cuanto mayor sea el ratio, mejor será la capacidad de la empresa para pagar su deuda a corto plazo.
Ratio de rapidez = (activos rápidos) ÷ (pasivos corrientes)
El ratio de rapidez también es un indicador de la solvencia a corto plazo de una empresa. Los activos rápidos se refieren a aquellos activos circulantes que se pueden convertir inmediatamente en efectivo para pagar los pasivos circulantes, por lo que este número refleja mejor la solvencia de la deuda a corto plazo de la empresa que el índice circulante.
Ratio de activos circulantes = (cantidad de cada activo circulante) ÷ (activos circulantes totales)
Los activos circulantes se componen de muchas partes, y solo los activos líquidos representan Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la solvencia de la empresa. De lo contrario, incluso si el ratio circulante es alto, es posible que no tenga una solvencia sólida.
2. Ratio de solvencia a largo plazo
La deuda a largo plazo se refiere a la deuda con un vencimiento superior a un año. La solvencia a largo plazo no sólo está relacionada con la seguridad de los inversores, sino que también refleja la capacidad de la empresa para ampliar sus operaciones.
La relación entre el capital contable y el pasivo = (capital contable total ÷ pasivo total) × 100%
La relación entre el capital contable y el pasivo indica qué parte del capital propio se utiliza por cada 100 yuanes de obligaciones como garantía de reembolso. Cuanto mayor sea el valor, mayor será el capital que tiene el público para pagar sus deudas.
Ratio de endeudamiento = (pasivo total ÷ activos netos) × 100%
El índice de endeudamiento, también conocido como índice operativo de deuda, indica la proporción de capital de deuda con respecto a los activos totales A. Un valor grande indica la expansión de la empresa. Cuanto más fuerte sea la capacidad operativa, más plenamente se podrá utilizar el capital contable, pero el exceso de deuda afectará su capacidad de pago.
Ratio de capital contable = (capital contable total ÷ activos netos) × 100%
El índice de capital contable, también conocido como índice de capital contable, representa la proporción del capital contable sobre activos totales.
Ratio fijo = (capital contable ÷ activos fijos) × 100%
El ratio fijo indica qué parte de los activos fijos de la empresa se compró con fondos propios, lo que generalmente se considera estar por encima del 100%.
La relación entre activos fijos y pasivos a largo plazo = (activos fijos/pasivos a largo plazo) × 100%
La relación entre activos fijos y pasivos a largo plazo indica la proporción de activos fijos provenientes de pasivos a largo plazo. En general, se cree que este valor debe ser superior al 100%; de lo contrario, será difícil garantizar los derechos e intereses de los acreedores.
3. Análisis del índice de tasa de crecimiento
El crecimiento se refiere a la capacidad de la empresa para continuar desarrollándose a través de operaciones ampliadas.
Tasa de retención de beneficios = (Beneficio después de impuestos - Dividendos pagados) ÷ (Beneficio después de impuestos)
Cuanto mayor sea la tasa de retención de beneficios, mejor será el potencial de desarrollo de la empresa.
Tasa de reinversión = (rendimiento del capital) × (tasa de retención de ganancias para los accionistas)
La tasa de reinversión, también conocida como tasa de crecimiento interno, indica que la empresa utiliza sus ingresos restantes para capacidad de reinvertir. Un valor alto indica una gran capacidad para expandir el negocio.
4. Análisis del índice de eficiencia
El índice de eficiencia es un indicador utilizado para examinar la eficacia del uso que hace una empresa de sus activos y su eficiencia operativa.
Tasa de rotación de inventario = (costo operativo) ÷ (inventario promedio)
Cuanto mayor sea la tasa de rotación de inventario, más rápida será la rotación de inventario, mayor será la capacidad de la empresa para controlar el inventario y cuanto menor sea el costo del inventario, mayor será la eficiencia operativa.
Tasa de rotación de cuentas por cobrar = (ingresos operativos) ÷ (saldo promedio de cuentas por cobrar)
La tasa de rotación de cuentas por cobrar muestra la eficiencia de la empresa en el cobro de cuentas. Un valor grande indica que los fondos se utilizan y administran de manera eficiente.
Tasa de rotación de activos fijos = (ingresos operativos) ÷ (saldo promedio de activos fijos)
La tasa de rotación de activos fijos se utiliza para detectar la eficiencia de utilización de los activos fijos de la empresa. Cuanto mayor sea el valor, más rápida será la tasa de rotación de los activos fijos y menos activos fijos inactivos.
Una forma breve de leer los estados financieros
Según la normativa, las empresas que cotizan en bolsa deben publicar estados financieros intermedios y anuales correspondientes al primer semestre del año. Los inversores pueden obtener estados financieros intermedios y anuales. de empresas cotizadas en periódicos y publicaciones periódicas relevantes.
Aunque leer y analizar los estados financieros es la forma más fiable de comprender el rendimiento y las perspectivas de las empresas que cotizan en bolsa, también es una tarea muy aburrida y complicada para los inversores comunes y corrientes. Un método de análisis más práctico es comparar los siguientes indicadores.
Ver principales datos financieros
1. Principales indicadores interanuales del negocio El negocio principal es el pilar e indicador importante de la empresa. Un aumento de más del % indica un buen crecimiento, mientras que una disminución de más del 20% indica una disminución en el negocio principal.
2. El indicador de beneficio neto interanual también es un objetivo clave. Si este indicador supera el 20%, generalmente se trata de una empresa con buen potencial de crecimiento y puede utilizarse como objeto clave de observación.
3. Ver el estado consolidado de utilidades y distribución de utilidades. Cualquier empresa cuyo beneficio neto y beneficio operativo principal crezcan simultáneamente puede considerarse una buena empresa. Si el beneficio neto aumenta un 20% interanual y los ingresos del negocio principal disminuyen, significa que el crecimiento de los beneficios depende principalmente de ingresos distintos del negocio principal.
Es necesario aclarar las fuentes de ingresos y confirmar si se han formado nuevos puntos de crecimiento de beneficios para juzgar las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa.
4. El margen de beneficio del negocio principal (beneficio del negocio principal ÷ ingresos del negocio principal) × 100% refleja principalmente la rentabilidad de la empresa en este campo comercial principal. Si es necesario, este indicador se puede utilizar para comparar la rentabilidad de diferentes empresas de la misma industria.
Los indicadores anteriores se pueden comparar entre empresas del mismo tipo en la misma industria, y las más sólidas se pueden seleccionar como objetivos de inversión.
Ver "Descripción de eventos importantes" y "Revisión comercial"
A menudo hay información en estas columnas que indica el potencial de crecimiento de las ganancias de los proyectos en construcción de la empresa y sus estimaciones de ganancias. , que son dignos de análisis y verificación .
Compruebe la distribución de accionistas
A partir del número de acciones que poseen los diez principales accionistas anunciados por la empresa, se puede juzgar aproximadamente si las acciones han sido operadas por grandes inversores. Si hay muchas personas importantes entre los accionistas, la atmósfera de exageración de las acciones será más fuerte.
Verifique el número de acciones que posee la junta directiva
El presidente y el gerente general poseen más acciones, y el precio de las acciones involucra directamente sus intereses personales, y el desempeño de la empresa es generalmente mejor, por el contrario, si el presidente, el director general, casi no posee acciones y es probable que sea un nombramiento administrativo. Debe considerar cuidadosamente si invertir en esta empresa para evitar pérdidas.
Compruebe los ingresos por inversiones y los ingresos no operativos
En términos generales, las empresas con una única fuente de beneficios por inversiones son más creíbles y es posible que las operaciones diversificadas no necesariamente produzcan beneficios diversificados.