Nombres de valores en el sector líder de Cao Mu
Tang Renshen (Informe de investigación de mercado): pase al lado de la cría y disfrute del festín del repunte de los precios del cerdo.
Categoría: Empresa Institución de investigación: Caida Securities Co., Ltd. Investigador: Liu Haiying Fecha: 2015-06-26
Resumen:
Tang Renshen ( 002567) Es una del primer grupo de empresas nacionales líderes en industrialización agrícola. El grupo apuesta por la operación integrada de la cadena de la industria porcina. Después de más de 20 años de innovación y desarrollo, se ha formado el patrón de desarrollo de cinco industrias principales: "mejora de variedades, piensos seguros, cría saludable, procesamiento de carne y monopolio de marcas".
La lógica de que siempre hemos recomendado la acuicultura radica en la reversión de la cría de cerdos, el aumento del beneficio bruto de alimentación y la popularización de nuevas vacunas. Esto beneficiará tanto a las empresas acuícolas upstream como downstream.
La empresa adquirió recientemente Longhua Agriculture and Animal Husbandry, ampliando su cadena industrial a la cría de cerdos. Esta adquisición completa estratégicamente el plan de la empresa para construir una cadena industrial completa de cerdos reproductores, piensos, cerdos vivos y productos cárnicos. En general, ha ampliado la escala empresarial y la rentabilidad, y favorece la expansión de la gestión de la plataforma de la empresa.
El desempeño de la compañía en 2015 será más flexible y se ha establecido el punto de inflexión en las ganancias. 2065 438 05 q 1 y Q2 La mayor aceleración de la reducción del exceso de capacidad en la industria ha desempeñado un papel positivo en el auge de la cría a medio plazo. El aumento de los beneficios en el último período es un acontecimiento de alta probabilidad generalmente reconocido por el mercado. Predecimos que en 2015, el beneficio mensual medio de la empresa procedente del negocio de piensos superará los 100.000 yuanes, y el beneficio anualizado se acercará a los 150.000 yuanes.
Al mismo tiempo, predecimos que las ventas de cerdos reproductores de la empresa aumentarán en 2015, llegando a 50.000, con una ganancia de alrededor de 20 millones y una ganancia única de 400 yuanes.
Según datos publicados por la empresa, las ventas de pienso aumentarán de 2 millones de toneladas/año a 5 millones de toneladas/año en los próximos cinco años. Teniendo en cuenta la prosperidad de la industria, creemos que la tasa de crecimiento compuesta anual de la empresa es 20. Con la llegada del punto de inflexión de las ganancias, la tasa de crecimiento de las ganancias aumentará constantemente. Se espera que el BPA de 15 a 17 sea de 0,98 yuanes, 1,20 yuanes y 1,49 yuanes respectivamente, lo que otorga una calificación de "sobreponderación".
Advertencia de riesgo: La reversión de los precios del cerdo es menor de lo esperado.
Informe en profundidad de la tecnología Zhengbang (Informe de investigación de mercado): reversión de la industria y mejora de la gestión superpuesta, variedades flexibles y de alto rendimiento de las cadenas ganaderas y avícolas
Categoría: Institución de investigación de la empresa: Qilu Securities Co., Ltd. Investigadores: Xie Gang, Chen Qi Fecha: 03/08/2015.
Puntos de inversión
Tecnología Zhengbang: una empresa nacional en toda la cadena de la industria ganadera y avícola, inicia incentivos internos, mejora operaciones ineficientes y promueve el crecimiento a largo plazo. Zhengbang Technology es la primera empresa privada que cotiza en bolsa en Jiangxi y tiene más de 200 filiales en todo el país. Como empresa de toda la cadena de la industria ganadera y avícola, el negocio de piensos representa casi el 90% del total. Sin embargo, el volumen de cría es bajo y los beneficios fluctúan cíclicamente. Al mismo tiempo, el negocio de las vacunas es relativamente estable y aporta 20 millones de yuanes en ganancias cada año. En 2015, la empresa se hizo cargo de los activos agroquímicos del principal accionista, entró en el sector de las grandes plantaciones y lanzó incentivos de acciones restringidas para proporcionar garantía interna para el crecimiento del rendimiento.
Con la tendencia de reversión de la industria y el ímpetu por la reforma interna, se espera que el negocio de acuicultura de Zhengbang Technology marque el comienzo de un punto de inflexión en su desempeño en 2016, logrando una ganancia de aproximadamente 600 millones. El negocio original de cría de cerdos de la empresa tiene poca rentabilidad en la industria, principalmente debido a los mayores costos causados por la rápida expansión. Bajo la influencia de la actual desaceleración en nuevos proyectos y la mayor utilización de la capacidad de producción, se espera que los costos totales de cría de cerdos de la compañía se reduzcan gradualmente a aproximadamente 14 yuanes/kg. En términos de industria, predecimos que la oferta y la demanda de la cría de cerdos superará el 4 en 2011. El precio medio del cerdo en 2016 será de 18 yuanes/kg, con una ganancia de 400 yuanes/cabeza. Sobre esta base, predecimos de manera conservadora que el costo total de la compañía alcanzará los 14 yuanes/kg en 2065 y 2006, y que se sacrificarán 16.000 cerdos. Basado en el precio del cerdo de 17,5 yuanes/jin, contribuirá con 500 millones de yuanes en ganancias netas, y se espera que el negocio de lechones y cerdos reproductores alcance casi 600 millones de yuanes.
La estructura de productos y la gestión del negocio de piensos de la empresa han mejorado, siguiendo el crecimiento constante del ciclo. El negocio de piensos de la empresa es principalmente piensos a precio completo y representó el 89,34% de los ingresos en 2014, pero el margen de beneficio bruto es sólo un bajo nivel del 4,92%.
En el futuro, la empresa se centrará en desarrollar el negocio de piensos para cerdos, mejorar la gestión de las sucursales y mejorar la rentabilidad. Con la reversión del auge de la cría y la mejora de las operaciones de la empresa, se espera que el negocio de piensos mantenga un crecimiento en volumen de aproximadamente el 10% en los próximos dos años. De hecho, el crecimiento de los piensos de la empresa alcanzó el 10% en el primer semestre de 2015.
Con la transferencia de activos de agroquímicos, la empresa mejorará la estabilidad del desempeño y potenciará los servicios agrícolas. La empresa adquirió con éxito los activos de su principal accionista, Zhengbang Biochemical. Con base en los compromisos de desempeño, estimamos que Zhengbang Biochemical contribuirá con entre 40 y 50 millones de yuanes en ganancias netas en los próximos años, lo que puede mitigar algunos riesgos de reproducción. El modelo de marketing diferenciado de Zhengbang Biochemical cubre todo tipo de clientes y tiene una marca de servicio profesional relativamente madura, lo que ayuda a mejorar las capacidades de servicio de plantación de la empresa. n Diseñar las finanzas e Internet para mejorar los niveles de servicio integrales. En términos de servicios financieros, la empresa ofrece servicios de crédito para apoyar a los clientes con la ayuda de bancos y pequeñas empresas de préstamos grupales. Los riesgos de este modelo son controlables y el volumen de operaciones actual es de 654.380 millones de yuanes. Esperamos que las pequeñas empresas de préstamos no descarten la posibilidad de una inyección de capital. En términos de Internet, la empresa organizó e integró el sistema de servicios mediante el establecimiento de Zhengnongtong y, al mismo tiempo, mejoró la cobertura del servicio mediante la adquisición de China Breeding Network.
Teniendo en cuenta el aumento fijo de las fusiones y adquisiciones bioquímicas, estimamos que Zhengbang Technology alcanzará unos ingresos por ventas de 65.438 095,6 millones de yuanes, 2.372 millones de yuanes y 2.535 millones de yuanes en 2065.438 05-2065.438 07, un año. Incremento interanual de 654,38 08,7, 265.438 0,25 y 6,88 respectivamente. Los aumentos interanuales fueron de 397,29, 304,84 y -10,73, y el EPS correspondiente de 2015 a 2017 fue de 0,34, 1,3 y 1,16 yuanes, respectivamente. Según la valoración relativa y la valoración absoluta de la empresa, se le asignó un precio objetivo de 365.438 yuanes, 0,3 yuanes a 32,48 yuanes, cubriendo la calificación de "sobreponderación" por primera vez.
Shengnong Development (Informe de investigación de mercado) Informe de investigación de la empresa: El fondo más profundo, la tendencia más estable y el mejor lugar para comprar.
Categoría: Investigación de empresas Institución: Haitong Securities (Informe de investigación de mercado) Co., Ltd. Investigadores: Ding Pin, Xiamu Fecha: 2015-07-22.
Puntos de inversión:
La previsión de rendimiento semestral se ha revisado, pero el fondo es seguro. En la etapa inicial, la compañía revisó su pronóstico de desempeño para el informe semestral número 15 del original -25.000 a -1,65 millones a -36.000 a -340 millones, lo que significa una pérdida de aproximadamente 150 millones de yuanes en el segundo trimestre. En el segundo trimestre (especialmente abril y mayo), los precios del pollo y las aves de corral fueron muy bajos y a la empresa le resultó difícil sobrevivir sola. Además, los compradores de algunas empresas procesadoras tienen demasiado poder para bajar los precios, lo que finalmente provocó mayores pérdidas en la primera mitad del año. Sin embargo, creemos que, por un lado, el precio de los pollos jóvenes se ha recuperado significativamente en julio (el precio medio actual de la empresa ha aumentado a unos 10.400 yuanes/tonelada, por otro lado, el aumento de precios determinista en el futuro); La reducción sustancial de la capacidad de producción ha confirmado a la industria avícola la clara llegada al final de la cadena.
La capacidad de producción se está ampliando de forma ordenada y 350 millones de palomas estarán libres de preocupaciones durante todo el año. La capacidad de sacrificio de la compañía en el 15T2 fue de aproximadamente 80 millones de palomas, y el total en el primer semestre del año fue de 1,5 millones de palomas. Estimamos que la capacidad de sacrificio en la segunda mitad del año será de alrededor de 200 millones de palomas (37 millones de palomas en julio), y el objetivo para todo el año de 350 millones de palomas se alcanzará sin preocupaciones.
La recuperación de la industria es clara y duradera. 1) El cierre de fábricas grandes y medianas básicamente ha terminado y se ha eliminado rígidamente; 2) la seguridad alimentaria se ha vuelto cada vez más importante, lo que provocará una escasez de productos cárnicos seguros en el futuro; 3) importaciones de pollo Meizu; no hay esperanza este año, y se espera que el número de pollos importados durante todo el año sea de 700.000 unidades, se esperan entre 8 y 6.543.800 unidades el próximo año 4) Suben los precios del cerdo; Históricamente, "los cerdos y los pollos son inseparables" y los precios del pollo no permanecerán en silencio por mucho tiempo.
La cooperación con McDonald's continúa profundizándose. En la actualidad, los alimentos crudos y cocinados de la compañía representan básicamente alrededor del 50% de las compras nacionales de KFC, mientras que McDonald's representa actualmente el 30% de las compras nacionales y los alimentos cocinados son relativamente pequeños. En el futuro, la compañía continuará aumentando la cooperación con McDonald's (la compañía visitó la sede de McDonald's en los Estados Unidos para conversar en mayo) y con McDonald's para lograr sus objetivos de desarrollo en China (en los principales países del mundo, solo (sobre China y En Japón, McDonald's tiene muchas menos tiendas que KFC) y necesita la ayuda de grandes proveedores de alta calidad como la empresa.
Dahuanong (Informe de investigación de mercado): ¡Todo el gigante de la ganadería cotiza en bolsa y nace la primera población agrícola!
Categoría: Empresa de investigación Institución: Qilu Securities Co., Ltd. Investigadores: Xie Gang, Zhang Junyu, Chen Qi Fecha: 2015-04-29.
Puntos de inversión
Durante los últimos 30 años, Shiwen Group se ha convertido en una empresa importante en la industria nacional de cría de ganado y aves de corral. La empresa fue fundada en 1983. Después de más de 30 años de desarrollo, se ha convertido en la empresa de producción de pollos de engorde y porcinos más grande de China y una empresa líder clave en la industrialización agrícola. En 2014, había aproximadamente 697 millones de pollos de engorde en el mercado, lo que representa el 10,2% del mercado nacional de pollos de engorde. Con aproximadamente 12,18 millones de cerdos vendidos, es la empresa reproductora número 1 en la cadena de la industria ganadera y avícola nacional.
Modelo de división del trabajo Innovación tecnológica: el motor del despegue de Wen Group. Uno de los secretos reside en el modelo de división del trabajo de Wen: gestión de la cadena industrial, activos ligeros y expansión de bajo costo. La empresa es la primera empresa ganadera que implementa el concepto estratégico de activos ligeros. Es la primera en crear el modelo de "granjero corporativo" y realizar la división del trabajo en la cadena industrial. Como organizador y gestor de la industrialización agrícola. La empresa integra la cría, las plántulas y los piensos en la cadena de la industria ganadera, se integran la prevención de epidemias, la cría, el lanzamiento de productos y otros eslabones. El proceso de producción está controlado por la empresa y completado por los agricultores. Al mismo tiempo, el modelo de "empresa agrícola" permite a la empresa expandir rápidamente la escala industrial a un costo marginal más bajo, lo que ha contribuido a la rápida y a gran escala de Shiwen Group.