¿Cuáles son los métodos de selección de acciones basados en indicadores financieros?
1 Flujo de caja libre (FCF)
Acerca del FCF
A.FCF se refiere a cuánto dinero puede ganar una empresa cada año. año sin perjudicar los fondos retirados de su negocio principal.
B. Si el FCF de una empresa representa el 5 o más de sus ingresos, encontrará una imprenta de dinero.
C. Muchas empresas tienen un FCF negativo en las primeras etapas de una rápida expansión (como Starbucks y Home Depot).
En este momento, hay que confirmar constantemente a partir de diversas fuentes de información: ¿Esta empresa está utilizando cada centavo ganado para ganar dinero en lugar de hacer otras cosas?
2. Flujo de caja operativo (OFC)
Acerca del OFC
A. de los flujos de efectivo generados por las actividades.
B. Personalmente, creo que es comprensible que el FCF sea negativo, pero es más problemático que el OFC sea negativo.
Porque las empresas con flujo de caja negativo eventualmente tendrán que buscar otra financiación mediante la emisión de bonos o acciones.
Hacerlo no sólo aumenta los riesgos operativos de la empresa, sino que también diluye los derechos de los accionistas.
C. Para empresas con OFC negativo, es necesario comprobar si sus cuentas por cobrar han aumentado significativamente.
Si las cuentas por cobrar aumentan significativamente, o incluso superan el crecimiento de las ventas, es probable que la empresa caiga en un estado pasivo de incapacidad para llegar a fin de mes, y deberá desconfiar del riesgo de su cadena de capital. rotura.
d Profundice en el "Estado de flujo de efectivo consolidado" para verificar el contenido específico de OFC y encuentre "Salario" e "Impuestos varios"
3 PCF) = precio de las acciones /. flujo de caja por acción.
Acerca de los precios de mercado
Se puede utilizar un tipo de cambio al contado para evaluar el nivel de precio y el nivel de riesgo de una acción.
bCuanto menor sea la relación precio-valor contable, mayor será el aumento del efectivo por acción de una empresa que cotiza en bolsa y menor será la presión operativa.
Una relación precio-valor contable alta significa que una empresa cotiza a un precio alto, pero no genera suficiente flujo de efectivo para respaldar el alto precio de sus acciones.
d Por el contrario, una relación precio-valor contable más pequeña demuestra que la empresa está generando suficiente efectivo, pero ese efectivo no se refleja en el precio de sus acciones.
4. Ciclo de conversión de efectivo
Acerca de CCC
A. CCC mide la rapidez con la que una empresa convierte efectivo en más efectivo.
B. Si el CCC es negativo, significa que los días de rotación de inventarios y cuentas por cobrar son muy cortos, mientras que los días diferidos de cuentas por pagar son muy largos, por lo que la empresa puede controlar la cantidad de capital de trabajo. al mínimo.
C.CCC se utiliza a menudo para comparar empresas del mismo sector.
Parte B Rentabilidad
1. Beneficio bruto (margen de beneficio bruto)
Acerca del margen de beneficio bruto
A. Ver es Como estrella, el margen de beneficio bruto es estable.
B. Los altibajos en los ingresos y las ganancias brutas significan dos cosas:
Esta empresa se encuentra en una industria inestable.
(2) Está siendo atacado por los competidores para poder sobrevivir.
2. Margen de beneficio neto.
Acerca del margen de beneficio neto de ventas
A. Cuando una empresa amplía sus ventas, su beneficio neto no necesariamente aumenta en proporción al aumento de los tres gastos.
El margen de beneficio de las ventas netas puede reflejar exactamente la proporción del beneficio neto generado por las ventas.
B. Si el margen de beneficio neto de las ventas es 10, entonces por cada yuan de bienes vendidos por la empresa, 1 centavo es el beneficio neto.
3. Tasa de rotación de activos
Acerca de la tasa de rotación de activos
A. La tasa de rotación de activos refleja la tasa de flujo de todos los activos desde la entrada hasta la salida durante la operación de la empresa. , que refleja la calidad de la gestión y la eficiencia de utilización de todos los activos de la empresa.
B. Cuanto mayor sea el valor, más rápida será la tasa de rotación de activos totales de la empresa y mayor será su capacidad de ventas.
4. Rendimiento de los activos
Acerca del ROA
A. Similar al margen de beneficio de las ventas netas, el ROA nos dice cuántas ganancias pueden generar los activos de una empresa.
B. Si ROA = 10, entonces por cada yuan de activos, esta empresa tiene 1 centavo de beneficio neto.
5. Relación activo-patrimonio
Sobre la relación entre activos y capital
A. el grado de pasivo de una empresa en relación con el capital de sus propietarios y medir su solvencia.
B. Si una empresa pertenece a una industria cíclica o tiene ingresos inestables y la relación activo-patrimonio es alta, ¡tenga cuidado!
Debido a que "activos totales = capital contable + pasivos", si el capital contable es pequeño, significa que los pasivos serán altos.
6. Retorno sobre el capital
Acerca del ROE
A.ROE mide el beneficio generado por el capital de los accionistas.
bOtro método de cálculo para el rendimiento del capital es: rendimiento del capital = beneficio neto/capital contable.
c Si ROE = 10, como accionista, la empresa generará 1 céntimo de beneficio neto por cada yuan invertido.
d. Si una empresa no financiera no puede lograr un ROE de cuatro años superior a 65.438,00 en cinco años, no vale la pena dedicarle tiempo.
E. Para las empresas que utilizan mucho apalancamiento financiero, un rendimiento sobre el capital de 15 es el estándar mínimo para seleccionar empresas de alta calidad.
7. Retorno del capital invertido (ROIC)
Acerca del ROIC
A.ROIC se utiliza para medir la tasa de rendimiento sobre la que una empresa asigna su inversión. recursos.
B. Si el ROIC de una empresa se mantiene por encima de 25 durante varios años consecutivos, podemos concluir inmediatamente que es una empresa que vale la pena seguir.
C. Por el contrario, si el ROIC de una empresa está siempre por debajo de 10, podemos concluir inmediatamente que es una empresa mediocre.
8. Rendimiento de dividendos
Sobre el rendimiento de dividendos
A. El rendimiento de dividendos es un criterio de referencia importante para seleccionar acciones orientadas a los ingresos. Si la tasa de dividendo anual excede la tasa de interés de los depósitos bancarios a un año durante muchos años consecutivos, esta acción puede considerarse básicamente como una acción orientada a los ingresos.
9. Relación precio-beneficio = precio de la acción/beneficio por acción
Sobre la relación de marketing
A. cuyas relaciones precio-beneficio parecen razonables. Sin embargo, el negocio principal no tiene competitividad central y se basa principalmente en ganancias y pérdidas no recurrentes para aumentar las ganancias.
B. Debido a que las ventas suelen ser más estables que las ganancias netas, la tasa de marketing solo considera las ventas, por lo que la tasa de marketing es muy adecuada para medir empresas cuyos beneficios netos varían mucho de un año a otro.
C. Una tasa de marketing alta significa que el mercado tiene más expectativas sobre la rentabilidad y el crecimiento de la empresa, mientras que una tasa de marketing baja significa que los inversores pagan muy poco por cada dólar de ventas de la empresa.
D. El ratio de ventas normalmente sólo se compara dentro de la misma industria, y suele utilizarse para medir empresas con bajo rendimiento, porque normalmente no tienen un ratio precio-beneficio como referencia.
Parte C: Crecimiento
1. Tasa de crecimiento de los ingresos.
Acerca de la tasa de crecimiento de los ingresos
R. Lo que desea ver es un crecimiento estable de los ingresos.
Una empresa puede utilizar muchos métodos para aumentar sus beneficios.
Pero ya sea recortando costes o reduciendo publicidad, etc. , son sólo medidas temporales y el factor que, en última instancia, puede respaldar la mejora de los beneficios a largo plazo de la empresa es el crecimiento de las ventas.
c. Hay cuatro formas en que una empresa puede aumentar las ventas: ① vender más productos o servicios; ② aumentar los precios; ③ vender nuevos productos o servicios;
d En la teoría CAN SLIM de O'Neill, las ventas trimestrales de acciones alcistas también deberían aumentar al menos un 25 % (interanual).
En otras palabras, las ventas; han seguido aumentando en los últimos tres trimestres (mes a mes).
2. Tasa de crecimiento del beneficio neto.
Acerca de la tasa de crecimiento del beneficio neto
A. Si el beneficio neto aumenta en 20, pero las ganancias por acción solo aumentan en 5, dicha empresa puede olvidarlo.
B. Si las ganancias de una empresa incluyen ganancias no recurrentes por ventas de bienes raíces y actividades similares;
Entonces esta parte de los ingresos debe excluirse de la declaración, porque este tipo de beneficio Es un uso de una sola vez.
C. Basta con controlar la tasa de crecimiento del beneficio neto entre un 25 y un 30%. Ante una tasa de crecimiento excesivamente alta, primero hay que analizar su composición, y luego preguntarse:
¿Podrás mantener una tasa de crecimiento tan alta el próximo año? De lo contrario, las expectativas de todos caerán inmediatamente.
3. Ganancias por acción
Acerca de las EPS
A. En la teoría CAN SLIM de O'Neill, las EPS de las acciones alcistas deberían aumentar un 25% por año. en los últimos tres años o más.
B. En algunos casos, está bien reducir los ingresos durante un año, pero hay que asegurarse de que los ingresos en los próximos años puedan recuperar el terreno perdido y alcanzar nuevas alturas.
c También en la teoría anterior, el EPS en los últimos trimestres debe crecer al menos entre 18 y 20, preferiblemente entre 25 y 30. En resumen, cuanto más alto, mejor.
4. Relación precio-beneficio
Acerca de la relación precio-beneficio
A. las empresas de lento crecimiento tienen el PE más bajo;
El PE de las acciones de las empresas de rápido crecimiento es el más alto, y el PE de las acciones de las empresas cíclicas se encuentra en algún punto intermedio.
B. Algunos inversores que buscan gangas creen que no importa qué acción, siempre que su PE sea bajo, deberían comprarla.
Pero esta estrategia de inversión es incorrecta y además existe; Hay muchos otros aspectos a considerar.
C. Recuerde: para una empresa con precios razonables, PE ≈ tasa de crecimiento de ingresos (es decir, tasa de crecimiento de EPS).
Si PE
5. PEG (relación precio-beneficio en relación con la tasa de crecimiento de beneficios)
Acerca de PEG
A. Crecimiento rápido del PE Una característica típica de una empresa es que su PEG será muy bajo.
B. Los inversores generalmente creen que las acciones con un PEG inferior a 1 pueden considerarse buenos objetivos de inversión, y cuanto más bajo, mejor (incluso inferior a 0,5).
Sin embargo, algunos inversores dicen que las acciones de PEG en el rango de 0,7-0,8 son las más adecuadas para la inversión.
C. Dado que no se puede garantizar que la tasa de crecimiento de la ganancia neta sea estable, recomiendo hacer un promedio antes de calcular el PEG actual.
Pero esta situación no incluye a las empresas que han experimentado valores extremos, por lo que no es bueno utilizar valores medios.
6. (Tasa de crecimiento de ganancias por acción, tasa de dividendos)/relación precio-beneficio
Acerca de este indicador
Esto es lo que Lynch propuso. cuando se habla de relación precio-beneficio El indicador mide la relación entre la suma de las ganancias por acción y el PE.
B. Cuando el resultado es mayor que 2, la acción tiene un valor de inversión extremadamente alto; entre 1 y 2, la acción no es mala; cuando el resultado es menor que 1, el valor de inversión en la acción no es malo; alto.
Parte D: Salud financiera
1. Ratio activo-pasivo (ratio deuda-activo)
Acerca del ratio activo-pasivo
R. Sí, los inversores dicen que el ratio no supera 30, si supera 50.
Entonces el riesgo de inversión de la empresa será muy alto, porque una vez que se rompe la cadena de capital, un alto índice de endeudamiento significa quiebra. (No aplicable a acciones bancarias)
B. Como ocurre con cualquier tipo de deuda, la cantidad adecuada puede aumentar las ganancias, pero demasiada deuda puede provocar un desastre.
2. Relación deuda-capital
Acerca de la relación deuda-capital
A. La relación deuda-capital refleja la estructura de capital en el balance e indica el nivel. del apalancamiento financiero. En realidad, es otro aspecto de la relación activo-pasivo.
B. En circunstancias normales, un índice de endeudamiento más bajo demuestra que el factor de seguridad de la empresa es mayor, pero si es demasiado bajo, significa que la capacidad de operación de capital de la empresa es deficiente.
3. Índice circulante
Sobre el índice circulante
A. El índice circulante se utiliza para medir la conversión de los activos circulantes de una empresa en efectivo para pagar los pasivos. antes de que venzan las deudas a corto plazo.
B. Cuando el ratio circulante >; 2. Significa que los activos circulantes son el doble que los pasivos circulantes Incluso si la mitad de los activos circulantes no se pueden realizar en el corto plazo, todos los pasivos circulantes se pueden garantizar. a reembolsar;
Cuando el ratio de flujo
4. Ratio rápido (ratio rápido)
Ratio rápido
A. El ratio es el mismo que el ratio circulante. Refleja la liquidez de los activos de la unidad y su capacidad para pagar rápidamente los pasivos que vencen.
bLos activos rápidos son aquellos activos que pueden convertirse en efectivo en un corto periodo de tiempo.
C. El ratio rápido se deduce de los activos corrientes:
(1) Inventarios con poca liquidez (2) Los gastos pagados por adelantado que no se pueden realizar se utilizan como base para pagar los pasivos corrientes. para compensarlos.
D. Cuando el ratio rápido>; 1, buena liquidez; cuando el ratio rápido
5. Sobre el aumento y la disminución del inventario
R. Un aumento en el inventario suele ser una mala señal para los fabricantes y minoristas.
Cuando el inventario crece más rápido que las ventas, esta es una señal muy peligrosa.
B. Si la empresa no puede deshacerse de todo el retraso en el inventario, el retraso en el inventario se convertirá en un gran problema el próximo año, y aún más grave el año siguiente.
Los nuevos productos competirán con la acumulación de productos antiguos en el mercado, lo que generará más acumulación de inventario.
Con el tiempo, la acumulación de inventario obliga a la empresa a bajar los precios, lo que significa que las ganancias de la empresa disminuirán.
C. Si el inventario de una empresa deprimida comienza a disminuir gradualmente, debería ser la primera señal de que las condiciones operativas de la empresa están mejorando.
Sobre la tasa de rotación de inventario
R. Debido a que el inventario consume fondos (el efectivo se puede convertir en inventario en el almacén y no se puede hacer nada), la tasa de rotación de inventario de una empresa tiene una gran influencia. impacto en la rentabilidad grande.
Para una empresa de alta tecnología (el inventario se deprecia rápidamente) o una empresa láctea (el inventario caduca rápidamente), la rotación lenta es terrible.
B. La tasa de rotación de inventario refleja el nivel de gestión de inventario de una empresa y también afecta su solvencia a corto plazo.