¿Qué incluye la estructura de capital?
Pregunta 2: ¿Qué es la estructura de capital? La estructura de capital se refiere a la composición del valor y la proporción de varios capitales de una empresa. La estructura de financiación corporativa, o estructura de capital, refleja la relación proporcional entre la deuda corporativa y el capital social, que determina en gran medida las capacidades de pago y refinanciamiento de la deuda de la empresa, determina la rentabilidad futura de la empresa y es un indicador importante del estado financiero de la empresa.
Pregunta 3: ¿Cuáles son las categorías específicas de la estructura de capital? Específicamente, existen dos categorías de fondos de bonos y fondos de acciones. La estructura de capital es la relación proporcional entre los fondos de deuda y los fondos de capital.
Pregunta 4: ¿Cuáles son las estructuras de capital en la teoría de la estructura de capital? Se refiere a la composición y relación proporcional de los diversos capitales de una empresa. La estructura de capital es la cuestión central de las decisiones de financiación empresarial. Las empresas deben considerar de manera integral los factores que influyen relevantes, utilizar métodos apropiados para determinar la estructura de capital óptima y continuar manteniéndola en futuros financiamientos adicionales. La teoría de la estructura de capital incluye la teoría del ingreso neto, la teoría del ingreso operativo neto, la teoría del MM, la teoría de la agencia y la teoría del financiamiento jerárquico.
Estructura de capital
En términos generales, la cuestión de la estructura de capital es la proporción del capital de deuda, es decir, la proporción de la deuda en el capital total de la empresa. La estructura de capital se puede dividir en sentido amplio y restringido. La estructura amplia de capital se refiere a la composición y proporción de todos los fondos (incluidos los fondos a largo plazo y los fondos a corto plazo). En términos generales, la estructura amplia de capital incluye: la estructura del capital de deuda y el capital social, la estructura del capital a largo plazo y del capital a corto plazo, y la estructura interna del capital de deuda, el capital a largo plazo y el capital social. La estructura de capital en un sentido estricto se refiere a la composición y proporción de diversos capitales a largo plazo, especialmente la composición y relación proporcional entre el capital de deuda a largo plazo y el capital social (a largo plazo). La estructura de capital mencionada en este capítulo se refiere a la estructura de capital en un sentido estricto.
Edite los factores que influyen en este párrafo
Los factores que afectan la estructura de capital incluyen: (1) el estado financiero de la empresa; (2) la estructura de activos de la empresa (; 3) las ventas de los productos de la empresa; (4) Actitudes de los inversores y administradores; (5) La influencia de los prestamistas y las agencias de calificación crediticia; (6) Los niveles de las tasas del impuesto sobre la renta; niveles de tarifas.
Edite el contenido principal de este párrafo
La teoría de la estructura de capital incluye la teoría del ingreso neto, la teoría del ingreso operativo neto, la teoría del MM, la teoría de la agencia y la teoría del financiamiento jerárquico. (1) La teoría del ingreso neto cree que el uso de deuda puede reducir el costo de capital integral de la empresa. Como el costo de la deuda es generalmente bajo, cuanto mayor es el nivel de deuda, menor es el costo integral del capital y mayor es el valor de la empresa. Cuando el ratio de endeudamiento alcanza el 100%, el valor de la empresa alcanza su máximo. (2) Teoría del ingreso operativo neto Esta teoría cree que la estructura de capital no tiene nada que ver con el valor de la empresa y que el factor clave que determina el valor de la empresa es el ingreso operativo neto de la empresa. Aunque la empresa ha aumentado el capital de deuda de menor costo, también ha aumentado los riesgos de la empresa, lo que ha resultado en un aumento en el costo del capital social y ha dejado sin cambios el costo integral de capital de la empresa. Independientemente del grado de apalancamiento financiero de una empresa, su costo de capital general permanece sin cambios y el valor de la empresa no se ve afectado por la estructura de capital, por lo que no existe una estructura de capital óptima. (3) Teoría MM La teoría MM cree que en ausencia de impuestos sobre la renta de las empresas y de las personas físicas, el valor de cualquier empresa, tenga o no deuda, es igual al beneficio operativo dividido por la tasa de rendimiento aplicable a su nivel de riesgo. El valor de una empresa con el mismo riesgo no se ve afectado por la presencia o ausencia de deuda y el grado de deuda; sin embargo, considerando el impuesto a la renta, debido a la existencia de beneficios de evasión fiscal, el valor de la empresa aumentará a medida que la deuda; El nivel aumenta y los accionistas también pueden obtener más beneficios. Por tanto, a mayor deuda, mayor será el valor del negocio.
(4) Teoría de la agencia La teoría de la agencia cree que la estructura de capital de una empresa afectará el nivel de trabajo y otras elecciones de comportamiento de los gerentes, afectando así los ingresos en efectivo futuros y el valor de mercado de la empresa. Esta teoría cree que la financiación mediante deuda tiene un fuerte efecto incentivador y considera la deuda como un mecanismo de garantía. Este mecanismo puede alentar a los gerentes a trabajar más por menos y tomar mejores decisiones de inversión, reduciendo así los costos de agencia causados por la separación de dos derechos; sin embargo, la financiación mediante deuda puede generar otro tipo de costos de agencia, que son causados por la aceptación por parte de la empresa del acreedor; costo de supervisión. La estructura equilibrada del capital corporativo está determinada por el equilibrio entre los costos de agencia de capital y los costos de agencia de deuda. (5) Teoría del financiamiento jerárquico La teoría del financiamiento jerárquico cree que: (1) El costo del financiamiento externo incluye no sólo el costo de la gestión y la suscripción de valores, sino también el costo causado por el "efecto de subinversión" causado por la asimetría de la información. (2) La financiación mediante deuda es mejor que la financiación mediante acciones. Debido a los beneficios de ahorro fiscal del impuesto sobre la renta de las empresas, la financiación mediante deuda puede aumentar el valor de la empresa, es decir, cuanto más deuda, más aumenta el valor de la empresa, que es el primer efecto de la deuda, mientras que el costo esperado; de la crisis financiera y el valor actual de los costos de agencia conducirá a una disminución en el valor de la empresa, es decir, cuanto más deuda, mayor será la caída del valor corporativo. Este es el segundo efecto de la deuda. Como los dos efectos anteriores se compensan entre sí, las empresas deberían estar moderadamente endeudadas. (3) Debido a la existencia de asimetría de información, las empresas necesitan reservar una cierta cantidad de capacidad de endeudamiento para que las oportunidades de inversión rentables puedan emitir bonos temporalmente y evitar la emisión de nuevas acciones a costos excesivos. ......& gt& gt
Pregunta 5: ¿Qué significa estructura de capital? Hola compañero, ¡estaré encantado de responder a tu pregunta!
Se refiere a la proporción de varios tipos de activos invertidos por la empresa, refiriéndose principalmente a la proporción de inversión fija, inversión en valores e inversión en capital de trabajo. Algunas empresas tienen el problema de un capital de trabajo insuficiente. Una de las razones importantes es que la relación entre el capital fijo y la inversión en capital de trabajo no se maneja adecuadamente. Desde la perspectiva de la rentabilidad, basada en la diferencia en la rentabilidad de los activos corrientes y los activos fijos, si la empresa tiene menos capital de trabajo neto, significa que la empresa utilizará una mayor proporción de fondos en activos fijos con mayor rentabilidad, mejorando así en general. rentabilidad; pero desde una perspectiva de riesgo, cuanto menos capital de trabajo tiene una empresa, menor es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes, y mayor es el riesgo de insolvencia. En el trabajo real, si se invierte demasiado dinero en activos fijos en las primeras etapas, es muy probable que se produzca escasez de liquidez, incapacidad para comprar bienes, atrasos en los salarios de los empleados y una reducción de la solvencia a corto plazo. El objetivo de la gestión de la estructura de activos es determinar un nivel de liquidez que pueda mantener las actividades operativas normales de la empresa y generar más ganancias para la empresa sin aumentar los riesgos. Estructura de capital: se refiere a la composición y relación proporcional de los distintos capitales de una empresa. La estructura amplia de capital se refiere a la composición de todo el capital de una empresa, incluida la relación proporcional entre los pasivos corporativos y el capital del propietario, la estructura de la deuda, la estructura del capital, etc. La estructura de capital en un sentido estricto sólo se refiere a la relación entre la deuda corporativa y el capital del propietario.
Espero que la respuesta de Gaodun Online School pueda ayudarte a resolver tu problema. Se pueden enviar más preguntas sobre contabilidad a Gaodun Enterprises.
¡Gao Dun te desea una vida feliz!
Pregunta 6: ¿Qué incluye la estructura de capital del proyecto? Análisis de cinco puntos de la estructura de capital empresarial:
1. El estado financiero de una empresa es un reflejo integral de su ocupación y fuentes de capital. El análisis de su estructura de capital es también un análisis de su estructura de activos y pasivos. estructura.
2. Análisis de la estructura de activos:
(1) Ratio de activos circulantes = activos circulantes/activos totales × 100%
Un ratio creciente o superior Ventajas: A. Se mejora la capacidad de las empresas para responder a las emergencias;
b. Las empresas tienen mayores oportunidades para generar ganancias y desarrollarse;
C.
Nota: Si la empresa está sobrecargada. Si las ganancias operativas de la empresa aumentan en la misma proporción: las ganancias operativas y el índice de activos circulantes de la empresa aumentan al mismo tiempo, lo que indica que la empresa está ejerciendo su potencial existente y sus condiciones operativas están mejorando, por otro lado, si las ganancias de la empresa; no aumentan, significa que las ventas de productos de la empresa no son fluidas y las condiciones comerciales se deterioraron.
b. Proporción decreciente o baja:
a. Si los ingresos por ventas y las ganancias aumentan, significa que la empresa ha acelerado la operación de circulación de capital y ha generado más ganancias; por el contrario, las ganancias no han aumentado, lo que indica que la estructura de producción original o la gestión operativa de la empresa es deficiente, la situación financiera de la empresa se ha deteriorado, lo que indica que la producción de la empresa ha disminuido, la proporción de activos precipitados ha aumentado y la transformación de la empresa se ha vuelto difícil.
Nota: Cuando una empresa busca beneficios a largo plazo a expensas de las ganancias actuales, como aumentar las construcciones en curso o la inversión a largo plazo, también es posible que los activos corrientes y las ganancias realizadas disminuyan simultáneamente en el corto plazo.
C. Estándares convencionales: En términos generales, los activos corrientes de las empresas comerciales suelen ser mayores que los activos no corrientes, mientras que los activos corrientes de las empresas químicas pueden ser todo lo contrario. En términos generales, el ratio de activos corrientes de las empresas de las industrias textil y metalúrgica oscila entre el 30% y el 60%, y en ocasiones puede llegar a más del 90% en el caso de las empresas comerciales mayoristas.
(2) Ratio de inventario = inventario total/activos circulantes × 100% (el denominador también se puede reemplazar por activos totales)
a. p >
a. Lentas ventas de productos corporativos;
b. Disminución de la liquidez de los activos corrientes;
El fortalecimiento de la gestión de inventarios se ha vuelto muy importante.
b. El ratio ha disminuido o disminuido:
a. Las ventas de productos son buenas;
b. El mercado de materias primas ha mejorado;
c. Mejorar la liquidez de los activos corrientes.
(3) Tasa de inversión a largo plazo = inversión total a largo plazo/activos estructurales totales × 100%
A. Descripción del aumento proporcional:
a. El desarrollo interno está restringido;
b. Los márgenes de beneficio actuales de la industria o del producto de la empresa son bajos y necesita buscar nuevas industrias o productos;
c. -fuentes y necesidades de financiación a plazo Acumular para un propósito específico o aprovecharlo al máximo en el futuro;
d.
B. Problemas causados por la alta proporción:
a. La empresa no tiene derechos de control operativo
b. la empresa invertida, alta incertidumbre;
c. La propia fuerza de la empresa disminuye o la industria tiende a fragmentarse.
(4) Tasa de construcciones en curso = total de construcciones en curso/total de activos estructurales.
1. La posibilidad de aumentar el número de proyectos en construcción depende de:
a. Los rendimientos esperados de los proyectos de inversión de la empresa. Si la tasa de inversión es mayor que la inversión a largo plazo;
C. Si el entorno económico o las perspectivas de mercado de la empresa son buenos.
b. Lo que se debe tener en cuenta es:
1. Los rendimientos y riesgos esperados del proyecto de construcción;
b. ;
Si la empresa está ampliando la capacidad de producción o ajustando la estructura del producto.
C. Además, el número de activos intangibles y la tasa de depreciación de los activos fijos también reflejan las características de la estructura de activos de la empresa hasta cierto punto. Las empresas con muchos activos intangibles tienen fuertes capacidades de desarrollo e innovación; las empresas con altas tasas de depreciación de los activos fijos tienen rápidas actualizaciones tecnológicas.
3. Análisis de la estructura de la deuda:
(1) Relación activo-pasivo = pasivo total/activo total × 100% (también llamado factor de seguridad de la inversión de los acreedores, generalmente alrededor del 60%)
A. Cuando la proporción disminuye o es baja:
a. La fortaleza económica de la empresa aumenta y es necesario aprovechar su potencial;
b. La empresa tiene suficientes fuentes de fondos. El aumento de la rentabilidad depende de los cambios en la tasa de beneficio de los fondos propios de la empresa:
1. beneficio neto sobre el capital del propietario) es mayor que la tasa de interés de los préstamos a largo plazo del banco, lo que demuestra que la rentabilidad de los productos de la empresa es relativamente alta.
Dos. Si el margen de beneficio de los fondos propios de una empresa aumenta, significa que la empresa ha reducido su ratio activo-pasivo mediante autoacumulación y ha mejorado su rentabilidad.
Tres. Si la tasa de beneficio de los fondos propios de una empresa ha disminuido en comparación con el pasado, significa que la reducción de la relación activo-pasivo de la empresa no ha reducido la carga de la empresa ni ha mejorado sus beneficios económicos. ...& gt& gt
Pregunta 7: ¿Cuál es la diferencia entre estructura de capital y estructura de activos? La estructura de capital se refiere a la composición de fuentes y la relación proporcional de varios fondos de una empresa. La estructura de capital se puede dividir en sentido amplio y sentido estricto: el sentido amplio se refiere a la composición de origen y la proporción de todos los fondos de una empresa, incluido no solo * * capital (refiriéndose al capital recaudado por la empresa de acuerdo con las (como la absorción de inversión directa y la emisión de acciones ordinarias y de propiedad a largo plazo, capital discrecional) y también incluye fondos de deuda a corto plazo. La estructura de capital en un sentido estricto sólo se refiere a la composición de fuentes y la proporción de capital y fondos de deuda a largo plazo, excluyendo los fondos de deuda a corto plazo.
La estructura de activos es la estructura de ocupación de capital después de que la empresa asigna y utiliza recursos después de recaudar capital, incluida la composición y proporción de los activos a largo y corto plazo, así como la proporción de activos a largo plazo. y activos a corto plazo. Por ejemplo, la relación entre activos corrientes y activos fijos, la relación entre activos tangibles y activos intangibles, la relación entre activos a corto plazo y activos a largo plazo, la relación entre activos fluctuantes temporales y activos fijos permanentes.
En resumen, la estructura de capital se refiere a la proporción de fondos de diferentes fuentes de una empresa; la estructura de activos se refiere a la proporción de fondos a largo y corto plazo ocupados en la producción y operación después de que la empresa obtiene los fondos; .
Por supuesto, los dos están estrechamente relacionados. La estructura de activos de una empresa es un factor importante que afecta a la estructura de capital: las empresas con una gran cantidad de activos fijos necesitan recaudar fondos a través de pasivos a largo plazo y la financiación. emisión de acciones; cuanto más activos líquidos tenga una empresa, más Dependerá de los pasivos corrientes para recaudar fondos; los activos son adecuados para las empresas hipotecarias; por lo general, las empresas que se centran en la investigación y el desarrollo de tecnología tienen menos deuda;
Pregunta 8: ¿Cuál es el concepto de estructura de capital? Tipos de estructura de capital, características básicas de la estructura de capital, importancia del valor de la estructura de capital, análisis relevante de la estructura de capital, criterios de juicio de la estructura de capital, principios de optimización de la estructura de capital a través de la composición jerárquica de la estructura de capital. Conceptualmente, la estructura de capital se refiere al largo plazo. Pasivos y Distribución de capital (acciones ordinarias, acciones preferentes, ganancias retenidas). La estructura de capital óptima es aquella que maximiza la riqueza de los accionistas o el precio de las acciones, incluso si se minimiza el costo de capital de la empresa. La estructura de capital se refiere a la composición del valor y la proporción de varios capitales de una empresa. La estructura financiera de una empresa, o estructura de capital, refleja la relación proporcional entre la deuda corporativa y el capital social, que determina en gran medida las capacidades de pago y refinanciamiento de la deuda de la empresa, determina la rentabilidad futura de la empresa y es un indicador importante de la situación financiera de la empresa. estado. Una estructura de financiación razonable puede reducir los costos de financiación, ejercer el efecto regulador del apalancamiento financiero y permitir a las empresas obtener mayores rendimientos de sus propios fondos. Los tipos de estructura de capital pueden entenderse desde diferentes perspectivas, formando así varios tipos de estructuras de capital, incluyendo principalmente la estructura de atributos del capital y la estructura de plazos del capital. 1. Estructura de atributos del capital: La estructura de atributos del capital se refiere a la composición del valor y la relación proporcional del capital con los diferentes atributos de una empresa. 2. Estructura de plazos del capital. El término estructura del capital se refiere a la composición del valor y la relación proporcional del capital con diferentes vencimientos. Debido a la diferente composición y naturaleza de la estructura de capital, los tres elementos de la estructura de capital tienen diferentes impactos en la producción y operación de las empresas. Este impacto se refleja principalmente en los tres aspectos siguientes y luego se convierte en un factor para medir si la estructura de capital de una empresa está optimizada. 1. Factores de costo Los factores de costo mencionados aquí se refieren a los gastos de financiamiento y de uso incurridos por las empresas para recaudar fondos, es decir, el costo de los fondos. El nivel de costo de capital es la base básica para determinar si la estructura de capital está optimizada. Una estructura de capital optimizada comienza con la estructura de costos más baja. Para ilustrar este punto, primero debemos comprender las características de varios costos de capital. Los fondos generados internamente por la empresa generalmente se utilizan de forma gratuita y no es necesario pagar costos de capital externo. Sin embargo, desde la perspectiva de las ganancias sociales promedio, el capital acumulado por las empresas, como las reservas de capital, las reservas excedentes y las ganancias no distribuidas, también debe pagarse después de su uso, es decir, los costos de capital. Este costo de capital es en realidad un costo de oportunidad, que es el beneficio promedio que debería obtener esta parte del capital si se reinvierte. Otra parte de los fondos generados internamente, como varios fondos pagaderos (a pagar), no es el financiamiento especial de la empresa, sino que se utiliza temporalmente para la facturación de la empresa sin pagar el costo de capital, por lo que esta parte del financiamiento es el financiamiento real de la empresa. financiación de costes. En una estructura de capital grande, aumentar la proporción de financiación gratuita reducirá inevitablemente el costo de capital promedio de la empresa. Las empresas deben pagar los costos de capital desde el exterior. En términos generales, el costo del financiamiento de la deuda es menor que * * *, debido principalmente a diferencias en las características de riesgo y las políticas fiscales. Esto se refleja específicamente en los siguientes tres aspectos: (1) Los ingresos de la financiación *** son inciertos. No se pagan a tiempo como los intereses, sino que dependen de las condiciones operativas de la empresa y del nivel de rentabilidad. Sin embargo, las operaciones de una empresa se ven afectadas por una variedad de factores, lo que hace que su nivel de ganancias sea incierto, lo que resulta en mayores riesgos en los retornos financieros. (2) ***El financiamiento es la fuente permanente de fondos de las empresas. Para los inversores, el período de recuperación es incierto. Cuando el desempeño de la empresa es bueno, el período de recuperación es corto; en caso contrario, el período de recuperación es largo. Además, cuando una empresa tiende a deteriorarse o incluso a declararse en quiebra, los inversores no sólo tienen que soportar el riesgo de pérdida, sino también el riesgo de quiebra debido a su secuencia de reembolso. Los acreedores sólo corren el riesgo de una segunda quiebra si la empresa no puede pagar el principal y los intereses. Se puede observar que * * * la financiación es más riesgosa para los inversores.
(3) Costo de capital * * * Financiamiento significa que los ingresos de los inversionistas se pagan después de impuestos, mientras que los intereses del financiamiento de la deuda se pagan antes de impuestos, y la empresa puede obtener ciertos beneficios de apalancamiento financiero. Esta diferencia en las políticas fiscales hace que el costo real de los fondos de deuda pagados por las empresas sea inferior a * * *. En el financiamiento de deuda, el costo de los fondos también es diferente debido a los diferentes plazos de pago. En términos generales, el costo de los pasivos corrientes es menor que el de los pasivos a largo plazo. Las razones se pueden resumir de la siguiente manera: (1) El uso de pasivos a largo plazo puede generar más tiempos de rotación que los pasivos corrientes después de que se completa cada rotación. , participarán en el próximo volumen de negocios. Por lo tanto, el nivel de ganancias real después del uso de pasivos a largo plazo es mayor que el nivel de ganancias después del uso de pasivos corrientes, lo que proporciona mayores rendimientos a los acreedores a largo plazo...> &. gt
Pregunta 9: Según la composición del capital, ¿Qué tipos de negocios existen? ¿Cuáles son sus características? Según propiedad:
Empresas centrales
Empresas locales
Empresas estatales
Empresas de propiedad colectiva
Nuevas empresas estatales
Empresas propiedad de todo el pueblo
Sociedades holding estatales
Empresas privadas
Empresas privadas
Empresas individuales
Empresa unipersonal
Empresa pública
Tienda asociada
Empresa de propiedad totalmente extranjera
Empresa comercial
Sociedad en comandita
Empresa de propiedad íntegramente estatal
Empresa de propiedad íntegramente extranjera
Conglomerado
Empresa de propiedad mixta
Empresa conjunta chino-extranjera
Empresas comerciales de propiedad estatal
Empresa conjunta chino-extranjera
Internacional Empresas mixtas
Empresas cooperativas internacionales
Sociedades generales especiales Empresas
Según forma empresarial
Grupo empresarial
Empresa familiar
Negocio penitenciario
Pequeñas y medianas empresas
p>
Microempresas
Corporaciones multinacionales
Sociedades unipersonales
Sociedades de propósito especial
Sociedades extranjeras controladas
Según estructura societaria
Sociedad holding
Oficina central
Sucursales
Filiales
Filiales de propiedad total
Sucursales en el extranjero
Extranjero filiales
Según la naturaleza de la empresa
Sociedad anónima
Sociedad individual
He Zi Company
Human Capital United Company
Sociedad Ilimitada
Sociedad Limitada
Sociedad Limitada
p>
Sociedad Anónima
Sociedad anónima
Grupo empresarial por acciones
Pregunta 10: El capital a que se refiere el análisis de la estructura de capital incluye: préstamos a largo plazo, acciones preferentes y acciones comunes.
El capital de deuda a largo plazo se divide en préstamos a largo plazo y bonos a largo plazo.