¿Cuáles son las tendencias de investigación en finanzas conductuales? Descríbete brevemente en 500 palabras.

En los últimos 20 años, las finanzas conductuales han logrado logros notables, especialmente después de que se otorgara el Premio Nobel de Economía en 2002 a los economistas conductuales Daniel Kahneman y Vernon Smith. Hay un auge en la investigación sobre finanzas conductuales. El campo de investigación de las finanzas conductuales se ha extendido desde la exploración de evidencia empírica de fenómenos anormales en los mercados financieros hasta la construcción de modelos teóricos, desde la investigación del comportamiento de un solo inversor hasta un sistema de investigación que abarca inversores, empresas y mercados financieros, desde investigaciones relativamente maduras sobre países desarrollados. El estudio de los mercados financieros se extiende al estudio de los mercados emergentes con baja racionalidad subjetiva, partiendo de la psicología humana real y los patrones de comportamiento, y analizando las preferencias sociales y los sesgos en la toma de decisiones uno por uno. Y con el mayor desarrollo de otras disciplinas, como la psicología, la sociología, la economía del comportamiento, etc. , proporcionando continuamente hallazgos más convincentes para un comportamiento real en la toma de decisiones. Por tanto, las perspectivas de desarrollo de las finanzas conductuales serán muy amplias.

Con el tiempo, las finanzas conductuales ya no serán consideradas una rama insignificante de las finanzas, sino que gradualmente se convertirán en un pilar central de la teoría financiera seria. Se puede ver que la importancia de las finanzas conductuales y el sesgo de juicio psicológico existente en las decisiones de inversión psicológica de los inversores no se dividen en sesgo típico y sesgo conservador. La divergencia típica hace que los inversores presten demasiada atención a los datos recientes e ignoren las características colectivas que generan estos datos. Defender las desviaciones impide que los inversores revisen sus modelos de manera oportuna de acuerdo con los cambios en la situación. Como nuevo campo e importante dirección de investigación de las finanzas modernas, las finanzas no son una negación completa de las finanzas tradicionales. En pocas palabras, la diferencia entre inversores y comerciantes sin información es que las finanzas conductuales añaden los resultados de la investigación de la psicología, corrigen y complementan la teoría financiera tradicional y rompen el modelo tradicional de toma de decisiones óptimas. No existe un sesgo de juicio entre los inversores y los comerciantes sin información que toman decisiones, pero los precios de las acciones los determinan los comerciantes de información. Los comerciantes de información sufren de dos sesgos: el sesgo de exceso de confianza y el sesgo de autoatribución. El exceso de confianza los lleva a exagerar el peso de la información privada sobre el valor de las acciones en la toma de decisiones, y la autoatribución los lleva a reducir la dirección de investigación de las contramedidas de información pública de "cómo hacerlo" a "cómo hacerlo internacionalmente", lo cual es más acorde con la situación real. Sin embargo, el desarrollo de la teoría financiera aún está en su infancia y el surgimiento de teorías y modelos importantes aún está relativamente disperso y aún no ha formado un sistema teórico unificado como la teoría financiera tradicional. Sobre la base de teorías y modelos existentes, se integran los pesos de los valores de las acciones para la toma de decisiones. Cuando la información pública es inconsistente con la información privada, la reacción excesiva a la información privada y la reacción insuficiente a la información pública conducen a la persistencia de tendencias de precios de las acciones a corto plazo y correcciones de los precios de las acciones a largo plazo porque la información pública finalmente supera los sesgos de comportamiento. En 1999, og y Se Hn tn establecieron el modelo H i s, también conocido como modelo de teoría unificada. Este modelo divide a los operadores del mercado en observadores de noticias y operadores de impulso. Los observadores de noticias utilizan sus propias observaciones y análisis para predecir los precios de las acciones. La información privada se difunde entre los observadores de noticias y su limitación radica en la certeza de la inversión. Los traders de impulso intentan utilizar estrategias de arbitraje para desarrollar un sistema teórico unificado de finanzas conductuales, lo cual es un problema urgente que debe resolverse.

Las finanzas conductuales se desarrollaron cuando aparecieron algunas anomalías en la teoría financiera tradicional. Las finanzas conductuales creen que los seres humanos tienen un cierto grado de racionalidad, pero no todos los comportamientos humanos son racionales. En los mercados financieros y las actividades financieras, los supuestos teóricos tradicionales de personas racionales y mercados eficientes y equilibrados que persiguen plenamente la maximización de la utilidad económica no pueden verificarse en la práctica. Basándose en la premisa básica de la racionalidad limitada y el control limitado del comportamiento humano, las finanzas conductuales inyectan factores emocionales humanos y actividades psicológicas en el proceso de toma de decisiones de inversión, creyendo que estos factores desempeñan un papel importante en el proceso de toma de decisiones humana. Sobre esta base, establecer un conjunto de teorías que puedan ser probadas mediante investigación empírica y describir la toma de decisiones humanas y las actividades del mercado bajo incertidumbre y la determinación del precio de los valores se ha convertido en el valor de existencia de las finanzas conductuales.

A través del análisis anterior, podemos ver que las finanzas conductuales son muy diferentes de la teoría financiera tradicional, pero al mismo tiempo no podemos negar que las finanzas conductuales se cultivaron en las terrazas de la teoría financiera tradicional.

No intenta derrocar teorías anteriores, sino que sólo desarrolla ideas y métodos de investigación financiera para mejorar y revisar las teorías financieras para hacerlas más completas y efectivas. La opinión de que las finanzas conductuales se oponen a la teoría financiera tradicional es unilateral. Deberíamos relajarnos y modificar algunos supuestos de la teoría financiera tradicional sobre la base de la teoría financiera tradicional para convertirla en una teoría más completa y razonable que pueda explicar mejor algunos fenómenos financieros.

Al mismo tiempo, aunque las finanzas conductuales han logrado algunos resultados, en general aún no han formado una teoría sistemática. Muchos estudiosos hablan elocuentemente y dibujan sus propios cuadros. Las teorías están dispersas y la tensión teórica es obviamente insuficiente. Por lo tanto, debemos desarrollar y mejorar aún más esta teoría sobre la base de la teoría tradicional combinada con algunas teorías existentes en las finanzas conductuales.

Espero que esto ayude.