¿Cómo se estima el valor de mercado de una empresa?
Las ganancias futuras miden el valor de mercado
Si el precio de mercado actual de una acción es bajo debe medirse por las ganancias futuras de la acción. Por ejemplo, el precio actual de las acciones es de $40,00 y el dividendo es de $0,30. Sin embargo, la empresa completará la propiedad en dos años y se estima que el dividendo aumentará a $0,60. , $0,30 deberían ser $30 después de la reducción de capital. Los $0,60 son $60 después de la capitalización. El precio de mercado actual de esta acción es de sólo $40,00, lo que obviamente es bajo en comparación con su valor futuro de $60,00.
La fórmula de cálculo es la siguiente:
Pv = Valor de las acciones
D1= Dividendo en el año 1
D2= Dividendo en el año 2
p>
n= dividendos de n años
R
= Tasa de restauración de capital
Centrarse en el valor futuro
Invierta en acciones, céntrese en Su valor futuro se calcula utilizando los dividendos previstos y se capitaliza. Por ejemplo, habrá un dividendo de $0,60 en cada uno de los próximos dos años, y se predice que habrá $1,20 en el tercer año y el período de inversión es de 5 años. Si la tasa de reducción de capital es del 10%, entonces,
Para predecir dividendos futuros, puede partir de sus ingresos, por ejemplo, cuántas toneladas de barcos tiene la empresa naviera y cuáles son los gastos de flete. Hay información disponible, para que puedas calcular la diferencia entre las ganancias de hoy y las ganancias del año pasado.
Si una empresa cuyas ganancias siempre han sido estables cae repentinamente significativamente en los últimos uno o dos años, debe considerar si su caída de ganancias se debe a alguna situación anormal y si esta situación anormal ya no existirá. Posibilidad de recurrencia. Si es positivo, entonces al precio actual de mercado, es una compra favorable.
Preguntas para pensar
1. ¿Cómo predecir los dividendos y beneficios futuros de las acciones inmobiliarias?
2. Para China Power, el dividendo trimestral en el primer año es de 0,32 dólares, el dividendo trimestral del segundo año es de 0,38 dólares y el dividendo trimestral del tercer año es de 0,42 dólares. La tasa de recuperación de capital es del 12%. Calcule el valor de sus acciones.
Los siguientes siete ratios se pueden utilizar para comparar dentro de una empresa y con otras empresas. Ordenar los números de cada año revela información importante y tendencias importantes para la empresa. Las cifras calculadas a continuación se pueden encontrar en el informe anual.
1. Se utiliza para expresar la rentabilidad de todas las actividades de la empresa:
La fórmula de cálculo es la siguiente:
Tasa de rendimiento del capital (relación de beneficio del capital total)
= Beneficio antes de impuestos / (Capital contable + pasivos a largo plazo)
2. Se utiliza para expresar la rentabilidad de las actividades operativas corporativas:
Fórmula
Tasa de retorno del capital para los accionistas (relación de beneficio del capital operativo)
= Beneficio disponible para distribución a los accionistas / Capital y reservas x100%
3. Se utiliza para expresar la capacidad de distribuir dividendos:
Fórmula:
Relación de beneficio del patrimonio neto
= Beneficio después de impuestos e intereses/ventas Importe neto x100%
4. Se utiliza para expresar la rentabilidad de las ventas:
Fórmula:
Ratio de beneficio bruto = (Ventas - Costo de ventas) / Ventas x100%
5. Se utiliza para representar los activos totales y cuántas veces se rotan en un año. Por ejemplo, los productos terminados se reemplazan por otros nuevos y viejos dos veces al año, lo que significa que hay dos rotaciones al año. El objetivo es comprobar la eficacia con la que se utilizan los fondos.
Fórmula
Tasa de Rotación del Capital Total
= Ventas netas (o ingresos operativos) / (activos fijos + activos circulantes)
6. Si una empresa tiene un gran volumen de ventas pero no mucho efectivo, la rotación de activos corrientes puede aumentar en consecuencia. Esta situación es una señal de que a una empresa le falta efectivo. Por otro lado, si la cantidad de efectivo y valores negociables es grande, esta relación inevitablemente disminuirá. La tasa de rotación de activos fijos puede representar el volumen de ventas de activos fijos en un período determinado. Si la cifra de facturación es alta, también significa indirectamente que el volumen de negocios de la empresa es grande. Al mismo tiempo, su beneficio neto no tiene por qué ser demasiado grande y diversas inversiones aún pueden obtener rendimientos considerables.
Si esta relación es baja, en cada período de la pequeña empresa se cubrirán diversos gastos fijos como depreciación, intereses, primas de seguros, impuestos, etc., lo que a menudo pondrá a la empresa en desventaja competitiva.
Fórmula:
Tasa de rotación de activos fijos = ventas netas/valor contable total de activos fijos
7. La rápida rotación de cuentas por cobrar e inventario indica una Estabilidad financiera de la empresa durante el período de expansión del negocio.
Fórmula:
Tasa de rotación de inventario = costo de bienes vendidos / cantidad promedio de inventario
Si la tasa de rotación anterior es alta, significa que la eficiencia del capital la utilización es alta. Pero si es demasiado alto, significa que las operaciones de la empresa han excedido el margen de seguridad de capital y que está abusando de la deuda para operar. La tasa de rotación está cerca del punto de peligro, lo que también indica el tiempo de operación más eficiente.
Relación entre el precio de transacción y el de mercado
Hay muchas formas de calcular si el precio de las acciones es alto.
A partir de 1980, surgió el "Price-to-Sales Ratio" (PSR) PRECIO-VENTA.
RATIO es muy valorado por los analistas.
Esta relación puede mostrar precios de acciones elevados y puede servir como recordatorio de acciones que se deben evitar. Su fiabilidad es muy alta.
Los pasos de cálculo son los siguientes:
PSR = precio de mercado de la acción/precio de venta por acción para el año
El método para calcular las ventas por Las acciones del año son muy simples: simplemente divida el monto de la transacción de las acciones de la empresa durante el año por el número total de acciones ordinarias de la empresa (este número se puede encontrar en el informe anual. Muchos periódicos lo registran todos los días). La fórmula de cálculo es la siguiente
Precio de venta por acción para todo el año = volumen de negociación de la acción para todo el año/número total de acciones ordinarias
Ejemplo:
Año completo Starlight Paging (1992) Precio de venta por acción = 2.246.400.000/362.492.000
= 6,20 dólares
Después de llegar a la cifra de 6,20 dólares, utilice el precio de mercado más reciente (2,40 dólares en 28 de abril de 1993) para calcular el ratio PSR. Por lo tanto,
$0,24/$0,62=0,39
El precio de mercado de Starlight Paging de 2,40 dólares el 28 de abril de 1993 era más de la mitad inferior a su precio de venta por acción en 1992, lo que indica un PSR bajo. Esta acción todavía tiene margen para subir.
Utilizar el índice PSR para medir si una acción está en el lado alto es muy confiable. Cuando el índice muestra que está en el lado alto, puede evitar perder tiempo analizando más a fondo la acción.
Los datos para medir el ratio PSR son aproximadamente los siguientes:
1. Para las acciones que están creciendo rápidamente, si el índice PSR excede: 3, se considera alto.
2. Para las acciones con un crecimiento pequeño, el ratio PSR supera: 0,80, lo que está en el lado alto.
3. Para acciones con bajos márgenes de beneficio (como los negocios de supermercados), un ratio PSR superior a: 0,12 se considera alto.
Cuando encuentre una acción que no sea demasiado alta, deberá utilizar un análisis básico adicional para determinar si se puede invertir en ella.
Es arriesgado invertir en acciones con ratios PSR demasiado bajos, porque muchas empresas al borde de la quiebra tienen ratios PSR muy bajos. En cualquier caso, las acciones que no tienen índices de PSR altos, o las acciones que tienen índices de PSR ligeramente bajos, merecen un análisis fundamental más detallado. Porque a menudo se pueden encontrar gangas de esta manera.
Proporción de acciones activas
El mercado de valores tiene diferentes características en diferentes etapas, y las acciones grandes y pequeñas también tienen cambios diferentes. Por ejemplo, cuando el mercado de valores alcanza su punto máximo, las acciones de bajo precio suelen activarse. Utilizando esta característica, podemos calcular el "índice de acciones activas" para predecir el mercado de valores.
El método de cálculo es el siguiente:
Las estadísticas anteriores sobre el volumen total de transacciones se publican en varios periódicos y la información es fácil de obtener.
Por ejemplo: Del 14 al 18 de junio de 1993, el volumen total de operaciones del mercado de valores de Hong Kong para esa semana fue de 19.085,50 dólares (millones). Las diez acciones con mayor volumen de negociación esa semana son las siguientes:
El índice de acciones activas suele ser del 30%. Cuando alcanza el 50%, debe tener cuidado con el mercado de valores reciente. Si supera el 50%, indica que el tipo de acciones activas ha cambiado, por ejemplo, de acciones inmobiliarias o bancarias a acciones industriales, de acciones de alto precio a acciones pequeñas; El deterioro de la proporción de acciones activas indica que muchas acciones de bajo precio han comenzado a penetrar en las acciones activas. El carácter del mercado de valores está cambiando y conviene estar más atento en este momento.
El ratio de acciones activas se utiliza principalmente para predecir si el mercado de valores ha llegado a un punto de cautela. La experiencia pasada ha demostrado que este nivel de fiabilidad es bastante alto.
Cómo analizar el folleto de cotización de nuevas acciones
El folleto es la fuente de información más detallada para estudiar las empresas que cotizan en bolsa. Ninguna información es más detallada que el folleto. Por lo tanto, analizarlo en detalle puede permitirte decidir correctamente tu política de inversión.
Analizar prospectos es más sencillo que analizar el informe anual de una empresa. La primera página del prospecto, que registra la cantidad de acciones ofrecidas al público, el precio de oferta, la fecha límite para las solicitudes y los suscriptores.
Los aseguradores de buena reputación generalmente solo suscriben la cotización de mejores empresas.
Historia y Dividendos
Haga seguimiento y lea en detalle la historia de la empresa y el contenido comercial. Cuanto más superficial es la historia, menos creíbles son sus desarrollos o predicciones futuros. Cuando en 1972 se cotizó una empresa llamada "Antena de Hong Kong", la descripción decía: "La empresa acaba de establecerse y aún no ha iniciado sus operaciones... La cotización recaudará fondos para fines de investigación y desarrollo... Hay no hay garantía de dividendos futuros."
Si las acciones anteriores cotizan en bolsa, si los inversores descuidados solicitan ciegamente comprarlas sin leer las instrucciones, serán responsables de sus propias pérdidas si sufren pérdidas.
Si el folleto establece que no está dispuesta a pagar dividendos, o no predice el importe de los mismos, no se trata de una empresa cotizada estable.
Información de los gestores
La información de los consejeros ejecutivos está incluida en el folleto de nueva oferta de acciones. Registra las calificaciones, la educación y el número de acciones que posee este grupo de personas, así como sus salarios y bonificaciones anuales, etc. Esta información rara vez volverá a aparecer en futuros informes anuales. Que la empresa tenga futuro depende enteramente de los logros de estos directivos. Por eso, a la hora de decidir si invertir en esta acción, es importante investigar a estos gestores. Todas las pérdidas operativas de una empresa surgen de la falta de conocimiento por parte de sus directivos.
Además, en el folleto figurará el historial de beneficios de los últimos tres o cinco años. Si sus ganancias aumentan cada año y forman una tendencia alcista, esta acción se puede invertir a largo plazo. Los ingresos son inestables, más de un año y menos de un año, lo que indica que el negocio tiene problemas y es inmaduro.
El folleto describirá el uso de los ingresos procedentes de la venta de nuevas acciones. Este aspecto no es muy importante, porque los fondos recaudados representan una pequeña proporción de toda la empresa y no afectarán las ganancias futuras.
El folleto de cotización de acciones es el primer y último documento de una empresa cotizada que divulga la información de la empresa con tanto detalle. Tiene que ser muy detallado porque está sujeto a las normas de cotización. Por lo tanto, ¡los inversores merecen leer esta información detenidamente y tomar decisiones de inversión con valentía!
Utilice el análisis de capital
Es muy importante analizar las acciones y utilizar métodos de comparación mutua. La situación es como jugar a los gorriones. ¿Es seguro que uno de ellos ganará? Las otras tres personas tienen que voltear sus cartas y compararlas entre sí para saber quién tiene ventaja.
Las cifras del balance de los últimos tres años se enumeran en la misma tabla para poder compararlas, y se pueden ver los cambios en el capital empleado a lo largo de los años.
Por ejemplo: una disminución en las cuentas por cobrar indica una disminución en el volumen de negocio. A medida que aumenta la cantidad del inventario, el componente de sobreconteo se vuelve mayor y los pasivos circulantes también aumentan. Todo esto indica que existe un problema con la situación financiera de la empresa y que la estructura financiera de la empresa se reorganizará en el futuro.
Uso del capital
Cuando la economía está en auge, los activos circulantes y los pasivos circulantes a menudo aumentan significativamente al mismo tiempo. Al observar la relación entre los dos, se puede comprender si el fenómeno es bueno o no.
La tabla anterior muestra que los pasivos corrientes en 1993 aumentaron debido al aumento de bienes comprados a crédito en ese año, de modo que la relación entre activos corrientes y pasivos corrientes disminuyó de 5:2 (50000/20000) a 10:7 (1000000/700000).
Suponiendo que el valor de los activos corrientes se redujo en un tercio en 1992, el número total de activos corrientes seguirá siendo mayor que el de los pasivos corrientes. Consulte la siguiente tabla:
Pero si. en 1993 Si el valor de los activos corrientes cae en un tercio, el número de pasivos corrientes será mayor que el de activos corrientes. Demuestra que la situación financiera de la empresa está en peligro.
Rendimiento real
La inflación tiene un impacto significativo en el capital empleado. Los ingresos de la empresa deben exceder el aumento de precio para ser los ingresos reales. Si los precios suben, las ganancias contables de una empresa, es decir, las cifras de ganancias anunciadas, son muy impresionantes, pero sus ganancias reales pueden ser escasas o no rentables.
Las cifras de beneficios anunciadas por las empresas que cotizan en bolsa cada año son beneficios contables. Este beneficio contable es sólo los ingresos por ventas expresados en moneda, que exceden los costos y gastos expresados en moneda en el futuro.
Los ingresos reales se refieren a la liquidación de fin de año de la empresa, y su poder adquisitivo es mayor que a principios de año.
En un período de inflación, aumento de precios o competencia feroz, aunque las empresas que cotizan en bolsa ganan dinero, si el dinero ganado no es suficiente para comprar diversos bienes, estos llamados "ingresos contables" no estarán disponibles. En tales circunstancias, las empresas que cotizan en bolsa suelen endeudarse para comprar activos, aumentando así sus pasivos corrientes. Esto explica por qué durante los períodos de inflación, las ganancias de las empresas aumentan, pero necesitan más fondos (recaudando fondos de los accionistas o pidiendo prestado a los bancos), y las tasas de interés siguen aumentando.
Cuentas de análisis contable
Muchos inversores sólo prestan atención a "preguntar sobre información". Lo que más les preocupa es cuál será el precio de las acciones "mañana". Tienen poca voluntad por mucho tiempo. -La inversión a plazo y el análisis fundamental (análisis fundamental) requieren un cierto nivel de conocimiento, por lo que no les interesa. Sin embargo, el análisis básico de si una acción está alta o baja tiene un valor muy importante y no debe ignorarse. La seguridad de invertir en acciones sólo puede descubrirse mediante un análisis básico.
Algunas personas creen que el precio de las acciones es imposible de predecir. Tiene muchas razones inexplicables y está más afectado por la psicología de las masas. De hecho, aunque los factores psicológicos de los inversores tienen un gran impacto en el mercado de valores, este factor emocional que afecta al mercado de valores es sólo una fuerza a corto plazo. Lo que determina los precios de las acciones a largo plazo siguen siendo las tendencias económicas y las condiciones financieras. Por lo tanto, un análisis correcto de las acciones es una condición importante para obtener ganancias al final.
El lenguaje comercial
Las cuentas contables son el lenguaje comercial de toda empresa, que expresa las actividades comerciales de la empresa. Existen dos tipos principales de estados en las cuentas contables:
(1) Balance general - detalla los pasivos y los valores acumulados de la empresa (Válvulas Acumuladas). Básicamente, existen dos formatos. Las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong suelen utilizar el formato directo. (ver ilustración).
(2) Estado de pérdidas y ganancias: se utiliza para enumerar los gastos, ingresos, pérdidas y ganancias de la empresa, etc. (ver ilustración). Su rentabilidad se puede conocer a partir de la cuenta de resultados.
Los ingresos por venta de activos fijos suelen calcularse como ingresos no recurrentes. Este tipo de ingresos no debería incluirse en las cifras previstas para el próximo año. Porque el año que viene, es posible que la empresa no necesariamente venda más activos fijos, o que no queden más activos fijos para vender.
A continuación se presenta la clasificación de diversos factores relacionados con los activos y pasivos:
A. Inventario
1. Cantidad de ventas
2. Situación de ventas en cada mes
3. Cambios estacionales
4. Situación empresarial
5. Vender los bienes necesarios
6. Inventario de materias primas antes de la fabricación
7. Tiempo de fabricación
8. El tiempo que lleva fabricar los productos
9. El tiempo que lleva vender los productos
B. Cuentas por cobrar y documentos por cobrar
1. Importe de las ventas a crédito
2. Condiciones de venta
3. Política de Cobro
C. Compra de cuentas por pagar
D. Billetes a pagar
1. Otras protecciones distintas a los activos circulantes
a. Cantidad de otros activos
b. Otros métodos de gestión financiera
2. Condiciones generales de negocio
E. Factores generales
1. El nivel de eficacia de la gestión
2. La voluntad y actitud de los directivos
Compara las cifras de cada año
Ordena las cifras del balance de cada año en una tabla para estudiar las siguientes cuestiones:
1. ¿Los cambios en la utilización del capital son más fuertes o más débiles que antes?
2. ¿Los aumentos y disminuciones de las cuentas por cobrar están en proporción normal al volumen de ventas?
3. ¿Tiene demasiado inventario? En tiempos de recesión económica, el inventario es una carga.
4． Un aumento en los pasivos corrientes a menudo indica una necesidad urgente de utilizar capital.
5. Preste atención a si hay cambios importantes en los activos fijos.
6. Preste atención al aumento de capital. ¿Es resultado de la emisión de capital adicional o es resultado de la emisión de acciones en lugar de dividendos?
Conozca la empresa
En las cuentas contables, a menudo hay pesos pesados de los activos. Este tipo de revaluación no tiene ningún impacto en los ingresos o ingresos de la empresa, por lo que los inversores pueden ignorarlo. Cuando la empresa venda sus activos, ganará dinero. Cuando invertimos en acciones, no compramos los activos de la empresa, sino su "crecimiento".
Analice cuentas contables pasadas para conocer información importante sobre la empresa y determinar sus perspectivas futuras. Para que pueda elegir los objetos de inversión adecuados.
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