¿Cuándo se lanzará 002578 Huatong Pharmaceutical?
Las acciones ordinarias en RMB de Zhejiang Huatong Pharmaceutical Co., Ltd. cotizarán en la junta de pequeñas y medianas empresas de la Bolsa de Valores de Shenzhen el 27 de mayo de 2015. La abreviatura de acciones es "Huatong Pharmaceutical" y el código de acciones es "002758". El número total de acciones ordinarias en RMB de la empresa es de 56.000.000 de acciones, de las cuales 65.438+04.000.000 de acciones se han incluido en oferta pública inicial desde la fecha de cotización.
Valores del Noreste: 35,23-43,05 yuanes. La empresa emitirá no más de 65.438+04 millones de acciones, el precio de emisión es de 654,38+08,04 yuanes por acción y el capital social total es de 56 millones de acciones. Los fondos recaudados se invertirán en cadenas de farmacias, construcción de logística y otros proyectos. La empresa es una empresa comercial farmacéutica especializada de Zhejiang. Se espera que el beneficio por acción en 2015 sea de 0,94 yuanes, lo que corresponde al precio de las acciones de la empresa de 39,14 yuanes, y el precio razonable de las acciones de la empresa es de 35,23-43,05 yuanes.
Análisis de posicionamiento farmacéutico de Huatong
Perfil de la empresa
Zhejiang Huatong Pharmaceutical Co., Ltd. está posicionada en la industria de distribución farmacéutica. Desde su creación, la empresa se ha dedicado principalmente al comercio mayorista y minorista de cadenas de productos farmacéuticos. Los fondos recaudados con esta emisión se utilizarán para la segunda fase del proyecto de construcción de logística farmacéutica, el proyecto de expansión de la cadena de farmacias y el proyecto de expansión del negocio mayorista de productos farmacéuticos. La inversión total es de 257 millones de yuanes y está previsto utilizar los fondos recaudados. 226.5438+0 millones de yuanes.
Análisis de posicionamiento
Huatong Pharmaceutical: Empresa regional de distribución farmacéutica
Categoría: Empresa Institución de investigación: Fortune Securities Co., Ltd. Investigador: Tang Peihui Fecha: 2015 - 21-05.
Evento: La empresa planea implementar suscripciones online y offline el 19 de mayo de 2065438.
Puntos de Inversión
La empresa se dedica principalmente al comercio mayorista y minorista de cadenas de productos farmacéuticos. El negocio mayorista de la empresa está a cargo de la empresa matriz y el negocio minorista en cadena está a cargo de su filial Huatong Chain. La empresa tiene su propia base logística farmacéutica, que proporciona principalmente servicios logísticos de apoyo para sus operaciones mayoristas y minoristas, con la responsabilidad específica de su filial de propiedad absoluta Hua Pharmaceutical Logistics. En septiembre de 2010, su filial Hua Pharmaceutical Logistics obtuvo la calificación de operación de logística farmacéutica de terceros, convirtiéndose en la segunda empresa en la provincia de Zhejiang. Además de brindar servicios de logística a la empresa matriz y sus subsidiarias a través de un modelo de logística farmacéutica de terceros, Hua Pharmaceutical Logistics también ha brindado servicios de logística farmacéutica de terceros a clientes externos desde 2011. Además, la filial Huatong Exhibition tiene la calificación de proveedor de servicios de exhibición farmacéutica y lleva a cabo negocios farmacéuticos mayoristas a través de actividades periódicas de exhibición farmacéutica. En 2003, la empresa estableció una filial, Jingyuetang, para producir y procesar piezas de medicina tradicional china para la venta al por mayor por parte de la empresa matriz Huatong Pharmaceutical y su filial Jingyuetang, así como para la venta al por menor en las cadenas de tiendas Huatong. También produce Fengyoujing y otros líquidos externos. preparativos.
Es necesario mejorar la concentración de la industria de distribución farmacéutica y la escala de ventas ha mantenido un rápido crecimiento. El mercado de circulación de drogas en los países desarrollados es relativamente maduro, con una alta concentración de vínculos mayoristas y características obvias de escala e intensificación. Las ventas de medicamentos en Estados Unidos representan más del 40% del mercado mundial de medicamentos, pero sólo hay 75 empresas mayoristas de medicamentos, y las tres principales tienen una participación de mercado de hasta el 96%. La cuota de mercado de las tres principales empresas de distribución farmacéutica de la UE es del 65%. Hay 16.300 empresas farmacéuticas mayoristas, 3.107 empresas de cadenas minoristas de productos farmacéuticos y 2.711.000 farmacias minoristas en mi país. La concentración de la industria es relativamente baja. En 2013, la escala del mercado de distribución farmacéutica mantuvo un rápido crecimiento. Las ventas totales de la industria de distribución farmacéutica alcanzaron 1.303,6 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 16,7%, de los cuales las ventas totales del mercado minorista de productos farmacéuticos fueron 260,7. mil millones de yuanes, un aumento interanual del 12%.
Los proyectos de inversión de la compañía incluyen principalmente la construcción de la segunda fase de logística farmacéutica, la ampliación de cadenas de farmacias y el negocio mayorista de productos farmacéuticos. Una vez implementado el proyecto, la escala comercial principal de la empresa y las capacidades de servicio de soporte se ampliarán aún más, y se mejorará la posición de mercado y la competitividad central de la empresa.
Precio razonable 32,7 yuanes. Suponiendo que el capital social total después de la emisión sea de 56 millones de acciones, las ganancias por acción en 2015-2016 serán de 0,94 yuanes y 1,09 yuanes, respectivamente. Con referencia a la industria y valoraciones de empresas comparables, la empresa recibió 2065438+30Xpe en 2006, con un precio razonable de 32,7 yuanes.
Según los fondos totales recaudados por la empresa de 252,56 millones de yuanes, las nuevas acciones se calculan como 140.000 acciones, equivalente a 18,04 yuanes por acción (los precios anteriores se calculan en función de los fondos recaudados totales de la empresa).
Advertencia de riesgo. La principal área de negocios de la compañía es Shaoxing, y la provincia de Zhejiang es un área económicamente desarrollada. Las empresas comerciales farmacéuticas de todo el país están desplegando negocios en esta área y la competencia en el mercado es feroz.
Huatong Pharmaceutical: Se espera que el precio de las acciones esté bajo una presión de entre 42 y 45 yuanes en la etapa inicial de cotización.
Categoría: Investigación de la empresa Institución: Hengtai Securities Co., Ltd. Investigador: Wu Lin Fecha: 2015-05-19
Perfil de la empresa:
Negocio principal de la empresa El negocio es la venta al por mayor y la cadena minorista de productos farmacéuticos en Zhejiang, que representan más del 85% de los ingresos y beneficios de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa también participa en una pequeña cantidad de producción farmacéutica, negocios de logística farmacéutica de terceros y negocios de exhibición.
El accionista mayoritario de la empresa es Huatong Group, que poseía el 35% de las acciones antes de esta emisión. El controlador real de la empresa es la Cooperativa de Comercialización y Suministro del Distrito de Shaoxing Keqiao.
Statu quo y perspectivas de la industria:
La industria de distribución farmacéutica es de gran escala y baja concentración.
A finales de 2012, había 16.300 empresas mayoristas de medicamentos, 3.107 empresas de cadenas minoristas de medicamentos, 152.600 tiendas bajo su jurisdicción y 27.165.438 farmacias minoristas independientes, lo que eleva el número total de farmacias minoristas a 423.700. En 2013, el mercado de distribución farmacéutica mantuvo un rápido crecimiento, pero la tasa de crecimiento se desaceleró. Las ventas totales de la industria de distribución farmacéutica alcanzaron 1.303,6 millones de yuanes, un aumento interanual del 16,7%, y la tasa de crecimiento compuesta de 2005 a 2013 fue del 20%. La tasa de concentración de la industria de distribución farmacéutica en los países desarrollados supera el 75%, mientras que en mi país es del 28%. En comparación con los países desarrollados, la industria de distribución farmacéutica de mi país tiene un nivel de concentración más bajo.
La encadenización de la industria minorista farmacéutica es una tendencia. El número de farmacias minoristas en China aumentó de 250.000 en 2005 a 430.000 en 2065, 438+03, y la tasa de cadena aumentó del 27% en 2007 al 37% en 2065, 438+03. El desarrollo de operaciones en cadena por parte de empresas minoristas de productos farmacéuticos favorece el desarrollo de la propia empresa, acelera la estandarización y modernización de los métodos de gestión, aprovecha al máximo las ventajas de las operaciones a escala y mejora la eficiencia económica y la resistencia al riesgo. Con este fin, el Ministerio de Comercio estableció claramente en el objetivo general del "Plan Nacional de Desarrollo de la Industria de Distribución de Medicamentos (2011-2015)" publicado en mayo de 2011 que la proporción de cadenas de farmacias en todas las tiendas minoristas aumentará con respecto al actual 1/ 3 en los próximos cinco años. Incrementar a más de 2/3.
Aspectos destacados de la empresa:
Echar raíces a nivel de base y servir a "la agricultura, las zonas rurales y los agricultores". La empresa se reestructuró de una empresa afiliada a una cooperativa de suministro y comercialización. Está firmemente arraigada a nivel de base en las zonas rurales y tiene la característica distintiva de servir a la agricultura, las zonas rurales y los agricultores. En los últimos tres años, las farmacias de primer nivel en los pueblos rurales representaron aproximadamente el 70% del número total de cadenas de tiendas, y la proporción promedio acumulada de las ventas de las tiendas rurales en los tres años del total de ventas minoristas de medicamentos fue del 53,11%. La compañía mantiene ventajas competitivas diferenciadas en el desarrollo empresarial, y las políticas de apoyo del estado para las cooperativas y empresas rurales de distribución, suministro y comercialización de productos farmacéuticos brindarán un fuerte apoyo político para el desarrollo a largo plazo de la compañía.
Ventajas del canal terminal regional. El primer canal establecido por la empresa es su propia cadena de farmacias minoristas, que se dirige directamente a los consumidores finales, el segundo es el canal mayorista de la empresa, que se dirige principalmente a instituciones médicas de ciudades y condados, comunidades urbanas e instituciones médicas rurales, clínicas individuales y tiendas minoristas; farmacias. Y enfocados principalmente a clientes finales. La red mayorista de la empresa ha logrado cobertura de todas las instituciones médicas públicas en los mercados urbanos y rurales de Shaoxing. La empresa siempre ha prestado atención a la construcción de canales de venta de terminales regionales. La cobertura directa de terminales en esta región es fuerte y la tasa de ventas netas de medicamentos siempre ha estado por encima del 90%. Las fuertes capacidades de cobertura directa de los terminales en esta región también constituyen una importante ventaja de canal para la empresa.
Proyecto de recaudación de fondos
65.438+0. Se prevé recaudar 65.438+02 millones de yuanes para la segunda fase del proyecto de construcción de logística farmacéutica 2. Se prevé recaudar 61 millones; yuanes para el proyecto de expansión de cadenas de farmacias; 3. Está previsto recaudar 40 millones de yuanes en fondos para el proyecto de expansión del negocio mayorista de productos farmacéuticos.