Cuestiones a las que se debe prestar atención al desinvertir activos secundarios antes de salir a bolsa

La desinversión de activos antes de la presentación de una oferta pública inicial puede llevar fácilmente a que las autoridades reguladoras cuestionen el encubrimiento de las declaraciones de conciliación, y debe manejarse con precaución. De acuerdo con la actitud de revisión actual de las autoridades reguladoras, como la Comisión Reguladora de Valores de China, apoyamos la cotización general de los activos y negocios de las empresas que se incluirán en la lista y operamos con prudencia la desinversión de los activos deficitarios antes de la presentación. dos puntos:

① Después de la desinversión, la empresa que cotiza en bolsa reducirá su tipo de negocio (negocio principal destacado

(2) Los activos con correlación débil están en estado de pérdida;

(3) Acuerdos de capital realizados para reducir las transacciones relacionadas, si es necesario para la adquisición de capital de partes relacionadas;

(4) Acuerdos de capital para evitar la competencia horizontal;

(5) Adquisiciones de acciones o nuevos accionistas que evitan la propiedad de acciones de los empleados;

⑥ Acuerdos de control y participación accionaria entre accionistas;

1. ?

Tomando como ejemplo el impacto de Lakala en el GEM, Lakala dijo: Para prestar más atención al negocio principal de pagos a terceros, mejorar la calidad de las operaciones de activos y proteger los intereses de los accionistas, combinados con el diseño estratégico general de la empresa, la desinversión de financiación de valor añadido, etc. Lakala cree que la desinversión no constituye una reestructuración importante de activos porque: “En 2015, la empresa objetivo representaba el 44,54%, el 37,07%, el 21,56% y el -32,78% de los activos totales, los activos netos, los ingresos totales y los beneficios totales de Lakala, respectivamente. Ninguno supera el 50%. Por lo tanto, la reorganización de activos de Lakala no constituye una reorganización de activos importante, ni conduce a cambios en el negocio principal de la empresa en los últimos tres años”.

Pero esto ha provocado una nueva situación. problema, ¿se aplican a las desinversiones las normas para la reestructuración de activos importantes? A juzgar por sus comentarios, Lacarra pertenece. Sin embargo, Shanghai Yashi no hizo tal comparación.

2. ¿Es necesaria una evaluación y cómo determinar el precio?

Personalmente, creo que la evaluación es definitivamente una mejor manera, pero si se dan las siguientes situaciones, puede considerar no realizar una evaluación previa.

(1) Las pérdidas de años anteriores se pueden transferir al costo de la inversión;

(2) Las pérdidas a largo plazo se pueden transferir simbólicamente a 1 yuan;

(3) Tiempo Si es temprano o extremadamente pequeño, se puede transferir con referencia a los activos netos;

(4) Utilice el método basado en activos para evaluar y reconocer los ingresos por inversiones o pérdidas de inversión en comparación con el valor en libros.

3. Transacciones relacionadas que deben divulgarse durante el período del informe.

Vea el prospecto de Shanghai Yashi:

Incluye:

Yashi Farm - Activos netos (valor contable) - El período del informe comenzó antes.

Xuzhou Zhongjia-Valor de tasación-Confirmación de ingresos de inversiones

Preservación de Yashi-Valor de tasación-Confirmación de ingresos de inversiones

Yashi Real Estate-Valor de tasación-Reconocimiento de inversiones de ingresos

Heli Qingyuan - Monto de la inversión

Tecnología Chuangyi - Valor de tasación - Transferencia con referencia a un precio ligeramente inferior al valor de tasación - Confirmación de la diferencia entre el valor contable y el Valor en libros Pérdidas de inversión.

Además de adquirir activos deficitarios, Fengfeng Yeats también transfirió y desinvirtió sus activos "en dificultades". China Youth Network descubrió que el lago Changde Liuye fue fundado por Fengfeng Tourism Investment, una subsidiaria de propiedad total de Fengfeng Yeats. Fengfeng Travel Investment, predecesor de Fengfeng Guozhi, posee el 60% de las acciones. En 2011, Fengfeng Guozhi transfirió todo el capital del lago Changde Liuye a la Corporación de Desarrollo Turístico y Resort del Lago Changde Liuye, el segundo mayor accionista. Los resultados de esta transferencia mejoraron significativamente los informes financieros de Fengfeng Yeats posteriores a 2011. Según su folleto, Changde Liu Yehu logró una pérdida neta de beneficios de 22.318 millones de yuanes en 2010, cifra que llegó al 26,65% para Fengfeng Yeats durante el mismo período.

Las preguntas de retroalimentación son las siguientes: Durante el período del informe, el emisor vendió acciones en 5 empresas y canceló 65,438+0 empresas. Indique además los motivos para transferir el capital de las subsidiarias mencionadas anteriormente, las circunstancias del cesionario, si existen relaciones relacionadas u otros acuerdos de interés con los accionistas mayoritarios, los directores controladores reales, otro personal central, los clientes y proveedores del emisor. la base para determinar el precio de la transacción y el estado de pago del precio de la transacción, y una explicación de los cambios en el negocio principal de la empresa transferida desde su establecimiento, existencia actual, activos y ganancias de cada período durante el período del informe. Si hubo transacciones de capital y transacciones con el emisor y partes relacionadas antes y después de la transferencia, indique además si hubo violaciones importantes de las leyes y regulaciones durante la existencia de Summit Landscape, si los procedimientos de cancelación fueron legales y conformes, y el estado de enajenación de activos y colocación de personal. Recomiende patrocinadores y abogados para que brinden opiniones de verificación.

En el prospecto de Fengfeng Yeats, el asunto se revela de la siguiente manera:

Durante el período del informe, la compañía transfirió el capital de 5 subsidiarias y canceló 65,438+0 subsidiarias. La información básica es la siguiente:

Entre ellos, Changde Liu Yehu fue transferido a su accionista minoritario, que sufrió pérdidas el año anterior, y el precio de transferencia fue menor que el costo de inversión transferido a Peak Vision; a un tercero no relacionado, Yi Shanxi. Debido a las pérdidas a largo plazo de Peak Vision, la contraprestación por esta transferencia de capital es una cantidad nominal de 65.438+0 yuanes; Yeats Consulting se transfiere a un tercero no relacionado, Tianying, al costo de la inversión, se transfiere a un tercero no relacionado, Tian; Ying por el costo de la inversión y Zhao Haiying...

Según los estados financieros divulgados de estas empresas vendidas, las ganancias totales del año anterior fueron negativas, por lo que no hay problema de precios de transferencia injustos, y el cesionario es una persona natural no relacionada, por lo que no se revela en el capítulo de operaciones con partes relacionadas.