Pregunta de "Gestión financiera": ¿Por qué considera que maximizar el valor corporativo o la riqueza de los accionistas es el objetivo óptimo de la gestión financiera corporativa moderna?
Además, los objetivos financieros de una empresa son: organizar racionalmente la estructura de capital de la empresa, recaudar los fondos necesarios para la supervivencia y el desarrollo de la empresa de una manera equilibrada y arriesgada, utilizar los fondos de manera efectiva, y tomar decisiones científicas de inversión, distribuir razonablemente los dividendos y manejar adecuadamente las relaciones financieras con las partes interesadas.
Este punto de vista cree que en una sociedad anónima, el valor total de la empresa puede expresarse por el valor total del mercado de valores. Cuando el precio de las acciones de la empresa alcanza el nivel más alto, significa que la empresa ha logrado el objetivo de maximizar la riqueza, lo que también significa que se ha maximizado la riqueza de los accionistas. Esta opinión tiene su origen en los Estados Unidos. Los mercados de capital occidentales son relativamente completos y la industria de valores está en auge. El objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas puede motivar a las empresas a tomar decisiones financieras óptimas. Tiene en cuenta el valor temporal del dinero y el riesgo, maximizando así el valor total de la empresa y, a su vez, la riqueza de los accionistas. Por tanto, este objetivo es más amplio que los tres primeros objetivos. Sin embargo, la maximización de la riqueza de los accionistas es un objetivo muy abstracto y difícil. En lo que respecta a las empresas que cotizan en bolsa, aunque su riqueza puede reflejarse a través de los cambios en los precios de las acciones, los cambios en los precios de las acciones no son el único reflejo del desempeño de la empresa, sino que son el resultado integral afectado por una variedad de factores. de los precios de las acciones no refleja el rendimiento de la riqueza de las empresas que cotizan en bolsa. De esta manera, el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas es difícil de alcanzar en el trabajo real para las autoridades de gestión empresarial y los directores financieros. El objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas también resulta difícil de tener en cuenta los intereses de otros actores financieros. Debido a que una empresa es una empresa de su propietario, la riqueza de la empresa pertenece en última instancia al propietario, y las partes interesadas financieras de la empresa incluyen acreedores, operadores, empleados y el público. No importa qué tipo de partes interesadas sean, deberían tener derecho a distribuir la riqueza corporativa, lo que entraría en conflicto con los objetivos de los propietarios corporativos.
Maximizar el valor corporativo:
Este punto de vista cree que maximizar el valor corporativo significa adoptar políticas financieras óptimas a través de operaciones financieras razonables de la empresa y considerar plenamente el valor temporal y la relación riesgo. Sobre la base del desarrollo estable y a largo plazo de la empresa, continuaremos aumentando la riqueza de la empresa y maximizando el valor de la empresa. El valor de una empresa incluye no sólo el valor de reposición de sus activos existentes, sino también su importante valor de capital humano, el valor de sus activos intangibles y su rentabilidad potencial actual y futura. Maximizar el valor corporativo persigue el valor de los activos corporativos, y el rendimiento de las inversiones en diversos activos proviene de la asignación más efectiva y el uso racional de los activos. Requiere que el objeto de la gestión financiera sean los activos totales de la empresa, y que el sujeto objetivo financiero sea la empresa de las partes interesadas, no sólo la empresa de los accionistas. La orientación al beneficio es el valor corporativo, que refleja los intereses comunes de todas las partes interesadas, no sólo los intereses de los accionistas. El objetivo del enfoque es cómo "hacer más grande el pastel" en lugar de cómo "distribuirlo". Después de negar básicamente el objetivo de "maximizar los beneficios", los países occidentales propusieron el objetivo de "maximizar el valor corporativo", que fue aceptado por muchas empresas. Suplemento:
Los objetivos de la gestión financiera empresarial moderna no son solo el punto de partida y el punto final de la gestión financiera empresarial moderna, sino también la base del sistema de métodos de gestión financiera empresarial moderno. moderno sistema de disciplina de gestión financiera empresarial que incorpora características chinas.
Para lograr tanto objetivos económicos como sociales, los objetivos de la gestión financiera empresarial moderna deben expresarse como: maximizar los beneficios económicos, lo que se refleja en la gestión financiera al mejorar la rentabilidad, la capacidad de pago y la capacidad operativa. de las empresas modernas. Esta afirmación hace que los objetivos de la gestión financiera empresarial moderna sean mensurables, teniendo en cuenta al mismo tiempo la optimización de los beneficios sociales de las empresas modernas. Los dos objetivos de maximizar los beneficios económicos y optimizar los beneficios sociales se complementan y promueven mutuamente, logrando una situación en la que todos ganan tanto para los objetivos económicos como para los sociales. Suplemento:
Los diferentes entornos económicos tienen diferentes interpretaciones de los objetivos de la gestión financiera. Hay dos puntos de vista tradicionales, a saber, la maximización de beneficios y la maximización de la riqueza de los accionistas. La economía de mercado es una economía competitiva. El resultado de la competencia es que las empresas obtienen beneficios excesivos o beneficios medios, o sufren pérdidas porque no pueden obtener beneficios. Las empresas que no puedan obtener beneficios medios serán eliminadas de la competencia. Por tanto, en la economía de mercado, el importe de los beneficios empresariales indica la competitividad de la empresa y determina la supervivencia y el desarrollo de la empresa. Por esta razón, la maximización de beneficios se considera el objetivo de la gestión financiera corporativa. Sin embargo, desde la perspectiva de los requisitos de la gestión empresarial moderna, considerar la maximización de beneficios como objetivo de la gestión financiera corporativa tiene grandes limitaciones. La búsqueda unilateral de maximizar las ganancias conducirá a comportamientos graves a corto plazo de las empresas, conducirá a una gestión predatoria de los recursos, daños al medio ambiente ecológico y otros problemas, y se convertirá en un obstáculo importante para el desarrollo sostenible de la sociedad. Después de la Segunda Guerra Mundial, la economía por acciones de los países capitalistas encabezados por Gran Bretaña y Estados Unidos se desarrolló rápidamente. Sólo cuando una empresa aspira a maximizar la riqueza de sus accionistas los inversores pueden buscar el precio de sus acciones. Por lo tanto, la maximización de la riqueza de los accionistas se reconoce como el nuevo objetivo de la gestión financiera corporativa.
Sin embargo, debido a la dispersión de las acciones y la asimetría de la información, los administradores pueden tomar decisiones adversas a expensas de los intereses de los accionistas para maximizar sus propios intereses. Además, los precios de las acciones no sólo se ven afectados por factores financieros, sino también por otros factores, y los precios de las acciones no pueden reflejar con precisión el desempeño operativo de una empresa. Por lo tanto, el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas también ha sido cuestionado por los círculos teóricos.
Con el advenimiento de la nueva era económica, los conceptos de inversión están cambiando. Los inversores están prestando atención al desarrollo futuro de las empresas, es decir, al crecimiento de las empresas. El principal criterio para medir el crecimiento de la empresa será el incremento del flujo de caja que los recursos financieros propiedad de una empresa puedan aportar en el futuro. Los recursos financieros incluyen no sólo los recursos materiales en el sentido tradicional, sino también los recursos humanos, los recursos medioambientales y los recursos de información. En la era de la economía del conocimiento, la clave para el crecimiento empresarial reside en poseer tecnologías centrales competitivas, es decir, los recursos humanos y de información que posee la empresa. Por lo tanto, las empresas deben establecer una filosofía empresarial orientada a las personas, que es la fuente del desarrollo sostenible de las empresas. Al mismo tiempo, las empresas deben gestionar adecuadamente su relación con la naturaleza. Sólo haciendo grandes contribuciones a la naturaleza se podrá reflejar el valor de la empresa. Si una empresa causa daños al medio ambiente natural mediante el vertido de gases y aguas residuales, tendrá que pagar un precio. Por lo tanto, los recursos ambientales también son uno de los factores que afectan el crecimiento empresarial. La información es la base para la toma de decisiones. Si hay información, habrá mercado y la empresa encontrará la dirección de su desarrollo. Por lo tanto, los recursos de información también son importantes recursos financieros que afectan el crecimiento de las empresas. Desde este punto de vista, maximizar el valor corporativo será una nueva dirección para el desarrollo de los objetivos de gestión financiera.