¿A qué debemos prestar atención al financiar proyectos de BT con contratistas? ¿Entonces no te estafarán?
BT (Build-Transfer) es un método popular de financiación de la construcción. Hay muchas definiciones de su connotación. La industria de la construcción nacional reconoce que el gobierno utiliza fondos no gubernamentales para construir algunos proyectos de infraestructura o servicios públicos como una forma de inversión y construcción. Es decir, el gobierno determina el propietario del proyecto mediante franquicias y el propietario del proyecto determina la parte de la construcción mediante licitación pública. El constructor es responsable de la financiación y la construcción del proyecto. Una vez completado y aceptado el proyecto, el gobierno lo recomprará y el gobierno pagará el precio de recompra al constructor.
Chongqing Juneng Construction Group ha intentado aplicar el modelo BT en los últimos dos años. Actualmente, BT financia proyectos de construcción como el proyecto del túnel de la segunda fase de Fuling East-West Trunk Road, el proyecto de la autopista Youyang Zhongduo Bohai y el proyecto BT de extensión norte del puente Chongqing Jiahua. Las inversiones y la financiación involucradas en estos proyectos oscilan entre cientos de millones y miles de millones de yuanes, y las perspectivas de ingresos son considerables. Pero los riesgos ocultos merecen estudio y atención.
Riesgos de los proyectos de BT
Los proyectos de BT generalmente tienen grandes escalas de construcción, ciclos largos, grandes cantidades de fondos recaudados y, en consecuencia, altos riesgos. El autor cree que los riesgos de los proyectos de BT se reflejan principalmente en cuatro aspectos.
El riesgo aplica. Esto se refiere a los riesgos de construcción del proyecto causados por el cumplimiento de los términos del contrato, la ejecución de documentos legales, la falta de integridad del gobierno, el crédito bancario y la selección inadecuada del modelo.
En la actualidad, generalmente hay cuatro modos BT en China: uno es el modo BT completo. El gobierno no participa directamente en la gestión de la construcción del proyecto, sino que selecciona a los inversores (consorcio), que forman una sociedad del proyecto con personalidad jurídica para desempeñar las funciones del propietario.
El segundo es el modelo BT de contratación general. El gobierno selecciona como parte constructora una empresa contratista general o un consorcio con capacidades de inversión y financiamiento y las correspondientes calificaciones de construcción, y generalmente no establece una empresa de proyecto. La parte constructora se encargará total o parcialmente del proyecto según el contrato.
El tercero es el modelo BT de contratación de obras. El propietario divide el proyecto a gran escala en varios bloques y firma contratos directamente con varios constructores. Cada unidad de construcción debe tener capacidad de inversión y financiación y las correspondientes calificaciones de empresa de construcción, y el propietario es responsable de toda la gestión del proceso del proyecto. .
El cuarto es construir un modelo BT. El gobierno selecciona un inversor del proyecto (consorcio) que asume directamente las funciones de inversión, gestión de la construcción y construcción. El inversor crea una agencia de gestión del proyecto para gestionar la construcción del proyecto BT, pero la agencia de gestión del proyecto no tiene calificaciones de persona jurídica. Las unidades de estudio, diseño y supervisión son manejadas por el propietario mediante licitación en forma de delegación.
Cada uno de los cuatro modos tiene sus pros y sus contras y son adecuados para diferentes proyectos de BT. La selección inadecuada del modelo puede causar obstáculos innecesarios en el lado de la construcción y traer riesgos inesperados en términos de calidad, seguridad, período de construcción, financiamiento y recuperación de la inversión.
Riesgos legales. En nuestro país el modelo BT sigue siendo un nuevo modelo de financiación y construcción, y el seguimiento legal va a la zaga. Por otro lado, el modelo BT involucra una serie de actividades como financiamiento, inversión, construcción y transferencia. Entre los participantes se encuentran el gobierno, propietarios de proyectos, inversores, empresas de proyectos de BT, constructores, proveedores de materias primas, garantes financieros, compañías de seguros, así como unidades de estudio, diseño, construcción, supervisión y subcontratistas. Las relaciones jurídicas entre los participantes son complejas. La forma de regular los derechos y obligaciones de los diversos participantes en la construcción de un proyecto actualmente carece de las limitaciones de las normas legales y los riesgos legales existen objetivamente.
En la actualidad, no existen leyes ni regulaciones especiales sobre BT en mi país, ni ha existido un texto de contrato universal adecuado para el modelo BT. La operación real de los proyectos de BT también carece de una base legal clara, como por ejemplo si la contratación del proyecto requiere licitación, si es necesario establecer una empresa de gestión de proyectos de BT, qué requisitos de calificación se deben imponer a la parte de la construcción y cómo resolver las responsabilidades superpuestas. de los departamentos gubernamentales en la gestión de proyectos de BT Problemas como el posicionamiento poco claro; durante el período de construcción, ¿el activo pertenece al propietario o al constructor? ¿Cómo evitar que la empresa del proyecto malversa fondos para otros fines mediante un seguimiento eficaz? pagar los fondos invertidos por los inversores; ¿cuál es el período de recompra del gobierno después de que se complete el proyecto? Restricciones sobre quién pagará por el gobierno cuando las finanzas del gobierno no pueden cumplir con los requisitos de recompra y no hay otros métodos de financiamiento; regulaciones claras sobre el manejo de reclamos y disputas económicas en proyectos licitados. Una vez que hay problemas con los términos del contrato, la integridad del gobierno, el crédito bancario y la construcción del proyecto, la ley no puede brindar una protección efectiva.
Riesgos políticos. Es decir, la integridad del gobierno, la estabilidad y continuidad de las políticas gubernamentales y los riesgos causados por la incapacidad de las finanzas disponibles del gobierno para recomprar.
Desde una perspectiva macro, China es una economía de mercado incompleta, lo que determina que la economía china tenga las características de una "economía de políticas". La construcción es una industria que requiere una alta inversión y su desarrollo depende particularmente de la inversión, por lo que el impacto de la "economía de políticas" es más obvio. En la actualidad, existe incertidumbre sobre si la economía global sobrevivirá a la crisis y cuáles serán las perspectivas para el desarrollo económico de China, lo que también genera incertidumbre sobre la dirección de la política. Los ajustes de las políticas macroeconómicas nacionales (como los ajustes de la política monetaria y fiscal) pueden ser beneficiosos para toda la economía, pero el impacto en la industria de la construcción puede ser fatal.
Desde un nivel micro, los riesgos de política se manifiestan principalmente en los siguientes aspectos: primero, debido a la asimetría entre los objetivos de política del gobierno local y los medios de política, los riesgos de política que enfrentan las empresas han aumentado drásticamente.
Por ejemplo, la inversión del proyecto es enorme y los recursos financieros del gobierno no pueden soportarla, pero es difícil obtener el dinero durante la recompra, lo que conlleva riesgos: en segundo lugar, el gobierno local cambia y el gobierno posterior se niega a reconocer las políticas de; el gobierno anterior y niega los proyectos de construcción decididos por el gobierno anterior, lo que resulta en que el proyecto BT no puede continuar implementándose. En tercer lugar, el gobierno local carece de capacidad de toma de decisiones estratégicas y no tiene planificación a largo plazo. Muchas políticas. La última idea, la última política y pasado mañana son lemas, lo que da como resultado tendencias políticas que son erráticas y difíciles de predecir, lo que trae grandes consecuencias para el proyecto BT.
Riesgo de financiación. Una parte importante del modelo BT es la financiación. En un momento en que el gobierno está aumentando el macrocontrol financiero, el éxito de la financiación de proyectos es la clave para el funcionamiento exitoso de los proyectos de BT. Si tienen suficiente capacidad de financiación y cuántos fondos para proyectos pueden recaudar son la competitividad clave de las empresas constructoras en los proyectos de BT.
Sin embargo, la estructura financiera actual de mi país es demasiado simple y es difícil para las empresas resolver grandes fondos de inversión mediante financiamiento directo en el mercado de capitales. A menudo solo pueden depender de financiamiento indirecto, es decir, a través de. préstamos y financiación de deuda de bancos comerciales. Pero la inversión en el proyecto BT es de cientos de millones, miles de millones, miles de millones. Bajo la regla tácita de los bancos comerciales modernos que "no aman a los pobres y aman a los ricos", es muy difícil para las empresas de construcción en general recaudar fondos directamente. Incluso si la financiación tiene éxito, todavía existe un enorme riesgo de reembolso del préstamo.
En primer lugar, una vez lanzado el proyecto, debido a los cambios en el entorno macroeconómico y a la implementación de controles macroeconómicos y restricciones crediticias en el país, es posible que la empresa no pueda recaudar todos los fondos necesarios para el proyecto, lo que resultará en en fondos insuficientes y, en última instancia, afectando la producción normal de la empresa.
En segundo lugar, el financiamiento de la deuda corporativa puede deberse a la baja eficiencia del proyecto o a la falta de sistemas sólidos de gestión financiera y capacidades de planificación de capital. El índice de deuda excede la línea de advertencia, existen fondos de recompra y la recaudación es deficiente. y el principal no puede reembolsarse a su vencimiento. El pago de intereses conducirá eventualmente al deterioro de la situación financiera de la empresa e incluso a la quiebra.
En tercer lugar, la eficiencia de la gestión empresarial es baja, el sistema de información de gestión para la toma de decisiones es imperfecto, las capacidades de gestión financiera y de inversiones son deficientes, la eficiencia en el uso de los fondos es baja y la empresa carece de credibilidad, lo que limita la capacidad de financiación de la empresa y crea problemas potenciales en el proceso de financiación de la empresa.
El riesgo es inevitable. Las empresas constructoras deben prestar atención a esto y tomar medidas para prevenirlo y solucionarlo durante la planificación, estudio, contratación y organización de los procesos constructivos. De lo contrario, un error en cualquier aspecto puede provocar graves consecuencias irreparables.
Plan maestro de respuesta a riesgos
En respuesta a los riesgos del modelo BT, Chongqing Juneng Construction Group ha tomado las siguientes medidas en las operaciones reales.
Registrarse la estructura de gobierno corporativo y fortalecer la gestión empresarial moderna. La eficiencia del gobierno corporativo es la garantía para construir las capacidades de control interno y resistencia al riesgo del grupo. Juneng Group sigue el concepto de "sistema empresarial estatal moderno" y considera que la mejora del sistema de gestión básico de la empresa del grupo y la mejora de la eficiencia del gobierno corporativo son la máxima prioridad para mejorar sus capacidades de gestión y control interno y su capacidad de resistencia al riesgo.
Desde este año, según los estatutos de la empresa aprobados por el inversor (Chongqing Energy Group), se han revisado y mejorado los reglamentos de trabajo del consejo de administración y del director general, y se ha modificado la división de poderes. y el sistema de ejecución de la alta dirección del grupo se han formulado para garantizar controles y contrapesos. El método consiste en estandarizar la estructura de gobierno corporativo de la empresa del grupo, mejorar la eficiencia del gobierno corporativo de la empresa del grupo y mejorar el nivel y el control de la gestión estratégica. capacidades de la sede.
Desde la formulación y control de estrategias, la formulación y control integral de presupuestos, la gestión de activos y la gestión de inversiones y financiación, hasta la estructura y ajuste organizacional, la estrategia de recursos humanos, los procedimientos de nombramiento y despido de directivos de todos los niveles, salarios y políticas de bienestar, anuales Las autoridad y procedimientos del plan de capacitación de empleados, incluyendo la división de autoridad y procedimientos de ejecución en 8 aspectos y 40 disposiciones, están claramente definidos y estipulados. Esperamos mejorar la eficiencia del gobierno corporativo y la toma de decisiones científicas aclarando responsabilidades y derechos, controlando eficazmente los riesgos de inversión y garantizando la seguridad de los activos.
Reforzar la orientación y el control financiero y mejorar el nivel de gestión financiera corporativa. Incluye principalmente cuatro medidas: en primer lugar, las empresas de dos niveles implementan una gestión presupuestaria integral, amplían la gestión estratégica del grupo y promueven la asignación óptima de recursos; en segundo lugar, establecen el centro de liquidación de fondos de la empresa del grupo para lograr una gestión centralizada de los fondos y mejorar la gestión; eficiencia del uso de los fondos y establecer una plataforma de financiación interna. En tercer lugar, mediante la implementación del sistema de rotación de nombramiento de directores financieros, las filiales se evalúan periódicamente las relaciones personales y el pago de salarios del personal designado en la sede, y la evaluación se realiza. vinculado a las subsidiarias y el desempeño operativo de las subsidiarias; en cuarto lugar, las cuentas bancarias están centralizadas y administradas tanto como sea posible para reducir el depósito de fondos en cuentas bancarias externas; comunicación de información precisa y eficiente, evitar la distorsión de la información y reducir la asimetría de la información para fortalecer el control del riesgo financiero y mejorar la gestión financiera corporativa y las capacidades de financiación.
Adhiérase a la combinación de tres gestión y un control para evitar un control interno vago. Con el fin de garantizar que las filiales y sucursales tengan la autonomía operativa para asumir la responsabilidad de mantener e incrementar el valor de los activos, y mejorar la coordinación del desarrollo estratégico entre la empresa del grupo y las filiales y sucursales, nuestro consejo de administración decidió implementar un plan de gestión y modelo de control que combina la gestión estratégica, la gestión financiera y la gestión operativa.
La combinación de los tres modelos hace que la situación de filiales y sucursales sea diferente: las filiales de personas jurídicas independientes están relativamente dispersas, con el control estratégico y el control financiero como foco principal, y el control operativo como complemento. Es decir, en cuestiones relacionadas con los intereses generales, como las licitaciones internas y externas, los proyectos de BT con grandes montos de inversión y financiación y el uso efectivo de las calificaciones internas de las empresas del grupo. , implementar la concentración de poder necesaria para eliminar los efectos negativos de la competencia interna, reducir la resistencia a la competencia externa y controlar eficazmente los riesgos.
Para las sucursales, el foco principal está en el control operativo, mientras se implementa el control estratégico y el control financiero. La razón por la que deberíamos centrarnos en los derechos de control operativo de las sucursales es que las sucursales no tienen personalidad jurídica independiente y no asumen responsabilidad civil. La responsabilidad de la seguridad de los activos y las ganancias y pérdidas operativas recae en la oficina central, y el control relativamente centralizado es un requisito para cumplir con los activos y pasivos.
Basándonos en las ideas determinadas por el consejo de administración, estamos revisando los métodos de gestión de las filiales y sucursales. El método incluye 12 capítulos y 45 ítems. Su característica principal es que cuenta con regulaciones centralizadas y autorizaciones claras, lo que permite a las subsidiarias y sucursales comprender qué deben hacer, qué pueden hacer, cómo hacerlo y cómo se verán afectados sus intereses si lo hacen bien. Se espera que mediante la implementación de este enfoque se logre una gestión intensiva y la integración de recursos, se mejore la sinergia en su conjunto y se mejore la competitividad externa y la resistencia al riesgo del grupo.
Prestar atención a la investigación del entorno externo y fortalecer la prevención de riesgos corporativos. Se puede decir que el proyecto BT es en gran medida un método de inversión para que el gobierno transfiera riesgos. Una vez firmado el contrato del proyecto BT, los riesgos que asume la empresa son definitivamente mayores que los del gobierno. Con base en este entendimiento, Juneng Group ha considerado la investigación ambiental y de políticas como el foco de la prevención de riesgos, estableció un asesor legal general, estableció un comité de monitoreo de riesgos bajo el liderazgo de la junta directiva y definió una institución permanente responsable del monitoreo de riesgos. para la investigación de riesgos y la alerta temprana.
La empresa del grupo enfatiza que la calidad es lo primero en el desarrollo de proyectos y ya no persigue la cantidad de desarrollo unilateral independientemente del costo en el desarrollo, insiste en no poner huevos en la misma canasta y la estructura del proyecto de; toda la empresa está lo más diversificada posible. BT participa en todos los proyectos. La proporción generalmente se controla dentro del 40%. Al elegir un proyecto de BT, se debe realizar una investigación en profundidad, centrándose en el monto de la inversión del proyecto, la escala del proyecto y la dificultad de la construcción; , riesgos de construcción, así como las capacidades financieras, capacidades de gestión, calificaciones reales y capacidades de construcción de la empresa. Si puede permitírselo, qué tan honesto es el gobierno, si el propietario tiene suficiente capacidad de recompra, si puede proporcionar una carta de compromiso de recompra y; garantía correspondiente, cómo regular el comportamiento de ambas partes a través del contrato para evitar riesgos, si el trabajo preliminar del proyecto es exhaustivo y si el plan de diseño es estable, si los estándares de construcción son claros, si la estructura del proyecto es clara, si el constructor tiene mayor autonomía y márgenes de ganancia, el método y contenido acordado por el consorcio de inversión y construcción, y el análisis del plan de combinación óptimo del equipo constructor.
Establecer un departamento de gestión de proyectos eficaz para lograr un rendimiento integral bien y rápidamente. El monto de inversión y financiamiento del proyecto BT es enorme. Cuanto más largo sea el tiempo de entrega del proyecto, mayor será el costo del capital y los intereses del préstamo, lo que también significa más variables ambientales y políticas, mayores riesgos y mayores posibilidades de fracaso; . Para evitar riesgos, las empresas deben esforzarse por lograr seguridad, alta calidad, bajo consumo y alta eficiencia, lograr una entrega de proyectos de alta calidad al menor costo del proyecto en el menor tiempo, garantizar un desempeño integral y reducir los riesgos.
Así que decidimos que el proyecto BT será desarrollado y organizado por la empresa del grupo. El establecimiento del departamento de proyectos rompe las barreras existentes de filiales y sucursales, selecciona a los mejores y moviliza uniformemente equipos y equipos en todo el grupo. La gestión de los proyectos de BT está controlada por filiales, sucursales y empresas del grupo, y filiales y sucursales. La gestión del cronograma de construcción, la seguridad, la calidad y el costo, la empresa del grupo se centra en la supervisión y supervisión de la eficiencia de la utilización del capital y la recuperación de la inversión. La empresa del grupo enfatizó que, como filial que lleva a cabo el proyecto BT, debe llevar a cabo una gestión integral del proyecto, especialmente fortalecer la contabilidad y prestar atención a tres aspectos de los ingresos: los honorarios de gestión extraídos por la unidad de construcción de la inversión total del proyecto; construcción; El rendimiento de la inversión acordado en el contrato de BT constituye el precio total del contrato de BT. Con este fin, el Departamento de Finanzas de la empresa del grupo ha fortalecido la capacitación del personal financiero del departamento de proyectos y al mismo tiempo ha formulado las normas contables correspondientes y ha instado a una implementación estricta.