¡El niño genio de Fujian se convierte en el "Rey de la Tierra"! Hoy, este imperio de mil millones de dólares se está desmoronando, con deudas de hasta 200 mil millones de dólares.

Creando un delfín

Quemó todo el flujo de caja, acumuló deudas, los salarios estaban atrasados, los bienes raíces estaban sin terminar y la oficina central El edificio estaba atrasado en el pago del alquiler. Después de ser embargado, la primera empresa inmobiliaria "Tahoe Group" estuvo al borde del colapso.

El 28 de abril de 2021, Huang Qisen, presidente de Tahoe Group, anunció que "Tahoe ha reanudado por completo el trabajo, la producción y las ventas". Durante un tiempo, las noticias sobre la segunda empresa de Tahoe se difundieron como la pólvora, mostrando un futuro brillante.

Pero la “luz de la esperanza” sólo duró dos días. El 30 de abril, último día del período de divulgación del informe anual para las empresas que cotizan en bolsa, Tahoe Group entregó un informe anual tardío y un informe del primer trimestre.

El informe anual no sólo no logró reforzar la determinación de Tahoe de reanudar el trabajo, sino que provocó una nueva ronda de “acusaciones”. Su informe anual ha sido cuestionado por propietarios de todo el país como "fraude financiero", diciendo que los datos sobre la tasa de finalización del proyecto son seriamente inconsistentes con la situación real.

Este es sólo un aspecto. El mayor aspecto negativo del informe anual de Tahoe Group es la “opinión calificada” emitida por la firma de contabilidad. En otras palabras, la firma de contabilidad cree que hay problemas con algunos de los contenidos informados en los estados financieros, lo que también es una de las señales importantes para juzgar si una empresa que cotiza en bolsa comete fraude financiero.

Las cosas buenas no funcionan, las malas simplemente suceden. ¿Quién hubiera pensado que un desarrollador inmobiliario famoso en Internet se hundiría a este nivel?

Huang Qisen, el fundador de Tahoe Group, es un joven genio.

En 1980, Huang Qisen, que sólo tenía 15 años, fue admitido en el Departamento de Arquitectura de la Universidad de Fuzhou y posteriormente estudió un posgrado en economía. Huang Qisen, un joven, decidió ingresar al sistema después de graduarse y trabajó en la sucursal de Fujian del China Construction Bank durante 8 años.

En la década de 1990, hubo una ola de "ir al extranjero" en China, con 1.992 funcionarios dimitiendo para iniciar negocios y hasta 12.000. Este período también fue un auge en la construcción de viviendas y la minería en China, comúnmente conocido como el "boom inmobiliario".

En este contexto, Huang Qisen, que nació en el Departamento de Arquitectura, también dejó su trabajo de hierro, se lanzó al sector inmobiliario y fundó Tahoe Group en Fujian. Este año es 1996.

Aunque nadie sabe de dónde salió la primera olla de oro de Huang Qisen, esto no le impide convertirse en el empresario que “encarna mejor la naturaleza lobuna de los promotores inmobiliarios de Fujian” y que tiene un éxito ilimitado.

Tahoe, con sede en Fujian, ha crecido rápidamente bajo el liderazgo de Huang Qisen. Pero Huang Qisen no está satisfecho con esto. A principios de 2002, Huang Qisen dirigió el equipo de Tahoe para "enviar tropas hacia el norte" y entrar en Beijing para desarrollar el "patio en la orilla del canal".

Aunque el "siheyuan" de estilo chino contradice la estética arquitectónica popular europea y estadounidense, se ha convertido en un éxito instantáneo en Beijing debido a su exquisitez y distinción. Un solo edificio se ha vendido por un precio total de. 300 millones o incluso 500 millones. Tahoe Group se ha convertido con éxito en una nueva estrella del sector inmobiliario.

En 2007, Huang Qisen comenzó a planear salir a bolsa y centró su atención en la construcción estratégica del mercado de capitales. Tres años más tarde, Tahoe salió a bolsa con éxito a través de una cotización en bolsa y se convirtió en la “acción inmobiliaria número uno” en China.

Ocho años de experiencia en la industria bancaria lo han hecho muy bueno en el uso del "apalancamiento de capital", y la operación de capital también le ha permitido a Tahoe lograr una rápida expansión.

Con el apoyo del fondo de capital que cotiza en bolsa, Huang Qisen siguió comprando tierras, comprando tierras y volviendo a comprar tierras, con sede en Fujian y Beijing, y se extendió enormemente por todo el país. En 2017, la escala de Tahoe había aumentado casi 10 veces en comparación con hace cuatro años y entró con éxito en el club de los 100 mil millones.

Las decenas de millones y miles de millones de yuanes en yardas no solo pusieron a Tahoe Group a la vanguardia de las empresas inmobiliarias nacionales, sino que también le aportaron decenas de miles de millones de riqueza y la reputación de "Fujian Wang Di". .

La expansión inmobiliaria requiere enormes cantidades de capital. Detrás de la adquisición de tierras por parte de Huang Qisen se encuentra una operación de capital de "alto apalancamiento", que es una práctica constante de las empresas inmobiliarias. Pero una vez que se alcanza un alto apalancamiento, no es fácil detenerse.

En 2017, Huang Qisen dijo que pediría prestado otros 100 mil millones de yuanes para la expansión. Mirando hacia atrás en la historia de adquisición de tierras de Tahoe, encontraremos que los costos de adquisición de tierras de Tahoe son muy altos y que también ha capturado a los "reyes de la tierra" muchas veces, atrayendo la atención de muchos pares.

Poco después de que se publicara la declaración de los "200 mil millones", el mercado comenzó a escuchar noticias de que la cadena de capital de Tahoe estaba rota. De hecho, para acelerar el ritmo de expansión, Tahoe no dudó en "endeudarse" y el ratio de endeudamiento se mantuvo alto.

El sector inmobiliario es una industria de alta inversión. Se pide dinero prestado para comprar un terreno y construir una casa, y se devuelve el dinero vendiendo la casa. Sin embargo, en los últimos dos años, las restricciones a la venta de viviendas en las ciudades de primer y segundo nivel han restringido la compra, venta y venta, lo que ha ralentizado las ventas de casas en Tahoe, que son principalmente casas de "alta gama".

De esta manera, es obvio que la disminución del efectivo es mucho mayor que la entrada de efectivo. Al mismo tiempo, los pasivos también han aumentado exponencialmente, creando una gran presión financiera. Los datos muestran que de 2013 a 2019, el índice de deuda neta de Tahoe Group fue nada menos que 240%.

De hecho, mientras Tahoe está aumentando su apalancamiento, la política inmobiliaria de China ha comenzado a endurecerse y los principales promotores inmobiliarios también están reduciendo urgentemente su apalancamiento. Wanda vendió activos y se transformó en un negocio ligero. Incluso la igualmente agresiva empresa inmobiliaria de Fujian, Sunshine City, también puso un freno de emergencia a su negocio.

Huang Qisen parecía "ajeno". Se entiende que ya en 2017, el director financiero de Tahoe sugirió comenzar a reducir el apalancamiento. Pero a Huang Qisen no le importó mucho e incluso gritó una declaración de "expansión de 100 mil millones" para refutar.

En 2020, en medio de la epidemia, las casas no se pueden vender y no hay dinero para comprar nuevos terrenos. Tahoe Group ha "quebrado" y parece que el "edificio está a punto de colapsar".

El 6 de julio de 2020, los bonos públicos de Tahoe Group entraron en default por primera vez y la crisis de deuda de Tahoe Group se hizo pública oficialmente. Al año siguiente, continuaron las noticias negativas y el precio de las acciones de Tahoe Group alcanzó nuevos mínimos una y otra vez.

El informe financiero de 2020 muestra que las ganancias por acción de Tahoe fueron -2,01 yuanes, una disminución interanual del 1171,88%. El informe también señaló que los pasivos totales actuales del Grupo Tahoe han alcanzado los 654,38+096,766 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, el último caso de disputa de préstamos del Grupo Tahoe también se resolvió, con más de 4 mil millones en daños y perjuicios, lo que hace que su deuda total supere directamente los 200 mil millones de yuanes.

Bajo la crisis de la deuda, Tahoe no se queda quieta esperando la muerte. Por el contrario, Huang Qisen estaba ansioso. Además de aumentar los ingresos y reducir los gastos, viajaba solicitando inversiones y pidiendo ayuda.

Tahoe también sigue vendiendo sangre de sus filiales, pero éstas son mínimas frente a cientos de miles de millones de deudas. Cuando le costaba respirar, Tahoe esperaba con ansias al "salvador": Vanke.

Ambas partes anunciaron que Vanke planea invertir 2.426 millones de yuanes en Tahoe y convertirse en el segundo mayor accionista. Según los expertos, la entrada de Vanke es más una plataforma que una transfusión de sangre. En el Tahoe Stock Forum, muchos inversores también dijeron que compraron acciones de Tahoe gracias a la participación de Vanke.

Sin embargo, la cooperación no fue fluida. Desde que se asentó el polvo sobre el acuerdo en julio de 2020, no ha habido avances sustanciales. Antes de que 46.000 inversores pudieran cerrar sus posiciones, el precio de las acciones cayó un 60%.

De hecho, la alta dirección de Vanke ha declarado públicamente que la cooperación con Tahoe es sólo una ayuda y no se obstaculizará. Por eso, algunos inversores dijeron sin rodeos: "Vanke no está aquí para salvar a Tahoe, sino para matar a Tahoe".

Ahora, lo que le espera a Tahoe es esforzarse por "sobrevivir".