Análisis del informe financiero de la industria del licor
La industria de las bebidas alcohólicas es una subindustria muy importante en la industria del consumo de alimentos. Hay 19 empresas de licores en el mercado de acciones A (consulte la figura a continuación).
En primer lugar, el efectivo es el rey
El efectivo es el alma de una empresa, y tener un flujo de caja abundante y estable es la base para el desarrollo sostenible de la empresa. Según la teoría de informes financieros del Sr. MJ, utilizamos la cantidad de efectivo como primer indicador para evaluar una empresa. Sus indicadores cuantitativos incluyen: la proporción de efectivo con respecto a los activos totales, el número promedio de días para retiro de efectivo, 100/100/10.
1. Relación entre efectivo y activos totales
Los datos del informe financiero de cinco años de la industria de licores de acciones A muestran que la relación promedio entre efectivo y activos totales en los cinco años. Los datos del informe financiero anual de 19 empresas que cotizan en bolsa son 23,3. El ratio medio en 2017 fue de 25,8, ligeramente superior a los datos de cinco años. Según los criterios de selección con un promedio de cinco años de más de 25, ** seleccionó cinco empresas, a saber, Kweichow Moutai, Wuliangye, Yilite, Jin Shiyuan, Luzhou Laojiao Co., Ltd. y Golden Seed Wine (vea la imagen a continuación). . Como puede verse en la figura, Wuliangye tiene el efectivo promedio más alto, 3,1 más que Moutai.
La relación entre efectivo y activos totales es un barómetro de que "el efectivo es el rey". Sin una empresa con fuertes reservas de efectivo, sus operaciones siempre están restringidas por los principales accionistas y acreedores (bancos, etc.). ), y en el caso de crisis financieras y préstamos bancarios, puede ocupar rápidamente la cuota de mercado de empresas con grandes cantidades de efectivo agotadas, lo que las convierte en un objetivo de alta calidad para la inversión de valor.
2. Días promedio de cobro de efectivo
La importancia de los días promedio de cobro de efectivo es observar las condiciones operativas de la empresa. Si el índice es inferior a 15 días, la empresa se considera una empresa generadora de efectivo con ventajas de inversión inherentes (relativamente). Generalmente, los datos de las empresas son de 60 a 90 días, lo cual es normal, por lo que los criterios de selección para este indicador son de 15 días y de 90 días.
En primer lugar, el promedio de cinco años del índice es de 40,0 días, lo que muestra que los días generales de retiro de efectivo de la industria de las bebidas alcohólicas son muy buenos, oscilando entre 15 y 60 días. El promedio de 5 años del indicador es inferior a 15 días, * * * Se seleccionaron 7 empresas (ver imagen arriba), lo que indica que todas son empresas recolectoras de efectivo. A través de la doble evaluación de la proporción de efectivo con respecto a los activos totales y el número promedio de días para el retiro de efectivo (<15 días), solo una empresa en Jin Shiyuan cumplió con los requisitos.
La segunda es que el promedio de cinco años de los indicadores se examina en el rango de 15 a 90 días, y se seleccionaron * * * 9 empresas, lo que representa 47,4.
3.100/100/10
100/100/10 se divide en tres indicadores, a saber, el índice de flujo de efectivo, el índice de provisión de flujo de efectivo y el índice de reinversión de efectivo.
El promedio de 5 años del índice de flujo de caja de la industria es 30,8, entre los cuales el promedio de 5 años de Qingtai Wine, Fang Shuijing Liquor y Jiugui Liquor es negativo, lo que indica que el OCF de las tres empresas no no tener la capacidad de pagar completamente los pasivos corrientes Qingtai Wine. Los datos de Laobaigan Wine y Golden Seed Wine en 2017 son negativos, lo que también merece la atención de los inversores. Kweichow Moutai tiene el mayor promedio quinquenal, con un 95,5.
El promedio de cinco años del índice de provisión de flujo de efectivo de la industria es 99,9, lo que indica que el promedio de la industria básicamente cumple con las condiciones de los datos. * * *Después de seleccionar empresas con una participación de más de 100, se encontraron 7 empresas (ver imagen a continuación), entre las cuales Huangtai Liquor Industry es la más grande, con 323,6, lo que indica que el OCF de la empresa en los últimos cinco años es suficiente. Para cubrir los gastos de crecimiento de la empresa, no es necesario financiar deuda externa.
El promedio de cinco años de la industria para el índice de adecuación del flujo de efectivo es 5,6. Según los datos, 7 empresas fueron seleccionadas por * * * (ver imagen a continuación). El líder del sector, Kweichow Moutai, ocupa el primer lugar con un 19,1. Vale la pena señalar que los valores promedio de Qingtai Winery, Luzhou Laojiao Winery y Shanxi Winery son todos negativos, lo que indica que el OCF de la empresa es "déficit" después de deducir los dividendos en efectivo de los accionistas, y la empresa no tiene efectivo para reinvertir.
4. Puntuación integral de "El efectivo es el rey"
Basado en la proporción de efectivo en los activos totales, el número promedio de días para recibir efectivo y una puntuación de 100/100/. 10, la puntuación "El efectivo es el rey" de 19 empresas. Las puntuaciones completas de "El efectivo es el rey" se muestran en la siguiente tabla.
En segundo lugar, las capacidades operativas
Las capacidades operativas son la garantía para las operaciones sostenibles y estables de una empresa.
Al analizar datos como la tasa de rotación total de activos, los días de inventario almacenado, los días promedio de retiro de efectivo y los días de escasez de efectivo en los informes financieros, podemos comprender de manera efectiva las capacidades operativas de la empresa.
1. Tasa de rotación total de activos
La tasa de rotación total de activos es el primer indicador para medir la capacidad operativa de las empresas cotizadas. Si es menor que 1, significa que la empresa hace un uso intensivo de capital (quema efectivo) y es necesario determinar más a fondo si la relación entre efectivo y activos totales es mayor que 25. Por lo tanto, el estado de flujo de efectivo debe utilizarse al analizar la rotación total de activos. Si es inferior a 25, analizar más a fondo si es una empresa recolectora de efectivo (días promedio para cobrar efectivo < 15 días).
El promedio de cinco años de 19 empresas es 0,60 y el valor máximo es 0,93 para Laobaigan Liquor. Esto muestra que la industria de las bebidas alcohólicas en su conjunto es una industria intensiva en capital y necesita un análisis más detallado. sobre la relación entre efectivo y activos totales (> 25). Según el análisis anterior, el efectivo de cinco empresas, Kweichow Moutai, Wuliangye, Yilite, Jin Shiyuan, Luzhou Laojiao Co., Ltd. y Golden Seed Wine representaron más del 25% de los activos totales de tres empresas, Laobaigan Wine. , Fang Crystal y Shunxin Agriculture tuvieron ventas continuas de 2016 a 2017. El índice de caja en dos años también es superior a 25. Entre otras empresas que no han alcanzado el nivel de datos anterior, Qingqing Winery, Huangtai Winery, Yanghe Winery y Jinhui Winery son empresas de retiro de efectivo y básicamente han alcanzado el objetivo de inversión propuesta.
2. Días de rotación de inventario
Los días de rotación de inventario representan hasta cierto punto el volumen de ventas de los productos de la empresa. El promedio de la industria de licores es de 677.12 días, lo cual se acerca al nivel de dos años debido al ciclo de producción del licor, añejamiento de tres años, añejamiento de cinco años, etc. La media quinquenal de Kweichow Moutai es de 1.528,70 días, lo que demuestra que se necesitan una media de 4,2 años para vender una botella de Moutai, lo que demuestra su valor. Pero el principio para juzgar este índice es que cuanto más pequeño, mejor. Según la selección, el vino de semilla dorada más pequeño es 254.438 05 días.
3. Días sin dinero
El número de días sin dinero representa el tiempo que la empresa está sin dinero después de completar un ciclo comercial completo. Si el índice es negativo, significa que pertenece a una empresa del "lobo blanco", lo cual es muy bueno.
El promedio de cinco años de días sin dinero en la industria de las bebidas alcohólicas es 581,35438 0 días. El vino de semilla dorada con menos días de escasez de dinero es de 103 días. Kweichow Moutai, Jiugui Liquor, Fang Shuijing y Shede Liquor superaron los 1.000 días.
4. Puntuación completa de las capacidades empresariales
En tercer lugar, la rentabilidad
¿Las empresas que cotizan en bolsa tienen buenos negocios? ¿Los buenos negocios realmente generan dinero? A través del análisis de informes financieros, comprenda su rentabilidad y encuentre respuestas para los inversores.
1. Beneficio bruto
Los datos del beneficio bruto representan si la empresa tiene buenos negocios. El beneficio bruto promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 63,2, lo que demuestra plenamente que la industria de las bebidas alcohólicas es un buen negocio. El promedio de Kweichow Moutai llega a 91,7, y Shunxin Agriculture es el más pequeño, con 34,1.
2. Margen de beneficio operativo
Los datos del margen de beneficio operativo representan la verdadera rentabilidad de la empresa. El promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 16,6, lo que indica que la rentabilidad general de la industria de las bebidas alcohólicas es insuficiente. Vale la pena señalar que el valor promedio de Huangtai Liquor Industry es -90,4, lo que indica que no tiene poder adquisitivo. A excepción de Kweichow Moutai, que tiene 67,5, los miembros de segundo nivel siguen siendo fuertes, con Wuliangye, Yanghe, Jinshiyuan, Luzhou Laojiao, Kouzijiao y otras empresas entre 30 y 40, con una fuerte rentabilidad.
3. Tasa de seguridad marginal
El margen de seguridad representa una rentabilidad estable. El índice es superior a 60, lo que significa que la empresa tiene una amplia rentabilidad y la capacidad de resistir eficazmente la competencia externa. Entre miles de empresas que cotizan en bolsa, debemos buscar empresas con informes financieros elevados: una elevada relación entre efectivo y activos totales y un alto margen de seguridad. El promedio quinquenal de la industria de las bebidas alcohólicas es 16,8, y sólo dos empresas, Kweichow Moutai y Yanghe, cumplen los requisitos de selección.
4. Tasa de interés neta
Los datos de la tasa de interés neta muestran si una empresa gana dinero después de impuestos y el nivel al que gana dinero. Debido a que el costo para las empresas en general de obtener fondos del sistema bancario es superior a 2, las empresas que cotizan en bolsa solo pueden invertir si su NI alcanza al menos 2. El promedio quinquenal de la industria de bebidas alcohólicas es 9,3. Kweichow Moutai es el más alto, con un 49,9. Wuliangye, Yanghe, Jinshiyuan y Luzhou Laojiao constituyen el segundo escalón, con 25-35.
Vale la pena ayudar porque el valor promedio de Huangtai Liquor Industry es -101,1 y el de Square Crystal es -21,2, en el que no vale la pena invertir.
5. Ganancias por acción
El EPS promedio de cinco años de la industria de licores es de 1,6 yuanes, el de Huangtai Liquor Industry es de -0,43 yuanes, el de Kweichow Moutai es de 15,05 yuanes y el de Yanghe Shares. Cuesta 4,13 yuanes.
6. Huevos de pescado
El rendimiento sobre los activos netos es uno de los indicadores de inversión importantes de Buffett. El promedio de cinco años de la industria del licor es 15,6. Cabe señalar que Huangtai Liquor Industry tiene el índice ROE más alto, lo que no significa que su tasa de rendimiento sea la mejor, porque los datos de respaldo que constituyen el ROE son "beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz" y "beneficio atribuible a la empresa matriz "El capital contable total promedio" son negativos y el primero es mucho menor que el segundo. Por lo tanto, el ROE de Huangtai Winery en 2017 ascendió a 383. Excluyendo empresas similares a Huangtai Liquor Industry, el rendimiento sobre los activos netos de Kweichow Moutai alcanzó 365.438 0,0, ocupando el primer lugar en la industria.
7. Puntuación integral de rentabilidad
Cuarto, estructura financiera
La estructura financiera de los informes financieros incluye la relación entre pasivos y activos (palo) y largo plazo. fondos a plazo y ratio de propiedad, planta y equipo (soporte a largo plazo).
1. Ratio de endeudamiento
El ratio de endeudamiento promedio de cinco años de la industria del licor es 35,9. Huangtai Liquor Industry y Shunxin Agriculture han aumentado efectivamente el valor promedio de la industria de licores. En 2017, el índice de endeudamiento de Huangtai Liquor Industry era 156. El profesor MJ señaló que el índice de endeudamiento de miles de empresas en quiebra en todo el mundo solía ser ≥80 en el último año antes de la quiebra.
2. Utilizar sucursales largas como sucursales largas
Los datos a largo plazo representan la probabilidad de que una empresa utilice financiación a corto plazo para realizar inversiones a largo plazo. Si los datos son inferiores a 100, el riesgo de la inversión anterior aumenta. El promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 356,4 y la industria de la relojería es excelente. La única empresa que no cumplió con los criterios de inversión fue Huangtai Liquor Industry, con un promedio de cinco años de 61,44.
3. Puntuación integral
Solvencia del verbo (abreviatura de verbo)
1. Ratio actual
Detección del ratio actual en los últimos tres. años Estándar ≥300. El promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 155,24, que es inferior al estándar de valoración general. Sólo Wuliangye cumple con el estándar.
2. Ratio rápido
El ratio rápido representa la velocidad de pago de la deuda de la empresa. El criterio para este indicador es que sea superior a 150 durante tres años consecutivos. El promedio quinquenal de la industria de licores es 237,4. El vino Huangtai, el vino de cebada de las tierras altas y el vino Jinhui no cumplen con los estándares.
3. Puntuación integral
Sexto ranking ponderado
Según el orden de importancia del informe financiero de las cinco cifras principales, la suma ponderada de las Se obtienen los puntajes de cada parte. Se muestra el puntaje total y el ranking de la industria de licores. Debido a que el informe financiero del vino de cebada de las tierras altas decía que se encontraba en un estado peligroso, fue excluido del ranking.
Método de ponderación: