El propósito y función de la titulización de propiedad intelectual
Bajo el modelo de financiación tradicional, cuando el proveedor de capital decide si invertir o conceder préstamos, se basa en la capacidad crediticia general del demandante de capital. La fundación crediticia es el demandante de capital de todos los activos, se presta menos atención a si posee algunos activos especiales. Sólo cuando la calidad general de todos los activos de quienes necesitan fondos alcanza un cierto nivel podrán obtener préstamos y emitir bonos o acciones. De lo contrario, ninguna de estas opciones de financiación está disponible. La realidad para muchas pequeñas y medianas empresas de tecnología en China es que poseen una gran cantidad de patentes y otros derechos de propiedad intelectual. Sin embargo, debido a su alto riesgo, baja capacidad crediticia general y falta de activos físicos, es difícil recaudar los fondos necesarios para el desarrollo a través de métodos de financiación tradicionales, lo que restringe gravemente su capacidad para transformar la alta tecnología en productividad real.
La tasa de conversión de los derechos de propiedad intelectual de alta tecnología nacionales es inferior a 10, y las limitaciones de los métodos de financiación tradicionales son una de las principales razones de esta situación. La titulización de la propiedad intelectual es un método de financiación orientado a la renta de activos y su base crediticia es la propiedad intelectual y no todos los activos de la empresa. Cuando el proveedor de capital considera comprar ABS, se basa principalmente en la confiabilidad y estabilidad de la entrada de efectivo esperada de los derechos de propiedad intelectual, así como en el rigor y la efectividad de la estructura de la transacción, mientras que la capacidad crediticia general del lado de la demanda de capital y la calidad general de todos los activos se dejan de lado en una posición relativamente secundaria. La titulización de la propiedad intelectual supera las limitaciones de los métodos de financiación tradicionales, resuelve el problema de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas de base tecnológica y proporciona un poderoso apoyo financiero a las pequeñas y medianas empresas de base tecnológica para transformar la alta tecnología en productividad real. y mejorará el éxito de la transformación de los logros científicos y tecnológicos. Ayudará a acelerar la comercialización e industrialización de los logros científicos y tecnológicos de mi país, aumentando así las ganancias de los derechos de propiedad intelectual existentes de las empresas. Con apoyo financiero e incentivos provenientes de enormes ganancias, las empresas se sienten motivadas a realizar más investigaciones y desarrollo sobre la base de los derechos de propiedad intelectual originales y continuar creando nuevos inventos. Hacer que las actividades de creación tecnológica avancen hacia un círculo virtuoso, mejorar las capacidades de innovación independiente de las empresas y promover el progreso científico y tecnológico. Además, en comparación con la transferencia de propiedad intelectual para obtener fondos, la titulización de propiedad intelectual sólo permite a las empresas renunciar al derecho a cobrar derechos de licencia de propiedad intelectual en el futuro, y no dará lugar a la pérdida de propiedad. Esto puede proteger mejor los derechos de propiedad intelectual de la empresa y mejorar su competitividad central.
Aprovechar al máximo la función de apalancamiento financiero de los derechos de propiedad intelectual.
También se basa en la financiación de la propiedad intelectual, pero en comparación con los préstamos tradicionales garantizados por la propiedad intelectual, la titulización de la propiedad intelectual puede aprovechar plenamente el papel de financiación de apalancamiento de la propiedad intelectual. Por un lado, el monto de financiación de la titulización de propiedad intelectual es mayor que el de los préstamos garantizados por propiedad intelectual. A juzgar por la práctica de la industria bancaria internacional, en los préstamos tradicionales garantizados por propiedad intelectual, la relación préstamo-valor de la propiedad intelectual es generalmente inferior al 65, mientras que el monto de financiación de la titulización de la propiedad intelectual puede alcanzar el 75 de su valor. Por otro lado, la tasa de cupón de los ABS emitidos mediante titulización de propiedad intelectual suele ser entre un 22% y un 30% más baja que la tasa de interés pagada a los bancos y otras instituciones financieras por préstamos garantizados por propiedad intelectual, lo que reduce en gran medida los costos de financiamiento y aumenta la cantidad de fondos. realmente disponible. La titulización de la propiedad intelectual puede aprovechar plenamente la función de financiación de apalancamiento de la propiedad intelectual, maximizar el valor económico de la propiedad intelectual y permitir que los titulares de derechos de propiedad intelectual obtengan más fondos.
Reducir los costes de financiación integral
La titulización de la propiedad intelectual ha abierto un canal de financiación directa y barata para las pequeñas y medianas empresas tecnológicas.
En primer lugar, la estructura completa de la transacción, la tecnología de mejora crediticia y el uso de los derechos de propiedad intelectual como base para el reembolso del principal y los intereses de ABS permiten a ABS obtener una calificación crediticia más alta que la del patrocinador y lograr una calificación crediticia más alta. calificación crediticia, reduciendo así correspondientemente el riesgo de inversión. Las SPV no necesitan vender con descuento ni aumentar las tasas de interés para atraer inversores. Generalmente, las tasas de interés de los ABS son mucho más bajas que las ofrecidas por los originadores que emiten valores similares.
En segundo lugar, aunque la emisión de ABS requiere múltiples tarifas, cuando los activos subyacentes alcanzan una cierta escala, las tarifas representan una proporción muy baja del monto total de la transacción. Los datos extranjeros muestran que la tarifa total de gestión cobrada por el sistema intermediario para las transacciones de titulización de activos es al menos 0,5 puntos porcentuales inferior a la de otros métodos de financiación, lo que aumenta la cantidad real de fondos disponibles.
Finalmente, el patrocinador también puede utilizar los fondos para pagar la deuda original, reducir la relación activo-pasivo, mejorar la calificación crediticia y sentar una buena base crediticia para una futura financiación de deuda de bajo costo.
Diversificar los riesgos de los propietarios de propiedad intelectual
En la era de la economía del conocimiento, los beneficios futuros que una propiedad intelectual puede aportar al titular de los derechos pueden ser enormes, pero al mismo tiempo , los beneficios Los riesgos ocultos también son enormes. El rápido desarrollo de la ciencia y la tecnología, la competencia de mercado cada vez más feroz, los cambios en las preferencias de los consumidores por el consumo de propiedad intelectual, así como factores externos como las infracciones, pueden hacer que el valor de una propiedad intelectual que se espera que tenga buenos beneficios económicos caiga en picado de la noche a la mañana. , o incluso volverse inútil. Los propietarios de propiedad intelectual corren el riesgo de perder futuros ingresos por regalías. La titulización de la propiedad intelectual puede distribuir los riesgos asumidos únicamente por los titulares de derechos de propiedad intelectual a muchos inversores que compran ABS, obtienen regalías futuras por derechos de propiedad intelectual por adelantado y permiten a los titulares de derechos de propiedad intelectual obtener rápidamente ingresos fijos y obtener el valor temporal de los fondos sin La necesidad de esperar mucho para que las tarifas de uso se materialicen lentamente.
Además, la titulización de la propiedad intelectual, como método de financiación de la deuda, puede recaudar fondos para las empresas, mientras que los propietarios de empresas aún pueden mantener el control de la empresa, protegiendo así los intereses de los fundadores de la empresa.