Antecedentes de los fondos de capital privado
La industria del deporte moderna ha experimentado cuatro importantes periodos de desarrollo. En el período inicial de PE, de 1946 a 1981, algunas pequeñas inversiones en activos privados y pequeñas empresas entraron en contacto con capital privado, lo que hizo que PE comenzara. La primera ronda de depresión y auge económicos de 1982 a 1993 llevó el desarrollo del PE al segundo período. Este período se caracterizó por una gran ola de adquisiciones utilizando bonos basura como apalancamiento de capital, y alcanzó su clímax a finales de los años 1980 y principios de los 1990. , cuando también adquirió frenéticamente RJR Basco, una famosa empresa estadounidense de alimentos y tabaco, en el contexto de la industria de compras apalancadas casi colapsada. El PE desapareció en el segundo ciclo económico (1992 ~ 2002) y experimentó el tercer período de evolución. A principios de este período, principios de los años 1990, surgieron una serie de fenómenos financieros y económicos, como la crisis de ahorro y préstamo, los escándalos de información privilegiada y la crisis inmobiliaria. Durante este período, surgieron más empresas institucionales de inversión de capital privado y alcanzaron un clímax de desarrollo durante el período de la burbuja de Internet de 65438 a 0999 a 2000. De 2003 a 2007, este se convirtió en el cuarto período importante de desarrollo del PE. La economía global se ha debilitado gradualmente a partir de la anterior burbuja de las puntocom y las compras apalancadas han alcanzado una escala sin precedentes, lo que ha resultado en una institucionalización sin precedentes de las empresas de capital privado. Podemos obtener amplias pruebas de la salida a bolsa de Blackstone Group en 2007.
Después de más de 50 años de desarrollo, los fondos de inversión de capital privado internacional se han convertido en un importante método de financiación después de los préstamos bancarios y las IPO. Los fondos de inversión de capital privado internacionales son de gran escala, tienen una amplia gama de áreas de inversión, una amplia gama de fuentes de financiación y diversas instituciones participantes. Los fondos de inversión de capital privado en los países occidentales ya representan entre el 4 y el 5 de su PIB. Hasta ahora, hay miles de empresas de inversión de capital privado en todo el mundo, entre las que destacan Blackstone, KKR, Carlyle, Bain, Apollo, Texas Pacific, Goldman Sachs, Merrill Lynch y otras instituciones.
El desarrollo de fondos de capital privado en China
De manera similar al desarrollo de la inversión de capital privado en los Estados Unidos, la exploración y el desarrollo de la inversión de capital privado en China también comenzaron con el capital de riesgo. El desarrollo del capital riesgo en China Los intentos se remontan a los años 80. En 1985, la "Decisión sobre Reforma Científica y Tecnológica" emitida por el gobierno central mencionó la cuestión del apoyo al capital de riesgo. Posteriormente, la Comisión Nacional de Ciencia y Tecnología, el Ministerio de Finanzas y otros departamentos establecieron la primera institución nacional de capital de riesgo en China. Corporación de Capital de Riesgo de Nueva Tecnología (Corporación de Capital de Riesgo de China). Después de la década de 1990, un gran número de fondos de inversión de capital privado extranjeros comenzaron a ingresar a China, lo que desencadenó un aumento de la inversión de capital privado en China, una economía emergente.
La primera ola de inversión apareció en 1992 después de la reforma y apertura. En esta etapa, los objetivos de inversión son principalmente empresas de propiedad estatal, y la mayoría de los fondos de inversión extranjeros cooperan con comités internos nacionales, como Norinco, Jialing, etc. Sin embargo, como el sistema no se ha enderezado y la interferencia administrativa es grave, a las instituciones de inversión les resulta difícil encontrar buenos proyectos. En ese momento, había muy pocas cotizaciones en el extranjero y no podían circular completamente a nivel nacional. No había salida después de la inversión de capital privado, lo que llevó al fracaso de los fondos de inversión cuando ingresaron por primera vez a China. La mayoría de estos fondos fueron retirados o disueltos antes de 1997.
La promulgación de la "Decisión del Gobierno Central sobre el Fortalecimiento de la Innovación Tecnológica y el Desarrollo de Altas y Nuevas Tecnologías para Lograr la Industrialización" de 1999 hizo arreglos institucionales para el desarrollo de la inversión de capital privado en mi país y alentó enormemente la entusiasmo por el desarrollo de la inversión en capital privado. Se desató una segunda oleada de inversión de corta duración. En China se han establecido un gran número de instituciones de capital de riesgo dirigidas por el gobierno, entre las cuales las más representativas incluyen Shenzhen Innovation Investment Group Company (establecida por el gobierno municipal de Shenzhen) y Shanghai Lianchuang and Zhongke Investment Investment, dirigida por la Academia China de Ciencias. Las "Opiniones sobre el establecimiento del mecanismo de capital de riesgo de mi país" emitidas a principios de 2000 fueron el primer documento estratégico y programático de mi país sobre el desarrollo del capital de riesgo, y establecían principios pertinentes para el mecanismo de capital de riesgo. Al mismo tiempo, el gobierno chino también se está preparando activamente para abrir el Mercado Empresarial de Crecimiento de Shenzhen, y una serie de políticas y medidas han promovido en gran medida el desarrollo de la inversión de capital privado en China.
Sin embargo, debido a que la junta de PYME aún no se había establecido y los canales de salida de capital no eran lo suficientemente fluidos en ese momento, un gran número de empresas invertidas no lograron recuperar sus inversiones y quebraron.
Los dos auges anteriores de la inversión en capital privado fracasaron debido a los deficientes canales de salida, pero esta situación cambió en 2004. En 2004, hubo una innovación institucional en el mercado de capitales de China que propició el desarrollo de la inversión de capital privado: el lanzamiento oficial de la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas de Shenzhen, que proporcionó un modelo de salida de IPO para la inversión de capital privado en el mercado interno. mercado de capitales. Por lo tanto, la tercera ola de inversión apareció después de 2004 y comenzaron a aparecer casos exitosos de inversión de capital privado. En junio de 2004, la famosa empresa estadounidense Newbridge Capital compró la participación mayoritaria del Shenzhen Development Bank por 17,89 al gobierno municipal de Shenzhen por 125,3 millones de yuanes. Este fue también el primer caso importante de fondos MA internacionales en China y el nacimiento de la primera empresa de capital internacional. Participaciones del Banco Comercial de China. Desde entonces, se han sucedido muchos casos similares de PE y el mercado de inversiones de PE se ha vuelto cada vez más activo. En términos de escala y cantidad de desarrollo, esta ronda de desarrollo ha superado cualquier período anterior.
Después de entrar en el nuevo siglo, la destacada economía de China está atrayendo cada vez más a estudiantes chinos que estudian en el extranjero para regresar a China para iniciar negocios y desarrollarse. Un proyecto de alta tecnología, un pequeño equipo empresarial y una pequeña cantidad de capital inicial. Esta es la situación de la mayoría de los repatriados al extranjero cuando inician sus negocios. Por no hablar de empresas de Internet como Baidu y Sohu, sino de empresas de comunicación como UTStarcom. Al comienzo de su negocio, eran sólo tres o dos personas con siete u ocho armas. Sólo gracias a la financiación continua de los fondos de capital de riesgo (una forma de fondos de inversión de capital privado) estas empresas finalmente destacan entre la multitud de empresas similares.
La inversión de riesgo realizada por académicos extranjeros ha experimentado casi diez años de desarrollo y su escala crece día a día. Actualmente, hay más de 40 empresas chinas que cotizan en Nasdaq, con un valor de mercado total de más de 30 mil millones de dólares. La mayoría de los ejecutivos de las empresas chinas que cotizan en Nasdaq tienen experiencia en estudios en el extranjero; las empresas chinas que cotizan en Nasdaq están promoviendo el desarrollo de nuevas tecnologías e industrias tradicionales, creando oportunidades para el desarrollo corporativo y la financiación extranjera en China.
En los últimos años, las empresas chinas que cotizan en Nasdaq han irrumpido en la categoría de empresas de Internet y de alta tecnología. Empresas de muchas industrias y campos cotizan en Nasdaq. Al respecto, Xu Guangxun, representante principal de Nasdaq China, señaló: "Estas empresas cotizan en Nasdaq y los conceptos chinos que aportan también son aceptados por el mercado internacional. Esto es sin duda algo bueno para las empresas chinas. Entre los chinos En las empresas que cotizan en Nasdaq, la mayoría de los altos ejecutivos han estudiado en el extranjero”
Tomemos el Parque Científico y Tecnológico Zhongguancun de Beijing (000931 Quotes, Stock Bar) como ejemplo. Muchas de las empresas chinas del Parque Científico y Tecnológico de Zhongguancun que cotizan en Nasdaq son repatriadas. Estos retornados que cotizan en Nasdaq están pasando de promover el desarrollo de la nueva economía nacional, las nuevas tecnologías e Internet a promover el desarrollo de las industrias tradicionales nacionales.
Un grupo de estudiantes internacionales, como Baidu, Sina, Sohu, Ctrip, Homeinns, etc. , Regresó a China para iniciar un negocio y trajo una gran cantidad de capital de riesgo. Este nuevo método de financiación ha catalizado en gran medida el crecimiento de las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, casi todos los directores de empresas internacionales de capital de riesgo en China son repatriados. Xiong Xiaoge, socio principal de IDG, Wu Shangzhi, presidente de CDH International Venture Capital Fund, Yan Yan, socio principal de SAIF Asia Investment Fund, Shen Napeng, socio chino de Sequoia Fund, Ding Jian, director gerente de Jinshajiang Venture Capital, China Económico Zhang Ying, director general de Hehe Group, Deng Feng, socio fundador de Northern Light Venture Capital Fund, Wu Lifeng, director general de Beidou Star Venture Capital Fund, Kuang Ziping, fundador y director general de Qiming Venture Capital, Wang Wei, socio de Texas Pacific Construction Group, etc. La mayor parte del capital de riesgo llega a China a través de personas que regresan al extranjero o de empresas extranjeras que trabajan para personas que regresan al extranjero. Estas inversiones han promovido el entusiasmo empresarial nacional, han promovido el desarrollo de un gran número de empresas retornadas y de pequeñas y medianas empresas nacionales, y también han promovido el progreso de la industria nacional de capital de riesgo.
En términos generales, la inversión de capital privado se está desarrollando rápidamente en China, y los datos básicos del desarrollo de la inversión, como la cantidad de nuevos fondos recaudados, la cantidad de fondos recaudados, los casos de inversión y los montos, mantendrán el crecimiento en el a largo plazo.Este es el desarrollo económico de los mercados emergentes y China. El gran número de empresas y su rápido desarrollo traen oportunidades de inversión.