Deuda federal y limitaciones legales de EE. UU.
El Congreso de los Estados Unidos establece límites a la emisión de bonos al público por parte del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos y a otras agencias federales. Los legisladores han elevado repetidamente el límite de deuda, conocido como techo de deuda. Parte del aumento es temporal, otra permanente, y la deuda del Tesoro ha vuelto a alcanzar su último límite.
¿Cuál es el techo de deuda actual?
El último límite legal de deuda es de 65.438.06,394 billones de dólares. El Departamento del Tesoro predice que a medida que aumenten los préstamos, se alcanzará el techo de la deuda.
¿En qué consiste la deuda del techo de deuda?
La deuda sujeta al techo de deuda consta de dos componentes principales: deuda en poder del público y deuda en manos del gobierno. La deuda en poder del público incluye principalmente valores emitidos por el Ministerio de Finanzas para las operaciones diarias del gobierno y los intereses pagados para compensar el déficit de ingresos del gobierno. Entre los tenedores de esta deuda se incluyen inversores externos y, por supuesto, el Sistema de la Reserva Federal. La deuda mantenida en cuentas gubernamentales es deuda emitida a fondos fiduciarios del gobierno federal y otras cuentas federales utilizadas para transacciones intragubernamentales, pero no se negocian en los mercados de capital. Actualmente, el público tiene 65.438.065.438 0,5 billones de dólares en deuda y 4,8 billones de dólares en cuentas gubernamentales.
¿Qué pasa si se alcanza el techo de endeudamiento?
Si el Congreso de Estados Unidos no eleva el techo de deuda actual, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos tendrá que administrar su flujo de caja y pedir prestado de otras maneras para financiar las actividades gubernamentales. De hecho, cuando se alcanza el techo de la deuda, el Tesoro tiene a su disposición un conjunto de herramientas establecidas para mantener los préstamos. En concreto, el Ministerio de Finanzas puede adoptar las siguientes medidas: dejar de invertir en el Fondo del Plan de Ahorro G; dejar de invertir en el Fondo de Estabilización de Transacciones; dejar de emitir nuevos valores del Fondo de Jubilación por Incapacidad de los Funcionarios Públicos y del Fondo de Prestaciones Médicas de Jubilación de los Empleados Postales; los valores del Fondo de Incapacidad de Jubilación de Funcionarios Públicos y del Fondo de Beneficios Médicos de Jubilación de Empleados Postales dejarán de emitir nuevos valores y bonos de ahorro de las series de los gobiernos estatales y locales; techo de deuda (hasta 80 mil millones de dólares estadounidenses).
Estas medidas pueden proporcionar al Tesoro un espacio de préstamo adicional después de que la deuda pública y la deuda de las cuentas gubernamentales alcancen los límites legales. Según la ley actual, una vez que se adopten estas medidas, el Fondo de Jubilación y Discapacidad del Servicio Civil y el Fondo de Beneficios de Salud para la Jubilación Postal se pagarán de manera uniforme después de que se aumente el techo de la deuda.
Considerando que el gobierno federal mantendrá un alto déficit en 2013, estas medidas extraordinarias tomadas por el Ministerio de Finanzas sólo pueden permitir que el gobierno continúe funcionando por un tiempo limitado. Si hay una gran cantidad de flujo de efectivo diario del gobierno y algunas transacciones clave inciertas en los próximos meses, el Tesoro perderá la capacidad de aumentar el financiamiento a través del endeudamiento. Estas incertidumbres incluyen retrasos en el pago de las devoluciones del impuesto sobre la renta personal y la emisión de refinanciaciones por parte del Servicio de Impuestos Internos, que generalmente ocurren en febrero-marzo.
Calendario normalmente planificado para el flujo de caja y la emisión de deuda
La cantidad de deuda acumulada en los próximos meses depende del tamaño del déficit durante este período (principalmente dependiendo de cuánto efectivo extra las necesidades del gobierno) y el tamaño de las transacciones entre el Tesoro y otros departamentos del gobierno federal. Las entradas y salidas de flujo de efectivo intergubernamental determinan cuánto dinero se debe pedir prestado al público y cuándo. Además, las transacciones entre el Tesoro y otros gobiernos federales aumentarán el tamaño de la deuda en las cuentas gubernamentales.
Flujo de caja federal
Una cierta cantidad de entradas y salidas de efectivo del Tesoro siguen un cronograma regular, lo que afecta directamente el tamaño de los préstamos al público y es la razón principal del límite de deuda.
Las siguientes son fechas y montos de pago regulares: pagos a los planes Medicare Priority y Medicare Parte D el primer día de cada mes (aproximadamente $654,380 millones, pagos de beneficios del Seguro Social el tercer día de cada mes (aproximadamente $25 mil millones) y el tercero); pagos de seguimiento relativamente pequeños los miércoles (alrededor de 1.100 millones de dólares); pagos de beneficios a militares en servicio activo, funcionarios públicos retirados, soldados retirados, veteranos y receptores de ingresos suplementarios el primero de cada mes (alrededor de 25.000 millones de dólares); 15 y el último día de cada mes.
Los ahorros mensuales del Tesoro (principalmente impuestos) son relativamente estables la mayor parte del tiempo, a menos que haya una gran recaudación de impuestos en una fecha determinada recientemente. Las mayores ganancias a corto plazo se producirán en abril, cuando vencen los reembolsos de impuestos personales.
Emisión de deuda: subastas del Tesoro
El Departamento del Tesoro emite grandes cantidades de valores para obtener fondos para pagar valores que vencen y financiar actividades gubernamentales. Estos valores de diferentes vencimientos generalmente se emiten en subastas programadas (el cronograma real se retrasará de 1 a 2 días debido a los fines de semana o feriados federales):
Los bonos a corto plazo se emiten todos los jueves (vencimiento máximo 52 semanas ); los bonos de mediano plazo (plazos que van de 2 a 10 años) se emiten el 5 de junio y el último día de cada mes los bonos de largo plazo (plazos de 30 años) se emiten a mediados de cada mes;
En los últimos meses, el Departamento del Tesoro ha recaudado la mayor cantidad de dinero el último día de cada mes, con un promedio de unos 60.000 millones de dólares, y unos 30.000 millones de dólares a mediados de mes.
Emisión de deuda: Bonos de la Serie de Cuentas del Gobierno
Las deudas mantenidas en cuentas del gobierno, concretamente Bonos de la Serie de Cuentas del Gobierno, están controladas principalmente por varios grandes fondos fiduciarios. Cuando los fondos fiduciarios reciben efectivo pero no necesitan gastar inmediatamente ganancias o gastos de proyectos relacionados, el Departamento del Tesoro puede emitir valores de series de cuentas gubernamentales para estos fondos para recaudar fondos y utilizarlos para financiar actividades posteriores del gobierno. Cuando las ganancias del programa de un fondo fiduciario no pueden sostener los gastos a corto plazo, ocurre el proceso inverso: el Tesoro rescata una porción de los valores de la serie de cuentas del gobierno. Aunque el proceso de financiación y rescate del Tesoro y de los fondos fiduciarios en realidad se lleva a cabo dentro del gobierno, también afecta directamente el límite total de deuda.
En términos generales, el monto total de los valores de la serie de cuentas gubernamentales fluctúa muy poco dentro de un mes, pero cuando se pagan proyectos de bienestar como el seguro social y la atención médica, habrá grandes reembolsos (alrededor del 10% de estos fondos fiduciarios (dos tercios son fondos fiduciarios gubernamentales). Sin embargo, los rescates de esta serie de títulos de cuentas gubernamentales reducirán los niveles de deuda, compensando así el aumento de la deuda y recaudando fondos adicionales para que el público realice pagos reales. La mayoría de los valores de las series de cuentas gubernamentales pagan intereses el 30 de junio y el 31 de febrero de cada año.
¿Cuáles son los principales flujos de caja y fechas de emisión de bonos a principios de 2013?
Un calendario de transacciones importantes en los próximos meses determinará cómo el Departamento del Tesoro se acerca al techo de deuda. Si no se eleva el techo de la deuda, la Oficina de Presupuesto del Congreso predice que el Departamento del Tesoro tomará las medidas extraordinarias antes mencionadas para recaudar fondos para mantener las necesidades financieras del gobierno, pero este enfoque sólo impedirá que el Departamento del Tesoro recaude fondos del público. hasta mediados de febrero. Algunos grandes flujos de efectivo entrantes y salientes impedirían que el Tesoro volviera a endeudarse bajo las actuales restricciones de deuda, por lo que tendría que continuar con medidas extraordinarias.
Flujo de efectivo hacia el Tesoro: 65.438 impuestos sobre la renta personal a mediados de octubre (con un promedio de unos 45.000 millones de dólares en los últimos años); años).
Salidas de efectivo del Tesoro: Pago de prestaciones de seguridad social el 1 de febrero (aproximadamente 67 mil millones de dólares adicionales de prestaciones de seguridad social el 6, 13 y 20 de febrero (aproximadamente 1,1 mil millones de dólares el 15 de febrero); , se pagaron los intereses de la deuda pública (alrededor de 30 mil millones de dólares estadounidenses); el 1 de marzo, se pagaron los beneficios del seguro social (67 mil millones de dólares estadounidenses, los días 6, 13 y 20 de marzo, se pagaron beneficios adicionales del seguro social (alrededor de 1,1 mil millones de dólares estadounidenses); pagado en febrero y marzo Los pagos mensuales son normales con el reembolso principal (los montos varían).
De acuerdo con los detalles de cobros y pagos en efectivo del Ministerio de Finanzas mencionados anteriormente, siempre que se produzca un desembolso importante en efectivo, el Ministerio de Finanzas puede perder el derecho a solicitar más préstamos.
¿Qué pasa si se agotan todas las medidas extraordinarias y no se puede aumentar el techo de deuda?
Si no se puede elevar el techo de deuda antes de que se agoten las medidas extraordinarias, el Tesoro no tendrá la facultad de emitir deuda adicional para aumentar el monto de la deuda pendiente (puede emitir deuda adicional igual al monto de la deuda). vencido), lo que será extremadamente grave. Las restricciones a la tierra limitarán la capacidad del Tesoro para gestionar su flujo de caja, lo que afectará a los pagos de las actividades gubernamentales y conducirá a impagos de la deuda pública. Pero si la deuda pública debe pagarse o no es algo que no debería ser decidido por la dirección.
(Este artículo está compilado de www.cbo.gov)