La importancia del aumento y la caída del RMB offshore
En la tarde del mismo día, el banco central volvió a introducir la herramienta del coeficiente de reservas de depósitos en divisas. A diferencia de los dos aumentos del año pasado, el banco central redujo el coeficiente de reservas de 9 a 8 (efectivo a partir del 15 de mayo) para aliviar la presión de la depreciación del tipo de cambio del RMB. Posteriormente, el tipo de cambio del RMB en el extranjero frente al dólar estadounidense se recuperó ligeramente, alcanzando 6,5774 21 veces.
¿Cuál es el motivo de la fuerte caída del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense? ¿Qué impacto tendrá en el mercado de valores y en las empresas exportadoras de comercio exterior? ¿Seguirá depreciándose en el futuro?
El yuan extranjero ha caído más de 2.000 puntos básicos la semana pasada. Los desencadenantes incluyen la pandemia y el inicio del ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal.
6,4, 6,5, 6,6... La semana pasada, el tipo de cambio del RMB en el extranjero frente al dólar estadounidense cayó por debajo de tres niveles seguidos, desde 6,3784 en la apertura del 19 de abril hasta 6,6 en abril. 25, una caída de más de 2.000 puntos básicos, al nivel más bajo desde el 11 de junio de 2020, aunque el tipo de cambio nacional del RMB frente al dólar estadounidense no cayó por debajo de 6,6, también cayó de 6,3690 en la apertura del 19 de abril a 6,5544; al cierre del 25 de abril, una caída de más de 1.800 puntos básicos. El tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se ha reducido durante cuatro días hábiles consecutivos, con una disminución acumulada de 1.189 puntos básicos.
Para la reciente corrección continua del tipo de cambio del RMB, Fu Peng, economista jefe de Northeast Securities, dijo al reportero de Beijing News Shell Finance que las razones incluyen el ciclo de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal y el impacto de la el debilitamiento del entorno comercial global sobre las exportaciones de China.
“Durante la epidemia (hace dos años), nos beneficiamos mucho de las exportaciones comerciales y nos hemos visto respaldados por exportaciones a gran escala, por lo que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense puede mantenerse en torno a 6,4. Desde finales del año pasado, China y Estados Unidos han reducido gradualmente (o incluso invertido) las expectativas de exportación en muchos lugares del extranjero, por lo que muchas monedas, incluido el RMB. , se han depreciado.
El informe de investigación de CICC analiza que los altos precios de la energía y el aumento de las compras de divisas por parte de los importadores también son desencadenantes a corto plazo de la rápida caída del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense. Otras fuentes institucionales dijeron que en el contexto de la propagación de la epidemia interna, las interrupciones de la cadena de suministro y el inicio oficial de un ciclo de aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el tipo de cambio del RMB puede liberar aún más la presión de depreciación.
Sin embargo, algunos expertos dijeron que las recientes fluctuaciones en el tipo de cambio del RMB son una corrección del mercado. Guan Tao, economista jefe global de BOC Securities, señaló que a principios de marzo, el tipo de cambio del RMB alcanzó un nuevo máximo en casi cuatro años y ha habido señales de ajuste desde mediados de marzo. En ese momento, la supervisión del mercado de valores se hizo más estricta, la epidemia interna se recuperó bruscamente y el tipo de cambio del RMB se corrigió rápidamente. Tanto el ajuste de mediados a finales de marzo como el de los últimos días estuvieron impulsados por el mercado extraterritorial. El tipo de cambio del RMB extraterritorial sigue siendo débil en relación con el tipo de cambio del RMB nacional, lo que refleja el hecho de que los inversores extranjeros reducen sus tenencias de activos financieros nacionales en RMB y luego compran divisas en el mercado extraterritorial, lo que hace que el RMB extraterritorial se debilite.
El impacto en las acciones A es controlable y muchas empresas que cotizan en bolsa han hecho frente al impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio.
Recientemente, las acciones A también han experimentado ajustes importantes. ¿Está relacionado con la caída del tipo de cambio del RMB? La CICC cree que el ajuste del tipo de cambio puede no ser la razón del ajuste del mercado de valores, y la tendencia del mercado de valores todavía depende principalmente de los fundamentos económicos de China. Industrial Securities cree que en el contexto de la reciente y rápida depreciación del tipo de cambio, el mercado de valores no ha visto salidas obvias de capital extranjero cuando el desempeño de las acciones A es débil, la perturbación esperada de la depreciación del tipo de cambio en las acciones A es; mayor que el impacto real.
Las fluctuaciones del tipo de cambio también están relacionadas con los costos de las empresas de comercio exterior. Recientemente, ha habido muchos problemas relacionados con la depreciación del tipo de cambio del RMB en la plataforma interactiva para las relaciones con los inversores de las empresas que cotizan en bolsa.
Algunas empresas dicen que las fluctuaciones del tipo de cambio a corto plazo tienen un impacto limitado en ellas. Por ejemplo, Aerospace Rainbow (002389) afirmó que la depreciación del RMB no tendrá ningún impacto negativo en el negocio de importación y exportación de la empresa. La empresa tiene una cierta escala de activos en moneda extranjera y adoptará activamente estrategias de cobertura para hacer frente a la fluctuación del tipo de cambio. riesgos en el futuro.
Yonghe Intelligent Control (002795) declaró que la empresa firmó un acuerdo de liquidación de divisas a plazo con el banco para fijar la tasa de liquidación futura, lo que puede reducir efectivamente algunos riesgos de fluctuación del tipo de cambio al mismo tiempo, al ajustar los precios con los clientes, la empresa; considerará las fluctuaciones del tipo de cambio y las fluctuaciones de los precios de las materias primas. Las fluctuaciones a corto plazo en los tipos de cambio tienen un impacto limitado en el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Algunas empresas también afirmaron que actualmente no pueden cuantificar el impacto específico. Por ejemplo, Haineng Industrial (300787) afirmó que los acuerdos de la empresa con clientes extranjeros se realizan principalmente en dólares estadounidenses. Desde una perspectiva macro, la depreciación del RMB es beneficiosa para la exportación de bienes nacionales, pero el impacto específico en la empresa es difícil. para cuantificar. Hai Ruipu (002399) afirmó que los productos de exportación de la empresa se liquidan principalmente en euros y dólares estadounidenses, y el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio dependerá de las condiciones específicas del tipo de cambio al principio y al final del período del informe.
Skyworth Digital (000810) afirmó que la empresa presta mucha atención a los cambios en el mercado de divisas todos los días y toma medidas específicas para llevar a cabo negocios de cobertura de divisas basándose en el sistema de alerta temprana de riesgo cambiario para evitar riesgos en el mercado de divisas y prevenir fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio. El impacto adverso de las fluctuaciones en las operaciones y finanzas de la empresa garantiza la evitación de riesgos financieros y el desarrollo constante de la empresa.
El banco central frenará la depreciación excesiva del tipo de cambio y el tipo de cambio del RMB se mantendrá básicamente estable.
En respuesta a la fuerte depreciación del tipo de cambio, los bancos centrales tomaron medidas. En la noche del 25 de abril, el banco central anunció que para mejorar la capacidad de las instituciones financieras para utilizar fondos en divisas, decidió reducir el índice de reservas de depósitos en divisas de las instituciones financieras en 1 punto porcentual a partir del 5 de mayo de 2022. Es decir, el coeficiente de reservas de depósitos en divisas se reducirá del actual 9 a 8. El año pasado, durante el período de rápida apreciación del tipo de cambio del RMB, el banco central aumentó dos veces el coeficiente de reservas de divisas, ambas en 2 puntos porcentuales.
Este coeficiente de reservas puede resultar desconocido para los residentes nacionales. Corresponde a la escala de los depósitos en divisas. A finales de marzo de este año, el saldo de los depósitos en divisas de China era de 65.438.050 billones de dólares. Según un análisis realizado por expertos de la industria, una reducción de 1 punto porcentual puede aumentar la oferta de capital en aproximadamente 100 mil millones de dólares, aumentar la cuota de liquidación de divisas de las instituciones financieras y aliviar la presión de la depreciación del tipo de cambio del RMB.
De cara al período posterior, Wang Chunying, subdirector y portavoz de la Administración Estatal de Divisas, declaró en una conferencia de prensa de la Oficina de Información del Consejo de Estado el 22 de abril que el tipo de cambio del RMB seguirá fluctuarán en ambas direcciones en el futuro y se mantendrán básicamente estables en un nivel razonable y equilibrado. La economía de China es relativamente resistente, su tendencia de desarrollo positivo a largo plazo no ha cambiado, su estructura de balanza de pagos es estable, su cuenta corriente mantiene un superávit de tamaño razonable y sus activos en RMB todavía tienen valor de inversión a largo plazo, lo que proporcionará apoyo fundamental a la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB.
Guan Tao cree que para profundizar la reforma del tipo de cambio orientada al mercado, debemos confiar en el mercado. China no ha utilizado la apreciación para protegerse contra la inflación importada antes y no utilizará la devaluación para estimular las exportaciones ahora. No existe una moneda que sólo suba pero nunca baje. Una mayor flexibilidad del tipo de cambio ayudará a aliviar la presión de manera oportuna y evitar la acumulación de expectativas. No importa si el tipo de cambio sube o baja, hay pros y contras, y todas las partes deben tratarlo con normalidad.
El reportero de Beijing News Shell Finance, el editor Cheng, Yue Caizhou, corrige a Fu Chunyu
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El principal significado del mercado extraterritorial del RMB: favorece el lavado de dinero por parte del capital burocrático y el saqueo de los ciudadanos.
¿Qué significa el aumento del RMB extraterritorial? El aumento del RMB extraterritorial es una buena noticia para el mercado de valores. Es más probable que el mercado de valores suba más adelante, pero no es absoluto. El mercado de valores es riesgoso. . La inversión debe ser cautelosa. RMB extraterritorial se refiere al negocio de depósitos en RMB fuera de China. Los negocios en los que ambas partes son no residentes se denominan negocios financieros extraterritoriales. El mercado extraterritorial proporciona servicios financieros extraterritoriales: los negocios en los que ambas partes son no residentes se denominan servicios financieros extraterritoriales. El Banco Popular de China apoya el establecimiento de un mercado extraterritorial de RMB en Hong Kong. El Banco Popular de China también está estudiando la posibilidad de establecer un mercado extraterritorial de renminbi en Shanghai. Antes de que el RMB sea totalmente convertible, habrá un mercado comercial para las salidas de RMB de China, promoviendo y garantizando así el desarrollo de la liquidación comercial del RMB. Después de que el Ministro Principal de Singapur, Goh Chok Tong, visitara China en abril de 2011, Singapur se unió oficialmente a la competencia en el mercado extraterritorial del RMB. Hong Kong tiene los productos extraterritoriales en RMB más ricos y es el centro de negocios extraterritorial en RMB más grande del mundo.
¿El aumento del RMB offshore significa una depreciación del RMB? La depreciación del RMB offshore afecta directamente al aumento de las exportaciones y brinda oportunidades comerciales a las industrias relacionadas con la manufactura, el transporte y las importaciones y exportaciones. Como se trata sólo de una devaluación extraterritorial, tendrá poco impacto en la vida de la población local.
¿Qué impacto tendrá en el mercado de valores el aumento del renminbi extraterritorial frente al dólar estadounidense? En general se puede considerar positivo. La fuerte apreciación del RMB extraterritorial frente al dólar estadounidense ha reducido la brecha del tipo de cambio con el RMB nacional, ha reducido las expectativas de depreciación del RMB y ha reducido la salida de capital extranjero. De esta manera, la liquidez interna será abundante, lo que favorece el crecimiento. el desarrollo del mercado de valores.
¿Qué impacto tendrá en el mercado de valores el aumento del renminbi extraterritorial frente al dólar estadounidense? : El aumento del RMB extraterritorial es malo para algunas empresas exportadoras, pero bueno para el mercado de valores en su conjunto. El aumento atraerá más capital al mercado interno, lo que es bueno tanto para el mercado de valores como para el sector inmobiliario. También cabe señalar que este aumento y caída depende de la tendencia general a largo plazo, y el impacto a corto plazo en las perspectivas futuras es muy limitado.
¿Es buena para nosotros la caída del yuan extraterritorial? Hay muchas razones detrás de la caída del yuan extraterritorial. El punto más importante es que el propio tipo de cambio del RMB está sobrevaluado. Aunque hubo un ajuste a finales del año pasado, el ajuste no se llevó a cabo. Ahora hay muchas incertidumbres en la economía de China, también hay problemas en el mercado de valores y China enfrenta la presión de salidas masivas de capital. Todos estos están relacionados. ...
Última noticia, el tipo de cambio del RMB en el extranjero se disparó repentinamente, ¿cuál es el misterio detrás de esto? -: ¿Qué significa esto? Obviamente, la "diferencia de precios" entre los mercados extraterritoriales y nacionales de Hong Kong se ha reparado instantáneamente. Esto significa que se espera que el mercado de divisas extraterritorial, que involucra a muchas instituciones extranjeras y sucursales extranjeras de empresas financiadas por China, comience a revertirse. De la enorme diferencia de precios se desprende que el mercado extraterritorial es mucho más bajista en cuanto al tipo de cambio del RMB que el mercado interno. ...
¿Por qué se disparó el RMB offshore? -: El negocio offshore en RMB se refiere al negocio de depósito en RMB fuera de China. Los servicios financieros extraterritoriales se brindan en el mercado extraterritorial: los negocios en los que ambas partes son no residentes se denominan servicios financieros extraterritoriales. Actualmente, la liquidación del comercio transfronterizo en RMB se realiza mediante la cuenta de capital y el RMB no es totalmente convertible y fluye hacia el extranjero a través del comercio. ...
Por qué China debería desarrollar vigorosamente el RMB extraterritorial -: Porque los usuarios del mercado extraterritorial del RMB del centro comercial extraterritorial del RMB pueden disfrutar de servicios financieros similares a los del dólar estadounidense y el euro, siempre que sus Los fondos no entran en contacto con los servicios de China y, por lo tanto, no están sujetos a controles de capital en China. Las tasas de interés y los tipos de cambio están determinados por el mercado y pueden diferir de los de China, el mercado interno. Se refiere a operar negocios de depósitos en RMB fuera de China, desempeñar un papel de cabeza de puente en la promoción de la internacionalización del RMB y ser un nodo para la circulación del RMB dentro y fuera del sistema. Se han establecido varios centros de comercio extraterritorial de RMB en Asia y Europa.