¿Por qué no se permiten las ventas en corto en el mercado de valores chino?
2. El mecanismo de venta en corto consiste en tomar prestadas acciones de otras personas por adelantado, venderlas cuando se considera que el mercado está en un nivel alto y caerá, y luego volver a comprarlas en un nivel bajo. y devolverlos al prestatario para cerrar la posición, obteniendo así un beneficio. Beneficiarse del aumento de los precios es lo opuesto a comprar acciones ahora. Debido a que gana dinero al caer, atraerá una gran cantidad de dinero para ingresar al mercado para vender en corto en un mercado bajista.
3. La venta en corto aquí es diferente de lo que solemos llamar "venta en corto". Nuestras ventas en corto actuales son en realidad esperar y ver. Las acciones caen y el comercio se vuelve menos activo, lo que perjudica al mercado. La introducción del mecanismo de ventas en corto puede atraer una gran cantidad de fondos OTC en mercados en caída debido a la posibilidad de ventas en corto. Debido a que los inversores tienen diferentes puntos de vista sobre las perspectivas del mercado, algunos irán en largo, otros en corto, otros en largo y otros en largo, por lo que es inevitable que suceda.
4. Los futuros sobre índices bursátiles se pueden operar en ambas direcciones y no se diferencian de los futuros ordinarios. El nivel de riesgo del mecanismo de venta en corto es diferente del de los futuros sobre índices bursátiles, que está determinado por su ratio de margen. El mecanismo de venta en corto generalmente requiere un margen del 100%, que es el mismo que el comercio de acciones actual. Sin embargo, los futuros sobre índices bursátiles son tipos de futuros y el margen no puede ser del 100%. Por ejemplo, el precio actual de los futuros de soja es del 5%, lo que significa que mientras haya una pérdida contable del 5%, su inversión se evaporará. Por lo tanto, la práctica común en el extranjero es lanzar primero ventas en corto y luego lanzar futuros sobre índices bursátiles. para garantizar que los inversores estén familiarizados con esta variedad de operaciones y métodos operativos.
Datos ampliados:
Razones internas
Mecanismo
La primera razón es que el establecimiento y funcionamiento efectivo del mecanismo de venta en corto se basa en Se basa en la formación y funcionamiento efectivo del mecanismo de expectativas del mercado. Sin un mecanismo de expectativas razonable y eficaz, el establecimiento de un mecanismo de venta en corto puede dañar o perturbar el funcionamiento normal y eficaz del mercado. Para formar un mecanismo de anticipación eficaz, es necesario que existan una serie de condiciones básicas de garantía a nivel institucional existente. En particular, las restricciones institucionales deben convertirse en constantes y no en variables en las operaciones de mercado, en lugar de variables más grandes y frecuentes. En la actualidad, el nivel institucional del mercado de valores de China es una enorme variable.
Esto añade mucha incertidumbre al mercado. En el proceso de ajuste del sistema, cualquier ajuste menor del sistema no puede dejar de afectar la tendencia del precio de las acciones. Es muy peligroso establecer un mecanismo de venta en corto porque dejará a los inversores sin protección institucional. Para proteger los intereses de los inversores, el problema actual no es establecer un mecanismo de venta en corto, sino promover la reforma general del sistema y completarla lo antes posible. De lo contrario, en nombre de la protección de los intereses de los inversores, el mecanismo de venta en corto sólo perjudicará gravemente los intereses de los inversores.
Claridad del mercado
La segunda razón es que el establecimiento del mecanismo de venta en corto debe basarse en la transparencia del mercado. En la actualidad, la divulgación de información en el mercado de valores de China es sólo "gris". Hay una gran cantidad de transacciones internas y transacciones relacionadas, que involucran muchas cosas en las que los inversores no pueden participar ni decidir. No existe ningún mecanismo de votación para los accionistas de acciones negociables, y la manipulación de beneficios y la reestructuración de activos de las empresas que cotizan en bolsa casi no tienen nada que ver con los accionistas de acciones negociables. Todos estos son factores que tienen un gran impacto en las tendencias del precio de las acciones.
En este caso, el establecimiento de un mecanismo de venta en corto generará pérdidas para los accionistas circulantes. En el caso de la divulgación de información opaca, el mecanismo de venta en corto ciertamente no puede proteger los intereses de los inversores.
Mecanismo de negociación estable
La tercera razón es que si el mecanismo de venta en corto se convierte en un sistema de negociación normal y estable, debe poder evitar la manipulación del mercado o la manipulación del precio de las acciones en gran medida. medida considerable. Sin embargo, las limitaciones institucionales a este tipo de manipulación del mercado de valores de China aún están lejos de ser perfectas. Los aspectos, niveles e intensidad de las restricciones están lejos de estar vigentes. Esto proporciona lagunas institucionales y espacio institucional para que los participantes del mercado, especialmente los inversores institucionales, manipulen de forma conjunta o independiente el mercado o los precios de las acciones, provocando que las tendencias del mercado y de los precios de las acciones se desvíen o incluso se desvíen gravemente de sus valores intrínsecos.
Si este problema no se resuelve, el establecimiento de un mecanismo de venta en corto tendrá un enorme impacto negativo en el mercado. El resultado no sólo es perjudicial para la protección de los accionistas circulantes, especialmente los pequeños y medianos inversores, sino que también causará enormes daños institucionales y a sus intereses.
Enciclopedia Baidu: Mecanismo de venta en corto