¿Qué gigantes farmacéuticos hay en China?
1. Hengrui Medicine: el rey de la I+D.
(1) Entre los tres gigantes farmacéuticos, Hengrui Pharmaceuticals, el rey de los medicamentos innovadores de China, es sin duda el área más afectada por la adquisición centralizada.
⑵ El desempeño de Hegrui este año se ha visto muy afectado debido a la gran caída de los precios de varios productos tras la inclusión de la minería centralizada. En los primeros tres trimestres de este año, los ingresos de Hengrui fueron de 20.200 millones, un aumento interanual de sólo el 4%, y el beneficio neto fue de 4.200 millones, una disminución interanual del 1,21%. Entre ellos, los ingresos y el beneficio neto de la empresa incluso disminuyeron en el tercer trimestre, y la caída de los ingresos llegó incluso al 14,84%, lo que nunca había sucedido en los últimos 10 años.
(3) La presión de desempeño ejercida por las adquisiciones centralizadas ha provocado que Hengrui tenga un desempeño deficiente en el mercado de capitales. Desde principios de este año, el precio de las acciones de Hengrui Pharmaceutical ha caído más del 40%, el peor desempeño de los últimos 20 años.
2. Mindray Medical: perspectiva internacional
⑴ Como la empresa de dispositivos médicos más grande de China, Mindray Medical se destaca en la industria. Entre ellos, monitores, ventiladores, ultrasonidos a color, bombas de infusión, torres de camas de luz, ultrasonidos POC, etc. Todos ellos son los número uno en China; la cuota de mercado de monitores, máquinas de anestesia y productos de análisis de células sanguíneas se sitúa entre los tres primeros del mundo. Mindray casi no tiene rivales en China en los tres campos importantes de información y apoyo a la vida, diagnóstico in vitro e imágenes médicas.
⑵ Más importante aún, en comparación con la presión de las empresas recién llegadas en el sector de la medicina innovadora, la estructura industrial del sector de dispositivos médicos es mucho más estable, porque la iteración de la tecnología de equipos es una innovación incremental. y las empresas La competitividad proviene de la acumulación tecnológica a largo plazo, y es difícil para las empresas que llegan tarde lograr superar a través de la innovación disruptiva.
3. WuXi AppTec: un vendedor de medicamentos innovadores
(1) La adquisición centralizada tiene un gran impacto en los medicamentos genéricos que carecen de ventajas técnicas, y las compañías farmacéuticas nacionales exigen la transformación a medicamentos innovadores. Las drogas serán más intensas. Como vendedores de medicamentos innovadores, la industria líder en subcontratación farmacéutica es claramente una de las beneficiarias del auge de los medicamentos innovadores.
⑵ La lógica detrás de esto es que la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores es muy complejo y difícil. En la industria se dice que se necesitan una media de 10 años para desarrollar un nuevo fármaco y, al mismo tiempo, cuesta mil millones de dólares. Hengrui ha invertido casi 20 mil millones en I+D en los últimos 10 años y solo ha desarrollado 8 medicamentos innovadores. Esto demuestra que el período de I+D farmacéutico es largo y difícil.
⑶El valor de las empresas de subcontratación farmacéutica radica en promover la velocidad y la calidad de la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores y reducir los costos de investigación y desarrollo a través de la escala y la especialización.