¿Por qué muchas empresas de Internet cotizan en bolsa en Estados Unidos?
Teniendo en cuenta que China ha prohibido las empresas de información controladas por extranjeros, los capitalistas de riesgo extranjeros generalmente rechazan que las empresas en las que invierten coticen en China (de hecho, las empresas de Internet que finalmente pueden usar lentes miopes no pueden cotizar en China) Para aquellas que cotizan en China, las entidades variables no pueden realizar emisiones de derechos a largo o corto plazo de acuerdo con las regulaciones de la Comisión Reguladora de Valores de China). Por tanto, las empresas participadas suelen estar registradas en el extranjero.
Si consideramos más a fondo los costos e impuestos de los flujos de capital, en última instancia, la gran mayoría de las "compañías chinas de Internet" están registradas en las Islas Caimán o lugares similares con regulaciones extremadamente laxas sobre las estructuras de gestión corporativa. Entonces, desde la perspectiva de una empresa de Internet, podemos hacer otra pregunta: ¿por qué Facebook, construido con muchos dólares, sigue siendo el futuro de las redes sociales? A Gold Investment, una empresa de Internet registrada en las Islas Caimán y que cotiza en los Estados Unidos, le encanta hacer negocios en China.
Desde una perspectiva regulatoria, los requisitos de mi país para las empresas que cotizan en bolsa son relativamente altos (originalmente con el propósito de proteger a los inversores, pero resulta que hay muchos inconvenientes, pero esto está más allá del alcance de este tema). Por ejemplo, la empresa debe seguir obteniendo beneficios. Esta es una obligación imposible para las empresas de Internet.
Por ejemplo, Douban fue lanzado 6 años después de su lanzamiento. Si no hay más investigación y desarrollo, será rentable, pero hasta ahora la rentabilidad de Douban no es obvia. Si esperan hasta obtener ganancias para entrar al mercado de valores en busca de financiación, muchas empresas de Internet morirán de hambre. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos permite que las empresas no rentables coticen en bolsa. Esto requiere un entorno legal y regulatorio sólido para proteger a los inversores no institucionales. Y este tipo de entorno es común en todo el mundo.
Desde la perspectiva del registro de empresas, China está actualmente registrada como una empresa industrial y comercial, y los Estados Unidos están registrados como una empresa comercial. Los requisitos para la empresa en sí son muy bajos. Durante el proceso de cotización, los tiempos de aprobación nacional son muy largos. Después de que la Bolsa de Nueva York se integrara con el Nasdaq en 2009, los requisitos para cotizar eran mucho más bajos que los de China. Al ser la bolsa más radical del mundo, Nasdaq incluso permite la doble propiedad (una de las principales razones por las que Alibaba no cotiza en Hong Kong es que la Bolsa de Valores de Hong Kong mantiene los mismos derechos sobre las mismas acciones).