¿Es la manipulación de acciones un delito en China? Por ejemplo, si una acción va a subir, compre una gran cantidad por adelantado y véndala cuando alcance un nivel alto. ¿Se considera esto una infracción?
Las instituciones que manipulan las transacciones del mercado de valores y los precios del mercado de valores violan las leyes de valores.
Las disposiciones sobre la identificación de manipulación del mercado en la Ley de Valores de mi país se concentran principalmente en el artículo 71 de la Ley de Valores. Este artículo estipula principalmente los tipos de manipulación por enumeración y también presupone algunas condiciones para identificar la manipulación del mercado.
Dado que China es un país legal, los órganos administrativos y judiciales deben seguir estrictamente la ley al resolver casos durante el proceso de aplicación de la ley, y no se les permite exceder ni alterar la ley. Por lo tanto, la interpretación de las normas de manipulación del mercado en la Ley de Valores está en realidad relacionada con la identificación específica de la manipulación del mercado en el proceso de aplicación de la ley judicial y administrativa en mi país, y tiene un significado teórico y práctico importante.
Lo dispuesto en la Ley de Valores sobre entidades de manipulación del mercado
El artículo 71 de la “Ley de Valores” prohíbe a “cualquier persona” buscar beneficios ilegítimos o transferir riesgos mediante la manipulación del mercado. Aquí "cualquier persona" no puede entenderse en un sentido estricto como una persona física, sino que debe ser una "persona" con significado jurídico que incluya personas físicas, personas jurídicas y otras organizaciones. La explicación se basa en dos puntos:
Primero, desde una perspectiva jurídica, "persona" en el sentido jurídico es en realidad un concepto de "sujeto". Esta comprensión también existe en economía. El "hombre económico" en economía es también un concepto de "sujeto económico". Por lo tanto, "cualquier persona" en la ley de valores no puede entenderse simplemente como una persona física, sino que debe entenderse como un concepto de sujetos jurídicos que incluyen personas físicas, personas jurídicas y otras organizaciones.
En segundo lugar, desde una perspectiva práctica, muchas entidades e instituciones jurídicas utilizan "cuentas de bolsa" para manipular el mercado. Desde la perspectiva de los participantes nominales en transacciones de valores, aunque las transacciones se realizan en nombre de personas físicas, en realidad la mayoría de ellas son personas jurídicas y otras organizaciones que controlan estas cuentas. A juzgar por casos anteriores de manipulación del mercado investigados y tratados por la Comisión Reguladora de Valores de China, muchas entidades y organizaciones jurídicas han utilizado cuentas de personas físicas e incluso han unido fuerzas con personas físicas para llevar a cabo la manipulación del mercado. Un caso típico es el de la "Compañía de Servicios de Consultoría de Inversiones Beijing Jinchang y manipulación conjunta de las acciones de Zheng", investigado y tratado en junio de 1996 ○1.
La Ley de Valores estipula los elementos subjetivos de la manipulación del mercado
Los elementos subjetivos tienen dos vertientes: una es la intención subjetiva, y la otra es el motivo o propósito.
Aunque la “Ley de Valores” no tiene disposiciones precisas sobre dolo subjetivo, según la legislación de diversos países y la práctica de nuestro país, no existe manipulación negligente del mercado. Por lo tanto, la manipulación del mercado sólo puede llevarse a cabo de forma subjetiva e intencional, lo que a menudo se manifiesta en que el actor espera que se produzca un determinado resultado y crea las condiciones para promover dicho resultado.
Si la motivación o el propósito deben considerarse como un elemento constitutivo de la manipulación del mercado es un tema controvertido en los casos legislativos y en los círculos académicos de varios países. Cómo entender el propósito subjetivo o la motivación de "obtener beneficios indebidos o transferir riesgos" en las leyes de valores de mi país siempre ha sido un problema difícil en el proceso de aplicación e interpretación de la ley.
Las disposiciones sobre la encomienda mutua de la "Ley de Valores" de mi país se reflejan en el artículo 71, punto 3: "Comprar o vender uno mismo sin transferir la propiedad afecta el precio de negociación o el volumen de negociación de los valores". En este tipo de transacción, el comportamiento comercial entre las contrapartes no resulta en cambios reales en los intereses de ninguna de las partes. Esto hace que los inversores en el mercado crean erróneamente que puede haber más actividades comerciales, pero en realidad no es así. De esta manera, ambas partes de la transacción engañan a los inversores al acordar de antemano realizar un gran número de compras y ventas a un precio determinado al mismo tiempo, produciendo así el efecto de inflar el volumen de operaciones.