¿Por qué las bolsas de valores no divulgan los verdaderos costos de distribución o tenencia de chips?
Suponiendo que la probabilidad de lanzamiento de fichas está relacionada con la ganancia flotante y el tiempo de tenencia, podemos muestrear un cierto número de grupos de inversión para obtener la función de esta probabilidad de lanzamiento y luego, en función de esta probabilidad de lanzamiento, puede determinar las transacciones diarias Qué chips viejos se han cancelado y ahora se reemplazan por chips nuevos. ?
Pongamos el problema de forma sencilla: según los hábitos de obtención de beneficios de un número considerable de inversores, especialmente los inversores minoristas, es más fácil vender acciones entre el 10% y el 20%; es más fácil vender acciones entre el 10% y el 20%. Es difícil vender la mayoría de sus posiciones cuando el beneficio es inferior al 30%.
Entonces, una orden de toma de ganancias con una ganancia del 15% contribuirá más a las operaciones del día que una ganancia del 25%. Esta es una forma más precisa de calcular la distribución de virutas. A veces, por motivos de cálculo, se puede utilizar una probabilidad de lanzamiento igual en lugar de estadísticas de probabilidad de lanzamiento real, lo que provocará un cierto error, pero este error es tolerable.
Porque en el análisis de inversión real, más o menos chips a un precio determinado no afectarán la conclusión final.
Después del lanzamiento del CYQ de Compass, casi todos los fabricantes de software nacionales imitaron un mapa de distribución de chips. Algunos hacen un buen trabajo, pero algunos algoritmos están demasiado equivocados. Se recomienda que estos fabricantes de software lo modifiquen.
Este algoritmo inexacto pondera las transacciones históricas por tiempo. Cuanto mayor es el tiempo, menor es el índice de distribución de chips. A primera vista parece que se puede conseguir algo muy similar a la distribución de chips, pero en realidad es de poca utilidad. Debido a que la actividad de cada acción varía mucho, es difícil determinar artificialmente la tasa de volatilización de las fichas históricas para reflejar esta diferencia.
Debido a que implica confidencialidad comercial, el algoritmo distribuido por Compass Chip no puede hacerse público por el momento. Aquí sólo puedo decir algunas cosas de principios. Espero que los lectores me perdonen.
Comentarios: De hecho, he visto muchos programas cuya asignación de chips es una simple transferencia promedio. El principio de cálculo es aproximadamente el siguiente: primero, la suma de todas las fichas debe ser 100% o la placa de circulación, y la distribución de fichas se refiere a cuántas fichas se distribuyen a cada precio;
Luego, las fichas a cada precio se calculan a partir de una fecha concreta, y se suman para obtener el número total de fichas a ese precio, hasta que las fichas lleguen al 100% o la placa de circulación deje de contar.
La fórmula es aproximadamente la siguiente:
Distribución de costos = distribución de costos del día anterior x (tasa de rotación de 1) + distribución de costos del día.
El mayor problema de este método es que no tiene en cuenta factores humanos ni de tiempo. Para el mismo registro comercial de 100 lotes, definitivamente hay más inversores en el grupo comercial que han obtenido mayores ganancias que aquellos que han obtenido menores ganancias. Los inversores que mantienen acciones durante mucho tiempo definitivamente tienen más probabilidades de vender que los inversores que poseen acciones. por un corto período de tiempo, por lo que la transferencia de chips debe ser un proceso desigual.
Aquí, el profesor Chen Hao lo descartó con una probabilidad de lanzamiento, pero no dio más detalles, lo que puede considerarse como secreto comercial. Supongo que esta probabilidad de lanzamiento debería existir.
¿Cómo distinguir las fichas de los banqueros de las de los inversores minoristas? Mi punto es este. Hay dos factores que deben considerarse. Uno es el aumento y el otro es la tasa de rotación o el volumen de operaciones. Si va en largo con un gran volumen, generalmente debería cancelar las fichas inferiores (esta parte son las fichas del crupier). Si el volumen de operaciones disminuye, los chips más negociados deberían ser inversores minoristas cercanos al precio.
Si el volumen de operaciones es lento, significa que las fichas institucionales cercanas al precio están al revés... En términos generales, la transferencia de fichas debe ser proporcional a la fluctuación y el volumen de operaciones, de modo que los cambios en La distribución del chip se puede reflejar verdaderamente.
Si puede sentarse frente a la computadora central de la bolsa, escribir un pequeño programa para convertir los datos, organizar el orden y hacer un dibujo, podrá descubrir la verdadera distribución de chips de una acción. Pero hay otro problema, es decir, habrá varias cuentas pertenecientes a la misma persona. Si usa sus múltiples cuentas para tirar, también preocupará a los analistas.
El contenido anterior está extraído de la famosa obra literaria árabe antigua "Las mil y una noches".
La distribución real de fichas debería ser así (muy simple, pero supongo que no mucha gente piensa en ello): para una acción en un determinado día de negociación, el número real de acciones que realmente se mantienen en la cuenta el ese día de negociación es Todas las fichas se acumulan y se trazan en un gráfico con el precio como eje vertical de acuerdo con el precio de compra original.
En el caso de que no podamos sentarnos frente al host de intercambio (no te rías, alguien puede sentarse, que yo sepa hay varias personas que tienen este derecho), solo podemos confiar en datos de mercado abiertos (es decir, apertura diaria, cierre, máximo, mínimo, volumen de operaciones, cantidad) para simular (o adivinar) la distribución de chips. Creo que el punto de partida de la simulación generalmente partirá del ciclo de rotación perfecto (vol, capital) (tenga en cuenta que este término perfecto es el que propuse aquí hoy y se debe indicar la cita).
En comparación con la distribución real de fichas, existen varias diferencias entre la distribución simple de fichas en un ciclo de rotación perfecto (y algunos problemas que deben resolverse): 1. Algunos inversores compran acciones y luego las mantienen. En los últimos años, algunas han hecho minifaldas o incluso T+0.
Discusión de la cancelación más rápida de los chips subyacentes:
Mientras el precio de las acciones suba, tanto los inversores minoristas como las instituciones están vendiendo. La clave es que las proporciones son diferentes. Si va en largo con un gran volumen, las fichas de la parte inferior generalmente deberían amortizarse más rápido, porque estas fichas generan las mayores ganancias.
Generalmente, las personas que compran en la parte inferior optarán por obtener ganancias cuando el volumen de operaciones sea alto. Esta es una predicción de la mentalidad comercial. No necesitamos prestar atención a si es una moneda de cambio para el sistema. Sólo necesitamos saber que cuando el precio de las acciones sube, las fichas inferiores suelen moverse más y cuanto mayor es el volumen de operaciones, más rápido se mueven. Esta es también la razón por la que el volumen de operaciones no aumentará.
¿Podemos mirar un modelo precio-precio? Se puede decir que la distribución actual de chips es un modelo de precio-tiempo, que utiliza el factor de tiempo del período de rotación perfecto para calcular la distribución del volumen de operaciones a diferentes precios. El modelo precio-precio del que hablo se refiere a considerar la distribución del volumen de operaciones a partir de los precios históricos de operaciones.
Datos ampliados:
Securities trading, en inglés, se refiere al comportamiento de los tenedores de valores que transfieren valores a otros inversores de acuerdo con las reglas de negociación. La negociación de valores es una transacción de valores emitidos de conformidad con la ley y suscrita por inversores. Es una transacción de derechos específicos con valor inmobiliario y una transacción de contratos estandarizados.
Los métodos de negociación de valores incluyen la negociación al contado, la negociación de futuros, la negociación de opciones, la negociación de crédito y la recompra. El mercado formado por la negociación de valores es el mercado de negociación de valores, es decir, el mercado secundario de valores.
1. La negociación de valores es un tipo especial de transferencia de valores.
Transferencia de cartera de inversiones
Se refiere al comportamiento de los tenedores de valores que transfieren la propiedad de los valores a otros inversionistas de acuerdo con la intención de la transferencia y los procedimientos legales. Su forma básica son los valores. comercio. . La transferencia de valores, definida en sentido amplio, también incluye el acto de transferir todo o parte de los derechos sobre valores a otros o constituir prendas de valores basadas en hechos jurídicos específicos.
La llamada transferencia basada en hechos jurídicos específicos incluye la transferencia de derechos sobre valores resultantes de donación, herencia y fusión de tenedores; la llamada prenda significa utilizar valores como garantía de deuda de acuerdo con las disposiciones; de la Ley de Seguridad.
Según el artículo 30 de la Ley de Valores, la negociación de valores se refiere principalmente a la compra y venta de valores, es decir, la transferencia de derechos sobre valores con base en la intención.
2. La negociación de valores es la forma básica que refleja la liquidez de los valores.
La liquidez es la base para conseguir que los valores se conviertan en herramientas básicas de financiación. Una vez emitidos los valores, estos se convierten en objetos y herramientas de inversión de los inversores, lo que les confiere liquidez y fluidez y permite a los inversores entrar o salir fácilmente del mercado de valores.
La liquidez de los distintos valores varía. Las acciones emitidas y cotizadas por una sociedad anónima de conformidad con la ley pueden transferirse libremente de acuerdo con las reglas de negociación estipuladas por la bolsa de valores. Las acciones en poder de los promotores y otros altos directivos de la empresa no pueden transferirse dentro del plazo legal. , que afecta la liquidez de las acciones estatales y de las acciones de personas jurídicas.
3. La transferencia de valores deberá realizarse con la ayuda de la bolsa de valores.
Una bolsa de valores es un lugar para transacciones de valores establecido de conformidad con la ley, incluidas las bolsas de valores para transacciones centralizadas y lugares de transacciones invisibles para completar transacciones de acuerdo con acuerdos. Las primeras, como la Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores de Londres y la Bolsa de Valores de Frankfurt, de renombre internacional, así como la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen de China, también son lugares de negociación centralizados.
Estos últimos, como NASTAQ en los Estados Unidos y centros de negociación extrabursátil en varios países, incluyen principalmente los sistemas de negociación nacionales originales STAQ y NET.
4. Las transacciones de valores deben cumplir con las normas comerciales correspondientes.
Para garantizar la seguridad y velocidad de las transacciones de valores y mantener la estabilidad y el desarrollo del mercado de capitales, China ha promulgado y formulado una serie de leyes y regulaciones. La "Ley de Valores" es una ley especial que regula las transacciones de valores, y la "Ley de Sociedades" también establece disposiciones principales sobre la transferencia de acciones y bonos corporativos. El derecho contractual, como norma jurídica general para regularizar las relaciones comerciales, también se aplica al ajuste de las relaciones comerciales de valores.
Otras leyes y reglamentos como los “Principios Generales del Derecho Civil”, “Derecho Bancario”, “Ley de Seguros”, “Derecho Penal”, etc. también regulan directa o indirectamente las relaciones de compraventa de valores. Las normas de autorregulación promulgadas por las bolsas de valores también son jurídicamente vinculantes.
Formas de negociación
Negociación de valores
Generalmente, se puede dividir en dos formas: una es la negociación cotizada, que se refiere a la negociación y cotización centralizada de valores. en la bolsa de valores. Los valores que pueden registrarse y negociarse en una bolsa de valores se denominan valores cotizados; las empresas cuyos valores pueden cotizarse y negociarse en una bolsa de valores se denominan sociedades cotizadas. Otra forma es la negociación extrabursátil, que consiste en la compra y venta de valores emitidos públicamente que no cumplen con los estándares de cotización en el mercado extrabursátil de valores.
Muchas sociedades anónimas emiten acciones, pero no todas las empresas pueden cotizar o negociarse libremente en el mercado extrabursátil. Para que una acción pueda cotizar o negociarse en el mercado OTC, debe revisarse de acuerdo con ciertas condiciones y estándares. Solo aquellas que cumplan con los requisitos pueden cotizar o negociarse libremente en el mercado OTC. Si las condiciones de las acciones cotizadas se deterioran y no cumplen con los estándares, la bolsa de valores puede suspender sus calificaciones para cotizar.
Negociación de futuros
La negociación de futuros en un sentido amplio incluye la negociación a plazo, que corresponde a la negociación al contado. Sus características son:
1) El objeto de la negociación de futuros no es el valor en sí, sino el contrato de futuros, es decir, un contrato para comprar o vender valores en el futuro y entregarlos. Los contratos de futuros son contratos estándar establecidos por las bolsas de valores. Según un contrato de futuros, una de las partes entregará los activos financieros estipulados en el contrato de futuros a la otra parte que posee el contrato de futuros dentro del plazo de entrega.
2) El plazo de los contratos de futuros suele ser más largo y el plazo de los contratos de futuros para algunos activos financieros puede durar hasta varios meses o incluso un año.
Antes de que expire el período del contrato, el titular del contrato de futuros puede vender el contrato a otros a un precio de mercado abierto y transferir los derechos derivados del contrato de futuros. Por lo tanto, antes de que llegue el período del contrato, el titular del contrato puede sufrir algunos cambios debido a la transferencia del contrato de futuros.
3) Cuando las bolsas de valores formulan contratos de futuros estándar, se refieren a los precios de mercado actuales de estos activos de valores. Sin embargo, el precio físico del activo valor cambiará durante la vigencia del contrato de futuros, pero el precio de futuros puede estar cerca del precio de mercado del activo físico en el momento de la entrega del activo valor.
Dado que el comercio de futuros tiene las características de prenegociación, entrega regular e independencia de precios, los compradores y vendedores no tienen intención de entregar activos de valores al celebrar un contrato de futuros de valores, sino que esperan vender al precio más bajo. momento apropiado después de comprar el contrato de futuros, con el fin de buscar ganancias o reducir pérdidas, lo que resulta en "transacciones largas" y "transacciones cortas".
El comercio a largo plazo y el comercio a corto plazo se nombran respectivamente según diferentes juicios sobre las tendencias de los precios de futuros, pero ambos son comportamientos comerciales de comprar barato y vender caro para obtener ganancias.
Existe un período de entrega antes de que expire un contrato de futuros. Durante este período, el titular del contrato de futuros tiene derecho a exigirle la entrega física. Para mantener la credibilidad y la seguridad de la entrega, la bolsa de valores brindará garantías al respecto y exigirá al remitente el depósito de los valores o moneda a entregar.
Materiales de referencia:
Enciclopedia Baidu-Comercio de valores