Una adquisición incruenta: la adquisición de una empresa láctea por parte de Hong Kong Land es un ejemplo de ello. No hay respuestas en Internet sobre banca de inversión. ¡Ayuda! ! !

El lunes 30 de octubre de 1972, el mercado de valores de Hong Kong estalló en la guerra de adquisiciones de la Milk Company por parte de Land Co., Ltd.. Esta es la primera y más conocida batalla por adquisiciones en la historia del mercado de valores de Hong Kong y su impacto es de gran alcance.

El día de la adquisición, el índice Hang Seng de Hong Kong subió 43,67 puntos para cerrar en 626,66 puntos, un aumento de 7,4. Esta adquisición también fue un estímulo para que el índice Hang Seng alcanzara un máximo histórico de 65.438-0.700 puntos en febrero de 1973.

Hablando de adquisiciones, no podemos dejar de presentar los antecedentes de las dos empresas.

Hong Kong Land Limited es una filial de la empresa de propiedad británica Jardine Matheson. Conocida como la empresa de bienes raíces más grande del mundo y el rey de las acciones de Hong Kong en ese entonces, ocupaba la mayor parte de los bienes raíces en la zona más próspera de Central, Hong Kong, y era un magnate inmobiliario en Central, Hong Kong. Sin embargo, a medida que disminuyen los recursos de tierra disponibles para el desarrollo en el área central, las empresas de adquisición de tierras están ansiosas por desarrollar las vastas áreas emergentes en el este de Hong Kong. La empresa láctea es propiedad de la familia Chow, un destacado magnate de Hong Kong. Su presidente, Zhou Xinian, era un caballero chino condecorado por el Reino Unido y una celebridad en los círculos políticos y empresariales de Hong Kong en aquella época. Dado que la fábrica de ganado de la empresa láctea ocupa una gran superficie de terreno en Pok Fu Lam Road en Causeway Bay, Land Limited la ha estado codiciando durante mucho tiempo y ha estado esperando la oportunidad de tomar la participación mayoritaria en sus propias manos. y 65438 se presentaron oficialmente el 30 de octubre.

En la mañana del 30 de octubre, 65438 Land Company publicó un anuncio en el periódico, sugiriendo que cuando el mercado cierre el 27 de octubre y 165438 el 29 de octubre, intercambiará 94 yuanes por cada 2 acciones de tierra. a cambio de 135 yuanes en manos de los accionistas de la empresa láctea 1 acción. The Land Company dijo que las acciones en manos de los accionistas de leche se apreciarán a 94×2 = 188 yuanes, una tasa de apreciación de alrededor del 40%. La empresa de leche adquirida recibirá un fuerte apoyo de la empresa matriz para un rápido desarrollo, etc.

Tan pronto como se abrió el mercado de valores ese día, el precio de las acciones de la leche cotizó un precio alto de 188 yuanes y cerró a un precio alto de 196 yuanes, un aumento del 45% con respecto al precio de cierre de 135 yuanes el día 27. El precio de las acciones de Land también subió a 104 yuanes, un aumento de 10 yuanes, o alrededor del 11%. De repente, todo el mercado de valores estalló, dejando atónitos a los inversores que nunca habían experimentado una guerra de adquisiciones y rápidamente se volvieron locos.

Sin embargo, las empresas lácteas tardaron en responder. Zhou Xinian simplemente se burló de la guerra de adquisición iniciada por la empresa de adquisición de tierras. En respuesta a la reacción de la compañía láctea, el precio de las acciones de la leche volvió a caer a 191 yuanes.

En cambio, la adquisición de tierras es extremadamente activa. Para aumentar el valor de sus acciones, la empresa de adquisición de tierras revaluó sus activos, utilizó el excedente de revaluación de 654,38 mil millones de yuanes como capital y distribuyó dividendos "sustanciales". También se afirma que el dividendo de 654,38 0,972 no es inferior a 654,38 0,2 yuanes, un aumento de 26.654,38 0,973. Un aumento del 25, en 1974 pagó un dividendo de 2,02 yuanes, un aumento de hasta 35, con el fin de aumentar el precio de las acciones y mostrar la determinación de no darse por vencido hasta lograr el objetivo de adquisición.

165438 El 3 de octubre, Dairy Company contrató a Law and Sons (Londres) para estudiar propuestas de adquisición de terrenos. Se pide a los accionistas de leche que esperen más notificaciones del consejo antes de tomar cualquier decisión.

Debido a la negativa de la empresa láctea, la empresa de tierras definitivamente aumentará el precio de compra, lo que provocará que el precio de las acciones de la leche alcance un nuevo máximo. El día 7, el precio de las acciones de la leche volvió a subir a 22 yuanes y cerró en 228 yuanes. El precio de las acciones de Land también subió a 104 yuanes desde la fuerte caída del día anterior, y el índice Hang Seng alcanzó un récord histórico de 700 puntos.

165438 El 9 de octubre, Zhou Xinian, presidente de la empresa láctea, asistió a una conferencia de prensa. Luo Company planteó tres razones para oponerse a la adquisición: 1. Si se acepta la oferta pública de adquisición, el dividendo en acciones de Milk se reducirá. Debido a que el dividendo por acción calculado para Milk en 1972 fue de 3 yuanes, mientras que el dividendo para 2 acciones de Land fue de 2,4 yuanes, esto fue injusto para los accionistas de Milk.

2. En 1972, el beneficio por acción de leche era de 3,65 yuanes y el beneficio de dos acciones era de sólo 2,58 yuanes. Después de la fusión de la leche, el beneficio de la tierra aumentó a 2,79 yuanes, mientras que el beneficio de la leche disminuyó en 0,81 yuanes, lo que, por supuesto, no es razonable para los accionistas del sector lácteo.

El objetivo de la adquisición de un terreno es utilizar las ventajas de la leche para ampliar su negocio. Como empresa láctea, tiene una buena reputación en todos los aspectos y tiene ventajas obvias. No es necesario depender de fusiones y adquisiciones.

Así que Milk rechazó rotundamente la propuesta, y Zhou Xinian confiaba en que la adquisición no tendría éxito. Y para atraer accionistas y combatir el plan de adquisición de tierras previsto, la empresa láctea propuso dividir las acciones en 5 acciones y luego otorgar acciones extra por cada nueva acción. En otras palabras, los accionistas ahora reciben 10 acciones nuevas por cada acción, lo que representa un aumento real de 9 veces. Al mismo tiempo, se anunció que los beneficios del año 1972 aumentaron un 35% en comparación con el año anterior.

Se espera que los dividendos para 1972 aumenten un 67 por acción. Estimulado por esta noticia, el precio de las acciones de Milk subió a un máximo de 290 yuanes el 5.438,00 de junio y finalmente cerró en 268 yuanes. Subió a 50 yuanes en un día, un aumento del 23%, que fue casi el doble. el precio de cierre de 65.438 yuanes el 27 de octubre. Al mismo tiempo, el precio de las acciones de Land también subió a un máximo histórico de 127 yuanes ese día, y el mayor aumento alcanzó los 154 yuanes. El índice Hang Seng también alcanzó un máximo histórico de 759 puntos. En ese momento, la relación precio-ingresos de la leche llegaba a 73,4 veces y la de la tierra a 98,5 veces. Se puede ver que la locura del mercado de valores ha alcanzado un nivel irrazonable.

Aunque la guerra de adquisiciones ha alcanzado su punto álgido en este momento, ninguna de las partes utilizó adquisiciones o contraadquisiciones en efectivo, ni siquiera aumentó el precio de adquisición para atraer inversores. Además de atraer inversores con condiciones preferenciales para las bolsas de valores, divisiones y dividendos, ambas partes simplemente se culpan mutuamente y se promocionan a través de una publicidad abrumadora. Desde el 11 de octubre, cuando Rand lanzó su primera campaña publicitaria, hasta el día antes de la fecha límite de adquisición, las dos partes estuvieron en guerra entre sí. Desde la perspectiva actual, muchas de estas palabras en realidad engañan a los inversores y se sospecha que violan las regulaciones. Sin embargo, las leyes y regulaciones del mercado de valores de Hong Kong aún no estaban completas en ese momento y nadie continuó con el caso. Esto es algo poco común en comparación con esas batallas de adquisiciones en las que se retiran miles de millones de dólares de Hong Kong.

Las acusaciones mutuas, los cuestionamientos y las denuncias provocaron pánico psicológico entre los accionistas de ambas partes. Además, el presidente del banco HSBC advirtió a los inversores: "El mercado de valores se ha convertido en pura especulación y los precios de muchas acciones han superado los niveles razonables. Hubo una fuerte caída el lunes 13 y el precio de las acciones de Milk cayó a 202". yuanes, y finalmente cerró en 212 yuanes, una caída de 20. La tierra cayó bruscamente, hasta 33 yuanes. Afortunadamente, el mercado se recuperó al día siguiente y no se convirtió en una caída del mercado de valores.

Debido a que la industria inmobiliaria estaba en una etapa de auge en ese momento, Land Company era una gran empresa de fama mundial, y las condiciones que proponía y las perspectivas que describía realmente hicieron que todos los accionistas de lácteos la anhelaran. Dado que la empresa láctea es relativamente débil, el futuro del desarrollo inmobiliario por sí solo obviamente no es tan brillante como el de unir fuerzas con la tierra. Por lo tanto, la mayoría de los accionistas del sector lechero siguen prefiriendo la propuesta de adquisición de tierras. Para las empresas lácteas, la batalla por la adquisición puede haber sido una batalla perdida desde el principio.

Para salvar la situación, Milk Company anunció el 24 de junio en 165438 que formaría una nueva empresa conjunta con Huamao Real Estate Co., Ltd., y la nueva empresa asignaría el 25% de las acciones a los accionistas originales de Milk. Sin embargo, cuando solo faltan 5 días para la fecha límite de adquisición del 29 de octubre, el tiempo ya es demasiado tarde. Es más, la imagen de Chinachem no es tan impresionante como la de Land. Land afirma que el capital que controla en Dairy Milk es suficiente para vetar el acuerdo anunciado por Dairy Milk con Chinachem. Por lo tanto, la cooperación entre Milk y Chinachem obviamente no es tan beneficiosa para el desarrollo inmobiliario como la cooperación con Land. Como resultado, la leche era contraproducente y contraproducente. En lugar de revertir la situación, anunció su fracaso final.

El día 27, Dairy Milk hizo su lucha final, explicó a los accionistas que todo iba bien en casa y publicó un anuncio que decía: "Las parejas a menudo se pelean antes del matrimonio, ¿cómo pueden tener una vida familiar feliz?". ¿Después del matrimonio?" "Un negocio próspero depende de La cooperación sincera y las disputas no son formas de ganar dinero. Tengan en cuenta, accionistas". Este anuncio es como un resumen de la guerra publicitaria de "disputas" del último mes. Pero para entonces la marea había bajado. Rand también aprovechó la oportunidad para dar un golpe final, cumpliendo los rumores de acciones extra, y anunció generosamente que regalaría 5 acciones extra. Ahora, en general, la leche se puede cambiar por 12 acciones de tierra. De repente, se formó una larga cola frente al terreno y los accionistas de la leche se apresuraron a canjear sus acciones.

El día 28, Milk volvió a publicar un anuncio a página completa analizando las perspectivas comerciales de ambas partes e instando a los accionistas a alejarse del abismo, pero no pudo hacer nada. El mismo día, Land dijo que había controlado el capital de Milk 51. En este punto, la guerra por la compra de ganado ha llegado a su fin y el partido propietario de la tierra se ha asegurado la victoria.

El día 30, un día después de la fecha límite de adquisición, Land publicó el último anuncio a página completa para adjudicarse la adquisición, alegando que ya poseía el 80% de las acciones de la empresa láctea. En este punto, la guerra de "compra de ganado" que duró un mes entero terminó con una victoria total para las tierras limitadas.

La empresa local se tragó a la gran empresa láctea sin gastar un centavo. De hecho, fue una obra maestra y estableció un récord sin precedentes en la historia bursátil de Hong Kong de la posguerra. Al declarar la victoria de la adquisición hostil de la familia de propiedad china por parte del consorcio financiado por los británicos, la empresa láctea cambió su bandera al capital británico. Después de esta batalla, la familia Zhou y Zhou Xinian quedaron gravemente debilitados y comenzaron a decaer.

Comentarios: 1. El mercado de valores es como un campo de batalla. El adquirente está preparado. Si el adquirente está indefenso, estará indefenso. Por lo tanto, la mejor manera de lidiar con este tipo de adquisición hostil es prepararse para un día lluvioso. Por ejemplo, si Milk anteriormente poseía acciones más grandes en su propia empresa o distribuía deliberadamente sus acciones entre varias empresas amigas. De esta forma, una vez adquirido el terreno, este no colapsará inmediatamente. Por lo tanto, aunque uno esté en la oscuridad y el otro en la luz, uno sea fuerte y el otro débil, no debe ser un juego unilateral.

Para los débiles, la mejor defensa es convertirse en un erizo, cubierto de espinas, y el enemigo no tiene dónde atacar. Al menos la empresa láctea no aprendió las tácticas de "píldora venenosa" utilizadas por las empresas extranjeras para oponerse a las adquisiciones cuando no había esperanzas de ganar la guerra de adquisiciones, o fusionar a gran escala empresas en quiebra o endeudarse fuertemente. Las empresas pueden asustar a la tierra, haciendo que la tierra se sienta aburrida.

3. Toma el primer autobús para hacer negocios y conseguir resultados innovadores, incluido el mercado de valores. Es tan lejana como la guerra de "Comprar vacas", es la primera vez, es tan cercana como la adquisición de Zhong Yan por parte de Baoan nacional, también es la primera vez, ¿cuál no es una victoria? En la bolsa siempre gana quien se atreve a comer cangrejos. Esto parece una regla de hierro.