Capítulo 2 de las “Disposiciones Provisionales sobre la Gestión de Planes de Inversión de Deuda en Infraestructura”: Establecimiento y Emisión de Planes de Inversión de Deuda

(1) Establecer un sistema de gestión profesional y establecer subsidiarias o unidades de negocios especializadas. Las filiales deben tener un gobierno corporativo sólido, un sistema institucional sólido, mecanismos efectivos de toma de decisiones y procedimientos operativos estandarizados, y establecer departamentos funcionales como reserva de proyectos, revisión de inversiones, gestión de inversiones, calificación crediticia, garantía operativa, gestión de riesgos y consulta legal. Las unidades de negocio deberían tener al menos puestos de tiempo completo en las filiales.

(2) El departamento de calificación crediticia o la configuración de puestos, el sistema de calificación, las capacidades de calificación, etc. cumplen con los estándares prescritos.

(3) Establecer un sistema científico y completo que incluya, al menos, los siguientes contenidos:

1. Aclarar los estándares de almacenamiento e implementar una gestión dinámica de proyectos de almacenamiento;

2. Establecer un comité de revisión de proyectos, en el que expertos externos representarán no menos de un tercio del número total de miembros del comité. Los miembros del comité de revisión deben mantener su independencia;

3. Sistema de toma de decisiones de inversión. Aclarar la autoridad y los procedimientos para la toma de decisiones de la junta general de accionistas, el consejo de administración y los órganos de toma de decisiones pertinentes. La proporción de miembros del órgano de toma de decisiones que al mismo tiempo sirven como miembros de revisión del proyecto no excederá el 20% del total de miembros del órgano de toma de decisiones;

4. Establecer un sistema de calificación crediticia y un modelo de evaluación adecuado a sus propias características, realizar calificaciones de entidades y de deuda, y aclarar los límites de riesgo y la escala de emisión;

5. Establecer un mecanismo de "rendición de cuentas por incumplimiento del deber, exención de la diligencia debida y rendición de cuentas independiente", y cada participante del proyecto asumirá las responsabilidades de gestión correspondientes dentro del alcance de sus respectivas responsabilidades.

(4) Nada menos que 20 profesionales en gestión de inversiones, cumplimiento legal, evaluación de activos, calificación crediticia, gestión de riesgos, contabilidad y auditoría, etc. Entre ellos, habrá al menos 8 personas con más de 3 años de experiencia en proyectos de inversión y gestión de crédito y no menos de 4 personas con personal directivo intermedio o superior con más de 5 años de experiencia en proyectos de inversión y gestión de crédito; calificaciones profesionales pertinentes; y no menos de 4 personas con más de 5 años de experiencia en gestión de crédito. No habrá menos de 3 personas con experiencia en calificación; no menos de 3 personas en gestión de riesgos para el plan de inversión de deuda.

(5) Establecer un mecanismo de control y equilibrio y cumplir con los siguientes requisitos:

1. Separación de evaluación, toma de decisiones, inversión y supervisión; 2. Reserva de proyectos, diligencia debida, calificación crediticia, evaluación de proyectos, aprobación de la toma de decisiones, diseño de la estructura de la transacción, gestión de seguimiento y otros procedimientos operativos estándar;

3. llevarse a cabo de acuerdo con el alcance de la autorización y los procedimientos prescritos.

Artículo 8 El plan de inversión de deuda establecido por una institución de gestión profesional deberá cumplir los siguientes requisitos:

(1) La institución de gestión profesional ha firmado un contrato de inversión con el deudor, y el los activos básicos del producto son claros los fondos recaudados La dirección de inversión y la estrategia de inversión están en línea con las políticas macroeconómicas nacionales, las políticas industriales, las políticas regulatorias y las regulaciones relacionadas;

(2) La estructura de la transacción es clara y una se formula un mecanismo de protección de los derechos de los inversores;

(3) Los derechos beneficiarios del plan de inversión de deuda se dividen en certificados de beneficios de igual monto;

(4) Otros requisitos prudenciales estipulados por el Comisión Reguladora de Seguros de China.

Artículo 9: Las instituciones de gestión profesional deben seleccionar cuidadosamente las entidades de pago de deuda sobre la base de la seguridad de los fondos. La entidad de pago de deuda debe ser la parte del proyecto o su empresa matriz (controlador real) y cumplir con las siguientes condiciones:

(1) Aprobado y registrado por el departamento de administración industrial y comercial (o autoridad competente), con la capacidad de financiar pagos de deuda Las calificaciones legales de la entidad;

(2) Tiene la capacidad de continuar operando y buenas perspectivas de desarrollo, tiene ingresos y flujo de efectivo estables y confiables, y tiene un buen estado financiero ;

(3) Estado crediticio Bueno, sin malos antecedentes como incumplimientos.

(4) La fuente de pago es clara, auténtica y confiable, y puede cubrir el principal y rendimientos esperados del plan de inversión de deuda;

(5) Con las organizaciones de gestión profesional no tienen nada que ver con eso.

Artículo 10 Los fondos del plan de inversión de deuda se invertirán en uno o un grupo de proyectos de infraestructura del mismo tipo. Además de cumplir con lo dispuesto en los artículos 11 y 13 de las "Medidas de Administración", los proyectos de inversión también deben cumplir las siguientes condiciones:

(1) Tener un alto valor económico y un buen impacto social, y cumplir con los siguientes requisitos: planificación del desarrollo nacional y regional e industria, tierra, protección ambiental, conservación de energía y otras políticas relacionadas;

(2) Procedimientos legales para el establecimiento, desarrollo, construcción y operación del proyecto;

(3) Proyecto El capital de la parte no será inferior al 30% del presupuesto total del proyecto o cumplirá con las regulaciones nacionales pertinentes sobre el índice de capital para proyectos en construcción no será inferior al 60% del proyecto total; presupuesto;

(4) Los subproyectos de un grupo de proyectos deben abrir cuentas financieras separadas y determinar los activos correspondientes, y no se les permite ocupar fondos entre sí.

La inversión de capital del plan de inversión de deuda deberá cumplir estrictamente con estas regulaciones y los acuerdos contractuales del plan de inversión de deuda, y no se utilizará para otros fines distintos de estas regulaciones o los acuerdos contractuales.

Artículo 11 Cuando una institución de gestión profesional establezca un plan de inversión de deuda, deberá determinar la mejora crediticia efectiva y cumplir con los siguientes requisitos:

(1) El método de mejora crediticia y el reembolso del deudor. Las fuentes son independientes entre sí.

(2) La mejora crediticia adopta los siguientes métodos o una combinación de ellos:

Categoría 1.

aMétodo de actualización: los fondos especiales nacionales, los bancos de políticas, los bancos comerciales de propiedad estatal o los bancos comerciales por acciones proporcionan una garantía de responsabilidad conjunta total, incondicional e irrevocable, de principal e intereses, con una calificación crediticia de AA o superior en el año anterior. Si la sucursal provincial del banco antes mencionado otorga una garantía, deberá aportar los documentos legales autorizados por la casa matriz y explicar su límite de garantía y el límite de garantía proporcionado.

2. Método de actualización de Clase B: las empresas (compañías) legalmente constituidas en China ofrecen una garantía de responsabilidad conjunta incondicional e irrevocable del capital y los intereses totales y cumplen con las siguientes condiciones:

(1 ) La calificación crediticia del garante no será inferior a la del deudor;

(2) Si la escala de emisión del plan de inversión de deuda no supera los 2 mil millones de yuanes, los activos netos del garante al final del año anterior no será inferior a 6 mil millones de yuanes, la escala de emisión está dentro de Si la escala de emisión excede los 2 mil millones de yuanes y no excede los 3 mil millones de yuanes, los activos netos del garante al final del año anterior no serán inferiores a 6 mil millones de yuanes; 654,38+0,0 mil millones de yuanes; si la escala de la emisión es superior a 3 mil millones de yuanes, los activos netos del garante al final del año anterior no serán inferiores a 654,38+0,5 mil millones de yuanes;

(3) El El importe total de las garantías aportadas por un mismo garante no podrá exceder del 50% de su patrimonio neto. El monto total de la garantía y los activos netos se calcularán y determinarán con base en el alcance de los activos proporcionados por la entidad de garantía;

(4) Los activos netos del garante no serán inferiores a 65.438+0,5 veces el patrimonio neto del deudor, y será determinado por la empresa matriz del deudor o Proporcionado por el propio controlador;

(5) Garantizar que se han cumplido todos los procedimientos legales.

3. Método de actualización de categoría C: Proporcionar garantías prendarias con acciones irrestrictas de empresas cotizadas con alta liquidez, valor razonable no inferior a 2 veces el valor de la deuda y derechos de enajenación completos o acciones transferibles de acuerdo con el ley El derecho de cobro se otorga con garantía prendaria, o se otorga como garantía hipotecaria un bien físico con potencial de apreciación y fácil de realizar que tiene derecho a disponer conforme a la ley y no conlleva ningún otro derecho. La garantía prendaria se inscribirá como prenda y la garantía hipotecaria se inscribirá como hipoteca, teniendo la hipoteca el primer lugar, y el valor de la hipoteca no será inferior al doble del valor de la deuda.

El valor razonable de los activos pignorados debe ser evaluado por una agencia evaluadora con la más alta calificación profesional y reevaluado al menos una vez al año. Si el valor de los activos pignorados disminuye o existe riesgo de liquidación, lo que afecta la seguridad patrimonial del plan de inversión de deuda, la institución de gestión profesional deberá tomar rápidamente medidas tales como activar el mecanismo de limitación de pérdidas, aumentar el objeto de garantía, o añadiendo garantía legal con valor suficiente para asegurar que la garantía sea plenamente efectiva.

Si el plan de inversión de deuda cumple al mismo tiempo las siguientes condiciones, puede estar exento de mejora crediticia:

(1) Los activos netos del deudor en los dos últimos ejercicios fiscales son no menos de 30 mil millones de yuanes, y el ingreso operativo anual no menos de 50 mil millones de yuanes, y cumplir con los requisitos de las "Medidas Administrativas" y estas regulaciones;

(2) El deudor ha emitido bonos no garantizados en los últimos dos años, y la calificación crediticia tanto del deudor como de los bonos emitidos es de grado AAA;

(3) La escala de emisión no supera los 3 mil millones de yuanes.

Artículo 12 Cuando una institución de gestión profesional establece un plan de inversión de deuda, realizará estudios de viabilidad y diligencia debida, establecerá científicamente una estructura de transacción, evaluará completamente los riesgos relevantes, implementará estrictamente diversos procedimientos y realizará una evaluación independiente. y toma de decisiones. Contratar una agencia de servicios de intermediación profesional con las calificaciones correspondientes para emitir juicios y conclusiones claras sobre el cumplimiento legal y la calificación crediticia del plan de inversión de deuda.

Las instituciones de gestión profesional no iniciarán el establecimiento de planes de inversión de deuda bajo ninguna de las siguientes circunstancias:

(1) Existen deficiencias legales o de cumplimiento importantes, o las opiniones de cumplimiento legal indican que existen importantes riesgos de cumplimiento legal;

(2) El departamento de gestión de riesgos de las instituciones de gestión profesional genera riesgos importantes;

(3) No existen calificaciones crediticias internas y externas, o las calificaciones crediticias internas y externas son inferiores al nivel de inversión;

(4) Los departamentos involucrados en la evaluación y la toma de decisiones tienen opiniones negativas sobre el inicio del establecimiento de un plan de inversión de deuda;

(5) Otras circunstancias especificadas por la Comisión Reguladora de Seguros de China.

Artículo 13 Cuando una institución de gestión profesional establezca un plan de inversión de deuda, considerará plenamente el ciclo económico y el entorno del mercado, determinará razonablemente el nivel de ingresos esperado, la cuota de emisión y el plazo del plan de inversión de deuda, y será flexible. utilizar el pago del principal a plazos, cuotas iguales, etc. El capital y los intereses, el capital promedio y otros métodos de pago protegen la seguridad y los derechos e intereses legítimos de los fondos de seguros.

Artículo 14 Al establecer un plan de inversión de deuda, una institución de gestión profesional deberá abrir una cuenta de capital a nombre del producto del plan de inversión de deuda e implementar acuerdos para la operación independiente y el aislamiento de fondos y activos.

Artículo 15 Cuando una institución de gestión profesional establece un plan de inversión de deuda, deberá, de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Seguros de China, presentar materiales a la agencia designada, registrarse o archivar de acuerdo con las regulaciones. y emitirlo en un centro de negociación de activos financieros calificado, para realizar el registro, custodia y circulación de transacciones de los certificados de beneficios.

Los materiales presentados por la agencia de gestión profesional deben ser verdaderos, completos y estandarizados, y no debe haber contratos, acuerdos u otros documentos legales no declarados relacionados con el establecimiento y operación del plan de inversión de deuda.

Artículo 16 Cuando una institución de gestión profesional emita un plan de inversión de deuda, deberá proporcionar a los inversores documentos escritos (textos), como instrucciones de suscripción sobre riesgos, folletos, contratos de encomienda, informes de calificación crediticia y acuerdos de calificación de seguimiento. y opiniones jurídicas). , revelar completamente información relevante, indicar claramente los elementos del plan de inversión de deuda y revelar y recordar completamente varios riesgos y principios de asunción de riesgos de manera llamativa.

No se permiten las siguientes conductas:

(1) Garantizar el principal del plan de inversión de deuda o prometer los ingresos del plan de inversión de deuda de cualquier forma;

(2) Realizar conductas públicas marketing;

(3) Los materiales promocionales contienen contenido inconsistente con los documentos del plan de inversión de deuda, o contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes;

(4) Exagerar el desempeño pasado o menospreciar maliciosamente a sus pares;

(5) No asignar planes de inversión de deuda entre diferentes clientes de manera justa y equitativa.

(6) Combinar planes de inversión de deuda con otros productos de gestión de activos;

(7) Otros comportamientos prohibidos por la Comisión Reguladora de Seguros de China.

Artículo 17 Cuando una institución de gestión profesional emita un plan de inversión de deuda, deberá exigir al cliente que lea atentamente todo el contenido del documento del plan de inversión de deuda antes de suscribir certificados de beneficios y firmar una declaración de riesgo de suscripción que indique que está dispuesto a asumir los riesgos de inversión planificados. Las instituciones de gestión profesional brindarán comodidad a los clientes para revisar los documentos del plan de inversión de deuda (incluidos los originales). Si el cliente obtiene información del plan de inversión de deuda, deberá cumplir con sus obligaciones de confidencialidad de conformidad con la ley.

El cliente deberá suscribir los certificados de beneficios del plan de inversión de deuda con sus propios fondos de propiedad legal y no deberá recaudar fondos ilegalmente de otros para participar en el plan de inversión de deuda.

Artículo 18: Las instituciones de gestión profesional deberán completar el trabajo de emisión dentro del plazo establecido después de que el plan de inversión de deuda haya pasado por los procedimientos de registro o presentación de conformidad con la reglamentación. Los planes de inversión de deuda pueden emitirse en su totalidad de una sola vez o en cuotas dentro de límites, siempre que se determine la escala de recaudación de fondos y la estructura de la transacción sea consistente. Para la emisión en cuotas, el intervalo de tiempo entre la emisión final y la emisión inicial generalmente no excederá los 12 meses.

Si vence el período de emisión del plan de inversión de deuda y no se cumplen las condiciones de establecimiento acordadas, la institución de gestión profesional deberá devolver el dinero pagado por el cliente dentro de los 30 días posteriores al vencimiento del período de emisión, más intereses de depósitos bancarios por el mismo período. Las deudas y gastos relacionados con las mismas corren a cargo de instituciones de gestión profesional con propiedades inherentes.

Las instituciones de registro o presentación y las instituciones emisoras registradas deberán, de acuerdo con las regulaciones pertinentes, informar el estado de registro o presentación y emisión de los planes de inversión de deuda a la Comisión Reguladora de Seguros de China, respectivamente.

Artículo 19 Los gastos a cargo de la propiedad de un plan de inversión de deuda se limitan a los honorarios de administración encomendados, los honorarios de supervisión independiente, los honorarios de servicios de intermediación, los honorarios de registro y custodia, y los honorarios de transacción y emisión directamente relacionados con el establecimiento. y gestión de la cuota del plan de inversión de deuda. Las agencias de gestión profesional deben enumerar claramente los tipos y tasas de honorarios en los documentos legales pertinentes.

Las instituciones de gestión profesional deben seguir estrictamente las "Medidas de gestión" y las regulaciones pertinentes, aclarar las responsabilidades, tener en cuenta los costos operativos y las necesidades de desempeño, y determinar y cobrar razonablemente los honorarios de gestión encomendados de acuerdo con el principio de equidad del mercado. .

Artículo 20: Cuando una institución de gestión profesional establezca un plan de inversión de deuda, su escala de negocios deberá ser proporcional a su situación de capital. La relación entre el patrimonio neto de las entidades de gestión profesional y el saldo de los planes de inversión de deuda emitidos y gestionados no será inferior al 2‰.

Cuando una institución de gestión profesional establece un plan de inversión de deuda, acumulará reservas de riesgo a partir de los ingresos por comisiones de gestión del plan de inversión de deuda. El índice de provisión no será inferior al 10% por el momento. se utilizará principalmente para compensar a la institución de gestión profesional por violar la ley pérdidas causadas a la propiedad o a los beneficiarios del plan de inversión de deuda debido a violaciones de las regulaciones, violación del contrato de encomienda, incumplimiento de deberes concienzudamente, etc. Si la reserva para riesgos fuera insuficiente para compensar las pérdidas anteriores, la institución de gestión profesional deberá compensar con sus bienes inherentes. Una vez rescindido y liquidado el plan de inversión de deuda, sus reservas de riesgo pueden transferirse nuevamente.