¿Es más difícil para las empresas nacionales salir a bolsa que para las extranjeras? ¿Cuál es la dificultad?
Desde la perspectiva del mercado de capitales local de China, la ventaja más directa es que las empresas locales están familiarizadas con el entorno general, con el modelo de operación de capital y tienen un alto grado de atención y comprensión del mercado. . Además, en comparación con el mercado de divisas, están menos preocupados por riesgos potenciales como cambios en los tipos de cambio y relaciones políticas entre países, y sus valoraciones también pueden verse menos afectadas y suprimidas por los mercados y competidores internacionales.
Pero el mercado chino ahora tiene sus propios problemas inmaduros. En primer lugar, las regulaciones relativas a las operaciones de OPI, especialmente las capacidades de ejecución, son imperfectas. La revisión del proceso de IPO por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China y el departamento de auditoría a menudo pasa por alto o deja ir selectivamente a falsificadores y personas no calificadas. Por ejemplo, el caso Wanfu Shenke y el posterior caso de fraude en Groenlandia. Estos problemas harán que los inversores pierdan confianza en el mercado nacional de OPI, lo que indirectamente provocó la congelación directa de las OPI nacionales el año pasado. Cuando un sistema de servicios por sí solo no puede proporcionar capacidades confiables de sistema y ejecución, no podrá atraer más mercados y más amplios.
En segundo lugar, la mayoría de los inversores en empresas nacionales consideran la oferta pública inicial como una forma de ganar dinero, más que como una forma de seguir desarrollando la empresa. Como resultado, algunas empresas que cotizan en China no son empresas de alta calidad o no tienen un gran potencial de desarrollo. Cuando los inversores del mercado secundario descubren una y otra vez que el mercado de valores no puede generar beneficios potenciales, sus expectativas se reducirán y la vitalidad del mercado se reducirá, lo que tendrá un impacto negativo en las siguientes empresas de OPI.
Además, el sistema nacional de IPO, especialmente las condiciones de acceso al GEM, debe abrirse aún más a las pequeñas y medianas empresas innovadoras. Esto requiere un ajuste continuo de la aceptación del sector a medida que cambia el mercado. Sólo así se podrá alentar a estas pequeñas y medianas empresas a añadir más vitalidad al mercado secundario.
¿Cuáles son entonces los riesgos y los valores de los mercados extranjeros de IPO para las empresas chinas?
Desde el punto de vista de las ventajas, los mercados bursátiles extranjeros, especialmente los de Estados Unidos, operan relativamente estandarizados, tienen un alto grado de mercantilización y altos niveles de aplicación institucional y regulatoria. Siempre que se cumplan las condiciones de cotización, no hay necesidad de preocuparse demasiado por las restricciones impuestas por el sistema a la empresa. Los agentes extranjeros de IPO, también conocidos como Ibanking, también son mejores que sus contrapartes nacionales en términos de operaciones y comprensión comercial, los roadshows, los precios, las estrategias de IPO y los servicios posteriores a la IPO son relativamente completos.
Además, muchas empresas orientadas a la exportación o que buscan el desarrollo global también considerarán OPI extranjeras. Porque esta es una buena manera para que los inversores extranjeros comprendan a las empresas nacionales. Por ejemplo, muchas empresas chinas en el Nasdaq están dejando que el capital internacional entienda lentamente a las empresas chinas. La gira de cotización de Alibaba en el extranjero también causó sensación. Desde la perspectiva de atraer capital, una buena empresa que cotiza en el extranjero puede atraer más inversores y fondos. Desde una perspectiva de mercado, cotizar en el extranjero abre una puerta al mercado global para las empresas.
Por supuesto, las OPI en el extranjero también deben considerar cuidadosamente a las empresas chinas. En primer lugar, el costo de una oferta pública inicial en el extranjero es relativamente alto. Ya sea la elección de los agentes o todo el proceso de oferta pública inicial, el costo de cotización será mayor que el de la cotización nacional. En segundo lugar, si sale a bolsa con el único fin de ganar dinero, es posible que no obtenga un mejor proceso de IPO. Por lo tanto, al cotizar en el extranjero, es necesario considerar si la propia empresa es atractiva en el mercado de capitales. Los inversores extranjeros tratarán a las empresas que cotizan en bolsa de forma relativamente racional. En tercer lugar, el valor de cotización en el extranjero de las empresas chinas generalmente se subestima. Esto se debe a la supresión de potenciales competidores extranjeros y a la insuficiente comprensión de las empresas chinas por parte del capital extranjero. Por lo tanto, es posible que algunos inversores corporativos no necesariamente estén dispuestos a cotizar en el extranjero o que reduzcan sus rendimientos. En cuarto lugar, la cotización en el extranjero puede reducir la atención de los inversores nacionales. Desde la perspectiva de las operaciones en el mercado secundario, debido a diferencias horarias, idiomas, controles cambiarios y otras razones, es posible que muchos inversores nacionales no presten especial atención a las empresas extranjeras, lo que también tendrá un ligero impacto en el valor de las acciones de la empresa. ¡En general, es difícil!