¿Pueden las empresas con inversión extranjera cotizar en China?
En cuanto a la cotización de empresas multinacionales en el continente, la Comisión Reguladora de Valores de China propuso recientemente seis requisitos: en primer lugar, espera que los inversores extranjeros sean empresas de renombre internacional, en segundo lugar, que la industria sea de alto nivel; industria tecnológica o una industria que China necesita desarrollar; en tercer lugar, tiene una escala considerable; en cuarto lugar, tiene buenos beneficios económicos; en quinto lugar, tiene buenas perspectivas de desarrollo y, en sexto lugar, la sede de investigación está ubicada en China; Cooperación chino-extranjera y tiene una buena estructura de gestión. Esto señala el camino para que las empresas multinacionales coticen en bolsa en China. Sin embargo, durante la operación se encontrarán algunas cuestiones legales específicas.
Una de las condiciones para que una empresa con inversión extranjera se transforme en una sociedad anónima es que el capital registrado en un documento del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica no sea inferior a 30 millones de yuanes. que es superior al límite mínimo de 6,5438 millones de yuanes estipulado en la "Ley de Sociedades".
Hoy en día se suele confundir reestructuración con cotización en bolsa. De hecho, son dos cosas diferentes. El requisito de tres años consecutivos de rentabilidad es una condición para cotizar en bolsa, no una condición para una reestructuración. La gente suele pensar que las sociedades de responsabilidad limitada, las sociedades anónimas y las empresas del grupo son empresas de tres niveles. El primer nivel es más rentable y más grande que el primer nivel. De hecho, la forma de una empresa no debería estar directamente relacionada con su rentabilidad, ni la forma de una unidad debería utilizarse como criterio para determinar la rentabilidad de una empresa. Mientras la reestructuración haga hincapié en una determinada escala, no necesariamente tiene que ser rentable durante tres años consecutivos como requisito previo para la reestructuración. De lo contrario, basándose en el período de preparación de un año después de la reestructuración, se necesitarían cuatro años consecutivos de rentabilidad antes de solicitar su cotización en bolsa, lo que es incompatible con la práctica internacional. Y una empresa que puede obtener beneficios durante cuatro años consecutivos puede tener menores necesidades de capital.
Las empresas multinacionales esperan dar a la dirección, incluida la china, algunas opciones para convertirse en promotores y crecer con la empresa. Esto puede cumplir fácilmente el requisito de que más de la mitad de los promotores deben tener residencia en China. La "Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras" no incluye a las personas físicas como socios de empresas conjuntas chinas, por lo que sólo pueden presentar otras personas jurídicas. A las empresas multinacionales les preocupa que las personas jurídicas introducidas no sean muy relevantes para las operaciones directas de la empresa, sino que se conviertan en obstáculos y tengan un impacto negativo en la eficiencia y dirección de las operaciones de la empresa. Por lo tanto, algunas empresas con financiación extranjera claramente permiten que las empresas con financiación extranjera salgan a bolsa primero y luego se reestructuren en sus políticas de espera. Además, según la normativa, la participación directa e indirecta de un solo accionista no puede exceder el 75%. Todavía están esperando para ver si finalmente podrá cotizar en el mercado, qué tan alto será el umbral y qué tan flexibles serán las condiciones.
Dado que las empresas multinacionales inicialmente establecieron empresas con inversión extranjera en diferentes regiones de China a través de sociedades de cartera nacionales o extranjeras, la cotización en bolsa ahora implica una reestructuración estructural. En primer lugar, desde el punto de vista operativo, nos encontraremos con proteccionismo local. A medida que las empresas manufactureras se consolidan, las empresas de todo el país pueden tener todas sus declaraciones de impuestos sobre la renta corporativa en un solo lugar. En segundo lugar, la Ley de Sociedades estipula que la inversión externa de cualquier empresa no puede exceder el 50% de sus activos netos. Por ejemplo, para una empresa de Shanghai, es difícil que una empresa de producción local figure como sucursal o reinvierta como parte de la empresa. En tercer lugar, si la sociedad holding puede cotizar en bolsa. Una empresa o holding de propiedad extranjera suele ser una fachada, no tiene RD, ventas, producción ni entidad operativa. Sin embargo, todavía existe la posibilidad de que el holding cotice como sociedad en el futuro.
Las empresas con financiación extranjera que cotizan en China también encontrarán problemas como transacciones con partes relacionadas, competencia horizontal con grupos multinacionales, empresas extranjeras o sucursales nacionales similares y la adquisición de derechos de uso de la tierra. En principio, una empresa que va a cotizar obtiene terrenos mediante transferencia; si el patrocinador principal o el accionista controlador obtiene derechos legales de uso de terrenos mediante arrendamiento, se debe determinar el plazo del arrendamiento y la forma de pago. Si los derechos originales de uso de la tierra no están estandarizados, puede llevar tres meses lograr este paso, y este es solo uno de los muchos problemas que deben resolverse durante la reestructuración.
Por lo tanto, si una empresa con financiación extranjera tiene planes de cotizar en el continente, debe hacer planes lo antes posible, porque hay muchos problemas que tardarán un tiempo en resolverse.